資産設計の最近のブログ記事
本を書いていて良かった思うことの1つは、他の著者の方のお話を聞く機会ができることです。書籍を書いているという同じ境遇から親近感がわくせいか、あるいは本が名刺の代わりになるのであまり警戒感を抱かれないせいか、まったく面識の無い方でもメールでお願いすると気軽に取材や出演に応じていただけます。
例えばEラーニング受講者に提供させていただく動画特典にご出演いただいている著者の方の多くは元々面識の無かった方にこちらからアプローチした方です。特典動画は受講者の方にのみメールでアクセス方法を送らせていただいていますが、30分から1時間くらいの動画をパソコン上で見ることができるようになっています。
またマネックス・ユニバーシティ メールという無料のメールマガジンにご登場いただくケースもあります。インタビューコーナーやコラムを書いていただいたり、と登場の仕方は様々です。
もう1年以上そのような活動を続けてきましたが、数えてみるとすでに思ったよりたくさんの方のご協力いただいていることがわかりました。
FPの深野康彦さんとキャスターの江連裕子さんのラジオ番組「マネーマガジン」に出演してきました。30分の番組ですがお二人のマシンガントークが炸裂して、内容の濃いアップテンポで時間を忘れてしまう構成でした。
深野さんと言えば、マネー誌に登場しないときは無い、というくらいの売れっ子FPですが、いつ時間があるのだろうかというくらいに豊富な情報をいつもインプットしています。必要な情報を探しに行く、というアウトプットから考える方法でないと、あれだけの情報収集は無理なのではないか、とお話を聞くたびに思います。
ネット上で最新の投資情報が動画で得られるワールドインベスターズTVに出演させていただくことになりました。番組を運営する石田さんはパンローリング社のドバイに関する著作でも有名な新興国投資の研究＆実践者。
投資の世界で活躍するさまざまな方の本音を聞く、というコンセプトで「Shinoby's Bar」という番組を作ることになりました。架空のお店にゲストを招いて、リラックスした雰囲気の中から普段は聞けない話を聞き出していきます。
というわけで、先週初回の撮影が六本木の隠れ家で行われました。
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広告特集ですが「Ｆｏｒｂes 日本版」に3ページのインタビュー記事が掲載されています。
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小雨が降ったりやんだりのあいにくの天気でしたが、福岡でのセミナーは100名近い方に集まっていただき、いつもより少し長い3時間のセミナーはあっと言う間に終わりました。
東京以外の場所でのセミナーは参加される方との交流が楽しみの1つです。ラジオ日経のこの番組を毎週聴いています、とかお父様がこちらの相談室に応募してからファンになりました、とか、ブログ読んでいます、などたくさんの方からお声掛けいただきました。気軽にお話したり、握手をさせていただくことが多いのもありがたいことです。
株式の配当金がパラパラと送られてくる季節になりました。郵送されてきた配当金額が表示された紙をゆうちょ銀行やメガバンクなどに持って行くと、窓口で現金と交換してくれます。
しかし、いつも思うのですが、この方法かなりアナログである意味リスクの高い方法です。
勉強法ブームもあってか、最近本を読むというのがとても大切なことだと声高に叫ばれるようになってきました。しかし、読書でインプットをしても、それを自分のものにできなければ意味がありません。自分のもの、とは最終的なアウトプットに結びつけることです。小説のような娯楽で読むものは別ですが、読書にはアウトプットという目的があるということです。
アウトプットの効率を上げるためには、本の選び方（自分にとって価値のある本をどうやって見つけるか）とそれを如何に短い時間で読むことができるか、がインプットの効果を決定します。あとはインプットされたデータを自分の頭がどう処理するかの問題です。
本というのは読むだけではなく聴くことができるのは知っていましたが、最近このような「オーディオブック」がインプットの効率を上げるために人気になっていることを知りました。
来月、とある協会から講演の依頼があり、資料の準備をしています。当日の出席予定者は何と900名。以前、イベントで2000名の前でお話する機会がありましたが、単独で行う講演では最大人数です。構成は2部に分かれていて、前半のテーマは「これからの世界経済を見る視点」というものです。
私はエコノミストではありませんから、経済指標の分析を行い将来の予想を出す立場ではありません。世界経済を見るためのテーマを提示して、考えるためのフレームワークを提案するのが自分の役割です。そしてそれを個人投資家の資産運用に具体的に活用できなければ意味が無いのです。
日経ネットのＷａｇａ Ｍａｇａにこちらの書籍の紹介を掲載していただきました。随分前にインタビューされて忘れていたのですが、6月に入り突然アップすると連絡が来たものです。
毎日更新されていくようです。よろしければご覧ください。
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23日に発売のこちらの書籍（アマゾンで24日朝現在162位です）はシリーズ4冊目ですが、4冊の簡単な比較表を作ってもらいました。こちら（PDFファイル）です。
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たった今、名古屋でのセミナーが終わりました。100人の定員に対して結局120人近い方にお集まりいただいたようです。前回の講師は、日経マネーで連載コラム人気ナンバーワンのSさん（いつもごきげんな方）だったそうですが、「今日の方がたくさん集まっていますよ」との言葉に素直に喜んでしまいました。
今回は「資産設計手帳のすすめ」を使って2時間のセミナーでした。FPの資格をお持ちの方もそうでない方も、仕組みを作って長期で続ける、というところに共感いただいたようです。参加された方のコメントを楽しみに待ちたいと思います。
本日5月23日から8冊目の単独著書【新版】資産設計塾が発売になりました。これは3年前に出版した「資産設計塾」の新版です。
資産設計塾を読んだことが無い方に説明しておくと、投資の成果の約80%はアセットアロケーションで決まる、という研究成果を元に、最初に資産配分を考えてから、そこに当てはまる金融商品を組み入れるという発想での運用を具体的に提案した書籍です。またお金は目的ではなく手段であり、「いつまでにいくら」必要かから目標金額を設定し、そこに至る最短距離を探そうというコンセプトも提案しました。
今回の新版は上記の思想は一貫して変わりませんが、3年間の変化をとらえ内容を一新しています。
ネットで買える生命保険会社のこちらの会社が本日朝から開業しました。副社長の岩瀬さんとはこの記事で書いたようにお仕事でご一緒させていただきました。マネックス・ユニバーシティの特典動画でのインタビューです。インタビューしながら、保険の知識が頭の中ですっきりと整理されました。
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本日発売のビズ・スタイルに取材記事が掲載されています。よろしけば書店でご覧ください。またラジオの番組がいつでも音声で聴けるこちらも最近アクセスが増えているようです。
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かつて投信投資顧問会社でファンドマネージャーの仕事をしていた者として、最近「独立系」直販投信会社が相次いで設立されているという動きは気になります。「独立系」直販投信会社とは、大阪出張ではお世話になっている石津さん（ご無沙汰していますが、お元気ですか？）が立ち上げたこちらのような会社です。個人投資家の目線で立ち上げ、金融機関資本系列に属さず、販売会社（銀行や証券会社）経由ではなく直接販売する投信会社のことです。
投信会社の経営は楽ではありません。私が運用をしていた頃は、投信会社の損益分岐点はファンドの残高3000億円といわれていました。投信の基準価額の管理などのシステムの導入、ファンドマネージャー、ミドル、バックオフィスの人件費、営業マンのコストなどを信託報酬でまかなうためです。
最近は低コストのシステムも出現しているようですし、給与水準を低く抑え、広告宣伝などもかけなければもう少し少ない残高でもやっていけるのかもしれませんが、当面は残高をいかに確保するかが課題です。コストをまかなうフィーが入らなければ、企業として永続できないからです。
＜業務連絡＞
久しぶりに千葉でセミナーを開催することになりました。タイトルは｢林康史と内藤忍の『成功する資産運用戦略』｣です。今回は立正大学教授というより行動心理学とジム・ロジャースで有名な林康史さんと一緒に開催です。会場の都合で定員100人と少ないのですが、ご都合つく方はぜひいらしてください。
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グルメ設計塾と混乱されている方もいるようですが（こちらはワインの楽しいイベントです）、今日は書籍の紹介です。前回少しご紹介しました「[新版]内藤忍の資産設計塾」です。
今日は目次をご紹介したいと思います。旧版と比べると随分中身が変わっていることがおわかりいただけるかと思います。5章構成で、かなり長いですが一気に掲載します。
この本の著者である本山さんと対談することができました。ご本人のブログにも記事を書いていただいていますが、お話を伺って気がついたことは、本山さんが実践してきた勉強法はマネックス・ユニバーシティが提唱している資産運用と共通する部分が多いということでした。
AERAという朝日新聞が出している週刊誌には「AERA臭」とでも言うべき独特のテイストがあります。中吊り広告で一向に終わらないダジャレを思い出す人が多い雑誌ですが、最近話題のこのドラマの主人公たちのような「アラフォー世代」の女性をターゲットにしたマーケティングが見え隠れするのが何だか不思議な雑誌です。
そんなAERAが初めて作ったマネーの本がこちらです。自分のインタビュー記事が掲載されていたので読んでみたのですが、その36ページよりも次のページからの海外ETFの記事を読んで驚きました。
＜業務連絡＞
本日はマネー誌各誌の発売日です。こんな雑誌（ファンドの意外な選び方を取り上げました）やこんな雑誌（マネー相談のテーマはFXです）の連載以外に、この雑誌（成功投資家への最強バイブル 超実践投資教室）にも取材記事が掲載されています。昨日の日経新聞、サンデー毎日と合わせてご覧ください。それから未確認ですがAERA増刊号にも取材記事が掲載されているようです。
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「資産設計」で前提にしているのは、持続的な経済成長です。経済が成長する中で、金融資産の時価も拡大し、その中に自分の資産をバランス良く置いておくことによって、相場変動の影響を受けながらも、長期的には成長の恩恵を受けることができる、という考え方が長期分散投資の大前提になります。これは、過去の実績では証明されている事実ですが、今までに実現した投資のリターンが今後も続くのかどうかは、これからの世界経済の発展にも今までと変化が無いということが前提になります。
果たして、持続的な世界経済の成長とは実現可能なのでしょうか。
＜業務連絡＞
本日からこちらの講座が始まります。受講生の皆様、どうぞよろしくお願いいたします。
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BS11の新番組マネーカフェの撮影が今週もありました。第3回（4月26日放送予定）と第4回（5月3日放送予定）の収録です。仕事を早めに切り上げて撮影場所のある、代官山のスタイルズカフェに向かいました。
１億円必要ではない人は１億円作る方法を知る必要は無い、といつも思っているのですが、海外のサイトでMillionaire Calculator というのを見つけました。ドルベースなので1,000,000と入力してしまうと
You are already a millionaire. Congratulations!
と出てしまうのが難です。
探してみたら、日本円ならもっと便利なものがありました。
ついにカフェのマスターになりました。と言っても番組上での話ですが・・・。
先週からバタバタと始まったBS放送の番組ですが、昨日夜7時過ぎから3時間の撮影がありました。場所は神宮前にある本当のカフェ。お店を貸切にしていただいて実際のカウンターを使ってのロケーションとなりました。私とウェイトレス役の佐藤まり江さんが実際のカウンターに入って役作りです。
4月12日から始まるBS放送の打ち合わせが日曜日の11時から神田駿河台にある会社のオフィスでありました。
出演者の紹介があり、私を含めてレギュラーは3名。いつも一緒にお仕事させていただいているあの方、ともう一人初めてお会いしたのが、実はエアギターの世界で有名な方でした。
24日に発表された公示地価は上昇率が昨年に比べ鈍化。都心郊外のマンションなどは年後半から値崩れするのではないかという先安感がマスコミの共通した報道内容になってきています。果たしてそうなるのでしょうか？
そんな不動産に対する個人投資家の投資方法としては、現実的にはREITを活用する方法（人にやってもらうアクティブ不動産運用）と実物不動産投資（高レバレッジの自分でやるアクティブ不動産運用）に限定されるのではないでしょうか。
ところで、日本の不動産市場についての分析、そしてREITの個別銘柄分析に関しての日本の第一人者と言えば
昨年来続いているドル安と株安のマーケットの中で、分散投資をしても意味がない、むしろ自分の得意なエリアに集中投資すべきだ、といった意見が出ているようです。
果たしてそうでしょうか？私自身は今までの運用方法を変えるつもりはありませんし、この下げ相場は大きなチャンスとさえ思っています。17日に発売になったこの雑誌にそんな考え方の要点をうまくまとめてもらえました（タイトルは「実証！資産は10年で倍になる「運用リッチ vs 運用貧乏」の衝撃格差」。「リッチ」という言葉が気恥ずかしいです。）。
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昨日ご紹介した「課長の教科書」著者の酒井様から早速ご丁寧にコメントをいただきました。コメントからもお人柄がにじみ出ています。ありがとうございます。本当にオランダに住んでいらっしゃるということでした（笑）。今年は東京でもオフ会開催いたしましょう。
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本日はマネー３誌の発売日。日経新聞にも広告が掲載されています。そんなマネー誌の取材が今週立て続けに入りました（来月発売号の取材です）。同じ雑誌から2回あったり（笑）。分散投資の話というのは株価が上昇しているときには面白くないものです。最近のように不透明な相場になってくると、日本株一辺倒だったのが、やはり債券や他の商品も組み入れないとね、ということになるようです。
どうも私が取材を受ける数は日経平均と逆相関しているようです。
現物不動産投資の本を何冊か読み始めました。割高といわれるようになった国内の不動産ですが、価格がピークアウトして、今後下落することになれば、数年後にバリュー投資のチャンスがあるのではないかと思ったのがそのきっかけです。
分散投資を実践している現状の私自身の金融資産は、為替保証金取引ではレバレッジがかかっていますが、それにしてもせいぜい3倍といったところで、全体としてのリスクは大きなものではありません。株式、債券、不動産（REIT）、コモディティ、などに書籍に書いているような長期分散投資を行い、普段は資産の状況は気にせず、3か月に1回モニタリングすることを続けています。
不動産関係者の書いた書籍を読んでいるうちに、このような分散投資より、集中投資の方がリスクが低いという考え方が不動産投資を実践している方々の間にはあるのではないかと思うようになりました。
木曜日にラジオ番組に急遽代打として行ってきました。いつもは月曜日だけなので今週は2回になりました。
こちらの番組です。過去の音声もポッドキャスティングで聴けますのでよろしければどうぞ。
ちなみに木曜日のパーソナリティはFPの深野康彦さんです。テーマは「日本株は底打ちしたのか？」でした。
お金の殖やし方をセミナーや書籍で皆様にお伝えしています。最近思うことは、お金の殖やし方を考える前に、お金の使い方を真剣に考えた方が良いのではないかということです。というのはお金を何に使うのか、その目的がはっきりしないとお金を殖やそうと本気で思わないからです。
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本日の国際フォーラムでのセミナー、たくさんの方にお越しいただき満席になりました。ありがとうございます。これからの資産運用、そしてお金に困らない生き方の実現のお役に立てれば幸いです。
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資産運用に関してのコメントありがとうございます。
個人的な話になりますが、私自身も資産運用をはじめてもう20年以上になります。最初は日本株の個別銘柄を調べもせずに適当に買っていました。バブルで株価が一気に上昇。その後の下落で結局利益を上げることはできませんでした。そのうちにシティバンクの外貨預金などもはじめ、為替と株の2つのリスクを取るようになったのですが、為替も最初はドルだけ。高い為替手数料にも気付かず大した利益にはなりませんでした。
＜業務連絡＞
明日、東京国際フォーラムで会員限定セミナーを開催します。当選された方、会場でお会いしましょう。
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まだまだ予断を許さない今回の世界的な株価の下落ですが、少しずつ状況は改善しているように見えます。今後の相場がどのようになるか、についてはその手の「専門家の講釈」を参考にしていただくとして、運用方法について下落相場で学べることを書いてみたいと思います。
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花粉症の季節がはじまります。今朝からタリオン10を飲み始めました。
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最近売れている自己啓発系の本を読みました。書いてあることはシンプルなのに、内容が非常に濃く、久しぶりに電車の中で何度も読み返し、赤線引きまくって読み込んでいます。その本の内容についてはまたこのコラムで近いうちに紹介したいと思いますが、その中の人間心理の話を読んでいて、資産運用というのは人間の行動原理を理解することが重要なのだと再認識しました。
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オールアバウトの新しいサイト「オンライントレード」で拙書「資産設計手帳のすすめ」をご紹介いただきました。
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さすがにここまでの相場の変動を予想していた人はほとんどいなかったと思います（いつも悲観的な予想をしている人は別ですが・・・）。株式、外貨と分散投資をしていても株安（世界的に）、円高（ドル以外も）となっては、日本債券と流動性資産以外はマイナスのリターンになってしまっていると思います。2年ぶりの安値、ということは2年前から投資をはじめた方でも今までの上昇による利益が消えてしまった計算になります。
さて、ここから考えるべきことは何でしょうか。2つのポイントを指摘しておきたいと思います。
年初から相場が荒れています。もともと悲観的になりがちな日本の個人投資家は新聞報道の影響を受け、さらに悲観的になっているようです。しかし、年初にあたってやるべきことは、悲観バイアスの中で今年の相場予想をすることではなく、資産運用の仕組みをしっかり作り上げることだと思います。
マネックスメールでも紹介しましたが、相場の予想とは当たらないものだからです。昨年1月3日の日経新聞に掲載された新春予想で経営者が取り上げた有望銘柄11社の株価をインデックスと比較してみました。
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今月の掲載誌をこちらにまとめました。こちらと合わせてご覧ください。
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日銀は先週20日の政策委員会 金融政策決定会合で、政策金利である無担保コール翌日物の誘導目標を0.5％とする金融政策方針の現状維持を全会一致で決定しました。前回は1名が利上げを主張していましたから金利上昇期待が後退したことになります。
実はこの日本の短期金利の方向性によって外貨運用のやり方が大きく変わってくるのです。なぜなら外貨運用に為替保証金取引（ＦＸ）を活用しているからです。
行動経済学会の報告の中には行動経済学とは必ずしも言えないものもあったりしましたが、個人的な興味はただ1つ
「個人投資家のパフォーマンス向上のためのヒントはないか？」
でした。パフォーマンスを向上させる方法としては、
・何らかの理由でアノマリーが発生しているマーケットを活用する（それが解決されにくい理由であればあるほど有効な取引が可能になる）
・投資家の心理的な側面を分析し、成功している投資家と失敗している投資家のスタイルの違いを見つけ出す
があるように思います。
行動経済学会は大阪大学のイノベーションセンターで行われました。2日目は朝10時から1時間の昼食をはさんで午後5時前まで。結構スケジュールはタイトでしたが、思った以上に刺激的で面白い内容でした。講義を聴いているだけの時間はかなり苦痛なのでは？というのが当初の予想だったのですが、退屈する暇が無いほどの充実感がありました。
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本日、エリエスの土井さんにお誘いいただきましたこちらの交流会に出席します。3周年記念のビッグイベント。会場でお会いする皆様、どうぞよろしくお願いいたします。
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日経に掲載されたこの記事には期待させられます。
Ｓ＆Ｐと日興アセットマネジメントが来春を目標に、ジャスダックや東証マザーズなどの日本の新興株6市場を対象に算出した株価指数に連動するＥＴＦを上場させるというニュースです。
新しい指数は「Ｓ＆Ｐ日本新興株100指数」という名称で、新興6市場に上場する約1400銘柄から、流動性を勘案して百銘柄を対象にするもの。認可が得られればこの指数に連動したＥＴＦを日興ＡＭが組成して東証に上場させる予定のようです。
指数と言えば、少し前になりますがこの発表の方が要チェックかもしれません。
本日東京証券取引所にてセミナーを開催いたしました。参加された方で、ご意見ご要望などある方は、こちらのコメント欄にご自由に書き込んでください。今後のセミナー運営の参考にさせていただきます。
本日の内容についてさらに深く学びたい方は
あるいは
などをご活用ください。
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こちらの増刊の巻頭対談に登場しています。書店でご覧ください。
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毎月恒例の撮影に行ってきました。早いものでこの連載ももうすぐ1年になります。一緒にやっている秋元玲奈ちゃんは大学の4年生。来年の4月からは某テレビ局で働くことになっているようです。元々1年という期間限定ではじまったのが、もう2回で終了です。途中から好評で2ページ増ページになったのですが、残念ながら続編の企画も今のところありません。
過去の連載記録はこちら。
彼女のマネージャーの山室さんが、他にもたくさんの写真をウェブにアップしてくれています。この方、とにかく仕事が早い。撮影日の夜になると画像がいつもアップされているのです。昨日の撮影風景をご覧になりたい方は・・・
年末ジャンボ宝くじの発売が今朝から開始されました。有楽町の駅を降りるともう売り場に並んでいる人が、います。当たりがよく出ると言われているらしい、西銀座デパートチャンスセンターでは、徹夜で並んだ人もいたとか。しかも縁起が良い、１番窓口だけが２時間待ちの列となったと聞きますから尋常ではありません。
初日から徹夜をして並んでまで宝くじを買う人の心理とはどのようなものなのでしょうか。
昨日、こちらの限定特典2で受講生の皆様のポートフォリオ診断をさせていただきました。予想を超えるたくさんのお申込みの中からメールでいただいた14名の方の運用状況に関して45分間でお話しました。
いやそれにしてもこの特典映像スゴイ反響です。収録している時も、面白い話がてんこ盛りで、撮影方法から構成まで、制作スタッフもこだわって作った映像ですので、かなりの反響は予想していましたが、週末だけで予想の倍以上のお申込みをいただきました。ありがとうございます。
3人の個性あるトークと相場急変時のメンタルコントロールは同じ個人投資家の一人としてインタビューしていて参考になりました。やはり同じ立場にいる方の実践しているお話はリアリティがあって説得力が違います。資産運用には商品知識や投資の理論も重要ですが、それ以上に重要なのはマインドセット（心構え）だという当たり前のことを再確認できるインタビューです。
今回の作品が好評であれば、さらに新しい企画を立ててみたいと思います。
昨日は丸の内のOAZOで日経新聞社のセミナーでお話をさせていただきました。急速な円高、株安という厳しい相場環境もあり、参加者は減ってしまうのかな？と心配していたのですが、予想に反して大入り満席。90分時間いっぱい資産を守る、資産を殖やすための方法をまとめてみました。
資産運用には大きく3つの方法があると思っています。
１．相場動向を見ながらのトレーディング
２．大きな相場観を持った上でのポジションテイク
３．資産設計
１．は情報収集を行い、その時々のタイミングや投資対象を選んで投資をする方法です。新聞や雑誌、ネットやセミナーなので地道にデータを集め、自分なりの投資判断をしていくことになります。市場平均ではなくそれ以上のアルファを狙うことになりますが、このような方法は手間とコストがかかること、そして手間とコストをかけたからといってリターンに結びつくかわからないという問題があります。
２．は例えばドルは下がる、コモディティは上がる、円金利は上がる・・・といった相場の大きなシナリオを想定し、それに基づいて自分の資産を大きく傾けた運用を行う方法です。円金利は上がって、ドル高円安、そして米株高になる、というシナリオなら、円を固定金利で借りて米国株で運用するポジションを持ち続けることになります。この方法はシナリオが当たれば大きな利益になりますが、実現するまでの間の精神的な負荷が大きい難点があります。自分のシナリオ通りにマーケットがすんなり動くことはなかなか無いのが現実だからです。
私がやっている３．資産設計は相場観に左右されない方法です。資産をグローバルに分散させて、その中で市場平均に連動したリターンを狙いにいきます。株価や為替、金利などの動きに関係のない資産配分を原則として、その中で長期で殖やす方法を考えます。この方法は年間平均7％程度のリターンが目標で、短期に大きなリターンは実現できません。また絶対に資産が殖える保証ももちろんありませんが、手間とストレスは他の2つの方法に比べ圧倒的に軽減できる方法です。
マーケットには定期的に資産の大きな変動がやってきます。相場の動きに右往左往する前に自分にとって一番良い運用方法はどんな方法なのかをまず考えてみることが大切です。
本日発売の日経キャリアマガジンという雑誌にインタビューされた記事が掲載されています。テーマは手帳です。なんでも書く派ということで、毎日使っている手帳を2ページ写真入で紹介していただきました。
手帳はスケジュール管理をするのが基本ですが、それだけでは勿体無いと思っています。スケジュール管理、資産運用、そして自分の記録のためにマルチに活用できるものなのです。資産を管理して自分の目標となる金額を目標期間で達成するための方法を具体的に考え、実行し、その経過を記録していくことで達成の可能性を高めることができます。
「資産設計塾」で提唱しているような長期分散投資であれば日々の相場の変動に一喜一憂する必要はありません。それよりもストレスのたまらない分散方法を実践し、3ヶ月に1回程度の確認作業だけを続けるようにすれば、手間もかからないのです。しかも直近の状況をいつでも見ることができれば何を次にすべきかを考えることもできます。それを実現するにはまさに手帳を使うのが最適なのです。
それ以外にも、手帳に自分がやるべきこと、今までやってきたことをコンパクトにまとめることができれば手帳に新しい可能性が生まれると思っています。整理され凝縮されたものをいつでも全体的に俯瞰できるのが手帳の最大の魅力と言えます。
そんな自分が実践している方法をまとめた書籍（現在最終原稿になってします）のカバー写真も初公開ということで紹介されています。基調が赤の今までとは少し違ったテイストですので、よろしければ雑誌をご覧ください。
手帳の活用法は5人それぞれの方法が紹介されていますが、ビジネスマンだけではないのでその使い方は興味深いものがありました。一味違った手帳特集です。
週末ドルの下落に引きづられる形で円高が進みました。NYは1ドル110円台半ばで引けています。日本の株式もさえない動き。海外株式市場もそろって下げており、資産運用をしている個人投資家にとっては厳しい状況が続いています。
こんな時これからの経済の動きを予想し、どういう資産に投資をするべきかを考えるのも1つの方法です。しかし、個人的には当たるかどうかもわからない予想を時間をかけてするよりも、運用は分散投資でしのぎながら、お金との付き合い方の根本について考えるのが良いと思っています。
丁度良いタイミングでこのセミナーが月曜日に開催されることになりました。投資戦略やどこにこれから投資すべきか、という話は一切ありません。それよりもずっと大切な資産運用を始める前に考えておくべきことを90分に凝縮してお話したいと思います。
お金はやみくもに殖やせば良いものではありません。自分の人生の限られた時間の中でどうやって活用するかを考えてから殖やしていくものなのです。
原油の価格があっという間に1バレル90ドルを通過。100ドル突破の可能性が高くなってきました。原油だけではなく、金（ゴールド）、穀物などいわゆるコモディティ（商品）の価格の上昇は実は5年くらい前から続いているのです。最近の原油価格の上昇が中東情勢が原因だとする見方がありますが、別のメールマガジンにも書きましたが、実は構造的な変化がマーケットに起こっている可能性があります。
上昇要因の1つとしてヘッジファンドなどのプロの運用者が株式や債券といった伝統的な投資対象からコモディティにも資産を分散し始めたことも指摘されています。個人投資家向けにも大証に金のＥＴＦが上場しましたが、このようなコモディティに投資できる新しい商品も次々に開発されています。例えばこんな投資信託を使えば、金だけではなく、エネルギー、農産物、非鉄金属等のコモディティ全般への投資が可能です。
コモディティは今後世界景気が堅調であれば、新興国も含めた需給がタイトになることから価格は安定。一方もし1970年代のようなスタグフレーション（インフレの中での景気後退）という最悪のシナリオになっても他の資産よりは安心。これからの景気がどうなろうと投資対象として魅力的に見えるのです。
このようなコモディティへの投資は、一方向にタイミング良く乗ることができれば大きなリターンを短期で得られますが、変動率の高いハイリスクな投資対象でもあります。相場が一方向に振れやすいのもコモディティマーケットの特徴です。つまり上がると買う、下がると売るという市場参加者が多く、荒っぽい値動きにることが多いのです。かなりのスピードで上昇してきたコモディティ市場にこれから参入するのは、市場の流れが変わったとき、逆方向にも大きく持っていかれるリスクも高いと言えます。
相場はニュースや新聞が騒ぎはじめるとピークに近いという法則があります。値動きには充分ご用心ください。
久しぶりにまた濃いランチをご一緒させていただきました。いや、料理の味付けではなくメンバーの話が新興国の濃い話に満ちていたのです。
こちらのSNSを主催しているミスタードバイこと石田さん、タイのバンコックに滞在してタイ株の情報提供をこのサイトで提供しているタイ株のスペシャリスト阿部さん、そしてマネックスでも講師として活躍しているオールアバウトのガイドと勤める川崎さちえさんです。
一緒にお寿司を食べたのですが、話はサウジアラビアとタイに始まり、スーダンの不動産から、バルト3国にカメルーンまでマニアックな新興国投資の話で盛り上がりました。
お寿司を食べているのに、中東辺りの海外にでもいるような気分になってくるから不思議です。
ドバイに熱い思いを持つ石田さん、タイを心から愛している阿部さん、お二人のお話を伺っているとついその２ヶ国に投資したい気分になってきます。投資でリターンを上げたいというのはもちろんあるのでしょうが、自分が良いと思った投資先を一人でも多くの人に知って欲しいという気迫が伝わってくるのです。食べ終わってからも話は止まることは無く、気が付けば１時間以上。
帰りに阿部さんからトムヤンクン味のインスタントラーメンをいただきました。タイの懐かしい雰囲気いっぱいの袋入りのラーメン。果たしてどんな味がするのでしょうか。
皆様お付き合いありがとうございました！
本日の日経新聞14面に一面でとある証券会社の投資信託の広告が掲載されています。上段には投資信託の基本用語が解説されています。金融商品取引法が施行され、金融機関は顧客への十分な商品内容の説明が義務つけられました、と親切に書いてあります。実はこの用語集も広告の一部なのです。
しかし、そこで取り上げられている用語は
投資信託説明書
基準価額
分配金
償還
換金方法
信託報酬
運用報告書
バランス型
リスク
為替ヘッジ
デリバティブ
REIT
と何だかチグハグです。
そして1つ大切なものが抜けています。それはお申込み手数料（販売手数料）です。下で宣伝している外国籍ファンドは3.15％を上限とする手数料がかかるのですから、これは換金方法や分配金よりも重要な用語としてしっかり説明すべきではないでしょうか。
用語集の下で宣伝しているのはベトナム株に投資する外国籍投資信託です。で、あればREIT、バランス型といった用語説明はここでは敢えて必要ありません。
