代打「日本株は底打ちしたのか？」

３０年後に人口が２割減っているとする。
それは、「市町村の数が激減し、人が住まない地域ができる一方、今より過密化する地域もできる」ことを与件とする人は構造改革派。それは「日本全国平均的に2割人口が減る、ないし、おらが村だけは守りたい」とする人は改革反対派。
海外投資家は前者が当然じゃんと思っている。え、わかってないの？というたびに売りが出る。
前者を堂々と言える政治家は例えば東京１区選出の与謝野さんとかだと思うんですけど、国替えしたゆかりたんに期待するかなあ。

＞専門家の意見は参考にしても鵜呑みにするな
「専門家」にはシノビー社長自身も含まれてます？「ある人が『自分は世界一の大嘘つきだ』と言っていました。私はそのことを信用して良いのでしょうか」なんて笑い話を思い出しました。専門家が「専門家の意見は鵜呑みにするな」と言っていました。私はその意見を信用してもいいのでしょうか（笑）。

＞私が最も信頼する予想家は「過去データ」
確実なのは過去データだけ。でも所詮は過去のもの。期待リターンやアセットクラス間の相関係数なんかはあてにできないみたいですね。「過去データの分析で最適なアセアロを構築できる」なんて信じてません。最適なアセアロも結果論でしか語れない。「参考にしても鵜呑みにはするな」です。ﾊﾟﾄﾗｯｼｭもイボットソンをやめて、もっと信託報酬を安くした方がいいと思います。

＞その覚悟ができない人は耐えられる水準までリスクを減らしておくべきだと思います。
覚悟は重要。覚悟ができない人は投資をすべきじゃないと言うのは全くそのとおりなんですが、私の経験からすると、耐えられなくなってエクスポージャを減らした時が、案外底だったりするんですよ。だから少なくとも自分的には思考停止のドルコスト平均法が合ってると感じてます。下がっても下がっても機械的に買うわけです。例えば今の状況で何も考えず中国製ギョーザを食べるようなものですね。それでも私としては相場が不安定な時は自分の感情も不安定になりやすいので、重要な方針転換はしないことをお勧めします。やるなら冷静によく考えて。