広告を企画した会社の企画編集の問題ならともかく、クライアントの意図的な用語選択だとしたら個人投資家にとっては不親切ではないでしょうか。少なくとも基本用語というには、選択が偏っています。
久しぶりにチェックテスト5回目です。
お金チェックテスト（5） 投資の勉強
□ 資産運用の知識を体系的に学んでいますか？
□ セミナーのリピーターになっていませんか？
□ 資産運用を完璧にやろうとしていませんか？
資産運用は勉強しないと成果に結びつきません。そのために大切なのは株式、FX、外貨、というように単品で学ぶのではなく体系的に資産の運用方法を学ぶことです。なぜならそれぞれの資産をどのように組み合わせるか、というアセットアロケーションが資産運用の最も大切な部分だからです。
まず、書籍やセミナーなどに参加して基本的な知識を身につけましょう。それだけではなく実際に運用を始めてみることも必要です。知っていることと実際にやってみることには大きな違いがあるからです。真面目に勉強して、毎回セミナーに来ているのに一向に運用を実際にはじめない「セミナーのリピーター」になってしまっては勿体無いことです。
勉強と実践のバランスを取ることが成功への近道です。
日経新聞の週末記事で、東京証券取引所は11月中に、国内で初めて海外のＥＴＦ（上場投資信託）を上場させる計画だと報じていました。日経新聞は数ヶ月前にも同じような記事を掲載していた記憶がありますが、その時は狼少年になってしまいました。今回はどうなるのでしょうか。
実際に海外ETFが東証に上場されるとメリットはかなり大きいと思います。
まず取引時間が日中なので他の金融商品と同じタイミングで売買できます。また、円建での取引になれば為替レート込みで価格が表示されることになります。為替と商品を別々に取引する煩雑さが無くなります。
しかしこれらのメリットはコスト面での競争力と充分な流動性があってはじめて価値を持つものです。海外市場で取引する場合に比べ、コストが割高になってしまったり、出来高が少なく取引しにくい商品になってしまわないか、心配です。せっかく日本に立派な市場があるのですから日本の個人投資家も日中に低コストで世界の様々なマーケットへの投資を自由にできるアクセスを持てるようになりたいものです。
東京証券取引所のホームページを見るとホーチミン証券取引所と包括的な協力協定を締結したり、と海外マーケットとの提携が次々行われています。世界的な証券取引所再編（手元に拙書をお持ちの方は48ページをご覧ください）の流れの中で、国内マーケットに限らない効率的な取引機会の提供を期待したいと思います。
早稲田大学オープンカレッジの5回講座が昨日終了しました。毎週水曜日の夕方6時半から2時間の講座で超初心者が自分で長期分散投資ができるようになるところまでを目標にした内容で、今回で17回目になります。終了時のアンケートを読ませていただきましたが、今回も受講料に見合った価値は提供できたのではないかと思っています。受講料は2万円ですが、10万円の価値があると書いている方が複数いらっしゃいました。
今後のリクエストとして続編をやってほしい、中級編を企画して欲しいという声がありました。果たしてどのようなセミナーにニーズがあるのでしょうか。
例えばこのようなセミナーを考えて見ました。
１．人数を限定し、ゆったりとした会場で実際の取引までを丁寧に教える、セミプライベートに近いセミナー
２．「資産設計塾」「資産設計塾 外貨編」などを半日で読みこなす集中セミナー
３．懇親会のようなフランクな交流の時間が講義とセットになったセミナー
４．毎回ゲストスピーカーが入って様々な視点からの資産運用を考えることができるセミナー
などなど。
５．沖縄などのリゾート地で行うセミナー
６．海外の投資事情を視察する東京での研修と海外視察がセットになったセミナー
特に、今まで早稲田オープンカレッジやMLI資産設計塾、マネックス証券セミナーなどに参加された方でご意見があればこちらへお寄せいただければと思います。たくさんの要望があるものはさらに企画を詰めて、実現したらこのブログでご紹介させていただきます。
10月21日は2つのイベントに掛け持ち。忙しい日になりそうです。
午前中からはじまるのがマネー検定です。午後のパネルディスカッションに神戸さん、勝間さんと一緒に出演します。
そして午後からは先日もご紹介しましたこのセミナーです。すでに締切にはなっていますが、立ち見でも良いと受付で言ってみれば、入れるかもしれません。チャレンジしてみてください。
2つのイベント会場は歩いて行ける距離。ということでパネルディスカッション終了後に急いで移動。15時半からマネージャパンのセミナーでお話させていただくことになりました。
パネルディスカッションはどういう展開になるかはわかりませんが、15時半からの講演のテーマはズバリ『分散投資でみんなでお金持ちになろう』です。チェックテストで診断し、これからどうしたら良いかのアクションプランを提案させていただきます。40分で終わるのか、それだけがちょっと不安です。が、200人以上の方にお集まりいただけるということで楽しみにしています。
昨日は成城大学の講義を2コマ担当しました。現在開講している早稲田大学エクステンションセンターは社会人が中心ですが、現役の大学生に授業でお話するのは、明治大学に続いて2回目です。
初めて下車した小田急線の成城学園前駅は、少し歩くと閑静で上質な住宅街。計画された街並みが整然とした美しい街でした。そんな並木道を歩いて数分で成城学園に到着します。元々は学園が周辺の土地開発し、総合学園をそこに設立したということらしいですが、成城大学も街並みと一体化し、上質な雰囲気が漂います。
講義は90分。｢キャリア形成論｣ということで仕事と資産運用について、20代でやっておくべきことをお話しました。合わせて70人の学生の方が出席していましたが、最近の学生は本当に真面目です。寝ている学生も中にはいましたが、大半が夕方6時近くまで続く講義を熱心にメモを取りながら聞いていているのです。終わってから質問に来る学生もいて、手ごたえを感じることができました。
20代前半の学生が持っている最大の資源は時間です。この時間をお金にどう変えていくのかを考える上で、仕事と資産運用は両輪の存在だと思っています。
団塊の世代など中高年層の資産運用をどうするかが話題になりますが、それ以上に重要なのが、学生や社会人になりたての人たちです。なぜなら、これから40年あるいはそれ以上の長期にわたって資産運用をしていく場合、20代の10年間の差が時間の経過と共に大きな格差につながるからです。
例えば年平均7％の運用を前提とすると毎月6万円の積立を25歳からはじめれば計算上は1億円を越える資産額に到達します。ところが10年遅れで35歳からはじめた場合、半分以下になってしまうのです。
キャリアも資産運用も早く始めることの重要性を何度も繰り返し説明しました。講義に出ていた学生の将来にとって少しでもプラスになればと思います。
このコラムで中国株式への投資について個人的な考え方を書きましたが、実際どの程度の配分比率にするかは悩ましいところです。The Economistの今週の記事はそんなグローバルな資産配分について、考えさせられる内容でした。
アメリカ１極で牽引されてきた世界経済が、新興国との2極化に向かいつつあり、アメリカが景気後退したとしてももう1つのエンジンが引っ張ってくれればクラッシュする可能性が低くなったとの見方です。
例えば2007年前半の中国とインドの消費支出の増加はアメリカよりも世界の経済成長に貢献する結果になっています。もちろん、アメリカ経済の減速は中国経済にも影響はゼロではないものの、ユーロや他のアジア諸国との成長がカバーすれば大したことにはならない。エマージングマーケットは不安定で危険なものではなく、世界経済を安定させる存在になりつつあるという結論です。
外国株式の時価総額インデックスによれば、アメリカは50％、インド、中国など新興国25カ国の合計でも恐らく15％程度です。極端な話中国株に米国株より多く投資している人は、このインデックスとかなりずれた運用をしていることになります。かなりの相場観に基づく投資ということができます。10年後20年後にならないと結論は出ませんが、成長エンジンを持っている市場に高い成長を期待するのは自然な考え方です。とすると、インデックスに比べどこまでエマージングマーケットの投資比率を殖やすのかを考えることが最重要課題になります。拙書では外国株式の20〜25％をエマージングにという資産配分例を掲載していますが（162ページ）、もっと高めるべきなのかどうか。
長期的に高い成長が期待できてもその過程において急激な変動を伴うマーケットの場合、途中で運用をやめてしまうリスクが存在します。単に値上がりするから、という理由だけではなく運用の過程で最悪の場合にどこまでやられてしまいそれに耐えられるかも考えなければなりません。
つまり、中国株への配分比率を引き上げるかどうかは、長期の期待リターン、最悪の場合のマイナス幅、マーケットの状況（割高なタイミングではじめない）、という3つの要素から判断すべです。期待リターンが高いというだけでむやみに比率を高めるのは無謀だと言うことです。
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丸の内セミナーはいよいよ明後日になりました。定員を120人まで増やしました。
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来月20日に発売されるマネー誌の取材を受けました。60歳までに１億円を作るにはどうしたら良いのか、という明快な、でも結論は複雑なテーマです。
60歳で１億円という目標がそもそも妥当なものか、は別にしておいて、実際にどうすれば実現できるのでしょうか。まず考えなければいけないのは、その人が置かれている現状です。つまり１億円を目指す人が60歳までにあとどの位の時間があるのか、そして現在の資産は目標の何合目まで到達しているのか、その状況によって方法と可能性は大きく変わります。
例えば40歳の方であれば、20年のプランを考えていかなければなりません。今ある資産とこれから追加していく元本を何％で運用するかを仮定してみれば、その可能性は簡単に計算することができます。
金額が目標に到達しないのであれば、方法は3つ。到達時期を先延ばしにする、積立金額を増やす、仮定している運用レートを上げてみる、のどれかしかありません。
到達時期を先延ばしでは意味がありませんし、積立金額もそう簡単には増やせません。とすると、後は運用レートを高くしていくしかないのです。
運用レートを高くするということはリスクも高くなるということです。その分失敗する可能性が高まることになります。
資産運用とは結局このリスクをどこまで取れるかを冷静に判断し、そのリスクに見合ったリターンで資産をどこまで殖やせる可能性があるかを考えていく作業を言えます。ここまでできたら、後はそのリスク・リターンに合った商品をどう組み合わせるのか考えていくことになります。
日本株が冴えない動きをしている中、海外資産、特に好調な中国株などに資産をシフトさせて高いリターンを狙おうとしている個人投資家が増えているようです。高い期待リターンには高いリスクがセットになっているということを好調な運用成績のときこそ頭の片隅にしっかり認識しておくことが、長期投資家になるための必要条件だと思います。
日曜日の日経新聞に新興国への株式投資の特集ページがありました。先週からの3回特集ということで力の入った取材です。その中で、コメントを掲載していただいたのですが、新興国株式への投資比率を多くのFP（ファイナンシャルプランナー）の方は1割から2割が目安としており、私は4〜6％程度が適当であると述べていると書かれました。数字だけを見ると唐突感がありますので、少し補足説明しておきたいと思います。
資産運用で大切なのは言うまでもなくアセットアロケーション（資産配分）です。これは外国株式だけではなく日本株や債券、不動産、コモディティ、現金・・・様々な金融資産にどう資産を振り向けるか、ということです。新興国の株式は外国株式の中の一部ということになります。
またマネックスメールで先月書いたように、（日本を除く）外国株式のインデックスに占める新興国の比率はせいぜい10％〜15％です。つまり外国株の8割以上は米国、ユーロ圏をはじめとする先進国株式なのです。
資産全体の中で外国株式をどの位にするのか、には様々な意見があると思いますが、私はこの本でも書いたように（3ページの説明をご覧ください）、20％を前提にしています。日本株を30％程度組み入れれば、株式の比率が全体の半分となり、リスクとリターンのバランスから基本的な資産配分としては丁度良いのではないかと思います。
外国株式が全体の20％と決まれば、今度はその中の先進国と新興国の比率を考えていくことになります。先ほどのインデックスで考えると新興国は20％の中の10％〜15％。つまり単純計算すると全体の2〜3％ということになります。しかし今後の新興国の成長率を考えれば、やや比率を高めて4〜6％にする。先進国と新興国の比率を8：2あるいは7：3にしても良いのでは、と考えたわけです。
新興国の株式を全体の2割組み入れる場合、先進国の株式や日本の株式はどの程度の比率になるのでしょうか？新興国に大きな賭けをするのであれば先進国の株式や日本の株式を合わせて2割、3割程度に抑えるという分散もあるでしょうが、インデックスを基本に考えたら、これはかなりのアクティブリスク（リターンを狙ってインデックスに対して偏った配分をすること）です。
正しいか正しくないかは将来の結果次第と言われればそれまでですが、少なくとも新興国の株式への2割といった資産配分は、提案している方のかなり強い相場観の反映であることだけは知っておくべきだと思います。
日経新聞さん、来週はその辺もしっかり説明お願いします。
毎週連載してもう6年目に入ったメールマガジンのこのコラム。前回は資産運用と社会貢献について書きました。投資信託という仕組みを活用して社会貢献できないか、という試みです。読者の方からもアイディアや情報いただきました。
他にもこの組織の方々にご意見いただいたり、こちらの証券会社の皆様に相談したりしてきましたが、ハードルは高いようです。
投資信託という器を使うのが難しい一番の理由は「基準価額」です。これは毎日ファンドの時価を計算して1口あたりの値段を計算したものです。株で言えば株価のようなもの。毎日時価を計算するためには、価値の算定がリアルタイムで可能であることが前提になります。
例えば上場株式や債券に投資をする場合、時価は実際の取引価格でわかります。しかし上場していない会社の株式の評価を毎日行うことは困難です。さらに事業組合が行う投資への出資などになると、さらに事業組合に投資できるのか、という別の問題も出てきます。投資信託の投資対象は基本的にマーケットで日々売買されている有価証券なのです。
そんな閉塞感の中、とある出版社の編集者の方から、バングラデシュで活動をする女性企業家のお話を聞きました。彼女が書いた本（9月20日ごろには書店に並ぶらしいです）のゲラを読ませていただいたのですが、わずか20数年の間の凄まじい人生の格闘を見せつけられ、この会社にも何かできないかと考えるようになりました（この本のことは近いうちにまた書く予定です）。
基準価額の壁を越え、何とかその向こうに資産運用と社会貢献の接点を見つけたいと思います。
＜業務連絡＞
こちらの秋のセミナーは間もなく締め切りになるようです。ご興味ある方は事務局にお問い合わせください。
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昨日は恒例のＦＪの連載の取材で朝からこちらへ行きました。屋外の撮影はこの暑さの中、正直きついです。
そして夕方から再び今度はこちらのセミナーで同じ場所へ。
朝と晩と1日2回行ったのは初めてでした。
その夜のセミナーで驚いたのは出席率の高さ。通常より5％〜10％近く高かったのでは無いでしょうか。暑い一日、しかも相場は少し停滞気味。そんな中で予想を超えた出席者で満席になった会場を見ると資産運用が着実に広がっているようにも思えます。
参加者の方に挙手していただくと、資産運用のセミナーは初体験という方が大半。新しい投資家の方が半数くらいいらっしゃいました。東証さんが株式をマネックスが投資信託を説明という2部構成でしたが、投資信託に対する関心が高まっているのにも変化を感じます。以前は株式に関する質問がほとんどだったことを思えば個人投資家の考え方も変わってきたのだと実感しました。
夏ばてのせいか会場でぐったりとお疲れの方もちらほら。眠くならないようにハイテンションでしゃべりまくりましたが、かういう私も少しばてています（ブログも短くてすいません）。
ご参加いただいた皆様、ありがとうございました。
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土曜日のお昼にこちらのパネルディスカッションに参加しました。約１時間のプログラムで出席者が5人。しかもおしゃべり揃いということで随分慌しい内容になりましたが、資産運用の考え方についてそれぞれの意見の微妙な違いが面白かったです。
旅行と資産運用というと何だかベクトルがまったく逆のように思えます。お金を使って楽しむ行為とお金を運用して殖やそうとすることは同時に考えることはあまり無いように思えるのです。
当日の会場にいらした方のほとんどは旅行に興味のある方と思われ、資産運用はこれから、と考えている人が大半のように思われました。
しかしこれからは少し変わってくるかもしれません。というのは旅行して勉強する、旅行して資産運用を学ぶといったハイブリッドな旅が増えてくるように思うからです。単に観光地をバスで巡って写真を撮るだけでは物足りない旅慣れた人が次のステージに入ってくるのです。
例えば、イタリアに旅行して料理を現地で学ぶ、ハワイに行ってゴルフスクールに入る・・・日本人の勉強好きなメンタリティと旅行好きな性格をうまくミックスすればニーズは高いと思います。
そして旅と資産運用で言えば、例えばＢＲＩＣｓ視察ツアーのような自分が投資を考えている地域に足を運び現地を見学しながら投資を考えるような企画も出てくるのではないでしょうか。現地を見て投資判断するのが成果につながるとは思いませんが、自分で見た場所に投資をする、という行為は無味乾燥な資産運用にリアリティを感じさせてくれます。
旅と資産運用はベクトルは逆ですが、工夫次第で同じ方向に合わせる方法があるのではないか、と思いました。
個人情報保護法によって良かったこともありますが、逆に過剰な反応が様々な不便ももたらしているようです。例えば、学校のクラスメイトの連絡先が個人情報ということで開示されない、とか保育園の写真の販売が中止になったとか。解釈の問題もありますが、法律に抵触するかもしれないならやめておこうというという意識が問題の根底にあります。
情報保護が必要なことに異論を挟むつもりはまったくありませんが、ある一面で過剰になり、他方では未だにお粗末な情報の管理が行われているのを見ると、バランス感覚が崩れているのではないかと思ってしまいます。
9月末から金融商品取引法が完全施行されることになりました。証券取引法や金融先物取引法などを一本化し、利用者保護を盛り込んだ法律ですが、個人情報保護法と同じことが繰り返されなければ良いな、と懸念しています。
既に新聞の1面の金融商品の宣伝で下段３分の１が小さな文字でのリスクの説明になっている奇妙な広告などが目につくようになりました。確かにリスクを完全に説明してはいるのですが、小さな字を読む人はいませんから実質的な意味はほとんどありません。いわゆるアリバイ広告です。
金融商品のリスクをきちんと説明し、お客様に納得して買っていただくことは金融機関の基本です。しかしディスクレーマー（注意説明）にスペースを割いてすべてのリスクを小さな文字で羅列することでは問題の本質は解決しないと思います。
さらにこのような萎縮した金融機関の販売姿勢が過剰に触れると、例えばお年寄りには危険だからBRICｓのファンドは売ってはいけない、とか当面リスクの高いハイイールド債券ファンドは積極的に販売しないようにしよう、といった勝手な判断をすることにならないか心配です。自分が理解していて買いたいと思っても金融機関が売ってくれないといった事態になりかねないのです。国内の金利型商品だけを保有していても「リスクを取らないリスク」になってしまいます。
橋本内閣が1996年に掲げた金融ビッグバンではフリー、フェア、グローバルの3つの原則で金融市場の改革が進み、自己責任の原則が求められるようになりました。投資教育や投資に対する規制を残したままのいきなりの自己責任には問題があることは事実です。しかしそれが今回利用者保護の徹底という形で金融機関の規制に戻るのはタイムマシンに乗った感覚です。
金融機関が金融庁からの摘発を恐れ、さらに萎縮をはじめ、個人金融資産のリスクとリターンの適切なバランスが取れなくなっていくデメリットが出てこないのかこれから数ヶ月注視していきたいと思います。
今日の日経新聞の1面広告を見て驚きました。銀行系投信会社が運用する外債ファンドの広告なのですが、そこには投資信託を選ぶ3つのポイントが冒頭に書かれています。
＜投資信託を選ぶ3つのポイント＞
・値動きの安定性を重視すること
・相応の収益性が期待できること
・定期的な収益の分配が期待できること
本当にこんなポイントで商品が選択できるのでしょうか。考えれば考えるほど3つが矛盾しているように思えるのです。
例えば値動きの安定性を重視するということはリスクをあまり取らないことを意味します。とすれば「相応の収益性」も期待できません。これは資産運用のリスク・リターンの基本原則です。しかもこのファンドは外債に投資をする商品でオーストラリア、イギリス、アメリカ、ノルウェーのソブリン債券の投資をしています。為替リスクがありますから安定した値動きの商品とはいえないのです。実際、広告に掲載されている基準価額のグラフを見ると8月に入ってから10%以上急落していることがわかります。書いてあることと事実が異なるのです。
さらに定期的な収益の分配が実現されている商品ではありますが、運用が為替リスクがあるため不安定なのに分配金を安定的に出し続けられるのかも不透明です。これはこの商品に限らず外債で運用する毎月分配型商品の宿命でもあるのですが、過去の分配実績をチェックするだけで安心して良いのでしょうか。
ファンド自体の運用力を否定するわけではありませんが、選択の基準が何だかずれているように思うのです。セカンドライフの資産運用をこんな基準で商品選択して大丈夫なのでしょうか。
むしろ一番下に「ご留意いただきたいこと」と目立たないように書いてある、申込み手数料と信託報酬の確認の方が重要ではないかと思います。そして運用実績はインデックスや他の競合商品との比較、さらにはリスクとの兼合いなどを確認すべきでしょう。
少なくともこのような毎月分配型の外債ファンドだけでセカンドライフの資産運用を提案するのは為替リスクを考えれば危険です。
拙書資産設計塾外貨投資編でも少しだけ触れたMENAへの投資についてお話を聞く機会がありました。
MENA（ミーナと読むらしいです）とは、「Ｍｉｄｄｌｅ Ｅａｓｔ ａｎｄ Ｎｏｒｔｈ Ａｆｒｉｃａ」 の略。GCC（湾岸協力会議）の6ヶ国などを含む、中東・北アフリカ周辺国を指します。
今朝のテレビ東京モーニングサテライトでも報道されていましたが、実はもうこんなファンドが国内で売られ始めているのです。
そのテレビにも登場していたMENA投資事情に詳しくこの本の著者でもある石田さんにお会いしました。オールアバウトでお馴染みの川崎さんの紹介です。
石田さんは年に数回はデュバイに行き、現地の証券会社（名前からして別世界です）に口座を開設し、デュバイ市場での研究、投資を行っている方です。ちなみにドバイではなくデュバイ（後ろにアクセント）が正しい発音です。現在この証券会社に口座を持つ日本人個人投資家は３５０人、デュバイまでやってきて口座開設した人も60人いるそうです。まったくイメージできない投資対象に不思議な興奮を覚えました。
日本の個人投資家にとって投資のメイン対象にはならないとは思いますが、資金の一部を投資するエリアとしては十分検討できる地域だろうと思います。
サウジアラビア、アラブ首長国連邦（UAE）、クウェート、カタール、オマーン、バーレーン、トルコ、イスラエル、ヨルダン、エジプト、モロッコ・・・BRICｓ、ベトナムと個人投資家の投資フロンティアが広がっていますが、はるかに超えたところで新しい動きが始まっているのです。
何だかデュバイに行ってみたくなってきました。
＜業務連絡＞
アマゾン特典は昨日該当者の方全員にメールを再送いたしました。届かなかった方、お問い合わせいただきお手数をおかけしました。まだ届いていない方はご連絡ください。
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暑い8月ですが、セミナーなど色々開催されています。備忘録と宣伝ということでまとめて書かせていただきます。
先週丸の内で開催された資産設計セミナーはQUICKの取材がありレポートが掲載されています。同じ形式のセミナーは9月にも予定されています。まだ募集開始していませんが、もう少ししたらMUの勉強会・セミナー案内でご案内いたします。
既に募集しているのは東証セミナー。東京証券取引所との共催で2時間で資産運用を学べます。「旅と資産運用」のちょっと不思議なイベントでは深野さん、蟹瀬さんたちとパネルディスカッション。そして日経IRセミナーでは日経マネー編集長の北澤さんとこれもパネルです（31日の13:20-14:00）。どちらも珍しいメンバーでのパネルですので是非いらしてください。
既に締め切りになりましたが、8月23日にはクレディセゾンの会員限定セミナーもあります。お申込みされた方、会場でお会いしましょう。
雑誌もまとめておきましょう。昨日発売のプレジデントでこちらの記事を1ページ掲載していただきました。今週発売のダ・カーポ、来週のダイヤモンドZai、日経マネー（連載）、FJ（連載）も記事が掲載される予定です。
さらに新刊書籍の企画も・・・。
今週は電車もガラガラ、都内はすっかりお盆になっています。そんな中、スケジュール入れすぎでしょうか？
＜業務連絡＞
こちらの特典にご応募された方へ。今週末にはメールにてお届けできると思います。もうしばらくお待ちください。
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また株式市場がサブプライムローン問題で混乱しています。昨日のNYダウの終値は13270.68と▼387.18の急落となりました。仏ＢＮＰパリバ、傘下の３ファンドを凍結、欧州中銀、15兆円緊急供給というニュース、が日経ネットにも掲載されています。
個人資産でも実践している「資産設計」の考え方では資産運用には相場観を持ち込まないというのを原則にしています。個人投資家が相場観を持つのは当然のことですが、不十分な情報の中で感情的に判断をしても良い結果が出る可能性は低いと思うからです。
今回のようなヘッジファンドの損失という金融取引における信用収縮による株式市場の下落は問題の大きさがわかるようになるまで不安による過剰な反応が続くかもしれません。
しかしあえてここで相場観を持つとしたら実体経済を冷静に見ることだろうと思います。金融市場というのは実体経済の上に立って、投資家心理によって上下に振れるもの、と考えることができるからです。先進国だけではなくBRICｓをはじめとする新興国経済の実質成長を見極めることができれば、「ピンチはチャンス」と考えることができます。
底値で買って高値で売ることはできません。投資家が相場観に基づき行動するのであれば、ホームランを狙うのではなく、チャンスに連打を浴びせる方法を考えるべきだと思います。
The Economistのこちらのコラムも参考になります。
明治大学、一橋大学と学生の前で資産運用について話す機会が増えました。終了後のアンケートなどを読むと、まだ20代なのにも関わらず、老後や年金の心配をしている学生が多いことに驚きます。しかし学生時代から静かに準備をはじめておくことは大切なことです。なぜなら彼らには40年近い時間という資産があるからです。
過剰な不安感を持つ必要はありませんが、何も考えないで対策も取らないより、20代からちょっとした資産運用の習慣をつけておくだけで将来の大きな果実を着実に狙うことができるのです。
対策といっても簡単なことです。毎月計画を立てて例えば1万円でも2万円でも投資商品の積み立てを行っていくことです。何を買ったらよいかわからないというなら、バランス型ファンドという株式、債券、などが配分された投資信託があります。相場の動きに一喜一憂しないで、とにかく続けてみることです。
学生の関心事は4年生ともなると就職です。仕事で収入を得ることも大切なことですが、これからは資産運用の巧拙によってもライフスタイルに違いが出てくることになると思います。
預貯金だけの資産なのか、積極的に資産運用を行っていくのか、2つの選択の違いが、仕事以上に人生を変える可能性があります。だから資産運用の勉強は学生時代からはじめるべきだと思うのです。
そんな中、とある大学の職員の方から直接メールをいただき、10月に学生にキャリアと資産運用をテーマにした講義をすることになりました。
団塊マネーに向けてたくさんの資産運用に関する書籍やセミナーが開催されていますが、むしろ学生にこそこれからの長い人生に役立つ知識として知って欲しいのです。これからもお声がかかれば積極的に大学生に話してみるつもりです。
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モーニングスター社長の朝倉智也氏、『投資信託にだまされるな！』の竹川美奈子氏と3人で対談した動画が完成しました。こちらの特典映像の詳細はこちらからご覧ください。これからのお申し込みでも間に合います。
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水曜日に珍しい形式のセミナーに参加しました。セゾン投信のこのファンドとマネックス証券で販売している資産設計ファンドの対決セミナーという試みです。
マネープラスの荒木編集長がモデレーターになってセゾン投信の中野社長（ツミタテ王子ことマネーの貴公子）と対談をしました。
対談60分、質疑応答30分というプログラムでしたが、驚いたのは参加されたお客様の人数と質問の内容です。アジアカップが開催された給料日というセミナー開催日としてはあまり良い条件では無かったにも関わらず神保町の会場は200名以上のお客様で満席。しかも開場1時間前から到着し開場と同時に最前列から座っていく熱心な方がたくさんいらしたとのことです。ありがたいことでした。
バランスファンドは最近数多くの商品が販売されていて選ぶのに悩んでいる方も多いと思いますが、選択のポイントは3つあると思います。それは、
■コストの低いものを選ぶ
販売手数料はかからないノーロードが原則
できれば信託報酬は1％以下のものを
■資産配分比率をチェックする
「バランスファンド」というカテゴリーのファンドでも中身を調べると外貨に偏ったファンド、株式に偏ったファンドなどバランスを欠いたものも多い。資産別の配分比率をきちんと調べましょう。
■それぞれの資産の運用方法をチェックする
それぞれの資産の運用方法はアクティブ運用よりインデックス運用の方がわかりやすい。
インデックスの組み合わせならファンドマネージャーの能力に依存しないリターンが追求できます。
中野さんとは現在発売中のこちらの雑誌でも対談していますので、投資信託に興味のある方は是非読んでいただければと思います。
荒木さん、中野さん、そしてスタッフの皆様、遅くまでお付き合いいただきありがとうございました！
ファイナンシャルジャパンのこの企画で今回は財務省に取材に行きました。個人向け国債の話をお聞きするためです。対応していただいたのは財務省理財局国債企画課長の片山さんでした。
国債は投資家の多様化のために個人と外国人の投資家比率を増やしていくことに力を入れています。億単位の宣伝費をかけて広告をしたりわかりやすいパンフレットを作ったりと民間企業顔負けの活動を行っています。
そんなお話の中で興味深かったのは国債のバリエーションと個人向け国債の中途解約のコストの改善でした。
個人が購入する国債はいわゆる個人向け国債が中心で5年・固定と10年・変動の2種類があります。それに加え今後、現在も販売されている2年債、5年債、10年債、が個人向け国債と並んで販売されるようになり、3ヶ月毎の季節商品から毎月販売する通年商品に変わっていく可能性があります。これらの商品は解約コストはありませんが、価格変動リスクのある商品であり今までの個人向け国債とは異なる商品性であることには注意が必要ですが、商品選択の幅が広がるのは良いことです。
また個人向け国債の解約時のペナルティも来春から現在より20％引き下げられるようです。これは税金分の元本割れを防ぐように商品性を改善するのが目的ですが、投資家から見ると据置期間直後の解約でも元本を減らすことがなくなるという点で良いことです。
国が発行するから、というだけで黙っていても売れる時代は終わりました。国債も他の金融商品との市場での競争を激しく行っているのです。
為替保証金取引で脱税の疑いで個人投資家が告発されたというニュースがまた報道されています。数ヶ月前にも主婦が為替保証金で4億円の利益を隠していたという報道がありました。皮肉なことにこのようなニュースが出るたびに、為替保証金取引とはそんなに儲かる商品なのか、と誤解する人が増えていきます。その結果、商品の知名度が上がり、報道が結果的に効果抜群の宣伝になっているのです。
今回のニュースから学ぶことは2つあると思います。
1つはリスクの無いところにリターンは無いということです。数億円の利益を得ていたということは逆に数億円の損失を被っていた可能性もあったということです。為替保証金取引に関していえば、ここ数年の円安の流れの中で外貨の買いポジションを大量に保有していれば大きな利益を得ることができたわけですが、その流れが逆になれば大きなリスクをとっている分、あっという間に損失も膨らみます。またマネックスメールのこのコラムやこの本でも説明していますが、為替取引は期待リターンがゼロの取引であることも知っておく必要があるでしょう。
もう1つは税金です。為替保証金取引の利益は雑所得となり一部のケースを除き原則確定申告で納税する義務があります。他の金融商品とは異なる税制と税率であり、今後金融商品間の税金の一体化を行うべきとは思いますが、現状の税率に沿った納税をきちんと行うことです。金融商品の取引の前に税金についてもきちんと確認することは大切なことです。
金融の歴史を後から振り返ると人々の注目を集めるような象徴的な事件をきっかけに相場の流れが変わっていることがあります。今回のような個人投資家の為替の所得隠しがそんな象徴にならなければ良いのですが・・・。
いずれにしても「主婦が為替取引で4億円」といったキーワードだけが一人歩きしていく「危険な宣伝」に安易にのってはいけません。
投資信託が人気です。株式投資を自分で銘柄選択してもなかなか思ったような成果があげられないならいっそ人に任せてしまった方が良い、と株式投資から投資信託へ資金をシフトしている人も増えています。また最近の外貨投資、特に新興国株式への投資を投資信託を活用してはじめるケースも多いのではないでしょうか。
そんな投資信託業界の第一人者と言えば、まずモーニングスターの社長で投資信託に関するロングセラーのこちらの本の著者でもある朝倉さん、そしてもう一人は「投資信託にだまされるな！」がベストセラーになっているこの方ではないかと思います。
そんなお二人と一緒にこちらの２番目の特典の撮影を対談形式で収録しました。
3人で1時間というのはあっという間です。テーマ型投信・毎月分配型投信・新興国投信などの活用法、インデックスとアクティブ、投資信託の（買い方ではなく）売り方、投資信託は何本くらい保有したらいいの、と内容の濃い1時間になりました。最後は3人それぞれの自分の資産の運用についても公開して収録は終了しました。
編集なしの一発撮りで最初は硬い感じでしたが、後半はかなりリラックスして楽しい収録になりました。
今月末には特典対象者の方に視聴用のURLが送られると思います。一致しているようで微妙に異なる3人の投資信託との付き合い方、是非ご覧ください。
朝倉さん、竹川さん、楽しく役に立つお話ありがとうございました！
実は昨日からマネックス・ユニバーシティのこのサービスがリニューアルしました。すでに約4000人の方にご利用いただいているのですが、今回のバージョンアップで申し込み方法を変更しました。
レベル１（最初に受講する入門コース）の料金を値下げして、同時にマネックス証券の口座保有者の方はログイン後画面から直接申し込めるようになりました。そしてマネックス証券からお申し込みされた方には4つの特典をご用意しました。
今までの受講者の方から「資産運用の勉強をしていてわからないことを相談したい」というご意見をたくさん頂きました。そこでチャットを使ったオンライン相談室を来週から開催することにしました。すべてのご質問に回答できるわけではありませんが、他の受講生がどんな疑問を持っているのかもわかり、参加意識を高められる機会になると思います（対象になる受講者の方にログインできるURLをメールで毎回お送りする予定です）。
そして8月までにお申し込みいただいた方へ金融関係者の方々のポートフォリオを公開してもらうことにしました。
いつも申し上げていることですが、金融に関するアドバイスが信用できるかどうかはその人自身がどのような運用をしているかを見るのが一番です。10名以上の金融関係者の方にご協力いただきご自身の資産運用ポートフォリオを公開してもらいました。公開していただくのは資産の金額ではなく資産の配分比率ですが、同じ金融関係者でもそれぞれ資産運用に違いがあるのは興味深いものです。
人のやり方を参考にしながら、わからないことは質問して解決する。そんな方法で資産運用の勉強をネット上ではじめてみてください。来週の火曜日にオンラインでお会いしましょう。
（本日は全文業務連絡になってしまい申し訳ありません）
ドル円だけ見ていると円安はそれほど進んでいないように見えるかもしれません。しかし米ドルだけではなくユーロあるいは英ポンドや豪ドルまでレートチェックしながら為替相場をウォッチしている個人投資家は止まらない円安の流れにどう対応してよいか困っているというのが正直なところではないでしょうか。
今朝のマーケットを見ると英ポンドはついに250円台、豪ドルは107円も間近です。イギリスやオーストラリアに行って感じる円の下落はどの位のインパクトがあるのでしょうか。
欧州通貨高の中、今週号の「The Economist」ではヨーロッパの景気回復は続くのか？と現状のヨーロッパ経済について問題点を指摘しています。ヨーロッパの病人と言われたドイツの経済成長率が回復し、他のヨーロッパ諸国を牽引する経済環境になっていますが、その原因は世界経済の景気循環によるもので構造的改革が必要だと結論づけています。
硬直化した労働市場と規制された商品市場によってユーロ圏の各国の経済成長に格差が生じ、フランスが成長と安定に関する協定（Stability and Growth Pact）で定められた財政赤字基準を満たせなくなる可能性が出てきたりしている、これがヨーロッパの景気回復の実態だとしています。
過去の例を見るとヨーロッパにおいて急進的な改革が行われるのは経済が危機的状況に陥ったときなのだそうです（1979年の英国、1982年のオランダ、1987年のアイルランド、1990年代前半のデンマーク、フィンランド、スウェーデンなど）。しかし実は経済が好調なうちに改革をする法が簡単。しかしそれを政治家が国民に理解させるのは難しいのが現実です。現状への満足度が高まれば改革への意欲は下がるからです。
ヨーロッパの景気回復とそれに伴う通貨高にはいずれヨーロッパ自体が内包する市場の問題の顕在化というリスクが伴っているという分析でした。
いつものことながら日本のメディアではまずお目にかかれない斬新な視点ですが、問題はそのような顕在化はいったいいつ起きるのか、ということです。
この為替相場今後どちらに動くのかはわかりませんが、往々にして円安というのはジリジリと行き過ぎたところまで進むものです。同誌が指摘するような長期のリスクは頭の片隅に置いておきながら、しばらくは「Trend is friend」と考えた方が安全かもしれません。
＜業務連絡＞
J-Waveの収録インタビュー放送終わりました。Webにまとめがアップされていますが、週末には消去されてしまうようですのでお早めに。
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資産運用で大切なことは絶対的ではなく相対的に世の中を見ることです。例えば原油価格が上昇している、という絶対評価だけを見るのではなく、原油であれば石炭や天然ガス、原子力、風力といった他のエネルギー資産やゴールドや穀物といったコモディティとの相対的な上昇で比較してみると別の見方ができるようになるのです。
そんな世界を相対的に鳥瞰する分析が得意なのが「The Economist」です。今回は中国や東アジアの住宅がバブルだというのはかなりの誇張である（Talk of a housing bubble in China and other parts of East Asia is much exaggerated
）と分析しています。
その理由は住宅価格の上昇は賃金上昇率との相対的な比較で考えるべきだから、というのが同誌の主張です。賃金上昇を上回る住宅価格の上昇が顕著なインドのムンバイやバンガロールを除きアジアの各都市の住宅価格はまだバブルという水準ではないというのが結論です。むしろアメリカの不動産価格は賃金の上昇と比較して上がりすぎであると指摘しています。
中国の株価はバブルか？という過去の記事でも他の新興国との株価の上昇率の比較から冷静な分析をしていました。これも各国の株式市場を比較した相対的な分析でした。
相対的な比較をする利点はどこにあるのでしょうか。
一番のメリットは主観的で感情的な判断に陥る失敗を程度防ぐことができることです。1つの事象だけを取り出して判断すると、どうしても主観的で偏った方向になりがちです。過去と比較する、同じような国と比較する、他の統計データと比較する・・・多面的な分析を相対的に行うことで判断の精度を高めることができるのです。
それにしても不思議なのはこの雑誌の独特の立ち位置です。センセーショナルになりがちな週刊誌という媒体であるにも関わらず、冷静で時にシニカルな同誌のスタンスはどこから生まれているものなのでしょうか。
最近読みはじめた書籍にポッドキャスティングの可能性が書かれていました。その本（最近読んだ本では出色の出来でした）についてもいずれ紹介したいと思っていますが、音声メディアの有望な理由として、普及したiPodが音楽メディアから音声ラーニングメディアに変わることがあげられます。車内でヘッドフォンをつけている若者は音楽を聴いているのではなく英会話や資格のための勉強に関するコンテンツで学んでいるのかもしれないのです。
投資教育についても音声メディアの可能性はあるのでしょうか。
ラジオ日経で毎週放送している資産設計への道ではこの本をテキストにして毎回2ページの内容を7分間のやり取りで説明しています。今月中には1冊分が完結する予定です。
リスナーの方からのお便りは全国各地からだけではありません。アフリカのザンビア、オーストラリアのメルボルンといった海外からのお便りもたくさんいただきます。メッセージに書いてあったように、アフリカにいても、ネットがあれば分散投資ができてしまう時代なのです。
書籍だけではなかなか続かない（三日坊主）、はじめられない（積読）という方のために音声を使った新しい手法はもっと研究していかなくてはと思っています。ポッドキャスティングと連動した書籍なら続けられるかもしれません。
「資産設計塾 外貨投資編」はamazonでもまだ165位と売れ行き好調のようです。外貨という限られた投資分野に限定した内容なので読者層が限定されるのではないか、とある程度覚悟していたのですが、今や外貨投資は日本の個人投資家の必須商品になりつつあるようです。本書が個人投資家の外貨投資を広げる一助になればと願っています。
そんな中、すでに次の書籍の制作予定がいくつか入っています。新しい書籍を書き下ろすというものもあれば、今まで出た作品の改訂版の制作という仕事もあります。新しい書籍については資産設計の考え方の延長にある本もあれば、まったく新しい分野にチャレンジする企画もあります。
そろそろ本業の傍ら、執筆も本格的に始めなければ、と思っているのですが、仕事もプライベートもスケジュールがタイトで取り掛かれていないのが実態です。
年末までもう半年を切ってしまった今、年内にあと何冊完成させることができるのでしょうか。冊数にこだわるよりも、自分として納得できる書籍、そして読者の方に広く受け入れてもらえる書籍を目指したい、と思っています。それにはまだしばらく時間がかかりそうです。
編集者の皆様、申し訳ございません。
配当金の季節になりました。保有している株式の配当金を受け取ることができる郵便振替が郵送で自宅に送られてきます。普段は貸株サービスで金利を稼いでいるのですが、権利確定日近くになると一旦貸し出しを中止して配当金として受け取るようにしています。
送られてくる郵便振替の用紙というのは不思議です。普通郵便で送られてきて郵便ポストに入っています。配当金を受け取るためには必要事項を記入して捺印し郵便局に持ち込まないといけません。住所と名前、それに印鑑を押すわけですが、郵便振替用紙に住所と氏名は印刷してありますので、誰でも記入することができます。印鑑も三文判を買えば、本人でなくても配当金を受け取ることは可能です。
郵便局の窓口では最近は身分証明書の提示を求められることも増えましたが、ルール化されているわけではありません。キャッシュカードを見せるだけでOKの場合もあれば、何も見せなくても簡単に手続きしてくれるときもあります。
郵便振替の用紙はお金のやり取りをする仕組みとしては何だか危ういものだと感じます。普通郵便物なので間違えて捨ててしまって気がつかない人もいるでしょうし、郵便局に持ち込むのを忘れる人もいるのではないでしょうか。そして盗難のリスクにもさらされています。
このような手続きを簡素化する方法として配当金を振り込みにする方法もありますが、信託銀行に会社ごとの依頼書を送らなければいけません。つまり10社の株式を振り込みにするには10枚の記入して郵送しなければならないのです。将来保有しているかわからない会社の配当金のために面倒な手続きをするのはあまり気が進みません。信託銀行毎に一括で登録できれば便利なのですが。
というわけで毎回郵便を開けて用紙を取り出し、記入捺印をして郵便局に持ち込むという原始的な方法を繰り返すことになってしまうのです。危険なだけでなく、手間のかかる面倒な方法です。
＜業務連絡＞
6月21日に開催したオンライン特別セミナー（外貨投資で広げる投資のフロンティア）の録画アーカイブですがこちらのページにアクセスが集中しており、見られない場合がございます。時間を置いてご覧いただければと思います（約1時間の番組でどなたでも無料でご覧いただけます）。ご迷惑をおかけいたします。
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相場の予想というのはなかなか当たらないものです。特に短期的な相場変動を当てにいく、のは難しくリターンをあげるのには長期ではほとんど貢献しないのではないでしょうか。そんな短期的なトレードアイディアではなく中長期的なトレンドを見るのに過去の失敗から学ぶというのは意味のあることだと思います。
週末に送られてきたThe Economistには上海A株がバブルか？という疑問を20世紀の主なバブル（1920年代の米国株、日本の1980年代後半、1995年からのITバブル）と比較して検証しています（80ページ）。
それによると1924年からの米国株や1984年から1989年までの日経平均上昇率は300％、1995年から2000年頭までのナスダック上昇率は500％超だったのに対し、上海A株の上昇率は2002年からまだ160％に過ぎません。またP/Eレシオも45倍程度と日経平均やナスダックのピーク時の100に比べたら低い水準です。The Economistの結論は中国当局がマーケットの上昇を押さえるような大胆な政策を取らない限りバブル崩壊まではまだ時間がかかる、というものでした。
日本の週刊誌では中国株バッシングがトレンドのようですが、それらの論調とは異なる見解です。どちらに洞察力があるかは明らかですが、どちらが正しいのかは残念ながら将来の株価でしか判断できません。
それにしても毎回鋭い洞察が随所に見られるThe Economistですが、残念なことに全部の記事をしっかり読むだけの時間と能力がありません。電車の中でもどかしく読んでいると、英語の速読の勉強でもはじめたい気持ちになってきます。
お知らせしたとおり、昨晩21時からオンラインセミナーを開催しました。マネックス証券のオンラインセミナーシステムを使って、新刊本（本日日経新聞に広告が出る予定で、本格的に販売開始です）の内容をダイジェストで1時間お話しました。
実はオンラインでセミナーを開催するのは初めてです。スタート時間の10分ほど前にスタジオに入って使い方の説明を聞きました。PCの前に座ってタッチペンを使って説明していく方法は慣れるまでは少し違和感がありますが、意外に簡単です。
セミナー開始の21時になると予想を超えた参加人数になってしまい、500人のキャパシティを超えてしまいました。途中からは入場制限がかかってしまい、急遽参加人数の上限を引き上げてもらいましたが、それでも入れない方がいらしたようです。申し訳ございませんでした。
会場で顔を見ながらのセミナーとは異なり、チャットで次々と質問や感想が入ってくるのも新鮮です。200以上のコメントがあって全員の方のご質問には対応できませんでしたが、双方向のコミュニケーションは刺激的でした。
参加された方のアンケートはもうすぐまとまりますが、果たしてどんな結果だったのか。オフラインのセミナーとは違った緊張があります。ご参加いただいた皆様、ありがとうございました。
＜業務連絡＞
本日夜9時からネット上で外貨投資に関するセミナーを開催します。先着500名、参加費無料です。セミナーオリジナルの資料を使いますので書籍は必要ありません。
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20日の夕方横浜駅前のホールで神奈川地区のFP（ファイナンシャル・プランナー）の5つのスタディグループが合同で開催するセミナーがあり、2時間お話をさせていただきました。会場は200人近いFPの方で熱気に溢れ、活発な質疑応答もあって充実した時間を過ごすことができました。
実は2年前にも同じ横浜でFPの方を前に「これからはFPがお金持ちにならないといけない」というお話をさせていただきましたが、誤解されている方もいらっしゃるようです。
「お金持ち」という言葉にはネガティブなニュアンスを感じる方が多いようですが、これは単にお金だけを目的に行動する金の亡者になれ、というわけではありません。
私が考える「お金持ち」とは自分が必要なお金がいつまでにいくら、かを考えてそれにしっかり準備ができている人のことです。つまり資産額が問題になるのではなく、自分に必要な資産を自分が現実に持っている資産のギャップが無い状態を指すのです。つまり資産3000万円のお金持ちもいれば、1億円でも何がしたいのか人生の目的が見つけられない人もいるわけです。
「お金持ち」になるためには2つの条件が必要です。それは自分に必要な金額を把握していること、そしてその金額に向けての達成可能な計画が描かれていること、です。
「お金持ち」FPが増えれば、その真似をしたいというお客様がきっと集まってきます。ナゼこれだけのお金が必要なのか、というお金を通じて達成したい目標を明確にし、計画的に資産形成をして、お金が無いことで達成できない不幸を避けることができれば自分自身が成功モデルになるからです。
プロの皆様を前に好き勝手な自分の思いを話してしまい、言いたいことが正確に伝わったのか心配だったのですが、終了後のアンケートでは91％の方が「満足」と回答をいただき、「大変わかりやすい説明」
「歯切れ良く聞きやすい」「素晴らしい講義でした」「非常に濃密な勉強時間だった」と過分なコメントもいただき一安心しました。
SGFPポートヨコハマの今井和夫様、長谷川博一様、お世話になりました。
「資産設計塾 外貨投資編」の発売日は6月22日となっていますが、一部の大手書店では店頭にテスト販売的に何冊か置かれているとの噂を聞きました。今週末には本格販売になるかと思います。
販売に先立ちましてオンラインで書籍に関連したこんなセミナーを21日の夜に開催することになりました。ネット上での生放送になります。無料セミナーをオンライン上でしかも生放送でやるのは初めてのことです。当日先着になりますので視聴方法を事前にご確認の上、ご参加ください。チャットで質問などリアルタイムの双方向セミナーがお楽しみいただける予定です。新刊書のポイントを1時間でお話したいと思います。ちなみにオンラインセミナーでは書籍は必要ありません。お話を聞いていただいてからご購入いただければと思います。
またこちらやこちらのページ（ラジオの録音がポッドキャスティングで聴けます）でもプレゼント企画をやっています。
それから以前にもご案内しましたがアマゾン特典の対象日は24日です。こちらも是非ご参加ください。
というわけで本日は業務連絡ばかりで申し訳ありませんでした。
お知らせが大変遅くなりましたが、「資産設計塾 外貨投資編」のアマゾン（amazon）購入特典キャンペーンを実施いたします。ご存知無い方に説明しておくと、これはネット書店のアマゾンで特定の日に書籍を購入していただき、その購入証明をメールで送っていただいた方にこちらから特典をお送りするという企画です（書籍はアマゾンから通常通り送られます）。前回（「資産設計塾 実践編」）、前々回（「資産設計塾」）とそれぞれ数百名の方にご参加いただきました。
今回のアマゾン購入特典の対象期間は6月24日（日曜日です）の午前0時から夜の24時までです。
応募概要は下記の通りです。
＜特典＞
●「資産設計塾 外貨投資編」プロローグの初期原稿。書籍の完成版原稿の元となった最初に作成した原稿です。書籍と読み比べていただくと、構成・内容がほとんど変わっていることに気がつくと思います。荒削りで素朴な初期原稿をお楽しみください。
●未発表の資産設計関連コラム2本
お金に関するコラムを2本作成します。今回限りの原稿です。他の媒体に同じ内容の原稿が掲載されることはありません。
上記2つをPDFファイルで特典に該当する応募者全員の方にメールでお送りします。
（通常のパソコンであれば問題ありませんが、機種によっては添付ファイルが開封できない可能性がありますがその際はご了承ください）
＜申込方法＞
１．このページの左下にある「AMAZONから注文」に「資産設計塾 外貨投資編」の画像を近日中に設定します。その画像をクリックしてamazonに入り2007年6月24日中（午前0時から24時まで）に注文してください（日曜日の間にご注文ください）。
２．注文が完了するとamazonから登録アドレスに注文確認メールが届きます（注文するとすぐに返信が返ってきます）
３．返ってきた注文確認メールの返信を行います。
ただし宛先のauto-confirm@amazon.co.jpをshinoby@shinoby.netに変えて送信する。これでamazonで書籍の注文をしたことを私（shinoby）が確認し、特典対象者として認識します。
（個人情報などは適宜削除した上で送っていただいて構いません。）
４．8月上旬までに該当者全員にメールで特典（PDFファイル添付）をお送りします。
宣伝になってしまい恐縮ですが、よろしくお願いいたします。
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週末はこちらのセミナーで札幌に行くことになりました。セミナーが終わるととんぼ返りの慌しいスケジュールです。
かつて小学校時代を過ごしたこともある北海道は私には特別の思いのある場所です。そんなご縁もあって21日発売予定のこちらの新刊を札幌の会場で先行販売することにしました（ただし特典はついておりません）。印刷所で少しずつ刷り上って来ている、初版本から30冊だけ何とか工面して、宅配便で直送しました。
セミナーで使用するテキストも内容を改訂。さらにシンプルでわかりやすく説明できるように工夫してみました。受講される方の感想を是非お聞きしたいと思っています。
当日は100名ほどの方の参加が予想されています。そしてお昼のセミナーの後はこのページを参考に大好きな札幌ラーメンのお店に行くのが楽しみです。が、果たして時間があるか・・・。
北海道の皆様、会場でお会いしましょう。
こちらのセミナーが昨日で5回の講義終了となりました。60名の参加者に「資産設計」を1からはじめて自分で資産設計できるようになる、を目標に年に2回開催しているシリーズです。
全員が証券会社に口座を開設し、実際に投資をはじめた方も8割近く。すでに資産を殖やし成果が出ていると喜んでいる方もいらっしゃいました。短期的に一喜一憂するものではありませんが、早く始めることは良いことです。
年金問題などの影響もあってか、最近は20代、30代の方でも老後の生活のために資産運用をはじめたいという方が増えています。30歳でも60歳までには30年の時間があります。長期で運用して資産を殖やすには充分な時間です。
今回のような5回シリーズの講座は春と秋の年2回、マチュアライフ研究所と早稲田大学オープンカレッジだけで開催しています。次回はまた秋学期の開講です。2つの連続セミナーが終わると一区切りですが、今度は16日の札幌からはじまる単発のセミナーがはじまります。
お金があれば幸せになれるわけではありませんが、お金が無いことで不幸になりたくない。そう思うのなら行動するしかありません。愚痴を言ったり、文句を言っても、行動しなければ資産は殖えないのです。
＜業務連絡＞
こちらの書籍は予約段階ですが既にアマゾンで696位まで順位が上がってきました。ありがとうございます。Blogをご覧の皆様は6月24日の「アマゾン購入者特典」までお待ちください。
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アマゾンのランキングで偶然見つけたこちらの書籍を早速購入して読ませていただきました。シンプルな表紙そのままにわかりやすく、要点を押さえた簡潔な文章で長期分散投資の方法が説明されています。
その中に出てきた3つの法則は個人投資家の資産運用を考える上でのヒントとして面白い視点だと思いました。著者の中桐さんはファイナンシャルプランナーで独立されている方です。一度お会いしてお話を伺ってみたいと思っています。
「内藤忍の資産設計塾 外貨投資編」の予約がアマゾンで始まりました。こちらのページから表紙のデザインをご覧いただけます。前2作を踏襲したデザインですが、なぜか最近ほとんどしたことの無いネクタイを締めての帯写真になっています。発売日は21日になりますのでお手元に届くのは恐らくその後になってしまうと思います。
また6月24日にアマゾンでお買い上げいただいた方を対象に恒例の「購入者特典キャンペーン」を実施する予定です。これからこのBlogで詳細を告知していきますのでよろしければ、それまでお待ちください。
ちなみに今回の書籍の一部をご紹介すると、こんな感じです。
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はじめに
プロローグ 日本の個人投資家に外貨投資が必要な3つの理由
外貨投資をすべき3つの理由
標準的なアセットアロケーションとは？
ミスマッチリスクを回避する
本書の特長
本書で使用した過去データについて
第１章 外貨投資の基本戦略
１資産運用の基本3原則
原則1 最悪を考えること
原則２ 相場観は当たらないことを前提とすること
原則３ ベストよりベターを目指すこと
２アセットアロケーションとリスクコントロール
資産を６つに分類する
なぜ外貨資産を全体の40％とするのか
BREAK TIME バランス型ファンドはどこに分類する？
金融商品の持つ5つのリスク
マーケットリスクのコントロールが中心課題
３外貨資産の組み入れと長期分散投資の効果
分散投資とは最初にベータを狙う投資
短期投資ではリターンのぶれが大きい
長期で運用するとリスクが平準化される
適度の分散投資はリスクを抑えリターンを最大化
４外貨商品の為替ヘッジは不必要
外貨商品の為替ヘッジとは
外貨建てファンドの為替ヘッジに意味はあるか
BREAK TIME イールドカーブ・リスク
５通貨分散と運用手法を選択する
外国株式の配分は時価総額で決める
外国株式に対する２つの運用手法
CASE STUDY� 〇笋諒�法―通貨分散
＝＝＝
全232ページで6章構成。はじめにから第1章までで約40ページ。ここまでが概論で2章からは外国株式をはじめとする各商品の説明になっています。
2章以降もまた機会を見てご紹介いたします。
6月20日に神奈川のファイナンシャル・プランナー（FP）の集まりで講演をさせていただくことになりました。実は2年前の夏にもお声かけいただき、今回はその時のスタッフの方がもう一度、ということで実現した企画です。
実は2年前の講演では「お金持ちに見えないFPに相談したいと思う人はいない」と過激な話をしました。つまり自分の資産運用を満足にできない人には他人の資産のアドバイスなどできないのでは、という素朴な疑問です。その後の懇親会では多くのFPの方からコメントをいただきました。
誤解されると困るのですが、FPという仕事には大きな将来性があると思います。なぜならこれから日本でも金融商品は多様化、複雑化していきます。そして資産運用の意思決定を個人がしなければならない機会が増えるからです。FPが適切なアドバイスをしてくれるのであればお金を払う人も増えてくると思います。
しかしそのためには単に資格を持っているだけでは不十分です。最新の金融知識と具体的な商品への理解。それをわかりやすく説明できるスキル。そして何よりも安心して相談してもらえるような信頼感。このような必要条件を満たすには高いハードルを越えなければいけません。
一番わかりやすい方法は自分のファイナンシャル・プランニングの成功体験を顧客に説明すること、ではないでしょうか。実際の資産運用で達成した実績は机上の空論ではなく現実ですから迫力が違います。そんな実力派FP、カリスマFPが業界に登場するのが理想です。
今回の講演も「お金持ちFP」の実現に少しでもお役に立てるような内容にしたいと思っています。
週末にこちらの団体の名刺交換会に参加させていただきました。
女性FPの会という名称ではありますが、実は男性の会員も意外に多いのです。初めてお目にかかる方、お久しぶりの懐かしい方、前の日にもお会いしたしょっちゅうお目にかかる方・・・などなどたくさんの方とゆっくりお話することができあっという間の2時間が過ぎていきました。
今週発売になったこの雑誌での対談でも意見を言わせていただきましたが、資産運用についてはコストを払ってFPに相談した方が結局は良い結果をもたらすのではないかと思っています。ただし、的確なアドバイスができる人にお願いするという前提条件付きです。
日本においては、FPのコンサルティングに対する理解がまだあまり広がっていません。その理由として1つにはこのようなサービスは金融機関が窓口などで無料でやってくれると思われていることがあります。そしてもう１つはコンサルティングとして相談料を取れるだけの付加価値を提供できる人がまだ少ないことがあげられます。
本当に個人投資家に向き合い、高い専門知識と親身の相談で継続して10年単位で資産形成のお手伝いをしていくような本格的なFPの方がもっと増えてくれば資産運用は専門家にお金を払ってやってもらう、ことがもっと当たり前のことになってくるように思います。
WAFPさんにはそんな専門家集団の啓蒙を続けるフロントランナーとしてこれからも益々の発展をしてほしい、会場からの帰り道そんなことを考えました。
こちらの会社が設立5周年ということでお祝いの席に出かけました。まだ会社の創業期であった4年前。執行役員のこの方がオフィスにいらしたことからDVD・ビデオの制作をお願いしたり、講師の紹介をいただいたりとお付き合いがはじまりました。創業から今まで様々な困難を乗り越え今や2000人規模のイベントを開催するまでにお客様が広がっています。
泉社長のお話で興味深かったのは「投資教育は成長産業である」という見方でした。20年前に英語が重要と言われ、10年前にパソコンのスキルが重要と言われたように、これからは資産運用のスキルが重要になる、という考えには説得力があります。
3つに共通するのは、別に勉強するかしないかは個人の選択であるということです。英語ができなくてもパソコンができなくても資産運用の知識が無くても毎日の生活ができないわけではありません。ただ自分の人生で何かを実現したいとき、その実現のために必要だと感じる人は確実に存在するということです。
義務ではなく選択。それにも関わらず参加する人が増えています。決して安くはない受講料を払う人がリピーターになっているという事実がサービスのクオリティを物語っていると思います。
資産運用の軸足は違いますが、同じ投資教育というフィールドでこれからも時には競争し、時にはコラボレーションしていきたいと思います。
団塊世代を対象にしたこんなセミナーが横浜で開催されました。浴衣姿で1時間の講演をさせていただきました。
最近、金融機関や旅行会社など団塊世代をターゲットにしたセミナーや説明会が数多く開かれています。退職金などの資産運用は確かに悩ましい問題でしょうが、果たして人間というのはそんなに簡単に変われるものなのでしょうか。
この雑誌の対談でも冒頭に話題になりましたが、30年間仕事一筋だった人が定年後にいきなりレジャーと言われても何をして良いのかわからないように、今まで預貯金一筋の人が定年後にいきなり株式投資や資産運用でうまくいくとはあまり思えないのです。
マスコミのステレオタイプな報道に浮き足立って、慌てて投資をはじめるのは無理があります。老後の楽しみ方にせよ、定年後の資産運用にせよ、多勢に流されるのではなく自分はどうなのかを考える必要があります。
セカンドライフのプランがしっかり成り立つのであれば、無理に資産運用することもありませんし、定年になったら豪華客船でクルージングしなくても良いのです。
大切なことは本当に自分がやりたいことを見つけること、そしてそれを実現するために何が必要かを考えることではないでしょうか。充実した人生とは人と同じことをすることではなく、自分がやりたいことを実現できる選択の自由の中にあるのです。
＜業務連絡＞
6月に札幌でセミナーを開催することになりました。くわしくはこちらからご覧ください。
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「資産設計塾」では外国株式の運用は先進国ではインデックス運用を、発展途上国ではアクティブ運用を、という使い分けを提唱しています。先進国の株式市場は市場の効率性が高い、つまり周りの人よりも高いリターンを上げることが難しいマーケットです。したがって人を出し抜こうとするよりも平均点を確実に取りにいくインデックス運用の方が報われるという考え方です。実際、先進国の株式市場に投資する投資信託の多くはインデックスを下回るリターンになってしまっているのです。
ところが先日会社訪問をさせていただき、運用手法について取材をした会社が設定するファンドは先進国のアクティブファンドなのにも関わらず2000年の設定以来252％という驚異的なパフォーマンスをあげています。参考指数の上昇率が20.4％ですからその銘柄選択能力の高さがわかります。
運用手法はバリュー投資を徹底していること。この手法で世界中の割安な株式を購入してメリハリの利いた運用を実行しているということですが、同じような手法のファンドは他にもたくさんあります。違いはどこにあるのでしょうか。
株式の評価手法が優れていることももちろんでしょうが、その分析結果を運用に反映させられることも大きな成功要因ではないかと思います。つまりせっかく割安な銘柄を発掘できてもインデックスとの乖離や国別の配分比率など「周囲との相対感」を意識しすぎると凡庸なファンドになってしまいます。
このファンドのインデックスとの比較を見ると、大きな乖離があっても割安であれば投資を行うというファンドマネージャーの自信を感じることができます。つまりリサーチの結果を素直に反映した運用がインデックスをはるかに凌駕する長期の実績の要因と考えることができるのです。
久しぶりに出会った良質なアクティブファンド。実はまだ日本の個人投資家にはあまり知られていません。ファンドの中身などもう少ししっかり調べて毎週金曜日に連載しているこのコラムでも、明日取り上げてみたいと思っています。
「資産設計塾 外貨運用編」ですが、とうとう原稿の最後まで修正が終了しました。後は編集者の長岡さんの最終の印刷所との確認作業、それに細かいコメントの追加や削除、目次や扉の文言といった細部の仕上げのステージに入ります。
表紙のデザインや帯のキャッチコピーも完成しました。前2作を踏襲したデザインですが、白とゴールドを基調に今回はブルーの入った涼しげなデザインになっています。総ページ数は前作と同じ240ページ、価格もそのまま据え置く予定です。
今月中旬から印刷を開始して6月中下旬に何とか書店に並べられそうなスケジュールになってきました。
セミナーや勉強会、はたまたメールでお会いしたことの無い方からも、「いつ出るのですか？」「楽しみにしています」と言われることが多くなりました。
外国為替の仕組みから外国株式、海外ETF、外国株ファンド、DR、外債、外債ファンド、外貨MMF、海外不動産・オルタナティブファンド、と外貨運用に関する自分の持っている知識をすべてはきだして制作しました。
あと一ヶ月ですが、正式な発売日が決まったらまたBlogでお知らせいたします。
セブン銀行と野村證券がＡＴＭで協力。野村證券にセブン銀行のＡＴＭ端末300台を設置すると新聞で報道されました。セブン銀行のＡＴＭは私も愛用しています。新生銀行の口座のお金を引き出すときにセブンイレブンの店頭でお世話になっているのです。買い物ついでにお金を下ろすことができ、しかもいつもほとんど人が並んでいません。手数料もいつでも無料。月末にメガバンクの店頭で行列を作っている人たちを見るとナゼ、コンビニＡＴＭを使わないのか、いつも不思議に思っています。
銀行と証券のサービスが一体化することは個人投資家にとっては利便性が高まることで歓迎です。銀行は決済だけに特化し便利で低コストなサービスを提供し、証券がその中の余裕資金の運用のお手伝いをする。このようなワンストップサービスがあれば、といつも思います。
例えば銀行の普通預金は0.2％ですが、証券会社のＭＲＦは0.4％近くの分配率です。普通預金に一定額が入金されると自動的にＭＲＦに振替え、逆に残高が減ったらＭＲＦを自動解約してくれるようなサービスや銀行と証券が一体化したご利用明細や残高表があっても良いと思うのです。
日本の個人金融資産の50％以上は預貯金に眠っています。今回の報道から、銀行と証券の垣根が低くなることによって間接金融から直接金融にお金の流れが変わるきっかけになれば、と期待するのです。
経済統計などではまだまだ物価はほぼ横ばいという数字が出ているようですが、最近インフレになるのではないかと思うような周囲の雰囲気を感じることが増えてきました。
例えばブランド品です。誕生日のような記念日の前になると定期的に価格をチェックするからでしょうか。1年前に比べほとんどすべてのブランド品が値上がりしているように思います。さらに料金改定のお知らせが表示されているものもあったりして、円安（特にユーロ高）の影響がジワジワと現われているように見えるのです。
また知り合いの建築家の方とお話していたら、最近は工務店の仕事が忙しくなって依頼した仕事をなかなか請け負ってもらえないということでした。一昔前は仕事を探しているという感じだったのが、昨年末あたりから仕事を選ぶようになってきたと言います。それだけ建設ラッシュになっているのかもしれません。確かに東京の都心ではどのターミナルでも高層ビルの建設があちこちで行われています。
そしてその建築家の方によれば建設用の資材も値上がりしているようです。床材や金具といったパーツが製造コストと材料価格のアップで販売価格に転嫁されていると聞きました。
これからタクシーの値上げもあるようですし、飲食店も客単価を上げる戦略を取ったり、どうやら価格で競争するより品質やサービスで競争する方向にすべてが向かいつつあり、消費者も少々の価格の上昇は受け入れる環境になってきているのではないかと思います。
さらに参議院選挙が終われば消費税アップの議論も再燃するのではないか、と予想しているのですが、これもまたインフレ要因です。
何もしないと自分の資産が目減りする時代、つまり「リスクを取らないのがリスクになる」という現実がもうすぐそこまで迫っているようです。
こちらの雑誌の取材を受けました。雑誌のタイトルから想像するとサラリーマン向けの週刊誌の延長にあるように思えるのですが、実際の読者は女性が半分近く、また30代40代の男性が多いということです。団塊の世代だけではなくその次の世代も資産形成について真面目に考える人が増えてきたということでしょうか。
これから20年30年かけて資産を作ろうという人にとって大切なことは「継続」だと思います。1年で資産を倍にしようというのではなく20年で1億円の資産を作る、といった長期の話ですから途中で止めないように工夫が必要なのです。資産運用を途中で止めてしまう理由は大きく2つあります。
1つは面倒になって止めてしまう。もう1つは途中で大きな損失を出して止めてしまう。ということは逆に言えば面倒ではない方法であまり損失が大きくならないようなやり方を考えれば続けられる可能性が高まります。
面倒ではない方法とはアセットアロケーションをして市場の平均値を狙う運用です。銘柄選択や投資タイミングを考えることなく、資産を分散して置いておく。そして1年に1回のリバランスをすれば資産運用を手間無く続けることができます。
大きな損失を出さないようにするには1つの銘柄や1つの資産の種類だけに資金を集中させないことです。例えば日本株なら資産全体の30％以内。銘柄や業種も分散させる。為替のリスクも40％以内に、というようにバランスさせておくことです。こうすれば市場に大きな変動があっても自分の資産の変動は抑えられ、大きなマイナスを出して市場から撤退する可能性が低くなります。
資産運用に限らずすべてのことに当てはまることは、長期で続けようと思ったら続けられる仕組みをしっかり考えて、それを習慣化してしまうことが近道だと思います。1回の量は少なくても毎日繰り返しているうちにそれが長期では大きなものになっていく。
資産運用の場合は毎日取引するのではなく、毎日お金に働いてもらう仕組みを作ることによって、お金が殖えていく習慣が出来上がるように思います。自分には手間もストレスもかからなければ20年30年続けることはそんなに難しいことではありません。むしろ難しいのはそれだけの長期の時間を作り出すことです。
20年資産運用するには20年の人生が必要です。明日になれば今日より１日その時間が短くなる、と思えば今日やるべきことが見えてくるのではないでしょうか。
どうやらこの本がまた増刷になるようです。出版されたのがもう2年以上前、前回の増刷から恐らく1年以上経っています。私にとってははじめて自分だけで書いた単独著書として思い入れのある1冊です。今回の改訂では表紙の肩書きやプロフィールなどに2年間の変化を追加・修正しましたが、内容は書いた当時のままです。
改めて読み返してみると、2年前と今では相場環境や商品のバリエーションは異なりますが手法は一貫していることがわかります。様々な相場環境に対応するには長期で分散投資を行う以外の方法を私は知りません。
かと言って自分の方法が唯一の正しい方法であるとは思っていません。長期分散投資以外で継続的にリターンをあげる方法はどこかにあるのかもしれませんし、分散投資の具体的手法も｢資産設計塾｣に書かれている方法がベストなのかどうかはわからないのです。
最近はこちらの本もアマゾンで1000番近くまで上昇したりと最初の本と一緒に売れているようです。
多くの投資関連書籍が数ヶ月で店頭から姿を消していく中、長期に渡って皆様に読んでいただけるのはありがたいことで大変感謝しております。
制作が遅れている外貨運用編もようやくプロローグのドラフトの修正作業に入りました。まだすべての原稿のゲラが上がっていませんので、修正作業も終わっていませんが、すべてのゲラの修正→全体の構成、コラム、あとがきなどの追加→最終稿→印刷、というプロセスで進めていくことになります。表紙のデザインや帯に書く宣伝文など細かい仕事も残っています。
こちらも今までの2冊に負けない長期で愛用していただける内容を目指し、品質本位でお届けしたいと思っています。刊行が遅れて申し訳ありませんがよろしくお願いいたします。
毎日お知らせばかりで申し訳ありませんが、早稲田大学オープンカレッジの｢資産設計塾｣が募集開始となりました（ジャンルをビジネスで選択してください）。10時間かけて資産設計をまったくの初心者から自分で意思決定できるまで一気にレベルアップしようという欲張った講義です。水曜日の夕方に早稲田で開講ということで受講できる人は限定されてしまうと思いますが、お陰さまでここ数年は毎回早々に定員に達し、キャンセル待ちになっています。
実は以前に受講されたことのある方からメールをいただきました。
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以前、早稲田オープンカレッジでの内藤さんの講習
を受講させていただきました。その後、勉強しながら内藤さんから教わった分散投資、
長期投資、リバランスによる資産運用をしております。お陰様で、この直近の株安にも
それ程、痛手を負わないと共に、何より精神的に安定して資産運用ができています。い
い意味である程度、資産をほったらかしにして（＝市場をそれ程見ず）家族とその分、
有意義な時間を過ごしています。
（一部抜粋）
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1回の定員が60名ですから、既に1000人近い受講生がいらっしゃることになります。その中には定期的に受講を繰り返し、新しい知識を身につけようという熱心な方も少なくありません。
手間とストレスのかからない資産運用の具体的手法を自分の経験をベースにお話したいと思っています。ご興味ある方の参加をお待ちしています。
資産運用はアセットアロケーションが基本である。アセットアロケーションとは資産をグループに分けてそれぞれに配分比率を決めて運用していく方法である。
ここで問題になるのが資産の分類方法であるが、通常円資産と外貨資産、株式型資産と金利型資産というようにリスクによって分けることになる。例えば同じ株式でも日本株と日本株以外の外国株と分類することになる。
機関投資家の年金運用では外国株式のインデックスとして｢ＭＳＣＩコクサイ｣を使うのが一般的である。これは日本を除く全世界の株式を対象とするインデックスである。日本株の｢ＴＯＰＩＸ｣と合わせて使えばグローバルな株式市場を網羅することになる。
ここでポイントになるのは｢ex Japan｣という整理である。つまり日本を除くその他市場という切り分けができると日本株を外国株と切り離して比率を考えることができる。
3月20日からあるネット証券でMSCI EAFE INDEX に連動する米国ＥＴＦが発売される。米国ＥＴＦが個人投資家に提供されるのはありがたいことであるが、残念ながらこのインデックスは日本が24％程度入ってしまっている。つまりこの商品では日本株と外国株の比率のコントロールはできないのである。米国株にこのファンドを組み合わせてグローバル株式運用ができる、というのがコンセプトのようであるが、ホームバイアス（これが良いかの議論は置いておくとして）のかかった運用をしようとすると逆に煩雑である。
同じ悩みはこのファンドにも存在する。日本株が最初から15％組入れられているので、世界の時価総額ベースでの配分になっている。橘玲さんがこの本で紹介しているような世界インデックス運用（世界市場の縮小版でインデックス運用を行うこと）ができるという訳であるが、あとがきに書いてあるように橘さん自身は実践しているわけではない。
資産を6つの種類に分類して配分比率を考える、という拙書で提案しているような方法には｢ex Japan｣のファンドが必要になる。米国ETFを提供する志の高い証券会社に是非MSCIコクサイ、あるいは米国、ヨーロッパ、エマージングの3点セットの商品提供をお願いしたい。
17日の朝10時から開催したこのセミナーは300名近い方に参加いただき会場は熱気に溢れていた。このセミナーは不思議なもので株価が上昇していると参加者が減り、相場が不安定になると参加者が増える傾向がある。来週は福岡、そして来月は神戸、仙台と続く。
いつも話していることは基本的に自分の資産運用で使っている手法や商品ばかりである。自分でやってみて良いと思うものを参加者の方々とシェアしたいと思ってお話をさせていただいている。資産運用には絶対は無いが、自分でリスクを取ってやっていることを紹介することが大切だと思っている。
今朝の日経新聞の本日１７面｢株式相場急落 今後のために何を学ぶ？｣を見ると冒頭にコメントが掲載されていた。先々週、山本記者に取材していただいたものを記事にしているものであるが、１時間の取材で掲載されたのはこの１箇所だけ。
ところで、相場が動くと多くの専門家がコメントを発表する。例えば今回の急落は示唆されていた、と答えているアナリストのコメントがあったりする。しかしせっかくの切れ味鋭いコメントも相場が下落してからコメントが掲載されていると、下がってからの後講釈ではないのか？と思ってしまう。
後講釈ではないことを証明する１つの方法は自分で相場観に基づき売買することである。日経平均が高いとかチャートが天井を示唆していた、とコメントするなら、自分でベアファンド（市場平均が下がると利益が出る投資信託）を買っておけば良い。インデックスの売買であればインサイダー取引にもならないし、売買の制約も基本は無い。自分の分析手法に基づいて売買履歴を積み重ね、結果を出せば説得力が飛躍的にアップする。しかしそういう人は、ナゼかほとんど見かけない。
相場観を語る人がいたらこう聞いてみると良い。
｢その相場観に基づいて、自分でも投資していますか？｣
コメントの本気度をはかる判断材料にはなるだろう。
1月に書いたクレディセゾンのマネーの貴公子ことN部長が来社された。今回セゾン投信の設立に伴い、セゾン投信の常務取締役として運用部門の担当をされるという。セゾン投信のファンドは現在2本。このページを見ると現在の残高は合わせて10億円弱。これから大きく育てていく仕事になる。
そもそも投資信託ビジネスというのは短期で簡単に儲かるものではない。年間の残高に対してかかる手数料である信託報酬のうち運用会社の取り分というのは半分以下。セゾン投信の場合は直販なので比率は高くなるが、そもそものフィーが低い。例えば0.5％を受け取るとしても残高が1000億円で年間5億円である。この中から運営コスト、広告宣伝、人件費と捻出していくのである。クリティカルマスにいかに早く到達するかがビジネスの成否を決定するのである。
個人投資家としての観点からはセゾン・バンガード・グローバルバランスファンドは日本を含む世界の株式債券に分散されており、何といってもコストの低さが魅力のファンドと言える。マネックス証券のこのファンドとは組入れ資産が異なるが、コンセプトは長期、分散、低コストと同じ方向であり、分散投資を長期で行う個人投資家にとっては検討に値する商品だと思う。
直販方式で大きな目標に向かって船出をはじめた運用会社がどんな戦略で成長していくのか、見守っていきたい。
某電機会社の本厚木にあるテクニカルセンターで資産設計セミナーを開催した。小田急線の駅から少し離れたところに広大な敷地がある。構内にはモスバーガーやイタリアントマトまであって、さらに体育館まで完備。その敷地内にある体育館に椅子とテーブルを400席近く並べてセミナーは開催された。
会社の強制ではなく人事施策の一環ということらしいが、事前の募集の反応が好評で会場はほぼ満席。夕方の仕事が終わってからの時間であったが、定刻の18時近くになると入り口に行列が出来るほど。ご来場いただいた皆さんに大変熱心に聴いていただくことができた。
郊外で仕事をしていると例えば大手町で19時からスタートといったセミナーに参加することはほとんど不可能である。ネットを使った配信などを活用すれば良いのであるが、なかなかうまくコミュニケーションすることができない。やはり実際に顔を合わせての開催が大変ではあるが一番効果的な方法であると思っている。
90分休みなしで一気に話を終えて、終了後は本厚木駅に戻ると偶然時間ピッタリにやってきたロマンスカーに乗って東京に戻る。
いつもはバスケットボールや剣道の練習に使われている本厚木の体育館はその日の数時間だけ運動ではなく勉強をする場所に変身した。
スタッフの皆様、お世話になりました。
＜業務連絡＞
3月17日（土）東京
3月24日（土）福岡
4月7日（土）神戸
とセミナーを開催します。くわしい内容はこちらからご覧ください。
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プレジデントの特集「男の家計簿」に取材記事が掲載された。インタビューをしてくれた方の思い入れが反映された文章になっていて面白かった。その方も家を買うべきかどうか、について一家言お持ちだったからである。
詳しい内容は本誌をご覧いただければと思うが、結論としては経済合理性から家を買うメリットはあまりない。家を買うのは経済合理性ではなく自分の満足感という価値が得られるときに選択肢として考えるのは意味がある、というものだった。
つまり賃貸と持ち家どちらが得か、というような計算をしても前提条件によって結果は大きく異なるし、リスクが違うので金額を試算しても意味はあまりないのである。経済合理性ではなく家を買ったらどのくらいの満足が得られるか、を考えてみるのが良い。
この取材の中で紹介した私の友人は数年前に土地を手当てして自分の好きな工務店の人に注文をいろいろ出して新居が完成した。彼の話を聞いていると家を作ってから
家族の会話が増えた
奥さんの友人関係の交流が増えた
子供が伸び伸びするようになった
外食が減った。家で食べるのが一番気持ちいいから
雨の日に外出できなくても家にいるだけで楽しい
自然との共生感が高まる（植物が愛しく思うし、雨音の響きも一軒家ならでは）
コミュニティ意識も高まる
・・・・
と本当に今の住居に満足していることがわかる。このような価値はお金には換算できないものだろう。
家というのは人生の最大の買い物の１つである。家を買いたいという人に意見をするつもりは無いが、少なくとも得られるものと失うものは何があるのかをシミュレーションしてから慎重に考えるべきだとは思う。
こちらに最近の掲載誌をまとめてあるのでご興味のある方はどうぞ。
（書籍に興味の無い方には関係の無い話であるが）3月末までに完成させる予定であった「資産設計塾 外貨運用編」は申し訳ないことであるが、刊行が少し遅れそうである。たくさんの人から「楽しみにしています」「出版時期が決まったら教えてください」といったメールをいただくので心苦しいのであるが、内容を充実させるためには仕方の無い選択であると思っているのでご了承いただければ幸いである。
金沢に旅行に行っている間に書けば良いのに・・・という声が聞こえてきそうであるが、本作りというのはそんなに単純なものではない。ひたすら執筆するだけでは完成しないのである。編集者との細かい共同作業の繰り返しによって段々と作品に作り上げていくのである。週末頑張れば、とか早くやっておけば、というような話ではないのだ。
そもそも私自身の執筆が体調を壊したりして遅れたことが一番の原因であるが、それに加えて原稿量が膨大になって原稿をページに割り付ける作業に思いの他時間がかかっている。また印刷会社の仕事が好景気のせいか増えていることもあってゲラの作成も印刷所の空きを待っていたりしていつもより時間がかかっているようだ。さらに外貨商品の運用データなどの処理が思いのほか大量にあってこれも時間がかかる原因になっている。これらは当初からある程度は予想していたが、実際にはじめてみると実践編などと比べてもかなり増えてしまい、当初の予定がオーバーしているのである。
現在、ファーストドラフトは完成し、それぞれの章ごとに段組みを作成してもらい、それにコメントを入れたり図表を追加・削除して全体のレイアウトを調整しているところである。この原稿をすべて戻したらあとは最終の調整する工程に入ることになる。
そしてそれらと並行して今週からようやく表紙の装丁のミーティングが始まる。写真の撮影も控えているし、最後の段階にはきているのであるが、もう少しお時間をいただくことになりそうである。
という訳で読みが甘くて申し訳ないが、その分良い内容にしてお役に立てる作品に仕上げたいと思っている。どうかもうしばらくお待ちいただければ幸いである。
このコラムで「資産設計手帳」というアイディアを書いたところ、予想以上の反響があって驚いている。
某大手出版社の知り合いの編集者の方にも興味を持っていただき、コンセプトの説明をした。彼も自分自身で手帳を試行錯誤して使っているようで、手帳に関しては一家言持っている。そんな編集者が漏らした一言が「男には家計簿がない」だった。
主婦が家計簿をつける習慣は日本ではかなり広がっている。婦人雑誌の新年の付録や銀行の年末の配布物になっていることもあって工夫に工夫が重ねられ、使いやすいフォーマットに洗練されていった。ところが男性が家計簿をつけるかというと何となく格好悪いというのが実態ではないだろうか。仕事に忙しいビジネスパーソンで自分の資産管理をしている人は少ない。それは時間が無いから、という理由もあるが根本は使いたいと思うツールが無いからかもしれない。
「家計簿」というと私を含め男性は敬遠するだろうが、資産管理ツールのようなスタイリッシュなものであればニーズはあるように思う。お金の管理も自分でするのができるビジネスパーソンだというイメージになれば良いのである。
といってもコンビニで買った120円の缶コーヒーまでチマチマ書いていては手間がかかりすぎだし、本質が見えなくなってしまう。
これから具体的に考えなければいけないが「男性の家計簿」とは今までの家計簿とは目的も方法も違ったものになるはずである。
＜業務連絡＞
日経マネーとマネックス・ユニバーシティが実施するマネー検定がもうすぐ締め切りになりそうです。先着順ですのでお早めにどうぞ。テストと講演とパネルディスカッションと解説がセットで楽しめます。
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本日はお知らせをまとめて。
今週は取材された雑誌が続々と書店に並んでいる。主なものはこのページのニュース・メディアに順次アップしてある。
毎月恒例になったこの就職情報誌では東証の国際化と新興市場の脆弱性について2本のインタビュー記事が掲載。マキノ出版からは一風変わったこんなムック本が出た。本田健さんから斉藤一人さんまで登場し、幸せを呼ぶというパワーストーンの全員プレゼントまで付いている不思議な本なのである。株のがっこうのレポートが掲載されている。
もうすぐ出るものもいくつかある。10日にこの雑誌の4月号が発売されるが、「お金を殖やす達人に聞く」という3ページの記事が掲載される予定である。そして今出ているSPA!増刊号にも何か載っているらしいがまだ確認していない（先週の週刊SPA!の内容をダイジェストにしたものらしい）。
さらにマネープラスも10日の発売予定である。こちらは資産設計ファンドと分散投資についてのインタビューになっている。
よろしければお手に取ってご覧ください。
今回の高熱は何とか2日で収まり週末に入ってほぼ回復したが、何だか少しヒヤヒヤさせられた。それは月曜日に大切なセミナーが予定されているからである。日中の時間を半日使うかなり長時間のもので体力がなければそもそもそんな時間話を続けられるわけもない。高熱で寝たいた時はこれが週末に向けて長引いたら・・・とちょっと不安を感じた。
実は私が講師を担当したセミナーでももう3年近く前にトラブルがあった。数ヶ月前から腹部に痛みを感じていたのだが、医者には胃痛だと診断され胃炎の治療をしながらセミナー行脚をしていた。しかし遂に痛みに耐え切れず別の病院に行くと胆のう炎であると診断され緊急入院。その週末に大阪で開催されるセミナーに出られなくなってしまった。
開催を中止する選択肢もあったが、既に当日の案内まで出しており、現地にかなりの人が実際に来てしまう可能性が高い、ということで急遽代打のNさんが大阪に向かった。Nさんは私のレジュメを使ってあたかも自分の講義のように2時間を投資の3原則まで披露して華麗に終わらせた。お客様からの反応も概ね良好で危機は何とか回避した。あの時は本当に周囲の皆様に迷惑をかけてしまった（Nさんにはそれから頭が上がらない）。
実はセミナーや勉強会で講師が参加できないリスクは常に存在する。最近も飛行機の到着空港の気候条件の問題があって引き返してしまうというアクシデントが発生した（私ではなく別の講師）。慌てて陸路で夜中に向かって早朝に間に合わせるという荒業で乗り切り事なきを得た。
講師の体調だけではなく、交通事情、さらには思い違い、寝坊、車内での寝過ごし・・・などリスクを考えるとキリが無い。
代打はいつでも用意できるとは限らないし完全な解決法は無いのだが、リスク管理はしっかりと考えておく必要がある。
＜業務連絡＞
21日に出版された新刊書籍『幸せになる投資戦略を探せ 〜僕たちの10年後物語〜』をMUから5名様にプレゼント。こちらから応募要領をご覧ください。締め切りは3月1日です。
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昨日発売の週刊SPA!に「株童貞＆塩漬け組のための[投資脳]トレーニング」という刺激的なタイトルで登場させていただいた（３６ページから）。一緒に出ているのは山口揚平さん、林康史さんといった極めて真っ当な方々。全部で８ページにわたる第一特集ということで内容にも編集者の気合が感じられる。２０問の質問に回答しながら資産運用について考えるきっかけにすることができる。
この企画いつものSPA!のスタンスとは少し違って（失礼！）、タイトルはともかく中身はしっかり取材されている。アセットアロケーションや行動心理学、統計学といった資産運用に必要な基本的な考え方が一見ふざけた問題の中にちゃんと組み込まれている。
もしこんなSPA！の記事を読んで、もっと本格的に自分の投資能力の測定をやってみたい、と思ったらこちらのマネー検定を見て欲しい。限定３００名でもうすぐ締め切りになりそうだが、テスト、セミナー、問題解説とすべてセットになって１日勉強することができる。記念すべき第１回の開催ということで受験料はセミナー、パネルディスカッションまで込みで3,000円と良心的に設定した。
マネックスメールにも書いたが、投資は勉強の成果が短期的には見えにくい。しかし長期で見るとそんな努力が報われるものだと思っている。資産運用をはじめたものの投資の成果に何となく手ごたえを感じられない、という人は多い。そんな真面目に取り組みたいという人に是非活用してもらいたいと思っている。
今月からこの雑誌がリニューアルされた。読者層を30代から40代のビジネスパーソンにして軽めのデザインに変更された。先月の取材もその流れで企画されたもので、こんな感じで第1回がはじまった。
2回目の取材はある対面型の証券会社でロケを実施。かつては4大証券の１つの本社であった八重洲のビルは別の証券会社に変わっている。中に入ったのは初めてであるが、雰囲気は変わっていなかった。
一緒に出演の秋元玲奈ちゃんは少しずつ緊張もほぐれ段々いい味を出すようになってきている。天性の天然ボケぶりがさらに発揮されれば誌面もさらに盛り上がることだろう。
それにしても最近また雑誌の取材が増えてきている。マネー誌も多いがいわゆるビジネス誌からの申し込みも多い。株価が上昇すると資産運用を考える人が増えるという構造はあるのだろうが、今回は投資信託にフォーカスしている企画が多いという特徴がある。こんな株式トレードの雑誌が「本命の投信選び」といった企画を掲載、しかもナビゲーターに山形出身のフリーアナウンサー古瀬絵理さんを起用するという意外性。
何だかカジュアルな企画が増えてきたように思うのは気のせいだろうか。
＜業務連絡＞
3月17日（土）に内藤忍のマネー運用を学ぶ＠マネックス・ユニバーシティを開催いたします。内容はこちらをご覧ください。
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団塊の世代の大量退職ということもあってか定年後のライフスタイルを取り上げた書籍が増えている。ほとんどの書籍は定年後にもらえる年金額の計算方法やその手続き、それに医療保険などの商品紹介に変額保険や相続の話といった内容である。そして前半部分にセカンドライフをエンジョイしている人たちを紹介する、といった構成になっている。読んでいるとどうも違和感を感じてしまうのである。
その違和感の1つの理由は定年後の生活のデザインについて具体的な提案が無いことである。保険や投資信託、年金といったお金に関わる事項の一般的説明はあってもそれをどう組み合わせてどう使ったら良いのか、は読んでもよくわからない。どちらかというと不安が解消されるというよりより不安が募る内容なのである。
そのような内容とコントラストをなすのが前半部の明るく過ごすシニア世代の人たちのカラー写真の紹介である。定年後好きなそば打ちを始めた人、自宅の横に喫茶店を開業した人、別荘地で悠々自適の人、とうらやましいセカンドライフが紹介されているが、彼らの本当の姿は見えない。
セカンドライフは準備の仕方によって明るくも暗くもなると思う。明るくするための30代40代からでもできる具体的な準備の方法を教えてくれる書籍は私が知る限り、残念ながらまだどこにも無いのである。
今週と来週はある大手証券会社の社員向け研修の講師として日曜日半日のセミナーを担当することになった。同じ内容で2週連続、2箇所で4時間ずつ。資産運用の話と将来のセカンドライフについての心構えを話すことになっている。
さらに来月もあるメガバンクからの依頼で行員向けのセミナーの講師を朝から夕方まで6時間やることになっている。こちらも資産運用とセカンドライフがテーマである。
と、最近個人投資家ではなく金融機関の社員向けの研修の依頼が増えている。
かつて銀行にいた時の経験から言えば、社内の研修というのはほとんどがつまらないもので、仕方なく受講しているのがほとんどだった。受講料は会社持ちだし、仕事が止まってしまうからできれば敬遠したくなるのである。しかし研修が自分の仕事だけではなく自分の生活にも影響するとしたらどうだろうか。少しは受講する気分も高まるのではないだろうか。
今回担当させていただくセミナーは金融機関向けで内容は金融商品の仕組みや資産運用の方法、老後の資金計画といった内容である。営業上の知識として役に立つことは第一であるが、それだけではなく受講者自身の資産運用・人生設計の役にも立つように工夫してある。金融機関の人たちは金融商品の売り手であると同時に自分自身は個人投資家でもある。前者の立場だけではなく後者の立場でも有意義な内容にしたいと欲張ってみた。
有料で行うセミナーは受講生が真剣である。せっかく時間とお金を使うのであるからそれなりの成果を求めて来るからである。今回の社員向け研修も幸い希望者が多く、抽選になってしまったと聞いているが、果たしてどんな雰囲気で話ができるのか。楽しく学べて、しっかりと有益な知識を身につけてもらえるような内容にしたいと思う。
＜業務連絡＞
オールアバウトのインタビュー記事第2回。今回は「夫婦喧嘩と投資のリターンの関係」について書いています。
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私が楽天証券経済研究所主席研究員のこの方と仲が悪いと勘違いしている人が私の周囲に意外に多い。大学の先輩でもあり、かつては同じ信託銀行に勤務した同僚でもあり、雑誌の座談会にお誘いいただいたこともある。しかも共通の知り合いがいて、3人で六本木のワインバーで盛り上がったこともあるし、テレビ番組の打ち上げで銀座のカラオケボックスに行きDアッシュ（かなり歌いこんでいるようだ）を聴かせていただいたこともある。手書きのメッセージを書いた年賀状まで頂いている。最近はご無沙汰しており、頻繁にお会いする方ではないが、金融業界の仲間である。
そんな山崎さんはいつも鋭い切り口のコラムを週刊ダイヤモンドに掲載されているが、2月10日号の「手数料格安投信の登場を歓迎する」（61ページ）は投資信託に厳しい山崎さんには珍しく2つの商品を具体名を上げて「評価したい」とコメントしていた。
１つはセゾン投信が直販で米国にあるバンガードのファンドを組み合わせるファンド・オブ・ファンズ、そしてもう1つはこのファンドである。
このコラムから判断するに、山崎氏は信託報酬１％、販売手数料はなし、を投資信託のコストの限界と考えているようだ。なぜならどちらの商品も販売手数料のかからないノーロードファンドで、後者の信託報酬でも年率１％未満であるからだ。
米国にはバンガードというファンドの巨人がいる。彼らはファンドのサイズが大きくなる毎に信託報酬（マネジメントフィー）を引き下げ顧客に還元していった。実はバンガードは上場株式会社ではなくファンドの受益者（投資家）が株主になるという特殊な会社構造だから可能になるという事情もあるが、結果としてファンドの保有者に大きなメリットをもたらした。
毎月分配型の5兆円ファンドを運用している会社は1本のファンドだけで毎年数百億円の信託報酬が運用成果にかかわらず入ってくる。それを大量の営業費と広告費として投入している。日本の投資信託も規模と共に信託報酬の引き下げをする商品は無いのだろうか。「顧客の立場に立った、真面目な取り組み」（山崎氏）が広がることを期待したい。
2月に入ってから取材が急に増えてきた。PHPの「The 21」のような真面目な実用誌（掲載は恐らく4月号）、「SPA！」のようなカジュアルな週刊誌（2月27日発売予定）、「マネープラス」のような一番やさしいお金の本（3月10日発売予定）、といった定期刊行雑誌だけではなく、ムック本や新しく創刊される教育関係誌、などバリエーション豊かになってきた。2月末から3月にかけて書店に並ぶことになりそうだ。
取材が増えてきた理由の１つは株式市場に個人投資家が戻ってきていることだろう。株価は日本だけではなく海外でも好調で、資産運用関連の取材ニーズが高まっている。
また株式よりも投資信託に人気がシフトしているのも特徴である。株式を銘柄研究もせずリスク集中で購入して損失を出した人は多い。分散投資、長期投資による安全運転商品としての投資信託に注目が集まるのは自然な流れともいえる。
そして、一番の理由は団塊世代の退職金運用をどうするかに注目が集まっているからではないかと思う。預貯金、財形で資産を積み立ててきた人にいきなり千万単位の資産が振り込まれるのである。この低金利の中、定期預金だけで良いのだろうかと考える団塊世代の人は多い。いきなり株式投資に走るのではなく、リスクをコントロールしながらリターンを狙う堅実（確実ではないが）な方法を知りたいというニーズは高い。
そもそも私は個別銘柄の推奨は一切行わない。雑誌などで発表する情報として適切なものではないと思っているからである。何が儲かるか、といった短絡的な視点ではなく、どうやって安心できる資産運用方法を見つけるか、という視点で取材に対応したいと思っている。
資産運用というと株式や債券で殖やす、殖えるというのがまず頭に浮かぶが、実はそれと並行して保険についても見直しをする必要がある。自分の保険は社会人になったとき、生命保険のセールスの人にすすめられるまま加入し、その後は最低の掛け金で何もしていない。
どうせなら専門家にしっかり聞いてみようと思い、知り合いに紹介でP生命のMさんに相談してみた。Mさんの営業手法は面白い。自社製品の問題点もはっきりと説明することだ。そして自社にはない商品でも他社で良いものは、正直に良いと言い切ってくれる。この歯切れの良さが信頼感を生む。
私を含め多くの日本人は本当は必要の無い保険に入っている、といった無駄をしている。保険の保障額は大きいほうがもちろん安心である。しかしその分掛け金は高くなるわけで、自分にとって何が不安で保障したいのかを考える必要がある。つまり費用対効果の発想が必要なのに、先に毎月1万円といった支払い額を決め、それに合わせて営業の人が作ったプランを受け入れてしまっているのが実情である。
また必要な保障は時間と共に変化する。家族のいる人であれば子供が小さいときは万が一の時の保障が無いと不安であるが、成人に近づけば死亡保障などは金額を減らしていっても良い。
医療保険も要注意である。病気になるのが不安なのは誰でも同じであるが、医療保険に入って果たしてどこまで不安が解消されるか、冷静に調べる必要がある。掛け金と保障額、そして入院する確率から計算すると不安の解消にあまり役立つものではないように思った。
資産運用に比べると保険はさらに個別性が強い。コンサルティングを受けることによって効率的な保険の選択をすることができるようになる。
保険はまだ効率化が遅れている業界である。このBlogを読んでいる人の多くは保険の見直しによって毎月の支払い額を減らしたり、別の保険に入って本当に必要な安心を得ることができる。
自分の保険がどんな保障で毎月いくら払っているか即答できる人は問題ない。もしわからないのなら保険証書を引っ張り出して、確認だけでもしてみてはどうだろうか？
1月26日に販売開始されたマネックス資産設計ファンドは最近の投信ブームもあってか好調な販売状況のようである。1月のマネックス証券投信販売ランキングでは2位になっている。わずか1週間足らずの販売で全体の2番手になっているということはスタート時からの資金流入が大きかったことを示している。
6資産への分散投資で、ノーロード、信託報酬は１％未満という思い切った商品性とイボットソン・アソシエイツのアドバイスに基づくアセットアロケーションという先進性がわかりやすいが、しっかりした商品であるということで人気を集めているのだと思う。DIAMが発表している投資信託一覧を見ると既に30億円を突破している。しかも基準価額は10200円台と10000円を下回ることなく順調に上昇している。
このファンドの資産配分比率はここ（PDFファイル）で知ることができる。ファンドを買った人、これから買おうという人は是非この資料をしっかり読んで欲しい。円グラフも参考になるが、リスクが年率8％程度となっているのに注目したい。つまり標準偏差の2倍の変動可能性があるとすれば、最大で16％位までのマイナスのリスクを取っているということだ。
拙書「資産設計塾」で提案している「標準的なアセットアロケーション」と比較すると日本株と外国株の比率が低く、日本債券の比率が高くなっている（ただし外貨の比率はほぼ同じである。）。つまりリスクを抑えた運用になっているということだ。「標準的なアセットアロケーション」は年間平均で7％程度のリターンを目標にする運用であるが、このファンドの場合は恐らくそれよりは期待リターンは低くなるだろう。その分マイナスになるリスクも小さいということで、よりリスクに敏感な初心者に向いた商品ということができる。
資産を単純に3等分したような単純バランスファンドとはコンセプトがまったく異なる本格的な資産分散型ファンド。もちろん完全な商品とは思わないが、自分の家族や友人にもためらうことなくすすめられる商品である。
投資は車の運転に例えることができる。誰でもそれなりに自己流でやることができるが、初心者がF1レーサーと競争しても最後には負けてしまうし、免許取り立てで首都高速を走ったら事故に遭ってしまう。まずは近所で練習してから徐々に大通りを走るようにした方が良い。
今週オールアバウトの取材では投資とマラソンの関係について話させてもらった。
投資をこのような例え話で説明するのは、お金の運用はその実態が目に見えないので想像しにくいからである。また短期の成果ではなく10年、20年といった長期に関わることなので日々の動きから見えにくいということもある。
株を買うのはお金があれば誰でもできる。しかし値上がり益を得る人は限られているし、長期に続けて資産運用に成功する人も意外に多くない。短期の利益を求めてリスクを取りすぎて、マラソンの最初飛ばしすぎて脱落していくランナーのように完走できなくなってしまうのである。
マラソンとの違いは人によって走行しなければならない距離が違うことである。他人との相対順位を気にする必要もない。それよりも大切なのは自分の走行しなければならない距離を認識し、そこにたどり着く最短距離を考えて、走り始めることである。
朝日新聞紙上で毎週日曜日の朝刊に掲載しているこの連載が随分たまってきた。9月の末に最初の広告を掲載してから、毎週お金に関わる様々な情報をできるだけわかりやすく、しかもしっかりとした内容で伝えることを目的に続けている。マネックス・ユニバーシティはコンテンツの制作で協力しているが、制作チームには告代理店のコピーライターの方にも入っていただき、金融関係者でなくても理解しやすいように用語や構成を工夫している。
1面全面にテキストと図表だけを毎回愚直に掲載し続ける啓蒙的な広告内容には内外から様々な意見がある。もっと商品やサービスの宣伝をした方が・・・との声もある。一方でマネックスのことをまったく知らなかった個人の方が会社にわざわざ電話をかけてきてくださり、内容について感想や励ましの熱いメッセージをいただくこともある。ありがたいことである。
わかりやすいということとしっかりとした内容ということが両立するためには制作している側が書いている内容の本質を理解していなければならない。難しいことを難しく言うのは誰にでもできることで、噛み砕いて同じ内容をやさしく説明するところに価値があると思うからだ。
Webに掲載されているバックナンバーで過去の内容をすべて読んでいただくことは可能であるが、興味を持たれた方は是非、日曜日の朝日新聞の朝刊を買ってみて欲しい。ネット上で見るのとは一味違う迫力ある1面広告を見つけることができるだろう。
それにしても興味深いのは広告代理店の担当のSさんはじめ何人かの方が、このプロジェクトを担当してから、自分の資産運用をはじめたこと。仕事で学んだ知識を早速実践している。まだ20回ほどで半分も終わっていないが、真面目に読めば早速お金の勉強の成果が出ることを担当者自らが証明している。
自分に必要なお金を作る方法には2つある。1つは自分で稼ぐこと、もう１つはお金に働いてもらって結果資産が殖えること、である。
自分で稼ぐためにはここに書いたような方法で、キャリアを磨いて単位時間当たりの単価を上げなければならない。そのために必要なのは自分にしかできないという差別化を強めることである。例えばキャリアアップのために資格の勉強をしている人がいるが、差別化につながるのか、考えたことがあるのだろうか。せっかく資格を取得してもそれが既に多数の人が持っているものであれば、価値は低い。自分の代替になる人が多ければ多いほど価格競争力が無くなるからである。とすれば資格を取る前に考えるべきことはその資格を取るのにかかる労力とその結果得られる価値の上昇の比較である。資格は無くても高い付加価値を提供している人は多い。共通点はその人にしかできない、ということである。
一方、お金に働いてもらってお金が殖えるのはそんなに労力のかかることではない。自分の資産に明確な指示を与えて、さまざまなリスク資産に分散して長期で結果を出していけば良いのである。お金は言われたことを忠実にこなす有能な部下と同じである。債券を購入すれば、休日も休まずに金利を稼いでくれる。たまに運用状況を確認するだけで、勝手に殖えていってくれるのである。
稼ぐと殖える、お金との付き合い方の両輪であると思っている。仕事の付加価値を高めても人間の時間は２４時間で限界はある。仕事の付加価値を考えると同時に、お金という自分の資産に仕事をしてもらえば収入源が２つになる。
この２つをバランスよく実行している人は意外に少ない。
2年以上連載している雑誌がリニューアルすることになり、私の担当しているコラムも2ページから4ページに拡大、そしてさらにわかりやすい資産設計のコーナーにすることになった。初回の取材があったが、今回から一緒に誌面を創ってくれるのが、秋元玲奈さん。
慶應大学の3年生。就職活動の傍らタレントとしても仕事をしているらしい。アナウンサー志望ということで経済に対する勉強を一生懸命したいというのが、この企画に参加するきっかけになった。
彼女はこれまで一度も株式投資をしたことがなく、投資＝ギャンブルと言うイメージだったらしい。そんな先入観を払拭してもらい、健全な個人投資家になって欲しいというのがこの企画の1つのテーマでもある。
まだ学生ではあるが、自分が関心を持っている分野ということもあるらしく飲み込みが早い。投資の基本的な心構えを1時間ほどの取材の中で的確につかんでいるのには感心した。何だか良い連載になりそうな予感がする。
連載は来月21日の発売号からはじまるが果たしてどんな展開になるのだろうか。次回のミーティングまでに証券会社に口座を開設し、10万円入金してくることになっているが、どこまで宿題が進んでいるか期待して待っていようと思う。
昨晩は久しぶりに東京でマネー運用を学ぶ＠マネックス・ユニバーシティが開催された。始まる前に聞いてみると7割から8割の方がこのようなセミナーに参加するのは初めてであった。つまりこれから投資をはじめようという初心者の方が多かったということである。
過去5年の経験から感じることであるが、日本株の動きと勉強会の参加者には相関があるように思う。株価が堅調に推移し、相場が活況を呈してくると勉強会の参加者の初心者比率が高まる。先週の東証で開催したセミナーも初心者の参加比率が非常に高かった。どうやら今年に入ってから参加者のプロフィールが変わってきているようなのである（厳密な統計を取ったわけではないので仮説であるが）。
相場が良くなると投資をはじめ、冴えないとやめてしまう。このような行動心理学のワナに入ってしまうと投資の成果をあげることができない。資産運用を長期で続け、結果を出すためにはドルコスト平均法や分散投資といった基本的な考え方を学び、相場の動きに一喜一憂しないで淡々と運用を継続できる｢仕組み｣が必要だ。そんな運用を実践するための具体的方法を2時間目一杯お話させていただいた。
今週末にはこんなイベントも開催される。私の参加するパートは事前登録制ですでに満席になってしまったが、他にも学べる機会が数多く提供されている。
もしイベントや勉強会に参加できない方でも（手前味噌になってしまうが）こんな教材も活用できる。実質無料にする方法も書いてあるので、是非活用いただければ幸いである。
｢新しい個人投資家｣の方はいきなり投資を始める前に最低限の学習を、と強く申し上げたい。
｢おカネを殖やす前に考えること｣というコラムを連載している日経マネーの3月号が一足早く届けられた。この時期マネー誌は確定申告特集が定番で大きく誌面を割いているがが、個人的に注目したのはFX大戦略というかなり力の入った特集。
ヒストリカルボラティリティから相場の変動予想をして最悪の事態を想定しておくことなど、基本をしっかり押さえた取材になっている。また過去の通貨ペア間の相関係数というのも面白い。例えば過去7年で見るとドル円と逆相関しているのはランド円、ユーロスイスなど。ドル円とランド円の過去7年の相関係数はー０．６１。ドル円にランド円を少し組み合わせるのは通貨分散として有効であることを示している。逆にユーロとポンド、ユーロとスイス、ユーロと豪ドルの相関が意外に高いのも有益な情報である。
また一部の外為専門会社が扱っているトルコリラ円の話は刺激的である。年間のスワップ金利が17.4％もあるのにヒストリカルボラティリティは15.4％とランド円と同程度である。金利差を考えるとハイリスクであるが取引する価値はある。ただし取扱している会社は限られている（51ページに一覧表がある）。
為替保証金取引は外貨運用を効率的に行う商品として有益である（ただし税金は株に比べるとかなり高い）が、今後は取り扱い会社間の通貨ペアの品揃え競争が激しくなるだろう。信用できる会社であることが大前提であるが、マイナー通貨の品揃えが無いとお客さんはより使い勝手の良い会社を求めてシフトしていく。
金融は日々進化しており、個人投資家の投資ホライズンは広がっているのである。ただし活用するかしないかは本人次第である。
＜業務連絡＞
1月22日の定番セミナーはまもなく締め切りです。
1月30日に開催されるこちらの投資未経験の超初心者向けセミナーもどうぞ。
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17日の日経新聞の経済教室は日本経済研究センターの世界経済の長期予測が掲載されている。これから40年後の世界の姿は興味深いものであった。
人口とGDPで分析しているが、アジアにおける人口は日本、次いで韓国・シンガポール・タイ・中国などの第二グループ、そしてタイ以外のアセアンとインドの第三グループの順番で少子高齢化が進んでいく。労働人口は日本では減少過程に入っているが第二グループでもあと10年で同じことが起こり始めるのである。
このデータではインドと中国が対照的である。インドは2040年代でも3％弱の成長を続けるが、中国は労働人口の減少で1％程度の成長になってしまう。
もう1つ興味深いのは2000年の購買力平価でみたGDPはすでに中国は日本の倍以上であるということだ。人口が10倍以上であるから当然であるが、この差は2050年には6倍以上に広がる。
人口で見ると2050年はインドが17億人、中国が12億人（もう人口減少に入る）、EUが4億人、アメリカも4億人（増えている）、その次はナイジェリアの4億人弱である。そのとき日本の人口は1億人を切っている。
人口ボーナス（所得水準の向上で乳幼児の死亡率が下がり人口が増え生産人口が増える時期）から人口オーナス（高齢化によって生産年齢人口が減少し経済成長が鈍化する局面）に各国が変わっていく過程が観察できる。
日本のGDPは2040年からの10年の予想は0％成長である。その時日本はどんな国になっているのだろうか。
検定ビジネスが流行している。これが有名であるが、最近ではここのようなご当地検定や、こんな検定まで登場している。
と思っていたら資産運用の世界にもこんな検定が登場しているのに気がついた。自分の会社の出版物を対象に検定にしてしまうという心憎いアイディアである。
しかし資産運用に関する検定といえばこちらが元祖だろうか。昨年2回雑誌上で開催している人気の企画らしい。
資産運用は車の運転に例えられる。誰でもハンドルを握ることはできるが、上手に運転できる人は少ない。初心者がいきなりスピードを出しすぎると痛い目に遭ってしまうのである。
ところが車の運転には免許があるのに、資産運用には免許がない。誰でもいきなり高速道路で走れてしまうのである。だから免許まではいかなくとも資産運用にも自分の経験や知識を確認する仕組みが必要だと思う。
それは株式の売買だけではなく、為替、債券、オルタナティブ投資、といった商品、さらにはマクロ・ミクロ経済について、そして分散投資まで幅広く体系的に資産運用の知識を確認できるような｢資産運用検定｣のようなものになるのだろう。
本日の日経新聞によれば昨年セミナーでお世話になったクレディセゾンが面白い投資信託を販売することになった。セゾンカードのお客様2400万人に対しファンドオブファンズを直販するというアイディアである。しかも組み入れている投資信託は米国のバンガードとさわかみ投信。なかなか刺激的な内容である。
販売手数料はゼロのノーロード。年間の運用・管理手数料は0.7％程度とされている。このコストはファンド全体でかかるコストなのか、それとも投資先のファンドのコストは別途かかるのか。新聞記事の切れ味が悪く明確に記載されていないが、恐らく前者だろう。とすればバランス型ファンドとして業界最低コストになる。
では果たしてこのファンドは売れるのだろうか。ポイントは販売チャネルとアセットアロケーションにあると思う。
販売チャネルはカードのお客様である。カードから自動的に積立をしてくれるのであれば意外に利用する人は多いかもしれない。しかし最初に申し込みをさせる時の手間がどのくらいかが問題である。1本の投信のために煩雑な書類のやり取りをするのは嫌がる人が多い。それを超えてまでの商品の魅力を訴求できるかがカギとなる。
2つめはアセットアロケーションである。記事の中には具体的な投資対象は記載されていなかったが、恐らく日本株以外に外国債券や外国株式などが組み入れられるのだろう。どの資産にどの程度の配分をするのかが商品の魅力を大きく左右する。外国不動産は入るのか？エマージング株式は入るのか？興味は尽きない。
本件は異業種からの資産運用への参入であり、業界に新しいイノベーションをもたらすきっかけになる可能性がある。恐らくクレディセゾンのマネーの貴公子ことN部長の手腕によるこのプロジェクト、今後の展開に期待したい。
三島という街は新幹線で何十回と通過したことはあるが、今回生まれて初めて降り立った。清水銀行三島支店さんの開店50周年記念講演会に出席するためである。改札を出たところで稲葉支店長とお会いする。腰の低い真面目な方でこちらも恐縮した。
歩きながらお話していると、三島は三嶋大社で栄えた街であること、富士山の湧き水でお水がとても美味しいこと、そしてその美味しい水でうなぎの臭みを取れるのでうなぎが美味しい場所でもあること、を教えていただいた。例えばこんなお店が有名らしい。
会場に到着すると、土曜日の午前中にもかかわらず、会場は100人近いお客様で超満員。少なくとも50人くらいですよ、と言われていたので予想の上限で何とか全員席についていただけたようだ。
はじめる前に来場者の方に聞いてみると、私の著書を読んだことがある人が誰もいなかった。そしてマネックス・ユニバーシティを聞いたことがあるという人も皆無。いや、それほど本が売れていて、有名な会社であるとは思っていないが、ゼロというのはさすがに初めての経験であった。まだまだ投資教育が世間に認知されるようにするために地道な努力が必要だと思った次第である。
講演では長期分散投資の威力と具体的方法についてエッセンスをお話することができたが、果たして出席された方の反応はどうだったのだろうか。後で送られてくるであろうアンケートの結果が楽しみである。
ほとんどのセミナーは東京、大阪、名古屋、そしてせいぜい福岡までである。そんな大都市でのセミナーとは違った、ほのぼのとした手作り感溢れる楽しい時間を過ごすことができた。
東京から1時間。今度はうなぎを食べに行ってみたい。
昨日こんなファンドの販売開始がマネックス証券から発表された。
2006年11月9日に理想のバランス型ファンドというのを書いたり、このコラムでも資産設計型のファンドの3条件を書いたりしたが、今回作られた商品はこの理想にかなり近いものになるのではないかと期待できる。
金融商品には完璧なものはない。手数料は同じ品質なら低ければ低いほど良いに決まっているが手数料のかからない商品は存在しない。リスクは低く、期待リターンが高いというような虫の良い商品も存在しない。つまりベストではなくベターを探し続けることになるわけだ。
まだ配分比率やリスクがどのくらいあるのかなど実際の運用方法の詳細は発表されていないが、1月26日の販売開始までには開示されるようになることだろう。
｢資産設計｣という名前が付いているこのファンド、他人事とは思えずこれからの展開をチェックしていきたい。
年末のこのコラムを読むと直感的に理解できるが、昨年は外貨運用の当たり年であった。そんな外貨運用で忘れてはならないのは通貨分散である。外貨イコールドルだと思っている人は最近はさすがに減ったようであるが、ドル資産を偏重しているのであれば他の通貨にも分散させるべきと個人的には思っている。
1月9日の日経新聞夕刊に吉田経済産業ラボの吉田春樹氏が米ドル高の水準是正の時期が刻々と迫っているというコラムを書いている。アメリカの双子の赤字の拡大が改善する見通しがなく、国際社会からの信任がいつなくなるかわからない不安定さがあるからだという。
長い為替の歴史を見るとニクソンショック、プラザ合意と2年から3年かけて主要通貨に対してドルが急落したことがある。現在の米国の経常収支の赤字は日本よりむしろ中国が外貨準備でファイナンスするようになってきている。新興国が米国にお金を貸している構造が恒常的になりつつあるのだ。いわゆるグローバルインバランスであるが、果たしてこの状態はいつまで続けられるのだろうか。歴史は繰り返すかもしれない。
不安をいたずらに煽るつもりは毛頭ないが、リスクを感じるのであればそれに対する予防策を打っておくのが資産設計の基本である。
各国が外貨準備の通貨をドルからユーロなどに通貨分散する動きがある。自分の外貨資産の通貨配分を年末基準で確認してみることをおすすめしたいと思う。
週末にこの本の著者でもあり、慶應ビジネススクールで教鞭を取っているこの方にお会いした。
東大経済学部首席卒業、大蔵省、ハーバード大学博士・・・という華麗な経歴から、想像していたのとは違ってとても気さくで飾らない人であった。
お会いしたら聞いてみたかったことは専門の行動心理学とご自身の投資の成果の関係であった。Blogから拝見する限り、短期のトレードを主体に取引しているようでもあるが一方で長期保有もしているようで、書籍に書いてあることとご自身の行動がどのくらいリンクしているのかを知りたかったのだ。
小幡さんはかなりの株好きである。しかも有名な株ではなく誰も知らないようなマニアックな銘柄を好まれるようであった。従業員が少ない順に会社をソートしたら社員1桁の会社が見つかった、といった宝探しのような感覚を持っているようである。
気合が入っているときは利益が上がる、売買頻度が高いときはリターンが良くなる、といった経験談を聞いていると実際に自分で体験したリアリティのある話に引きこまれる。
ご自身の体験談と行動心理学の理論を結びつけた「ネット株の心理学」（これも今までにない斬新な考え方）に続く、（共著ではない）2冊目の本を書いていただきたいと思った。
＜業務連絡＞
昨年開催されたこのセミナーがアンコールに応えて1月30日（火）夕方に再登場することになりました。今年こそ「殖える仕組み」を作ってみたいという投資未経験の超初心者限定です（定員70名）。終了後の質問コーナーもあります。
資産設計の具体的な手法についてはこちらのセミナーが1月22日に開催されます（定員300名）。このセミナーをきっかけにたくさんの人が資産設計をはじめ、成功への第一歩を踏み出しています。
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このサイトに「4つの構造変化の先を読め」というコラムを掲載していただいた。
詳しくはサイトを読んでいただけるとうれしいが、4つの構造変化とはこれから10年単位の長期で実現していくと思われる動きである。グローバル化、発展途上国の先進国化、資源問題の顕在化、少子高齢化、とまとめてみた。これが絶対当るというつもりは無いが、考えるヒントになれば幸いだ。
仕事もプライベートもやみくもに一生懸命やることも大切だが、一方で戦略を立てていくことも重要だ。もちろん人生自分の思うとおりにはならないことだらけである。だからといって戦略を立てなくて良いということにはならない。
将来どうなるのかを考え、その中でどのようなシナリオが実現しても困らないような対策を早めに立てておいてはどうだろうか。
世の中の変化、特に短期的な変化は予想できないことが多い。しかし構造的変化への対応なら長期で取り組めば充分報われるように思う。自分の置かれた環境を嘆いたりする前にやっておくべきことはたくさんある。
年末年始に書店で偶然見つけたこの本を読んだ。著者自身が語るように本書は金融の現場にいる人ではなく現場にいた人が一歩引いた視点から金融マーケットについてまとめた作品である。貯蓄から投資、ポスト不良債権、ファンド、米国型金融システム、多極化、金融と社会の会話、と幅広く取扱っている。
実は年末にあるビジネスサイトから2007年の展望、というタイトルで原稿執筆の依頼があった。その中で「年末年始になると今年のマーケット予想記事が大量に出回る。しかしそのほとんどは後から検証してみると役に立たない情報であることが多い。」と書いた。
予想をおみくじのように楽しむのが目的なら当らなくても面白ければ良い。しかしその情報を元に資産運用を行い、自分の将来に大きな影響があるのなら役に立たなければ価値は無い。
私が思うのは短期的な相場の予想は当らない。むしろ長期の構造的変化を見極めるべきだということである。例えば新興国の台頭。今年のBRICｓの株式は昨年の延長線上にあるのか、それとも行き過ぎた反動で調整するのか？正直わからない。しかし5年後10年後の新興国の世界におけるプレゼンスは明らかに今より大きくなっているだろう。
このような構造的変化を考えれば、自分の短期的ではなく長期的な投資行動はどうあるべきかが見えてくる。
依頼された原稿では新興国の台頭を含むこれからやってくる4つの構造的変化を取り上げ、それに対応するための処方箋を書かせていただいた。週末にはアップされる予定である。
倉都さんの新しい作品はそのような構造的変化を考えるためのヒントに満ちている。自分が持っている断片的な知識をパズルのように組み合わせてくれる。派手ではないが、原稿の締め切り前に読んでいれば、と思わせる凝縮感のある新書で、年末の頭の整理を手伝ってくれた。
新年おめでとうございます。
本年も本Blogによろしくお付き合いをお願いいたします。昨年同様、資産設計からB級グルメ、本、音楽、仕事・・・と気の向くまま自分勝手なことを書かせていただきます。
マネックス・ユニバーシティのサイトにも新年のご挨拶を掲載させていただいた。顔が少しむくんでいるのはご愛嬌ということで、今年も個人投資家の資産設計について真面目に考えて、様々な提案をしていきたいというのが仕事上の目標である。プライベートに関してはまた追々書いていきたいと思っている。
昨年はグローバルな株高が資産運用の最大のトピックスであったが、日本の株式の時価総額は世界の株式市場の1割強である。もし世界の株式市場に日本を含めてインデックス運用するとしたら、外国株式を85％、日本株を15％というような資産配分になってしまうのである。これはあまり心地よい配分とはいえない。やはり日本の株式は日本の投資家にとっては特別なアセットクラスなのである。
それはアセットアロケーションを考える上でホームバイアスという言葉で表現される。例えば日本の投資家であれば、外国株式よりも日本の株式に多めに資産配分をすることを指す。日本で生活することを前提に考えれば、このホームバイアスというのはリスク許容度という心理的なものからみても意味のあることなのである。
資産設計塾では日本株を30％、外国株式を20％というのを標準的なアセットアロケーションとして提示している。これはホームバイアスも考慮した心理的に抵抗の無い比率として計算したものであるが、今後BRICｓやそれ以外の発展途上国の成長を考えると外国株、日本株という配分方法が果たして適切なものか常に考える必要があると思うようになった。
例えば、アセットクラスを日本株、外国先進国株、外国新興国株といったようにさらに細かく分類するようなことも出てくるのかもしれない。確かにリスクの高い新興国株式であるが、米欧日のG7のような国を中心とした経済が終わりと告げ、資本主義化する中国、アウトソースとITのインド、資源のロシアなどを含めた経済がこれからも世界の中心になるように思えるからである。
新興国ブームに乗りすぎるとまたかつての80年代バブルやITバブルと同じ轍を踏んでしまう危険があるが、循環的な変化と構造的な変化の見極めはしっかりしておく必要がある。
日本はかつてのイギリスの歴史から学び、未来に備える行動を一日も早くすべきであると思うのである。
何人かの方からはメールで問い合わせをいただいているが、「資産設計塾 外貨編」はいつ発売されるのか？実は私にもまだ予想がつかない（笑）。
構成に関しては、下記でほぼ決まっている。後は原稿がどこまで納得のいく内容に仕上がるかである。
プロローグ
外貨資産の投資戦略
外国株式（株、ETF、インデックスファンド、アクティブファンド）
外国債券（外債、外債ファンド、外貨MMF）
外貨FX
その他の外貨投資（外貨預金、グローバルREIT）
外貨取引の仕組み
付録 各国のファンダメンタルズ、Q&A、など
その中で不思議に思っているのがグローバルREITである。海外の不動産に投資を行うREITは投資対象として検討できるエリアであると思っているが直接投資する方法が無い。
例えばBGI（バークレイズ・グローバル・インベスターズ）のiシェアーズダウ・ジョーンズ米国不動産
インデックス・ファンド（IYR、NYSE上場）のような単体のREITではなくインデックスとして投資をできるような商品があれば組入れ対象として検討したい。このファンドは管理報酬が0.48%と低く、日本の国内グローバルREITファンドを買うよりもコスト面で有利だと思われるからだ。
しかし、残念ながら日本のネット証券で購入できる会社は私の知る限りない。海外の証券口座を開設すればできるが、そこまでの手間をかけたくはない。
本を書きながら色々調べてみると、このように日本の個人投資家の外貨投資のインフラはまだまだ不十分であることを痛感する。分散投資を実践する個人投資家の立場として言わせていただくと、米国株や中国株の個別銘柄の取り扱い数を競うよりも、コストの低いETFやREITを幅広く品揃えして欲しいと思うのである。
話がそれてしまったが、「資産設計塾 外貨編」、遅くとも来年の春までには出版にこぎつけたいと思っている。
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＜業務連絡＞
日経CNBCのこの番組。年末年始の放送日が決まりました。
1月のセミナーの募集を開始しました。詳細はこちら
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一旦年末で終了することになっていたマネックスTVだったが、社内外のリクエストに応え、来年も継続することになった。スタッフは残念ながら代わってしまったが、出演者はいつものメンバーということで早速1月分から撮影が始まった。
佐藤まり江さんといつもの掛け合いで収録することになったが、今回は本番中シナリオをほとんど見ないでアドリブで話してみた。実はシナリオを読んで入念に準備すると、内容を暗記してやろうとするせいかどうしても内容に気が取られてしまい、表情が硬くなってしまう。
話すポイントだけ3つくらい決めておき、あとはそれを順番にその場の雰囲気で展開していく方が、映像的には良い出来になるようだ。
来年からはコスプレはなし。ただし内容は今まで通り、楽しく数分間観ているだけで投資の知恵がつくように、というのを目標にしている。1年分の過去放映映像もあるので、興味のある方はご覧ください。
セゾンカード会員限定のこのセミナーが無事終了した。当日は盛況で、平日の夜の小雨の肌寒い中、会場の椅子が足りなくなるほどの来場者があったようだ。
マネーセンスを磨く、ということで１時間半かなりテンションを上げて話をする。前半は７つのルールでお金との付き合い方を改善する方法を、後半は実際に資産が「殖える」方法について説明していった。話し始めるとすぐに会場のすごい熱気を感じる。真剣にメモを取る人もたくさんいてこちらも段々早口になっていった。たまにジョークをはさんだりしてみたがどうやらすべっていたようだ。真面目で勉強熱心な方ばかりが集まったようで、最後の質問も積極的、しかも内容が鋭く驚いた。
短い時間でやや話し足りない部分もあったがこのセミナーをきっかけに何かをはじめることができる人がいれば良いなと思っている。
今回はクレディセゾンのスタッフの方に企画から当日のオペレーションまで完璧にこなしていただきとても気持ちよく仕事をすることができた。中野部長、担当の南野さんはじめスタッフの皆様、大変お世話になりました！
書くことはどちらかというと苦にならない方で、仕事でもこんなプロジェクトをやりながら、雑誌の連載も月に3本、それに毎週のマネックスメール。さらに隔週のマネックス＜オルタナティブ＞メール、とマネックス・ユニバーティメール。そして仕事とは直接関係なく自分の思ったことを書いているこのBLOG。その上に書籍の執筆がある。
今までの書籍は書くことが明快で構成が決まるとひたすら原稿を書き続けるパターンであったが、今回は正直難航している。外貨投資の総集編的なものを目指してかなり本格的な内容を書いているつもりなのだが、難しいことをやさしく書くのは本当に難しい。自分が本当に理解している必要があるし、読み手の意識を考えながら全体のバランスを調整しなければならないからだ。神経を使うし、試行錯誤の連続である。
また書いているうちに新しいアイディアが浮かびそれをまた原稿にしようとすると調べることが出てきたり、問い合わせをしたり、とどんどん時間が経っていく。
幸いにして編集者の長岡さんは良いものをしっかり作るというポリシーに理解のある方。期日を決めて追い込んで来たりはしない。そうは言ってもあまり迷惑をかけるわけにもいかないし、次の企画も詰まっているので、できるだけ早く終着点が見えるところまで行きたいと思っている。
外貨投資は最近の円安で日本の個人投資家からは注目度が高まっているが一方でリスクも高い。リターンばかりを強調するのではなくリスクも理解したうえでの堅実な外貨投資ができるようになる実践的で本格的な作品を早く作りたい。
そんなわけでまた早朝の原稿執筆の生活が始まる予感がしている。
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セミナーや勉強会で受講生の方とお話していると最近良く聞かれるのが「ベトナム株投資はどうですか？」という質問だ。
BRICｓの次に来る投資対象として魅力のある国に見えるようである。実際投資のフロンティアを広げるという点からも検討に値するとは思う。ただし2つのリスクをよく考えてから判断しなければならないと思う。
1つは市場としての投資リスクである。ベトナムは社会主義国であり、株式市場が開設されたのは2000年になってからと遅い。そのとき2社だった取引銘柄数は現在でもホーチミン取引所で60銘柄程度。時価総額も 4000億円程度と小さい。海外からの投資資金が短期間に流れ込めば市場は大きく影響されることになる。今年インド株が春先に乱高下して一部の個人投資家は狼狽売りに走った。ベトナム株ではそれ以上のハイリスク投資であることを認識しなければならない。
そしてもう1つは投資方法のリスクである。ベトナム株に投資をする方法は現地に行って口座開設するといったことをしなければ国内からファンドを通じて投資することになる。現在提供されているのは外国籍の投資信託、国内単位型公募投信、あるいは匿名組合契約といったものになっている。商品によってはスキームに問題が無いか確認しておく必要がある。また中途解約ができないものなどもあり、流動性リスクを入念に調べておくべきである。
またベトナム株ファンドといってもベトナムの株式に100％投資されるとは限らないものもある。個別の銘柄に分散投資するほど投資対象が見つからないのが現状だからだ。また上場銘柄ではなく時価総額は5000億円程度の店頭市場と呼ばれる相対取引もあり、将来上場する可能性のある約3000銘柄が売買されている。
つまりベトナム株に興味があるならまずは投資商品の仕組み、投資対象、解約の条件、手数料、年間管理料などきちんと調べてから投資判断をするようにしたい。そこまで納得したとしても市場基盤はまだ脆弱であり、リスクは極めて高い投資であるということだ。
リスクの無いところにリターンは無いが自分が気がつかないリスクを無意識に取って後で後悔することはあってはならない。
欧州通貨の上昇が続いている。英ポンドなどもうすぐ1ポンド＝230円に届こうかとしている。欧州通貨に対する円安が少しずつ日本での生活に影響してきている。フランスやイタリアのブランド品、ドイツの輸入車などが為替の動きを価格に反映させる動きを見せている。海外旅行しなくても為替は日常生活に影響するものなのである。
円安を助長するものとして円で資金を調達して、ドルやユーロ、ポンドといった外貨で運用する「グローバルキャリートレード」が取り上げられることが多くなっている。キャリーという毎日稼げる金利収入を安い調達コストの円と高い運用利回りの外貨でグローバルに行うことからこのように呼ばれている。本日の日経新聞の経済教室でもこのグローバルキャリートレードがバブルを形成しているという指摘が書かれていた。
最近では円で借りる住宅ローンを組んでいる自国通貨で家を購入するヨーロッパの個人も増えているらしい。これも円を借りて外貨で購入することで為替リスクの対価として支払い金利を抑えるグローバルな資産運用と言える。
このようなポジションが積みあがっていて何らかのきっかけで一気に円高に向かいリスクテイカーにダメージを与えるリスクが高まっているという指摘であるが、問題はそれがいつ発生するのか良くわからないことだ。
内外金利差の急速な縮小、地政学的リスク、国際的な資産価格の下落、といったトリガーが指摘されているが、果たしてそれがいつなのかは正確に予測することは難しい。
いすれにしてもこのようなリスクが高まってきていることを考えれば、万が一の急速な円高に備えて、為替の保証金ならストップ注文を使って、一定以上の円高になったらポジションを一旦縮小するような準備を行っておくべきだろう。また資産設計の観点からは今年の運用で比率が高くなった外貨資産の比率をリバランスしておくことも大切だ。
昨年は日本株のリターンが最高だったが、今年はどうやら外株が最も良い結果になりそうだ。来年はどの資産なのか？それは誰にもわからない。
＜業務連絡＞
セゾンカード会員女性限定セミナー「今から始めるマネーセンスを磨くコツ」 東京丸の内で13日の夜開催。くわしくはこちらをご覧ください。
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昨日は渋澤さんがコーディネートする文京学院大学院・経営学研究科のこちらのセミナーに講師として出席させていただいた。
集まっている受講生は社会人の方ばかり。中には岐阜から新幹線で通っている熱心な方までいらっしゃる。1時間半の講義は休憩なくあっという間に終わってしまった。
この講座の面白いところは懇親会である。数十名の出席者が大学構内の１階にある学食へ移動し、立食で講義に限らず様々なことを語り合う。
受講生同士は毎回の懇親会ですっかり打ち解けたムードになっていて、アットホームに楽しく時間を過ごすことができた。懇親会も気がつけばもう1時間以上。食堂のスタッフが帰れなくなってしまうのでお開きとなったが、まだまだ話は尽きないようであった。
それにしてもこの講座、１回5,000円ちょっとで講義と懇親会（食べきれないほどのボリュームがあった）とかなり良心的（私の講義が価格に見合うものであったかは別にして）。講師陣は渋澤さんの志に共鳴して手弁当で参加しているすばらしい方ばかりである。
今年で２回目というこの企画であるが、来年も開講されるのであれば時間のある方にはお奨めしたい。ただし講師の顔ぶれは少し変わるのかもしれない。
最近また雑誌などの取材が増えている。不思議なもので株式市場が好調なときは見向きもされない「資産設計」であるが、一定の周期で10万円からはじめる方法、といった内容の取材依頼をいただく。
昨日いらした某マネー誌の編集者の方はかなりのベテランであった。様々な投資手法を雑誌上で紹介し、多くの経済評論家や個人投資家を取材してきたというが、自分の資産は「資産設計塾」を読んで分散投資で行っているという。前回取材を終えてから、分散投資に興味を持ち、資金は数十万円ではじめたというがすでに25％程度のリターンを実現したらしい。
彼女曰く「色々取材した方法を自分のお金でもやってみましたが、結局今まで実践して儲かったのは内藤さんの方法だけです」。社交辞令だとしても、実際に資産を殖やすのに貢献できたのであればこれほどうれしいことはない。
自分で銘柄を選んで利益を上げられるような人は自分の方法を極めれば良い。この「資産設計」が絶対正しい唯一の方法というつもりはまったくない。投資には絶対確実な方法はなく、リスクをどこで取るかの選択の問題だからである。
でも、もしこのBlogを読んでいて分散投資を実践したいが何から始めて良いかわからない、という方がいたらこの本をこの音声で聞きながら勉強するのはどうだろうか。
8月14日放送分の 「分散投資でリスクを抑えながらお金をふやそう」 から毎回番組でこの図解本を１回２ページずつ解説している。今までの放送もバックナンバーですべて音声を聞くことができる（もちろん無料です）。耳と目からで理解度が格段に高まるのではないかと思う。
セミナーや勉強会で番組をポッドキャスティングで聴いているという方にお会いする。自分のペースで着々と学んでいる方々である。
また資産運用の情報提供を行うこんなメルマガも先週から創刊した（アドレス登録するだけ）。「お金の相談室」で質問に回答するコーナーもある。
雑誌の取材に来た方が話を聞いているうちに自分の資産で分散投資を始めるというケースは多い。このBlogを読んでいる方にもそんな編集者の方たちと同じ経験をしてもらえたら、と思っている。
投資はこの方もおっしゃるように自己責任（儲かれば、私の貢献とは言いませんが・・・）。失敗しても責任転嫁はできない。自分が納得した方法で慎重にはじめるべきである。
どこかで前にも同じことがあったな、と良く良く考えてみたら半年前の同じ資産設計塾の４回目の講義と同じ展開だった。
60名のやる気に溢れた人たちが集まっているセミナー。こちらも気合を入れて説明をする。今まで投資をやっていないかった人ももう全員が始めるところまで到達した。過去3回で分散投資の基本、１０万円ではじめる方法、投資信託、個人向け国債、外貨MMF、ETF、REIT・・・と来てやはり今回の為替保証金取引（FX）で多くの人は難しいと感じるらしい。
まずレバレッジという概念がわかりにくい。保証金、維持率、ポジション、プライス、２Way、スワップ、ストップ注文、マージンコール・・・と難しい専門用語も頻発でまずは用語の解説からはじめる必要があるのだろう。
書籍を使い、実際の画面を使い、さらに口頭で説明しながらホワイトボードも使ってみるが、反応を見ているとまだ腑に落ちたと感じていない人が多いように見える。教える立場にある者としてわかるように説明し切れない責任を感じてしまう。
自分が理解していることをどうすれば相手にも同じように理解してもらえるのか。それも限られた時間で。残された時間は後1回しかない。講義終了後に全員の人に自分でやってみよう、と思ってもらうのが目標だ。
教えることで見えてくるものがたくさんある。受講生の正直なフィードバックを聞いていると逆に自分が教えられていることに気がつくのである。
朝日新聞の日曜日の全面広告でお金のゼミナールの連載が始まってもうすぐ2ヶ月になろうとしている。
夏ごろからディスカッションを重ね、原稿を何度も書いては修正し、ようやく連載にこぎつけた。マネックス・ユニバーシティから私も制作に関わっているが、とにかく新聞購読をしている方に興味を持ってもらうタイトル、そして内容をどう作っていくか試行錯誤の連続である。
幸い、回を重ねる毎にリピーターになる方が増えているようで、今後の広告調査の結果が楽しみである。
資産運用は今まで「お金持ち」だけがやるものというイメージだった。だから自分には関係ない、と勝手に判断している人が多い。しかしこれからは誰でもが当たり前のように取り組まなければならないものになっていく可能性が高いと思う。それは世の中の変化をみていると納得できるのではないだろうか。自分も働きながらお金にも働いてもらう収入の複線化の時代である。
毎週日曜日の連載は1年続く。毎週読めば1年後には資産運用の全体像が理解できるように工夫されている。Webでもバックナンバーを見ることができるが、資産運用に興味のある方は是非朝日新聞本誌の広告をご覧頂きたい。今までの広告の概念を変える内容とレイアウトを目指しているプロジェクトメンバー全員の知恵と努力の結晶である。
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バランス型ファンドについてまた考えてみた。自分だったらどんなバランス型ファンドであったら購入しようと思うだろうか。
まず手数料が安くないとコスト負けしてしまう。販売手数料のかからないノーロードファンドであることは大前提。信託報酬はファンドオブファンズになった場合、投資先のファンドのコストも合わせて計算して、全部で1％以下が理想だろう。
組入れるのは日本株、日本債券、外国株、外国債券、不動産、コモディティ、オルタナティブ投資、と7つのカテゴリー。日本株はTOPIX、日本債券は野村BPI・・・というように基本はインデックス運用。不動産もコモディティもオルタナティブ投資もそれぞれインデックス運用で構成する（コストがかかりすぎるなら代替案が必要かもしれない）。
問題になるのは組入れ比率である。これにはいつも書いているように結論は無いが、例えば拙書「資産設計塾」で計算した標準的なアセットアロケーションによれば例えば
日本株 30％
日本債券 10％
外国株 20％
外国債券 20％
不動産 10％
コモディティ 5％
オルタナティブ投資 5％
といった配分になる。
この比率で運用をして、年に1回リバランスを行えば、標準的なアセットアロケーションそのものをファンドで実現できることになる。
この配分比率で運用した場合、過去のインデックスデータで計算すると（データの無いアセットクラスは流動性資産で計算）年平均約7％という結果になるが、実際にファンドで運用し、コストや税金、その他の資産の高いリターンも合わせるとどのようなバックテストの結果が出るのだろうか。
こんなファンドなら自分は買いたいと思うが、個人投資家のバランス型ファンド購入層のニーズに果たしてマッチするのだろうか。もしかしたらもっとシンプルな商品の方がわかりやすく人気があるのかもしれないと思ったりする。なぜなら、毎月分配型商品の販売動向などを見るとどうも自分が欲しい商品と世の中で人気がある商品にはズレがあることを感じるからである。
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投資信託のコストが高いと文句を言う人は多いが、では代わりにどうやって資産運用したら良いか、代替案を出せる人は少ない。代案無き批判をしている間に不完全な商品であっても活用すれば良いではないかというのが私の考えである。投資信託は確かにコストがかかる、インデックスファンドならインデックスに銘柄入れ替えの問題がある、などデメリットもある。しかし運用とはベストではなくベターを見つける作業である。例えば10万円で分散投資をするには選択肢は限られているのである。また自分で銘柄選択できる人は限られている。経験も無いのに株式投資をいきなり始めるのとどちらが良いのか？答えは明らかである。
そんな投資信託の中でも最近は投資信託の中でもバランス型ファンドというのが流行っている。これは1つのファンドに株、債券、不動産といったようにいくつかの種類の資産がバランス良く入っているものである。
リスクを抑えた運用商品ということで人気のようだが、問題はその配分比率で、日本株、外債、不動産と単純に3分の１づつ組み入れているだけだったりする。バランス型ファンドこそアセット・アロケーションが重要でそこにファンドの腕の見せ所があると思うのだが、単純に3等分というのはわかりやすいからという理由だろうか。
拙書「資産設計塾」で10万円で分散投資を自分ではじめる方法を書いたのはバランス型ファンドの資産配分に自分が納得のいくものが無かったからである。であれば1万円で投資できる商品を自分で組み合わせた方が良いと思って「標準的なアセットアロケーション」を提案した。
どのアセットアロケーション比率が正しいのか、については結論は無いと思う。しかし何らかの配分比率を提示するのであれば、単純な割り算をするだけでは価値は生まれない。
手数料が安く、理想の資産配分に近いバランス型ファンド、どこかに無いだろうか。
投資信託のコストが高いと文句を言う人は多いが、では代わりにどうやって資産運用したら良いか、代替案を出せる人は少ない。代案無き批判をしている間に不完全な商品であっても活用すれば良いではないかというのが私の考えである。投資信託は確かにコストがかかる、インデックスファンドならインデックスに銘柄入れ替えの問題がある、などデメリットもある。しかし運用とはベストではなくベターを見つける作業である。例えば10万円で分散投資をするには選択肢は限られているのである。また自分で銘柄選択できる人は限られている。経験も無いのに株式投資をいきなり始めるのとどちらが良いのか？答えは明らかである。
そんな投資信託の中でも最近は投資信託の中でもバランス型ファンドというのが流行っている。これは1つのファンドに株、債券、不動産といったようにいくつかの種類の資産がバランス良く入っているものである。
リスクを抑えた運用商品ということで人気のようだが、問題はその配分比率で、日本株、外債、不動産と単純に3分の１づつ組み入れているだけだったりする。バランス型ファンドこそアセット・アロケーションが重要でそこにファンドの腕の見せ所があると思うのだが、単純に3等分というのはわかりやすいからという理由だろうか。
拙書「資産設計塾」で10万円で分散投資を自分ではじめる方法を書いたのはバランス型ファンドの資産配分に自分が納得のいくものが無かったからである。であれば1万円で投資できる商品を自分で組み合わせた方が良いと思って「標準的なアセットアロケーション」を提案した。
どのアセットアロケーション比率が正しいのか、については結論は無いと思う。しかし何らかの配分比率を提示するのであれば、単純な割り算をするだけでは価値は生まれない。
手数料が安く、理想の資産配分に近いバランス型ファンド、どこかに無いだろうか。
丸の内OAZOの1階にある日経ノティオでこのイベントを開催した。「人生を豊かにするお金のルール〜マネーセンスを磨く」というテーマで1時間半お話したのであるが、マネーセンスがすでにかなり磨かれている人が多く、最後に行った質疑応答時間の質問のレベルの高さに驚いた。
自分の資産を何とかしなければいけないと思っている個人投資家は世の中にたくさんいる。それにも関わらず体系的な学習の機会が残念ながらほとんど提供されていない。単純でわかりやすい商品に踊らされ、流行に流されやすい個人投資家自身にも問題はあるのかもしれないが、投資教育、投資商品、投資手法についてきちんと提供ができていない金融機関、金融関係者の責任も重いのではないだろうか。
資産運用にはアルファを狙う方法とベータを狙う方法がある。アルファとは超過リターン、ベータとは市場平均のことである。超過リターンを狙うのは銘柄探しに時間とコストがかかる上、スキルが無ければ成功しにくい。だから投資はまず市場平均を狙いにいって、それでも余裕があればそれ以上の超過リターンを狙うのが合理的ではないかと考えている。
ベータを狙う方法には手間がかからないというメリットもあるが、精神的に安定するというメリットもある。お金を殖やそうと毎日マーケットに一喜一憂するのではなく、市場全体に分散して資産を「置いておく」という発想になれば、「殖やす」から「殖える」へ考え方を変えることができる。
自分自身の経験をベースにお話したのであるが、果たしてこのベータを狙う投資法、参加者の方々はどう思われたのだろうか？アンケートの結果を早く知りたいと思っている。
朝夕は涼しいというより寒い季節になってきた。もうクリスマスが話題になったり季節は気がつかない間に流れていく。1年前には何をしていたのかな、と思い出してみるとプライベートはともかく仕事は週末には東京以外の地域を回っていたように思う。神戸、京都、千葉、静岡、福岡、名古屋、海老名、横浜・・・と思い出したら切りがない。
今年は昨年ほどではないが、11月には3回東京を離れて「資産設計塾 特別編 〜 投資で成功するための7つの方法」というタイトルで福岡、名古屋、そして岡山でお話させていただくことになった。すでにそれぞれの会場に100名を超えるお申し込みが入っているようであるが、まだ受付は続いているので興味のある方は是非いらして欲しい。
残念ながら資産運用には正解というものが無い。自分にはもっと別の良い方法があるという人もいることだろう。このセミナーは決して万人受けするものではない。長期でじっくりと資産を殖やす可能性を高めたいという真面目な人に参加していただければ幸いである。
テキストもこの3回のために新しく作り直し、1時間という限られた時間で多くの内容を効率よく伝えられるように工夫してお届けしたいと思っている。
12月に入るとセミナーシーズンは終了。セゾンカードのお客様向けセミナーなどいくつかのイベント以外は2月頃まではしばらくお休みになる。休日のお仕事で11月もお休みはほとんど無くなってしまうが、今年最後のイベントラッシュも最後まで気を抜かないで乗り切りたい。
金曜日の夕方から名古屋にやってきた。少年時代に4年間過ごしたこの街は何となく馴染みがあって少しほっとする。それにしても気のせいか名古屋は活気がある。マリオットのレストランも人でごった返している。
夜はファイナンシャルプランナー（FP）の方を中心に40名ほどお集まりいただき、セミナーを開催した。このセミナーはFP協会の単位に認定されているらしく、2時間で2単位ということらしい。私はFPではないので正確なことは知らないが、FPは資格を取っても会員費が毎年かかる上に継続研修といって毎年決められた単位を取らなければならない。セミナーや勉強会のような単位認定されているものに出席したり、FPの雑誌の通信講座のような課題を提出したりする。とにかく何だか忙しそうである。
しかしそんなFPの資格を持っていて、ファイナンシャルプランニングの相談業務だけで仕事をしている人はほとんどいない。多くは保険の代理店をやっていたり、別の仕事がメインであったり、というケースである。FPという資格は努力とコストの割に合わない資格に思えてならない。
日本ではまだお金を払ってお金の相談をすることは一般化していない。文化的な背景もあるのかもしれないが、自らが人生の成功モデルとなっているFPが少ないことも理由ではないかと思っている。なぜなら相手が憧れの対象であれば相談しようという気にもなってくると思うからである。
にわとりと卵のような関係であるが、自分の豊かな人生を語れる「カリスマFP」が誕生すればそこに相談に行く個人投資家も増える。それによって商品を紹介してコミッションに頼る営業ではなく、資産残高に対して相談の対価としてのフィーを受け取る本来あるべきファイナンシャルプランナーが生まれるのではないかと思う。
美容師にも、料理人にも、予備校教師にも、プロの世界にはその業界のシンボルとなる人が登場し業界を発展させる。FP業界にもそんな人が求められているのである。そんな流れの一助になれば、と昨晩のセミナーは突っ込んだ内容でやや辛口なものになった。果たして参加されたFPの方々はどのように感じられたのだろうか。
もうすぐ発売になる日経マネー12月号が一足早く手元に届いた。
マネー誌というのは相場連動型売上の雑誌である。日経平均が上がってくると売れ行きが上がり、相場が低迷すると売り上げが落ち込むというのである。そんなわけで今年は昨年より販売に苦戦しているようだ。しかし主要マネー3誌の中では日経マネーは善戦しているという。その理由は株式一辺倒の個別銘柄の話だけではなく、編集部のアイディアが豊富で面白いヒット企画が毎月出ているからだと思う。
自分も取材を受けたから書くわけではないが、12月号で面白いのは「お金持ちになる30日間プログラム」という特集である。伝説の株式投資クラブSYNC（シンク）出身の編集者関口昌弘さんが取材を担当。彼のセンスが光る誌面に仕上がっている。
それにしても今回は人選がユニークである。「社長失格」の著者板倉雄一郎さん、「ネット株の心理学」の小幡績さん、「インベストメントハードラー」の為末大さん、と私の愛読書の著者が勢ぞろい。さらに長塚智広さん、仕事でお世話になりっぱなしの束田さんも登場している。
「Investment & Life Planning」を標榜する日経マネーならではの企画である。週末には店頭に並ぶと思うので読んでみてください。
朝日新聞で毎週日曜日に掲載しているお金のゼミナールは今取り組んでいる仕事の中でも最もプライオリティの高いものの1つである。毎週読んで何か1つでも役に立つ知識を得て欲しい。といっても限られた紙面でてんこ盛りでは読んでもらえない。ポイントを決めて、切れのあるコピーで読む気になってもらうにはどうしたら良いか。代理店のコピーライターさんも交えたミーティングが続いている。
そんな連載に聴覚障害者の方からお手紙をいただいた。その方は講演やセミナーに行くときは要約筆記者や手話通訳者を同行しなければならない。ところが、健康に関する話や文化的な講演には派遣してもらえるのにお金に関するセミナーでは派遣してもらえないらしい。だからマネックスのセミナーにも参加できなかったが、今回のお金のゼミナールは毎週読むことができるのでうれしく、これからを期待しているという内容であった。
調べてみると日本で聴覚障害者として身体障害者手帳を交付されている人は約36万人いるらしい。さらに高齢者の方なども含め聞こえにくいという人を含めると約600万人に達するという（Wikipediaより）。
残念ながら今まで開催した勉強会やセミナーは要約筆記者や手話通訳者が付いたことは一度もなかった。恥ずかしいことであるが、そのようなニーズがあるということすら今回のお話を聞くまで想像することもできなかった。
資産運用は生活する人すべてに必要な知識であると思っている。勉強会やセミナーも東京でばかり開催しているという不満の声があり、Eラーニングの提供をはじめたり、書籍での情報提供も行っている。
それでもまだ投資教育の広がりには限界がある。どうしたら出来るだけ多くの人に出来るだけわかりやすく、そしてできるだけ低コストで提供することができるのだろうか。答えはまだ見えないが、ビジネスとしてどうやったら成り立つのかを突き詰めることが長期で継続できる安定したサービスの前提条件ではないかと思っている。
今年の年末出版を目標に「資産設計塾 外貨編」（仮称）の執筆を続けている。分散投資の手法の中で外国株式や外国債券といった外貨の運用に特化した内容の書籍である。
日本の個人の金融資産の運用は大きく2つに分かれる。預貯金を中心に運用というよりは貯蓄型の資産構成の人、そしてもう1つのパターンは日本株式の比率が極端に高い「リスクを取りすぎている人」の2パターンである。
前者に対しては「リスクを取らないのがリスク」という説明をしているが、いきなりリスクを取り過ぎてしまう人に典型的なのが、株式投資をいきなり自分で銘柄選びからはじめてしまうケースである。
個別の銘柄を選ぶスキルを持っていないという問題以上に、日本株の全資産に占める比率が極端に高くなってしまい、調整局面で自分の資産を大きく減らしてしまうという失敗に陥りがちである。
そのような失敗を避けるには日本株の比率を下げ、その分外貨資産を保有するのが良い。日本の個人投資家は日本株のリスクは取りすぎるが、外貨資産から発生する為替リスクは取らなすぎ、なのである。
その理由の１つとして外貨資産運用にはどの商品をどのように組み合わせれば良いのかよくわからないということがあると思う。為替保証金取引や中国株、インド株といった個別の高リスク商品の解説書はあっても、外貨資産全体をどのように運用していくのかを体系的に説明した書籍は残念ながら存在しない。
外貨預金、外貨MMF、インデックスファンド、外債、為替保証金取引、外国株・・・それぞれの商品の長所短所、使い方を丁寧に解説して、自分の資産運用に実際に活用できるような知識をまとめたものに対するニーズは強いと思っている。
現状こんな構成を考えている。
プロローグ 外貨投資の魅力と将来性
１章 外国為替の基礎知識
２章 外貨投資の基本戦略
３章 投資対象国のファンダメンタルズと投資環境
４章 外国株式に投資する
５章 外国債券に投資する
６章 外国為替保証金取引に投資する
７章 その他の外貨資産に投資する
Q&A、用語集、その他
外貨資産の運用範囲は広い。BRICｓがブームになったと思ったら今やNext１１の時代である。セミナーでもベトナム株の投資方法は？とか香港で外貨口座を開設するには？といった質問が珍しくない。
しっかりと充実した内容にしようと思うとなかなか筆が進まない。250ページ程度の完成予定であるが、現在まだようやく90ページ弱まで。道のりはまだ長い。
「資産設計塾」シリーズも累計で6万部を突破した。アマゾンには１冊目の書籍に先月もコメントが追加されるなど、今もコンスタントに販売が伸びている。多くの方にご支持いただいたシリーズの3作目として前2冊に劣らない内容のものを作っていきたい。
Blogをお読みの方で新刊本へのご要望やご意見などいただける方は、右下の＜メールを送る＞をクリックして送っていただきたい。
「資産設計塾」は勉強会、セミナーなどを通じて出会った多くの個人投資家の方にたくさんのことを教えていただき完成することができた作品だと思っている。今回もそんなフィードバックを活かし、できる限り多くの方にご満足いただける内容にしていきたいと思っている。
ちなみに今回も編集を担当していただくのは自由国民社の長岡さんである。
お休みも昨日まで。今日から仕事を本格再開である。秋はセミナーのシーズン。しばらくは忙しい日々が続きそうだ。
本日はお昼すぎから新潟へ。マネー運用講座が新潟東急インで開催される（お申し込みされた方、是非いらしてください）。
来週水曜日からは早稲田オープンカレッジ（こちらは既に定員に達したので締切）、10月1日からはMLI（写真かなり古いです）で資産設計塾（こちらも締切）。どちらも密度の濃い授業を5回シリーズで展開する年に2回開催されている恒例のもの。早稲田は今回が15回目、MLIも5回目である。
そして初心者の女性限定セミナーを東証で10月13日に開催、10月22日には大阪でこんなイベントに参加。さおだけ屋さんで有名なこの方もいらっしゃいます。
レギュラーの仕事も引き続きやっています。いつものラジオ番組はポッドキャスティングでバックナンバーを聴く事ができます。
連載の3誌も続いています。その中のこの雑誌は「マンション購入は恋愛と同じ」が今月のテーマです。
それ以外にもこれから発表されるセミナーや実は本日から某新聞紙上で始まる企画など秋のお仕事は目白押しである。
そして書籍の執筆もエンジンをかけないといけない。年内にもう一冊、来年早々にも一冊出版する予定で進めているが、果たして間に合うのだろうか。
今週少し落ち着いたが円安が続いている。ユーロは1ユーロ＝150円を突破し、今も148円台。1ポンド＝223円を超え、今も220円前後。こうなってくると外貨を保有している人には為替益が大量に発生する。
為替保証金取引でいくつかの通貨に分散し、買い持ちのポジションをずっと保有するというのが、資産設計としての為替保証金の使い方であるが、問題は税金である。
為替保証金取引は雑所得として他の所得と合算して総合課税されるが、税率は所得により変動し、最高税率は50%にもなってしまう。そして、他の先物取引との損益通算は不可能で、損失の繰越も不可能である。
ところが上場しているこの商品は雑所得として一律20％の申告分離課税。他の先物取引との損益通算が可能でその年に控除しきれない損失は翌年以後3年間に繰越控除が可能と何だか随分扱いが違う。
基本的な商品の仕組みは同じなのにどうして税金が異なるのか不思議であるが、結果としては高所得者には上場為替取引の方が税制上有利な商品ということになる。
残念なのは取り扱い参加業者にメジャープレイヤーが少ないことだ。もっとたくさんの業者が参加してもよさそうなものだが、これまた理由は不明である。
本日の日経新聞17ページ資産運用コーナーにドルコスト平均法についてコメントを掲載していただいた。
このような記事は通常は記者さんが取材に来て、インタビューを1時間程度行う。今回は田村さんがオフィスまでやってきて雑談をしながら問題点を整理していくという方法で進められた。出てきた記事は話したことのほんの一部に過ぎないが、ポイントを押さえたまとまりのあるコラムに仕上がっている。
ドルコスト平均法に限らず投資の手法に絶対というものは存在しない。絶対が存在しないからリスクがあるのであり、そのリスクの見返りにリターンがもたらされる可能性が出てくるのである。
投資手法とは相場の動きによって選択すべき方法は変わってくる。ドルコスト平均法は右肩下がりの資産にはそもそも使っては成功しないし、一本調子の上昇であればドルコストより最初にまとめて買った方がリターンは断然良くなる。
しかし現実の相場はどうだろうか。一本調子の右肩上がりや右肩下がりの相場というのは意外に少ないものである。期間が長くなればなるほどその傾向は強くなる。とすれば現実的な選択としては、長期的に右肩上がりになりそうな資産をいくつか選び、それぞれにドルコスト平均法で積み立てていく、という方法になるのではないかと思う。
底値で買って高値で売ることができる個人投資家は少ない。日経平均が7千円台だった3年間の勉強会を今でも思い出す。会場は今の半分くらいの受講生。株を買いたい人は一人もいない。全員が信用取引で株を売りから入りたい、その方法が知りたいと手を上げた。あれから3年半日経平均は倍以上に値上がりした。値上がりしてくると株を買いたい人が増えてくる。
投資は天邪鬼でないと成功しないと言われる。逆張りの投資法ということだが、実際に個人投資家の行動を見ているとそうはならない。
であればドルコスト平均法の出番である。
ドルコスト平均法には誤解や批判も多い。しかし実際にドルコスト平均法を実践した人の意見を聞けばその評価を知ることができるだろう。ネガティブな評論家ではなく投資家の意見を聞かなければいけない。
もう9月である。今朝は雨が降ってすっかり涼しい気候。気分はもう秋である。そんな中、本日新しいマネックスTVのコンテンツがアップされた。今回は円安で最近注目されている外貨投資の為替保証金取引について、ビデオを制作した。
この方との掛け合いももう随分慣れてきて最近はリハーサルもほとんど無くいきなり本番、が多い。アドリブを効かせて話した方が後から出来を見ると新鮮に撮れていたりして、リラックスしながら自由に進める方法で今回も撮影した。
掛け合いと言えば、地味ながらこちらも毎週アップされている。先月から新シリーズに入りこの本をテキストにあいはら友子さんと掛け合いで資産運用について解説をしている。ポッドキャスティングで聴かれている方が意外に多いらしく、勉強会で「毎週聴いています」と声をかけていただくことも多い。
どちらも投資の専門家の方にはやや物足りない内容だろうが、これから投資をはじめようと思っている人のはじめるきっかけになれば、というのが制作意図である。
とにかく秋と言えば「勉学」なのである。
日曜日の午後、渋谷のマークシティにある銀行でこちらのセミナーを開催した。会場は50人近い方に集まっていただき、いつもの資産設計セミナーとは一味違った投資信託にフォーカスした内容だった。
終了後の質問は「毎月分配型は買ってはいけないのか？」ということに集中した。グロソブをはじめとする人気の商品についての漠然とした不安が個人投資家には根強くあるようだ。終わって帰宅するとこんなメールを参加された方からいただいた。
＝＝＝
今日のお話で、今まで投信の事をあまり理解せずに買って
いたのが分りました。
投信会社の違いなど、普段聞けない話も参考になりました。
質疑応答でのお話では（分配金再投資の話）、現在自分が
保有している投信全てがそのタイプなので、微々たる額と
はいえ愕然としてしまいました。
といってもそのタイプしかないので仕方ないのですが
（マネックスで買っています）。
複利運用でいいだろう、くらいにしか思ってませんでした。
基準価額にしても、最近は時間を分散するようにして
いるので以前ほど気にならないのですが、やはりあまり
高いと、そろそろ止まるのでは、と買い足すのを躊躇し
てしまいます。特に、今のように投信が次々に出てきて
売れているのを見ていると。
いずれにしても、今後も勉強は続けないといけませんね。
＝＝＝
ナゼ分配金をたくさん出す投資信託が売れるのか？ナゼ基準価額が高い投資信託は売れないのか？ナゼ基準価額が1万円で設定されるときに投資信託を買おうという人が多いのか？
個人投資家の行動には合理的に説明できないことが多い。「金融商品はベストではなくベターを選択するべき」が持論であるが、ベターな結果にするための情報提供はこれからも必要であるというのがセミナー終了後の感想であった。
インベストメント ハードラーはお金の使い方について考えさせてくれる。お金は本当に必要な人に活用されたとき最も価値が生まれ、それがお金を提供した人にも最高のリターンを提供するという考え方からすれば、投資すべきなのは日本だけではなく成長の可能性を持つ世界の国々ということになるだろう。
しかし日本の個人投資家が海外に投資をしたいと思っても、ファンドを通じてBRICｓ諸国に投資をするか、あるいは中国株、米国株くらいしか商品が提供されていないのが現状である。
橘玲さんが教えてくれたのは香港の証券会社である。例えばこの会社のグローバルETFセンターを見ると、米国、メキシコ、韓国、香港、オーストラリア、ドイツ・・・各国のETFにマルチカレンシーで投資できるようになっている。手数料も比較的格安である。
しかし海外の証券会社の英語のサービスで実際に取引してみようという人は限られている。面倒くさいし、何だか不安でもあるからだ。このような新しい投資対象こそ日本の証券会社が提供すべきものではないだろうか。
エマージングマーケットは変動が大きく未整備な市場でもあり確かにリスクは大きい。しかし一方で資金の提供者として日本の個人投資家が活躍できる可能性も高いのである。
資金を提供したい人と資金を必要としている人。2つのニーズをつながなければいけないマーケットはまだ世界にたくさん存在している。
この本の著者の方と6年ぶりに再会した。
1999年のマネックス創業時に何となく面識ができ、食事に行ったりお酒を飲んだりするお付き合いが続いていた。彼は2001年に会社を辞めて独立し作家としてデビュー。今は地元にオフィスを構え、電車に乗ることもあまり無く執筆活動を中心に仕事をしている。すっかり作家として有名になってしまったが、話をしていると昔のままで相変わらず自分の好きなことを徹底的にやる、という姿勢に変化が無い。
彼が主宰しているこのページには個人投資家が海外の口座を使って運用するための具体的なノウハウが詰まっている。一歩間違えると個人投資家をワナに陥れる怪しいサイトと間違えられそうであるが、本当に個人の資産運用のフロンティアを広げたいとの思いから調査して作り上げた知識の集大成なのである。
日本国内で投資ができる商品には限界がある。例えばベトナム、タイ、インドネシア、といった国の株式市場に直接投資したい場合、もっと使い勝手の良いインフラが海外に存在する。英語という言語の制約はあるが、それを補って余りある魅力が見えてくるのである。
6年ぶりの再会で最近忘れかけていた気持ちを思い出し、原点に帰ることができたように思った。自分が欲しいものを提供していく、というスタンスを再認識させてくれる貴重な夜であった。
日経CNBCのTOKYOマーケットExpressに出演してきました。「投資の極意を学べ!!夏期集中講座！」というタイトルでお昼から1時間の番組の約10分間のコーナーです。資産設計を実践しているとどんな運用成果が得られたかについて、「上手なお金の殖やし方」というタイトルで、アンカーマンの直居さんとの対談形式でのお話でした。
日経本社の6階にあるスタジオはコンパクトながら豪華なつくりでした。30分前にスタジオに入り出演者の方と最後の打ち合わせ。フリップの表現が間違っていないか確認したり、時間配分と大まかな進行の手順の説明を受けます。
10分前になるとメイクが簡単に入りました。顔のテカりを少し抑える程度で簡単に終わりました。5分前になるとスタジオに入ってマイクをつけて椅子にスタンバイします。前の番組がまだ流れている中、座り位置やカメラの視線をどうするかなど最後のチェックをしてさていよいよ番組が始まりました。
タイムキーパーの方のカウントダウンでコーナー開始です。直居さんの質問にできるだけ簡潔にかつ要点を押さえて回答していくのは結構神経を使います。フリップを見せながら話は予定通りテンポ良く進めることができました。
10分で話をするのは時間的にかなりの制約ですが、何とか無事すべての内容を話し切って、コーナーは終了。果たしてどこまで伝えることができたのか。資産設計に興味を持つきっかけになれば、と思いスタジオを後にしました。
お盆の時期に入った。さすがに来週の平日はセミナーは入っていないが、週末からまたセミナーラッシュがはじまる。
20日には金沢でこのセミナー。定員150名なのでアットホームな雰囲気でお話することができそうだ。
26日には横浜のセミナー、9月2日になると場所を変えて東京のセミナーもある。どちらも入場は無料でこの方と雑誌編集長の方の3人でのパネルディスカッションも同時に開催される。
またスルガ銀行さんの無料のこのセミナーもある。こちらは少人数の会場なのでかなり突っ込んだお話をしようと思っている。
そして9月末からは年2回恒例となったここでの5回コースのセミナーがはじまる。Webでは早くも締め切りになってしまったが、電話で問い合わせると若干の空席があるかもしれない。
これ以外にもこの会社の受講生向けに話をする機会やファンドの説明会に顔を出したりとしばらくは週末の休みがなくなってしまう状態が続く。
体調をしっかり整えながら毎回完全燃焼（ｂｙアストロ球団）でしっかり仕事をするようにしたい。
CREAの読者限定イベントということで漫画家の倉田真由美さん（くらたまさん）と投資についてのトークライブがあった。読者の中から40名の方が会場に参加され、ライブと懇親会で3時間近く盛り上がる会になった。
実はくらたまさん今年の3月に某デイトレーダーの方の取材に行ったときの衝撃がきっかけで株式投資を大胆にはじめたらしい。現在保有しているのが約10銘柄。すべてが水面下に沈んでいるという。
「投資で成功できない7つの理由」をお見せしたら、本人曰く
「１から5はピッタリ当てはまり、6と7は意味がわからない」という結果になった。
＜7つの理由＞
理由1 株式投資をいきなりはじめてしまった
理由2 勉強をしないで「マーケットの負け組」になった
理由3 感情に左右されてしまった
理由4 有名な会社、知っている会社、応援したい会社というだけで投資した
理由5 利食いが早く、損切りが遅れてしまった
理由6 投資ではなく投機をしてしまった
理由7 投資が手段ではなく目的になってしまった
保有されている銘柄は勘で選んだ化粧品会社、週刊誌でアナリストが推奨していたメーカー、好きな商品を作っているお茶の会社・・・と典型的な失敗パターンになっている。
分散投資によって資産をじっくり殖やす方法を提案してみたが、あまり興味が無さそうであった。くらたまさんにとって投資はドキドキしないと満足できないものなのらしい。下がるのは嫌だけど上がりもしないのはつまらない、というのが本音だろうか。
懇親会が終わると風のように消えていった。出会いも不思議であったが、最後まで不思議な雰囲気の漂う人だった。
昨日は銀座のマネックスラウンジで夕方ミニセミナーを開催した。30分のセミナーなのに1時間近く前から並んでいただいた方もいたようで、セミナーは満員御礼であった。ご来場の皆様ありがとうございました。入れなかった方、申し訳ございませんでした。
資産設計の前にやるべきこと、資産設計の始め方、資産設計7つの鉄則などについて駆け足でポイントをお話したが、驚いたことに参加者の3分の１は株式投資未経験者であった。これからはじめるのにどうしたら良いのかを勉強するために参加したのだという。そして目立ったのが20代30代の女性。個人投資家の裾野は広い。
質問コーナーでは何を使って勉強したら良いか？投資信託は信託報酬がかかるが、買っても良い商品なのか？バランス型ファンドを買うのと自分でアセットアロケーションするのは何が違うのか？といった鋭い問い合わせがあった。
個人投資家の多くははじめようと思ってもどこで情報が得られるのかさえ良くわからないのが現状だ。投資教育の潜在ニーズは大きいしそれに応えるのが金融関係者の役割だということを再確認することができた。
＜業務連絡＞
7月3日開催、東証との共催で15回目になる「ワーキング・ウーマンにおくる資産運用のすすめ」はまもなく締切になります。お申込はお早めにどうぞ（定員は180名です）。
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ウェスティンホテルでのセカンドライフ プレミアムセミナーにパネラーとして参加した。
JPモルガン・アセット・マネジメントの三木桂一社長とマネープラス編集長の荒木さんの3人でこれからの資産運用について本音トークを1時間半。会場は600人近い応募者の中から抽選で選ばれた150人。会場で熱心にメモを取る参加者の皆様の姿が印象的だった。
三木さんの話はグローバルな資産運用会社のトップならではの興味深い内容だったが、中でもプライベートバンクの話が面白かった。
優秀で評価の高いプライベートバンカーは顧客の資産運用のニーズを汲み取る能力が高い人なのだという。運用の巧拙も重要だがそれ以上に何をしたいかのニーズに対応する方が評価されるということだ。
考えてみればプライベートバンクと言っても錬金術のような特別な運用方法があるわけではない。プライベートバンクを利用しなくても個人投資家はコストが下がりバリエーションが広がった商品を活用してプロと比べても遜色の無い資産運用をすることは可能になった。
運用の巧拙の分かれ目は「コストの高い商品に手を出さないこと」。端的に言うと「ハイリスク・ローリターン」で運用しないことである。これができない個人投資家が多いのである。だからコンサルティングの価値があるのだ。
また欧米のプライベートバンカーは運用だけではなく相続や税金などお金のすべてを取り扱う。相続についてもどうやって自分の資産を子孫に残すかを合理的に考えるらしい。子供を何人か育て、いくつかの別々の国に留学させて子供たちの居住地を分散させるのだという。「資産」3分法ではなく「子孫」3分法とも言える究極の分散方法である。
いずれにしても運用の前にお金を殖やす目的をしっかり聞いてそれに対する処方箋を作るという手法は個人が「いつまでにいくら」から考える「資産設計」の手法に通じるものがある。やみくもに資産を殖やす前に考えることがあるのだ。
＜業務連絡＞
早稲田オープンカレッジの秋学期で開講する「内藤忍の資産設計塾」（カテゴリーはビジネスで検索してください）は順調に受講者が増えています。超初心者対象で定員60名。先着順ですのでお早めに。
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またセミナー集中の季節がやってきた。
今日からほぼ毎日のセミナーがしばらく続く。今日は午後から日経新聞主催のセミナー。FPの横田さんとは初めてお仕事ご一緒させていただくことになった。
そして明日は札幌で勉強会。日帰りで戻りは深夜になりそうである。
月曜日はラジオ日経のレギュラーがあるだけだが、次の火曜日は3人でパネルディスカッション。JPMアセットの三木社長とマネープラス編集長の荒木さんとどんな話の展開になるか楽しみである。
木曜日と金曜日には小さな講演会が１つずつ。
さらに7月3日には15回目となるこのセミナー。
7月にはあと6つ講演会、セミナーなどが入っている。それも東京だけではなく名古屋にいったり福岡に泊まったり・・・・。夏ばてしないように体調を整えて参加してくださる方に価値を提供できるように全力で取り組みたい。
1年以上前に自己資金ではじめた日本株のバリュー投資がその後どうなっているのですか？とマネー誌関係者の方や取材で聞かれることが多くなった。2005年3月1日にポートフォリオを組んで投資を実際にはじめた11銘柄のうち8銘柄は既に売却してしまい、3銘柄のみを保有している。
「資産設計塾 実践編」150ページに当初の保有銘柄と購入株価が記載されているが、どの銘柄も「有名な会社」ではなく「好きな会社」でもなく「身近な会社」でもない。PER、PBR、配当利回りといった指標を使ってスクリーニングを行っただけである。
昨日までの約1年3ヶ月で日経平均は23.3％の上昇となっている。もしこの11銘柄を当初保有したまま売らなかったら加重平均で40.6％のリターンになる。日経平均より17％のアウトパフォームである。実際には8銘柄を割高であると判断されたところで売却している（2005年5月、7月、10月、2006年1月、4月）。売却価格で計算すると58.9％とさらにリターンは向上する。リターンだけで比較すれば日経平均に比べ35％以上のプラスとなった。
昨年に比べ今年に入ってからはバリュー投資の成果が下がってきているように見えた。これは割安といわれていた銘柄が値上りしていったからである。しかし、ここ最近の調整局面で再びバリュー投資に妙味が出てきたのではないかと思う。PER、PBRなどから相対的に見て「これは安い」と思うような銘柄が増えているからである。
という訳で個人的にはインデックス運用としてETFに置いてある日本株投資資金を個別銘柄にスイッチしてバリュー投資の比率を増やすタイミングではないかと判断している。2005年3月にはじめたのと同じような10銘柄程度で業種を分散させたポートフォリオでの投資である。
このBlogを毎日読んでくださる方の中には自分で株式投資をしている人もきっと多いだろう。そしてそのほとんどの人（私を含め）は最近の株価の大幅な下落によって資産が減少しているのが現実だろうと思う。
連日株価が下がる度にマスコミはその理由を探そうと後講釈を報道する。しかし私を含め自分のお金で実際に投資をしている人にとってはそんな理由よりこれからどうしたら良いかを具体的な投資行動として考えることの方が重要である。どうして下がったのかの解説は評論家に任せておけば良いのである。
これからの株式市場を考える上で２つの視点が必要になると思う。それは株式市場全体がどうなるのか、そして自分の保有している株式はその中で相対的にどのように動くか、である。
短期的な株式市場全体の方向性については判断をするのは正直言って難しい。今日は日経平均上昇しますか？と聞かれても答はわからないと言うしかない。しかしもし１年後２年後、あるいはもう少し先に向けて上昇が期待できると思うのであれば、今日本株の比率を下げる必要は無い。資産の30％を目安に保有を続ければ良いのである。
一方の個別の銘柄については自分の保有している銘柄の現在のPERやPBRといった指標を再確認してみることが重要である。最近の相場の乱高下によって株価にはかなりの歪みが生じていると考えられる。つまり市場平均に比べ、業績に割に売られすぎの銘柄が見つけられる可能性が高いのである。より魅力的な割安銘柄があれば、保有している銘柄から資金をスイッチして投資のリターン向上を狙うことができる。
スクリーニングしてみると例えば某商社などはPERが3.60（業種平均13.40）、PBRは0.41（同1.52）、3ヶ月で株価は-37.36％（同-18.86）と指標からは売られすぎが示されている。
株価が下がったら相場を見ないのではなく、こんな時だからこそどうやったら少しでも改善できるかを考えて行動してみる。
投資は相場下落の原因を探すことが目的ではない。人生の夢をかなえる資産をつくるための手段である。
（当然のことですが投資の最終判断は自己責任でお願いします）
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本日発売になった4冊目の書籍。「資産設計塾 実践編」をベースに見開き2ページで1項目をまとめてムック形式にまとめた内容である。
前作を読んだ方にには読む必要の無い書籍であるが、前作を読んでいない人、資産設計をこれからはじめようという人、そして前作を買ったが結局読み終わっていないという人に是非読んでもらいたいと思う。
今回の作品はコンビニルート（セブン・イレブンを除く大手）でも販売される。そのため初版が2万部近い強気の販売になっている。出版を手がけたのは図解本に定評のあるイーストプレス社。過去のノウハウが詰まっている。
良かったら店頭で手にとってごらんください。
＜業務連絡＞
来月は北海道の札幌でセミナーを開催することになりました。
日経新聞の新百合ヶ丘のセミナーは抽選です。
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投資教育と言えば勉強会、セミナーということになるが、遠隔地にいるかたや日々忙しい方にはなかなか決まった時間に会場に足を運ぶというのが難しいのではないだろうか。そこで、将来的に有望であると思っているのがｅラーニングである。
マネックス・キャンパスは現在限定1,000名のモニターの方に有料で学習をしてもらっている。ライフプランニングからはじまって、資産設計、株式取引、金融入門などこれから投資を始める人たちの役に立つコンテンツをまとめてパッケージにした教材にはすでにアンケートをいただいた受講者からも高い評価をいただいている。
このサービスのもう一つの特徴は学習用のノートとバインダーが郵送される仕組みにしたことである。学習者は手元にあるノートに自分で学習内容を記入しながらパソコン上のｅラーニング画面で学んでいく。漫然と画面を眺めているのではなく自分の手で書いて定着させていくのである。
この方法は効果が高い反面、学習に対する高いモティベーションが要求される。画面で学習して紙に書くという作業は意外に面倒なものなのである。
そんな心理的な負担を軽減する方法として、ストリーミングによる動画を組み合わせるというアイディアがある。学習を始める前や終わった後に講師やゲストが画面上に登場し、学習のポイントや、全体の内容について画面上から語りかけるのである。もちろんコンテンツ自体に価値があるのが前提であるが、画面上で学習して、ノートに書いていくという「勉強」に比べるとはじめる時の負荷は軽減され、付加価値につながるのではないだろうか。
例えばビジネス・ブレイクスルー大学院大学で開講されている資産形成入門講座は30万円という高額な受講料にもかかわらず多くの受講生を集めている。彼らの配信しているものの大半は動画によるコンテンツである。内容は見ていないからわからないが、動画で学習できるという方法に魅力を感じている人が多いのだろうと想像する。
ただし動画配信にはコストがかかるのも事実である。資産運用の学習に高い受講料を払うのでは、コストがアップしてしまい、リターンをプラスにするのがその分難しくなってしまう。
動画の魅力と低コストでの提供。2つを同時に成り立たせる新しい解決法を見出すしかない。
週末の土曜日に東大５月祭でパネルディスカッションをする学生投資家の梅田裕真さんと打ち合わせということで初めてお会いした。
6年前の40万円を元手に株式投資を始め、1億円以上に資産を殖やしたという実績を持つ個人投資家である。今までの投資手法を聞かせてもらったが、興味深い手法であった。元々は株式投資に興味があった訳ではなくゲームが好きでゲームと同じ感覚ではじめたらしい。その時にやっていたのがファミ通というゲーム雑誌でゲームの販売本数を週次ランキングから調査してそれを元にゲーム会社の株価を予想して売買するという手法と使ったという。
その後は株式の含み益に注目して●●株を買い、人気化して商いが増大した●●●●●●の祭りに参加し・・・とトレードのスタイルを柔軟に変化させながら資産を殖やしていったことがわかる。この辺の詳細については当日本人から興味深い話が聞ける予定である。
梅田さんと話をしていると彼は好奇心が人並みはずれて旺盛で、すべてを気が済むまで調査しないといられない典型的なアナリスト人間であると思った。株で儲けたいのではなく株で自分の仮説が正しいのかを検証しているように思える。納得したことに「一点買い」「全力買い」をして結果を出してきた。
そんな彼とは正反対の分散投資を説いている私であるが、共通する考え方もあった。それは人と違うことをしないと成功しないということ、そして自分の好きなことをやらないと成功しないということ、であった。
あまり書いてしまうと当日のお楽しみが無くなってしまうのでこの辺で止めておくが、このイベントかなり面白くなりそうで、出演者であるが参加者のように楽しみたいと思っている。
会場は東大の教室で300人くらい入るらしい。お時間ある方是非いらしてください。
＜業務連絡＞
東京大学第79回五月祭でのイベント概要がこちらにアップされました。学生投資クラブLAVOが主催です。
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7月の刊行予定の書籍は今までより少しやわらかいテーマも扱っている。その中に恋愛と投資というテーマが出てくる。
「ベストの選択をするのが恋愛、ベターな選択をするのが投資」
恋愛は本当に気に入る人が現れなければ誰とも付き合わない選択ができるが、投資は完全な商品が無いからと言って投資をしないという訳にはいかない。完璧ではない商品しかない中でベターな選択をするのがお金の世界であり、完璧な対象が現れるまでずっと待っているのが恋愛ではないか、と書いた。
しかしこんな意見には現実的ではないとい反論も受けた。ベストの選択なんて出来る訳ないし、そんなことをしていたらいつまでたっても恋愛できないまま人生が終わってしまうというのである。
恋愛にも投資と同じように時間と共に熟成していくような価値が生まれるのであろうか。もしそうなのであれば恋愛も育てていけば良いという考え方もできるのかもしれないが、世の中のカップルを見ているとそうは思えないのである。自分自身の経験からしても・・・インスピレーションがベストの結果をもたらす気がするのである。
ゴールデンウィークに旅行もせず頑張ったお陰で、2冊の本の完成が近づいてきた。
1冊目は「内藤忍のお金と幸福な人生のルール」（仮）というタイトルが有力候補。｢お金で幸福は買えないが、お金が無いと幸福な人生にならないかもしれない｣という考え方をベースに、お金と並んでもう一つ重要な「時間」の使い方を提案する本。お金と時間。２つの資源を最大限に活用する方法を具体的に書いている。
そしても2冊目は「10万円ではじめる 日本一やさしいお金のふやし方講座」（仮）。これはコンビニなどに並んでいるムック本形式の資産設計本。「資産設計塾 実践編」をベースにエッセンスを項目毎に見開き2ページでテキストとイラストで構成した内容。「資産設計塾 実践編」は難しい、というこれから投資をはじめようという超初心者の方向けに大きな活字で見やすい本を目指している。
どちらもファーストドラフトが完成し、峠は越えた。がこれからデータの整備、校正、写真撮影、装丁の相談、価格決定、細かいコラムなどの追加・・・とまだまだやることが結構ある。
2冊とも何とか6月には発売までこぎつけたい。そしてこれらが終わると今後はまた資産設計塾シリーズの3冊目の制作に入ることになりそうである。今年前半に2冊、後半にも2冊という欲張った目標は何とかスケジュール通りに進んでいるが、負荷はかなりのものである。
ある女性誌の取材を受けた。マネーセンスをアップさせるための方法という50ページ以上の大特集で、その中がキャリアアップの話、お金を殖やすための話、そしてお金を使うための方法といった構成になるらしい。
取材の内容がどこに掲載されるのかはわからないが、編集者の人と話をしていてひとつ気になることがあった。それは貯めると殖やすの違いについてである。
マネーリテラシーテストというのが登場するらしいのであるが、パートが貯める、殖やす、使う、の3つに分かれている。
貯めるは貯金、殖やすは投資ということらしいが、この2つは分類すべきものなのだろうか？貯めるは毎月積立で貯金、家計簿をつけて節約、といった項目になっているが、積立は投資信託でもできる。3つのパートに分類しているのは、お金とは貯めて→殖やして→使う、順番になっていると前提があるのではないだろうか。
お金が貯まらないと投資ができない、というのは多くの人の誤解だと思う。投資は資産のあるお金持ちがやるものお金が無いからはじめられないという勘違いによって多くの人が投資をはじめるタイミングを遅らせてしまう。
資産が投資によって殖えるには時間がかかるという前提からすれば一刻も早く貯蓄やら投資へのマインドシフトをするべきだ。貯めると殖やすは別々のプロセスなのではなく渾然一体とした資産を守る殖やすための手法なのである。
マネーセンスを磨くための第一歩は貯めると殖やすの区分をやめることではないだろうか。
今月に入ってから格闘を続けている4冊目の単独著書が約8割くらいまで出来上がってきた。4章構成のうち3章までは書きあがり、4章も半分くらいは書きあがった。
本を書くというのは2つのプロセスがある。書くことを考える段階と考えたことを書く段階である。実際に手を動かすのは後半のプロセスであるが、実はこれはそれほど大変なことではない。書くことが苦にならないので書くことが決まればサラサラとパソコンを走らせることができる。
問題は書くことを考えるはじめの一歩である。全体の構成を決めて、その中でネタをブレストしながら考えていく。せっかく思いついたネタでも全体の流れが悪いとカットしてしまうこともある。そうなるとまたその部分はやり直しである。この全体の骨組みを組んで、その中に自然な流れを作る作業が一番時間がかかるし精神的にも辛い。
幸い今回はこのステージは越えてしまったようだ。最終的にはすべてが完成してからまた全体を見直す必要があるだろうし、データを作ったり、コラムを追加したりと出来上がるまでにはまだやることがいくつかある。
とは言え、ＧＷは東京にずっといて行事をこなしながら何とか最後まで到達できそうである。今年のビジョンは本を3冊出すこと。これでまずは3分の１達成である（ってまだ出来ていませんか・・・）。
昨日、マネックス･オルタナティブ･インベストメンツ株式会社（MAI）の代表取締役を辞任した。引き続き取締役として留まり活動を行うことになるが、軸足はもう一つ代表取締役を務める株式会社マネックス・ユニバーシティ（MU）に移ることになる。
MAIでは1年半前の立ち上げから2本のファンドをローンチし、2本目の投資信託「アジアフォーカス」は運用成績も好調。1年弱で残高100億円を突破する規模まで成長した。ネットでしか販売しないオルタナティブ投資商品として、当初の目標以上の実績を達成することができた。会社も黒字化し、スタートアップ期は過ぎセカンドステージに入ったと思う。
一方のMUはこれからの会社である。昨年の11月に立ち上がったばかりで、先週ようやくEラーニングのモニター版のリリースをしたばかり。これから矢継ぎ早にいくつかのサービスを立ち上げなければならない。安定した経営基盤の上に高品質な投資教育サービスを提供できる会社にしていきたいと思う。
MAIとMU。どちらも思い入れのある会社である。しかし2社を同時に代表としてマネージすることには限界がある。今回の人事は2社それぞれの更なる成長のために重要であり、今後はMUの経営に専念することになる。
個人投資家に正しい投資教育を、というのが自分のライフワークになるのではないかとの思いがある。どこまでお客様に支持されることができるか？MUというプラットフォームで自分の可能性にチャレンジしてみたい。
未だに投資をギャンブルと勘違いしている人たちもいるようであるが、日本の個人投資家の意識は確実に変わりつつある。
マネックス・ユニバーシティのＥラーニングのモニター募集を先週開始したところ、わずか4日間で当初予定の1,000人に到達し慌てて募集を打ち切った。モニターの意見を吸収した上で今年の後半から本格的なサービス開始を行う予定であるが、予想以上の反響に驚いた。
早稲田で今月から始まった資産設計塾も60人の定員が早々に埋まってしまった（次回は秋の開催予定）。
資産運用講座は大前研一さんが監修するＢＢＴ大学院オープンカレッジでも4月に開講したようだが、受講料30万円の講座が予約で一杯になっているらしい。
お金を払って資産運用の勉強をしようという人が増えているということである。
そこまでいかない人でもテレビやネットでの番組を観ようというニーズはあるようだ。2005年4月の放送開始から1年を経過したアクトオンTVの「内藤忍の資産運用ゼミナール」「資産運用の掟」は好評につき今年6月にも再放送の予定が入った。ゲストで出演させてもらったこの方と小泉里子さんが司会の「洋一・里子のケーザイ塾」も5月からCNBCでへヴィーローテーションが入る（司会者曰く「特に女性には必見です｡」）。
学校教育では教えてもらえなかった必要な知識として資産運用の勉強をする人はこれからも増えつづけることだろう。
毎月21日はマネー誌が一斉に発売される日である。
毎月連載している日経マネー、フィナンシャルジャパン、ネットマネー、の3誌に加え今月はマネージャパンにも48ページからの特集「最強の資産ポートフォリオ」に2ページの記事が掲載された。同じ特集に登場しているのは深野康彦さん、和泉昭子さん、浅井秀一さんとFPの大御所3名。
マネージャパンのこの特集ではそれぞれが資産配分についてアドバイスをしているのだが、4つのプランを比較してみると私が提案している「標準的なアセットアロケーション」が一番保守的でリスクが低いように見える。他の3つは日本株に50%〜60％を投資するという大変アグレッシヴなものになっているからだ。
資産配分の結果として実現したリターンは結果論であり、どの配分が良かったのかは事後的にしか評価できない。しかし資産全体のリスクを考えると資産の半分が日本株ではあまり落ち着いて毎日を過ごすことができないように思う。
記事を読んでみると日本株式に対する強気の見通しがその配分の高さの理由になっているようであるが、相場観に基づく資産配分が果たしてどんな結果になるのか。自分の資産で実践している分散投資の動きと共にウォッチしてみたい。
＜業務連絡＞
4月19日のフジサンケイ ビジネスアイ「The 仕事」のコーナーに紹介記事が掲載されました。
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早稲田大学エクステンションセンターで6年目14回目となる資産設計塾−10万円からはじめる超初心者のためのマネー運用法−が始まった。
今回も60名の定員は早々にキャンセル待ちになり、資産運用に対する関心が高まっていることを感じる。第１回目の講義のあといつもお願いしている受講者アンケートの結果を見て変化に驚いた。投資をまったくやったことがないという未経験者が70％もいる。これは今までの中で最高の比率だと思う。そして女性の比率も高い。6割以上が女性である。また年配の方も比較的多い。
早稲田の受講生が社会の縮図というのは乱暴かもしれないが、資産運用をはじめようとしている未経験者の女性が増えてきているという仮説は立てられる。そして投資家の年齢層が上がってきているという感じもする。
いずれにしても私のミッションは今回の60名の受講生全員が自分で投資の判断をして資産の運用をはじめられるようにすること、である。
5回の講義が終わったあと、受講生から受講後アンケートというのを取っている。その中に講義に値段をつけるとしたらいくら位になると思いますか、という質問がある。本来の受講料2万円とこの受講生がつける「市場価格」との差額が自分の評価になるのだと思っている。少し楽しみでもあり、少し怖かったりもする。
月曜日に発売になった週刊ダイヤモンド（4月22日号）の「まるごと一冊運用入門」は特別定価670円の元は取れる雑誌だ。
5つのパートから資産運用のポイントがコンパクトに整理されているが、前半部分の株式に関する話よりも126ページからはじまる「金融商品の失敗編」「失敗に学ぶ運用術編」が面白い。他人の失敗談は実は自分の同じ過ちを犯す可能性の高いものであるからだ。
外国株、外貨預金、外貨MMF、為替保証金取引、外債、REIT、マンション投資、外国株投信、外国債投信とほぼすべての商品が網羅されているので最低限の知識が得られるのが良い。解説をしている服部哲也さんは現場での経験の長いプロの運用者である。解説も個人投資家の立場に立ったもので参考になる。
このような特集を見ると、個人投資家の資産運用もかなり複雑化してきたことがわかる。資産運用＝株式投資、と思っている個別銘柄をひたすら追いかけるハンターの人たちには個別銘柄という獲物以外にも様々な金融商品があること、そしてそれを組み合わせることによって資産運用の成功への近道が見えてくることを知ってほしいと思う。
今日は忙しい休日になりそうだ。
こちらのセミナーで12時半から講演。その後場所を変えてこんどは14時からはこちらの定例セミナーの第2回である。
前者は2000人近い来場者が予想され、後者は60名の限定である。規模は違っても根本的な考え方は同じである。「長期」「分散」「ロジカル」な資産運用が成功の近道という当たり前の考え方だ。
とは言え2000人と60人ではその伝わり方がどうしても違ったものになる。60人なら一人一人の表情を見ながら話を進めていくことができる。ノリが悪いと思えばテンションをあげる、話に乗ってきたと思えばその話を少し突っ込んで話してみる。オーダーメイド感覚に近い対応が可能になる。しかもこちらは2時間半を5回に分けて進める内容。きめ細かな講義で全員のレベルアップが目標だ。
2000人ではそうはいかない。まずお客様の層がバラバラである。ピンポイントで話をしても必ず不満を持つ人が出てきてしまう。このような大規模なセミナーではできるだけ多くの人に興味を持ってもらえる共通のテーマを探すことが重要になる。
今回のセミナーは「株式以外」がテーマになると考えている。株式投資を直接しないでどこまで自分の資産を運用できるのか。45分という短い時間ではあるが来場した方が一つでも投資のヒントを持って帰ってもらえるような内容にするつもりである。
月の後半になると原稿の締め切りが増えてくる。毎月やってくる「日経マネー」「フィナンシャルジャパン」「ネットマネー」で合計原稿用紙約１０枚。グラフや問題を作成したりするのも意外に時間がかかるものである。
今はさらに6月出版を目指している新しい書籍の原稿の書き下ろしも続けている。ゴールデンウィークくらいには書き上げなければいけないが、まだ70％の完成段階。ネタが無いと書けない作品だが、なんとかこちらもペースアップしなければならない。
さらに1月から作っていたもう一つ別の資産設計の図解本が原稿チェック段階になった。これも今月中には纏め上げなければならない。
そして雑誌の取材の掲載原稿のチェックがある。これはライターの方が原稿をまとめてくれるのでそれをチェックするわけだが、ライターさんのセンスによってはほとんど書き直しになる場合もある。
毎週のマネックスメールの「資産設計への道」、隔週のマネックス＜オルタナティブ＞メールの「オルタナティブな人生」も締め切りがすぐにやってくる。
書くことは好きなので苦にはならないが、やはり仕事が少し多すぎるかもしれない。
昨晩のワールドビシネスサテライトでマネックス・ユニバーシティ（MU）が紹介されたが、GMOインターネット証券、ジョインベスト証券という新しいネット証券参入に対抗する「マネックス証券」の対抗策としての位置付けであった。MUはマネックス証券の１部門であるという見方である。
MUのミッションはすべての個人投資家に投資教育コンテンツを提供し、投資のリターンの改善に役立ててもらうことである。現時点ではマネックス証券のお客様に対するサービスが事業の大半を占めるが、それだけに留まるのでは会社を作った意味がない。
しかもマネックス証券のセミナーで参加者に聞いてみても半数近くの人がMUの名前さえ聞いたことが無いという回答で驚いたことがある。サービスの大半を占めるマネックス証券のお客様に対してでさえその位まだ知名度が低いのである。
しかしこれだけ誤解され認知されていないということは逆に言えばそれだけ成長の可能性があるということである。
かつて「ぴあ」という会社が設立された直後、ほとんどの郵便物に記載されていた社名が「ぴあ」ではなく「ピア」と誤って記載されていたという。社名を間違えられたにも関わらず当時の経営陣はまだ成長のポテンシャルがある証拠だと喜んでいたという話がある。
マネックス・ユニバーシティも真の目的が理解され社名が認知されるのにはもう少し時間が必要なようであるが、成長のポテンシャルが存在することには強い確信がある。
＜業務連絡＞
本日（4月13日）23時24分から「ワールドビジネスサテライト」（テレビ東京）に、マネックス・ユニバーシティのeラーニングコンテンツに関してインタビューが放映される予定です。
（本日午後の取材で突然の放送決定になりました）
この方とこの方が司会をする日経CNBCの新番組のゲストとして番組の収録に参加した。
ターゲットは女性向け。金融資産運用をやさしく教えるというコンセプト。資産運用あり、ジュエリーの紹介あり、とバラエティに富んだ面白い構成。放送は5月のGW頃らしいが、どんなフィードバックが来るのか楽しみである。
初めてお会いした小泉里子さんはさすが「Oggi」の表紙モデルというだけあって華奢で華やかな雰囲気。気さくな女性でイメージしていたのとは違って素敵な方でした。番組がレギュラー化すればまたお会いできるかな。
最後は司会の2人とゲストで来てくれた「資産設計塾」の受講生2人で記念撮影。彼女たちの資産運用歴はもう3年近くになるが2人とも素晴らしい成績を上げている。資産が殖えただけではなく、人生観が変わってきているのも資産運用の副次的効果と実感したのだった。
＜業務連絡＞
第15回「ワーキング・ウーマンにおくる資産運用のすすめ」
これから証券投資を始めてみたいと思っている方を対象に開催します。今回で15回目となる定番のセミナーです。
日時：3月29日（水） 午後7：00〜午後9：00 （開場 午後6：30）
女性限定、参加費用は500円（飲み物とプチお菓子付）、定員は300名です。
詳しい内容は東京証券取引所ホームページをご覧ください。
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週末は大阪でのイベントであった。私も1時間資産設計について講演したが、面白かったのは控え室でうかがった堺屋太一先生のお話であった。
モンゴルにはまっているらしく、この夏に堺屋太一と行くモンゴルツアーというのを企画しているらしい。観光立国を目指し急速に開発を行い世界で最も景気の良い国になっているらしい。通貨は人民元に連動し金利は10％もある。大相撲でのモンゴル勢の活躍もありこれから日本人にとって急速に親しみのある国になるだろう。
というわけでBRICｓの次に来る投資対象国の１つとしてモンゴルも検討できるのではないだろうか。銀行の預金通帳はまだ手書きだというが、そんなところにも逆に成長への大きな可能性を感じてしまうのである。
資産運用は常に進化している。いつまでも好奇心を失わないで新しいものを積極的に研究する堺屋先生のパワーがこの日の最大の収穫であった。
イギリスと香港から来たマルチマネージャーの仕事をしている人たちに会った。マルチマネージャーとはアセットマネジメントの専門の会社がアセットアロケーション、その中でのファンドの選択といったことをプロの仕事として行い、運用ポートフォリオを提供するビジネスである。イギリスなどでは自分で運用できない個人投資家がこのようなサービスを活用して投資を行っているという。
彼らが例えば日本株は資産の30％、その中に入れる5本のファンドはどのファンド、というようにアセットアロケーションとファンドマネージャーの選定をしてくれるわけである。ファンドは世界中の数千本の中からベストなものを彼らの評価で選択する。プロの意思決定によってどの程度成果が上がるのかはデータを見なければわからないが、ビジネスとして成立しているということはニーズに応え顧客に支持されているということだろう。
日本の個人投資家は勉強しないで株式投資をはじめ、失敗しているケースが多い。自分で資産運用の勉強をしてアセットアロケーション、銘柄選択、投資タイミングを自己責任でできるようにすれば良いことで勉強すれば誰でもやることができるのにそんな人はまだまだ少ない。
であればこのようなマルチマネージャーに任せて運用をすれば良いということになる。成果が上がらなければ解約されてしまう仕組みであれば、実績次第でうまく活用することができる。
さらにこのようなサービスをオーダーメイドで注文できるようになれば富裕層の資産運用がわからない人たちにもアピールすると思うのだがどうだろうか。
資産運用は何でも自分でやる必要はない。自分でやって結果が出せないなら人にやらせる、市場に任せる（インデックス運用）という選択を考えるのが合理的だろう。
日本でもこんなサービスが早く始まって欲しいものである。
最近また取材が増えてきた。目立つのはＤＩＭＥ（写真は掲載号の表紙）のようなマネー誌以外からの取材が増えてきたことである。最新号に株のがっこうについて取材記事がある。
3月20日には日経マネーの団塊特集で8ページ、4月10日には旬なテーマでも資産運用について2回目の取材が掲載される。
他にもフジサンケイビジネスアイやら日経ネットやらこれから掲載される予定のものもいくつか取材が入っている。
掲載予定は自分では管理できなくなっているのですべては網羅できていない。情報は掲載されたあとこちらのニュース・メディアで確認することができるようになっている。
これからのセミナー・勉強会情報も掲載されているので参考にしてください。
１１日は大手町で資産設計の勉強会があった。土曜日の朝の10時から会場に集まって真剣に資産運用について学ぼうとしている人が200人以上も集まっている。熱心さに頭が下がり、気合を入れて2時間のセミナーを終わらせた。
挙手してもらって参加者に聞いてみるとマネックス・ユニバーシティのセミナーに初めて参加したという人が7割くらいいた。ほとんどの人が投資に関する学習を受けたことが無いということだ。なのに投資をしていると言う人がほとんどであった。セミナーなどで勉強もしないで投資をはじめたらどうなるのか？答えは明らかであろう。
その中で印象的だったのは資産を殖やすのではなく殖やしながら取り崩す場合どうしたらよいのかという質問が複数あったことだ。例えば定年後30年間毎年300万円使えるようにするにはいくらあれば安心か、あるいは将来セミリタイアしたいのだが、毎月資産を生活費に使っていって大丈夫なのか。こんな疑問を持つ人が増えているようである。
資産設計にも団塊の世代に向けたカスタマイズが必要になってきたように思う。単に資産を着実に殖やす方法を学ぶだけでは不十分だということだ。どうやって計画的に使うのかも考える必要がある。せっかく殖やしたお金は使わないとその価値が無い。殖やし方と使い方の両方を学ぶことで資産設計は完結するということを改めて認識した。
春になるとセミナーが増えてくる。実は3月3日の夕方にも大阪心斎橋にあるこちらの銀行の本店セミナールームで資産設計セミナーを開催した。みぞれまじりの雨にもかかわらず、会場は満席。資産運用に対する関心の高さは大阪でも変わらないようだ。
また3日からここの講座の一般申し込みがはじまったが、初日で定員の半分弱が埋まってしまった。恐らく来週中には締め切りになってしまうのではないかという勢いである。
3月11日（土）には恒例のこのセミナーも開催される。こちらは2時間でエッセンスを学ぶ講座である。
投資は自己責任と言いながら適切な教育が提供されていないのが日本の個人投資家の悲劇である。教習所も整備しないで車の運転を自分で練習して事故の無いように自分の責任で運転しなさいと言われているようなものである。怪しい運転方法や危険な運転技術を教える教習所もあるようであるが、スリリングな運転はできても安全な運転は学べない。
1年で10倍にする、とか3億円を自動的に作る、といった派手なパフォーマンスではなく、能力や才能に関係なく誰でも勉強すれば学べる安全運転の方法をこれからも提供していきたいと思う。
今月に入って雑誌、ラジオなどの取材が増えてきた。その理由の1つとして相場が乱高下していることがあげられる。一本調子の上昇相場なら誰でも買えば利益を上げられるが、このような相場になると初心者が勉強もせずに株だけに投資していてはうまくいかない。そんな当たり前のことがようやく認知されてきたのだ、と思ったりする。
20日には毎月の日経マネー、ファイナンシャルジャパンの連載に加え、ZAIに｢株のがっこう｣の取材記事が掲載された。もうすぐ出るDIME、ダ・カーポにも取材記事が入る。さらに月刊誌の旬なテーマやプレジデント・・・と今後の取材も多い。
少し先の話になるが3月6日（月）にはニッポン放送（1242kHz）のドットコムマネー塾にゲストとして出演する。30分のインタビュー番組である。
もう管理し切れなくなってきたので、すべてのメディア出演はこのサイトの｢ニュース・メディア｣にまとめて掲載することにした。随時更新してもらいますのでチェックしてみてください。
投資に関していつも言っていることは「投資は勉強しないと成功しない」「投資は才能ではなく誰でも学べる技術」ということである。であればしっかりと勉強してマーケットに参加すれば、成功の可能性は高くなる。しかし学ぼうという気持ちがあっても学ぶ機会が提供されていなければ、そのチャンスをつかむことができない。
日本の個人投資家のそんな現状を変えていくのがこの会社の使命である。勉強会・セミナーを開催するだけではなく、遠隔地の方や時間の無い方のためにネットを使ったコンテンツ提供なども今後行う予定である。
それ以外にも既にラジオ番組のポッドキャスティング対応、書籍、動画配信なども行っている。
投資の難しさは勉強しても絶対に成功できるとは限らないその不確実性である。しかし勉強によってその不確実性を減らしていくことができるのは確実なのである。
昨年1月に出版した「資産設計塾」はお陰様で増刷を重ね、今年ついに8刷、累計で4万部になった。そしてもっと実践的な内容を、という要望に対応する形で「資産設計塾 実践編」を今年の12月に出版した。これは前作を発展させて10万円から誰でも始められる具体的な方法を提示することにフォーカスしたものである。こちらも前作以上に販売スピードは速く、2ヶ月で2万部を超えている。
編集者の方の経験では書籍が続編のようなものを出すと、前作の売れ行きは落ちていく。しかし続編の売れ行きはぜいぜい前作の半分あるいはそれ以下だという。2冊目になると目が慣れるということもあるだろうし、インパクトが薄れてしまうのだろう。映画なんかと同じ感じである。
そうは言っても新作の方が売れていると思いきや「資産設計塾」に関しては前作の方が新作よりも販売部数が上になるという逆転現象が発生している。書籍の売り上げは紀伊国屋書店の販売集計データ、あるいはアマゾンのランキングによって推計することができるが、確かに今朝もアマゾンで見ると前作は555位、実践編は1751位となっている。
どちらも心を込めて自分で書いた愛着のある作品である。統計データなどは実践編の方が新しいし、構成も前作の問題点を解決するように工夫をしている。それにもかかわらず前作を購入する読者の選択理由とはどこにあるのだろうか。編集者にも本当の理由はわからない謎である。
2月7日の夜この会社の設立パーティーがあった。東京駅近くの会場には金融機関の方、報道関係者、出版社の方、などなど200人以上の方にご来場いただいた。毎日お会いしている方、本当に久しぶりにお会いする懐かしい方、そして遠く福岡から駆けつけてくださった方までいてにぎやかで和やかな会にすることができた。
会の中盤で会社の概要について説明をさせていただいたが、多くの方が会社名は何となく知っていても具体的に何をする会社なのか、ということまではまだイメージが浸透していないようであった。これからも自分たちのメッセージをしっかりと地道に伝えていかなければならないと思った次第である。
投資教育はしっかりとした内容を体系的に作り上げることが必要であるが、それをわかりやすく伝えていくコミュニケーションも重要である。
昨年11月に出来たばかりの会社であるが、個人投資家の投資教育に対するニーズはかつてとは比較にならないくらいに高まっていると感じている。
拙速な方法ではなく、10年後にも通用するような本格的なコンテンツを提供できる会社にできるよう淡々と努力を積み重ねていきたい。
「一冊の手帳で夢は必ずかなう」の著者でGMOインターネットの創業者でもある熊谷正寿さんのBlogを見ていると「逆算思考」という考え方が紹介されていた。
人生の夢や目標には期日が必要だというのは多くの人が説いていることである。熊谷氏は平均余命や100歳までといった超長期のスパン、あるいは今度の4半期末決算まで今年の年末までといった短期の残日数、を毎日自動表示させることによって集中力を高めるという方法を提案している。
「「あと、３６年寿命がある」と考えるより「あと１２、９５１日しか、余命が無い」と考える方が、集中力が上がりますよね（笑）」（熊谷氏）
この方法は誰でもエクセルの時間関数を使えばすぐに実践できる。
資産設計においても「いくら」必要かということと「いつまでに」必要かという2つによって運用の方法を考えていくことになる。「1億円つくる」「資産倍増」などと気前の良い数字や目標が書店の投資本には踊っているが、いつまでにという期日によってその実現可能性は変わってくる。
1年で資産を倍にするには年間100％の投資リターンが必要になるが10年で倍増なら平均7％強で可能になる。前者はリスクを考えれば現実性のない資産設計であるが、後者であればリスクを考えて運用していっても決して非現実的な数字ではない。つまり期間の設定が資産運用には必須なのである。期間が長ければ運用のリターンが低くても着実に目標に到達できる可能性が高まる。
時間が貴重なのは資産運用においても同じである。
例えば日本の株式市場のインデックス（TOPIXや日経平均などの市場平均）が10％上昇したときに自分の持っている株式が5％上昇したとしたら、5％平均値に負けていることになる。ところが絶対値がプラスであると資産が殖えているので投資に成功したと勘違いする人がいるようだ。
平均が10％なのに自分が5％ということはどこかに10％以上のリターンの人が存在するということである。そんな平均値より上のリターンを実現した人と比べると明らかにカモにされていることがわかる。
株式投資を長年経験している知り合いの人がこう言っていた。「最近日本の株式市場に大量の個人投資家が流入してきているが多くは投資の素人である。大して調べもせずに株式投資をいきなりはじめて市場平均以下のリターンしか出せない。そんなカモにされる側の人が増えれば増えるほど簡単に市場平均より高いリターンの運用ができるようになる。」
確かにプロの運用を見ていてもインデックスを上回る、日本株式の投資信託が増えている。プロと言えども市場平均に勝つのはなかなか難しいことであるが、市場にカモにされる側の投資家が増えれば勝つのは難しくなくなる。
投資をはじめたばかり、あるいはこれから始めようという人がカモにされないための方法が１つある。それは平均点を狙う方法、インデックス運用である。インデックスファンドやETF（上場投資信託）を使えば誰でも市場の平均値に近い運用成果を得ることができる。
自分でリスクの高い個別銘柄に資金を集中させて失敗するくらいなら平均点を狙って確実に運用するべきなのである。これは免許取立ての初心者ドライバーがF1レースに出場しても勝てる訳のと同じことである。せっかく投資をはじめたのに最初からつまづいて「投資の下流社会」に陥ることだけは避けなければならない。
日経新聞セミナー｢日経マネーセミナー『女の投資力向上委員会』｣に講師として参加した。
会場は女性300人で超満員。「自分も資産も成長する 10万円からはじめる資産設計〜実践編〜」というタイトルで1時間資産設計について話をした。雨の中仕事を終えて会場に来るだけでも投資に対する熱意が伝わってくる。そんな雰囲気が会場中に張り詰めており、つい話にも力が入ってしまった。
日経新聞を投資に活用する方法についても説明をした。2つのポイントとして、新聞を読むスタンスは市場全体がどのように考えているかを知り、自分の考え方とのズレを認識すること、そして新聞に書いてあるからと言って何でも無批判に受け入れないこと、とまとめてみた。
日経新聞はコラムも充実しているし、私も毎日通勤時間に一通り読むのが日課になっている。しかし、読んだからといってそれだけですぐ投資のリターンにつながる訳ではない。情報を得るツールの1つであり、重要なのはそれをどう自分で理解するか、そしてそれに基づいてどう行動するかにかかっているのである。
ようやくポッドキャスティング対応が完了した。これは番組の録音をiPodにダウンロードして好きな時間に聴くことができるようにしたサービスである。
昨年の後半から流行り始めた技術であるが、Blogのように広がる可能性があると思っている。その理由は英会話、お笑い、投資、資格といったお金を払っても聴きたいコンテンツに向いている技術であるからだ。
マネックス・ユニバーシティでもこのラジオ日経のサービスの評判が良ければ、さらにサービス拡充を検討したいと思っている。それにしても技術の進歩は速い。
＜業務連絡＞
こちらの本が増刷になりました。お買い上げいただいた方、ありがとうございます。表紙ではなく、中身で勝負の一冊です（笑）。
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2006年1月11日ついにマネックス・ユニバーシティが開校した。社員が週末返上で頑張って作ったページはまだこれから改善する必要のある部分も見えているが、とにかく第一歩として大きなジャンプをした。
これからはWebだけではなく本当に充実したコンテンツをわかりやすい形で提供し、真に個人投資家のリターンの向上に資する実践的な金融コンテンツを提供していきたい。
日本の学校教育に欠けているのは金銭教育、職業教育、そして健康教育ではないかと最近思った。職業教育とは働く意味を知り、自分の適職を見つけるための教育。健康教育とは健康で元気に長生きするために必要な毎日の生活習慣や食生活などの知恵を学ぶ教育。そして金銭教育とはお金の殖やし方と使い方を知ることである。
マネックス・ユニバーシティはその中の金銭教育をさまざまな形で個人投資家に提供していきたい。
1999年4月2日にマネックスのホームページをはじめて見たときと同じような気持ちでまた一から新しいことを始めるワクワクした気持ちが今の心境である。
ご意見や感想は大歓迎。ご遠慮なくコメントに書いてください。
東証でマネックス主催の「株のがっこう」が開催された。小中学生が約30名、それにその保護者の方々。そして取材のテレビ、新聞、雑誌・・・この数は凄まじかった。世の中の興味が株式に向いていることをひしひしと感じる光景であった。
子供を相手に授業を3時間。午前中はみっちりと株とは何か、株を持つとできること、株と経済の関係、さらにはどちらの株に投資するのかというケーススタディ、投資信託やミニ株を使った長期分散投資。最後にネット取引の方法で〆た。
小中学生ということで教材の難しい漢字にはルビを振ったり色々工夫として教材を作成したが、驚いたのは後ろの席に座っていた「大人」の方々の反応であった。話していると子供のいきいきとした表情が目に入ってくるが、それ以上に後部の保護者の方々の視線が熱い。
株式や経済の仕組み、金融商品の使い方など実は「大人」こそ意外に良くわかっていないのではないか。NHKの子供ニュースを実は大人が勉強になると観ているというが、それと同じように金融についても「大人」にもっとわかりやすいコンテンツの提供方法があるのではないかと思った。
株のがっこうは「大人」にも必要なのである。
正月に今年こそは幸運を呼び寄せるぞ！と意気込んでいる人はたくさんいると思う。しかしドクターコパの番組を観ているだけでは何も変わらない。具体的な行動を起こさなければならないのである。
しかしその第一歩のハードルが高いのである。ハードルを越えて勇気を持って行動をするためには何かきっかけになるものが必要なのである。例えばトレーニングウエアを新調したら運動をしようという気持ちが高まるし、包丁を切れの良いものに交換すれば料理も一生懸命やるというものである。そういう気持ちの変化をもたらし具体的な行動に持っていけるものが「幸運を呼び込むグッズ」なのである。そのような考え方は別にオカルトや宗教のようなものではなく人間の感情に変化を与えるという極自然なことなのだと思う。
私もそんなグッズをゲットした。サントスというゴールドのボールペンである。大切な頂き物であるということもあるが、これを見ているとやる気が体から出てくる不思議な気持ちになるモノなのである。今年一年がどんな年になるのかはわからないが、心強い味方としていつも手帳の横にいてくれる存在になりそうである。
皆さんもそんな「幸運をもたらずグッズ」を手に入れてはどうだろうか。いつでも買えるものではなく、ちょっと手が届かないかな、と思っているものを少し無理をしてみると気分が高まる。さらにステップアップしようという気持ちになり、結果として夢の実現に近づくのであれば有意義な投資ということになる。
「資産設計塾 実践編」はおかげさまで好調な売れ行きになっている。編集担当の長岡さんの調査によると前作以上の好調さであるとか。通常は書籍の続編というのは前作の売れ行き半分というのが相場だそうだからそれに比べると大健闘ということである。
そんな訳で来年早々にはもう一度増刷ということになりそうだ。これで早くも2万部突破。「さおだけ屋・・」や「下流社会」とは比較にならない数字であるが、投資関連書籍としては大健闘ということで満足している。
という訳で長岡さんのアドバイス通り八重洲ブックセンターの2階に行くとエスカレータ横にワゴンに積み上げられているのを発見した。早速通行人を気にしながら、恥ずかしいとは思いながら撮影させてもらったが、このワゴン販売、いつまでやってもらえるのだろうか。
今年もあと1週間になった。この時期にやるべきことは来年へのビジョンとミッションの見直しである。今年決めたことを出来たこと、できなかったこと、やる必要がなくなったものに分類し、できなかったことは来年に送る。そして来年新たにやるべきと思ったビジョンを追加していく。
自分に高い目標を常に与え、それに向かって一生懸命努力することによって人間は成長することができると思う。別に修行僧のようにストイックになればよいと言う意味ではない。自分がなりたい本当の姿にどうしたら近づけるか、を素直に考えて、そのために必要なことを実行すればよいのである。もしかしたら働きすぎを反省し、働かないことこそ来年のビジョンと考える人がいてもそれでよい。
本当の目標が見つからなければそこに至る最短距離も見つけられない。来年のビジョンとミッションはそんな未来の大きなターゲットに向けての一歩である。まずはその大きなものをぼんやりでもいいからイメージしてみることから何かが見えてくる。それは世の中や人の意見に左右されるのではなく、自分自身を知ることによってのみ理解が可能になることなのである。
＜業務連絡＞
アマゾン書籍総合ランキングでハリーポッターに続き2位までランクアップしました。お買い上げいただいた皆様、ありがとうございます。
アマゾンからの購入者特典は18日だけのお申し込み特典で実施した。午前中に4位になりその後はずっと3位のまま。1位はハリーポッターの新作ということでこれは上位の壁も厚いとこれ以上の順位アップはかなりの難易度だと思っている。
それにしても第一作「内藤忍の資産設計塾」、二作目の「お金持ちになる投資成功ノート」も3位までの上昇が最高位であった。今回もまた3位に終わってしまうのか。うれしいようで何だか少し悔しい。
とは言え、既に200人以上の購入者の方からメールをいただいている。これを書いている間にもどんどんメールが入ってくる。ありがたいことである。特典となっている書籍紹介をしっかり作って来年の早々にメールで対象者全員にお送りしたい。
今後は本の内容についてもさまざまな意見がアマゾンのレビューなどでも出てくることであろう。今回も最高の出来になるよう全力で制作したつもりであるが、時間的な制約などで至らない点もあるかもしれない。間違えやわかりにくい点は少しずつ増刷の度に改善していきたい。
現在2刷りで2万部弱になっている。前作を超えられるかわからないが出来るだけ多くの人に読んでいただき忌憚の無いご意見をいただきたいと思う。
＜業務連絡＞
午後３時でアマゾンベストセラーランキング３位まで上がりました。１位はハリーポッター、２位はこどものじかん（１）（コミック）。やはり今回も３位まででしょうか。。。。
午前１０時半現在でアマゾンベストセラーランキング４位になっています。特典メールもすでに１００通近く届いています。ありがとうございます。トップ３はコミックとハリーポッターと文庫本。ここで力尽きるのでしょうか。。。
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宣伝になってしまって申し訳ありませんが、１８日の０時から２４時までがアマゾン購入特典の対象期間になりますのでよろしくお願いいたします。
応募概要は下記の通りです。
＜特典＞
私が読んだ投資に関わる書籍のベスト１０を感想付でＰＤＦファイルで応募者で特典に該当する全員の方にメールでお送りします。
（通常のパソコンであれば問題ありませんが、機種によっては添付ファイルが開封できない可能性がありますがその際はご了承ください）
＜申込方法＞
１．このページの左下にある「AMAZONから注文」にある「資産設計塾 実践編」の画像を近日中に設定しますのでその画像をクリックしてamazonに入り2005年12月18日中（午前0時から24時まで）に注文する（日曜日の間にご注文ください）。
２．注文が完了するとamazonから登録アドレスに注文確認メールが届く（注文するとすぐに返信が返ってきます）
３．返ってきた注文確認メールの返信を行います。
ただし宛先のauto-confirm@amazon.co.jpをshinoby@shinoby.netに変えて送信する。これでamazonで書籍の注文をしたことを私（shinoby）が確認し、特典対象者として認識します。
４．1月上旬までに該当者全員にメールで特典（PDFファイル）をお送りします。
＜特典適用期間＞
auto-confirm@amazon.co.jpからの注文確認メール（注文を入れるとAmazon.co.jp ご注文の確認、という件名で届きます）到着時間が、12月18日0：00から12月18日24:00までの方
このページの左下に「内藤忍の資産設計塾 実践編」の画像を作成しましたのでそちらをクリックしてアマゾンから注文してください。
ランキングは最高で８０位くらいまであがっていたようですが明日はどこまで行くのでしょうか。前作、前々作も最高３位でした。その上を狙いたいと思っていますが強敵は多くあまり期待しないで結果を待ちたいと思います。
皆様、お待たせいたしました。アマゾン購入特典を下記の日程で実施したいと思います（メールで問い合わせいただいた方、遅くなって申し訳ございません）。特典といっても今回もまたとてもささやかなものです。今年私が読んだ投資に関わる書籍のベスト１０を感想付でご紹介したいと思います。
特典の応募方法は前回と同じように次のとおりです。
＜特典＞
ＰＤＦファイルで応募者で特典に該当する全員の方にメールでお送りします。
（通常のパソコンであれば問題ありませんが、機種によっては添付ファイルが開封できない可能性がありますがその際はご了承ください）
＜申込方法＞
１．このページの左下にある「AMAZONから注文」にある「資産設計塾 実践編」の画像を近日中に設定しますのでその画像をクリックしてamazonに入り2005年12月18日中（午前0時から24時まで）に注文する（日曜日の間にご注文ください）。
２．注文が完了するとamazonから登録アドレスに注文確認メールが届く（注文するとすぐに返信が返ってきます）
３．返ってきた注文確認メールの返信を行います。
ただし宛先のauto-confirm@amazon.co.jpをshinoby@shinoby.netに変えて送信する。これでamazonで書籍の注文をしたことを私（shinoby）が確認し、特典対象者として認識します。
４．1月上旬までに該当者全員にメールで特典（PDFファイル）をお送りします。
＜特典適用期間＞
auto-confirm@amazon.co.jpからの注文確認メール（注文を入れるとAmazon.co.jp ご注文の確認、という件名で届きます）到着時間が、12月18日0：00から12月18日24:00までの方
まだ本の画像を左下には設定していません。今週中には表示するようになりますのでそれまでお待ちください。
「資産設計塾 実践編」は恐らく12月16日に大手書店に並ぶことになりそうである。なので17日にアマゾンで購入した人に向けて特典を考えている。さまざまなアイディアがあるが、どちらにしてもPDFファイルにした限定モノを該当者全員に送るようにしたいと思っている。なのでこのBlogを読んでいてアマゾンで買おうと思っている方はもう少しお待ちください。
その企画とは別にもうひとつ、1月に新刊本を使ってのセミナーを開催する企画も進んでいる。これはマネックス証券のお客様向け限定でマネックス・ユニバーシティが企画するもので、書籍を使って実際に説明をしながらのセミナーを検討している。こちらは今までのマネックス証券の勉強会よりハイエンドな雰囲気と内容でお届けしたいと準備を開始した。詳細は今後マネックス証券のホームページに掲載されると思うのでチェックしてください。
今年のセミナーは12日の東証のセミナーで終了。来年からはさらにバージョンアップを検討している。資産設計塾 実践編に書いていること以外にもさまざまな投資に関するヒントや情報を提供していきたいと思っている。今後はマネックス・ユニバーシティとしての啓蒙活動が主体になる。
そういえばマネックス・ユニバーシティではやる気のあるスタッフを探している。セミナーの企画、運営、あるいは講師としての参加など自分の得意分野がある人に集まってもらいたいと思っている。志のある方がいればコンタクトしてください。少数精鋭でかなり面白い会社です。公募するようになったらまたお知らせします。
資産設計のもう一冊の本が発売されている。この本では共著者として資産設計部分を担当している。これはもう店頭に並んでいる。
申し訳ないがこの本は装丁のセンスがとっても良くない。見本を見た瞬間絶句してしまった。表紙にはスーツを着た社長にイラストが入りネコが踊っている。そしてその色のセンスの垢抜けなさ。狙ってやっているのかと思ったりもしたがどうやらそうではない様だ。
ということで共著者の一人としては悲しい気持ちになっていたのであるが、中身を読んでみるとこれが意外に（といっては失礼だが）ちゃんと整理されている。私のパートは原稿はそのままであるが図表がわかりやすく作成され、資産設計がきちんと理解できるようになっている。それ以外の部分も文章はこなれていて読みやすい。初心者向けの本としては良くまとまっている。
これから投資を始めようという方は先入観を持たずに是非手に取って表紙ではなく中身を読んでください。
＜業務連絡＞
アマゾンの特典は来週末に企画しようと思っています。特典のアイディアは引き続き募集中です。サインというリクエストがありましたが、アマゾンでは難しいようです。
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マネックスメールに2年近くコラムを書いていただいたある個人投資家の方と語らう機会があった。マーケットコメントも配信しながら、自分でも資産運用を実践している。話だけして自分はやらないという人に比べ圧倒的に話が具体的で面白い。
こんなことを語っていた。
●株より為替の方が安全な投資。
なぜなら銘柄選択しなくて良い、買いから入ればスワップ金利が受け取れる、マネックスFXならストップロスがあるから一定金額以上損をしない、為替は流動性が高い、しかもネット証券なら電話がかかってきたりしないので自分のペースで取引できる。
●買ったり売ったり色々取引すると儲からない。でも楽しいのは事実。
●上がりすぎたものには必ず調整が起こる
最近の外貨の上昇スピードは速すぎ。
株も全員が16000円と強気になってきたら危ない
●買っているポジションをてこにさらに大きなポジションを取ることができる。勝ち組はさらに勝つというスパイラルになっている。
●不動産は流動性が無い、コストがかかる、管理が面倒。だから投資していない。
固定金利で借金して土地を買い捲るという本を出した元トレーダーの方も最近話題になっているが、人それぞれ自分のやり方が確立されていれば良いのである。問題は自分の強みのある取引をしているかどうかであろう。
私の方法はアセットアロケーション。人に惑わされずに自分のペースで自分の資産も運用していきたい。
「資産設計塾 実践編」が完成した。本日見本が数冊編集を担当していただいた長岡さんから届けられた。装丁は前作を踏襲した統一性のあるデザイン。写真は会社の会議室で撮影したカラー写真。内容は前回をさらに充実させ、わかりやすく、自分の実践している手法を余すところなく公開した。装丁はともかく内容などんな評価を受けるか楽しみでもあり不安でもある。
また今回はイボットソン・アソシエイツ社の全面協力によって過去の詳細データを使い前作以上の分析を行っている。データも2004年末までの最新データになってさらにロジカルな内容になったと思っている。
書店に並ぶのはおそらく12月20日前になると思う。ただしこのBlogを読んでいる方にはアマゾン購入特典を前作に続いてやろうと思っている。何を特典にするのかは検討中（希望があればコメントに書いてみてください）。特典付になる期間は12月20日前後で予定しているのでこのBlogでチェックしてみてください。あわててアマゾンで予約はまだしないでくださいね。
という訳で3作目は何とか完成し、今度は1月に出るこの方との共著の原稿に取り掛かっている。これが終われば長かった1年に仕事の上では区切りをつけられると思っている。プライベートの区切りは来年に持ち越しだろうか。
＜業務連絡＞
本日は東証アローズで書籍の出版発表。夜には銀座でワインとチーズとお金のおいしい関係のセミナーを開催しました。銀座のセミナーには予想を上回る40名の方にお集まりいただきましたが、アンケートに峰竜太に似ていますね、と書かれて複雑な気分です。
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個人投資家が資産を殖やすためにはどうしたら良いのか。１年前から「これからの資産形成を考える会」がずっと考えてきたテーマである。結論は「資産設計塾」と同じである。長期で分散投資を行うこと。これに尽きる。
本書はアメリカ最大のインデックス投資信託運用会社バンガード、日本最大の事業会社トヨタの金融グループ、講談社、そしてマネックス・ビーンズ証券の４社が英知を結集して作った本である。構想１年ようやく陽の目を見ることができた。
3つのパートに分かれているがそれぞれに個性があって面白い。1章はアメリカの投資教育ツールがほぼ完全な形で翻訳されている。2章はマネックス・ビーンズ証券松本大の経験。3章は4つのリアルなケーススタディとなっている。
シンプルな投資法とはどんな投資法なのか？この本を読んでもらえば最後にじんわりと理解できるだろう。
＜業務連絡＞
本日のテレビに出ているかもしれません。
17時 TBS EVENING 5 「個人投資家」 セミナーの取材がありました。
22時 NHK ニュース10 「個人投資家」 マネックス・ビーンズ証券の松本のインタビューも一緒です。
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本日は4冊目の書籍の表紙の撮影のために西麻布のラ・コロンバにお昼のお邪魔した。正統派イタリアンのお店で雰囲気も最高なのだが残念なことにランチをやっていない。約２時間の撮影が終わると道をはさんだ向かい側のこの店でランチをしながら打ち合わせということになった。
イ・ピッセリの跡にできたこの店はお洒落な雰囲気で意外に安いということで何回か行ったことがあったが、正直夜のメニュにはあまりそそられないお店である。今日もあまり期待しないで入ってメニュを見たところタジンとクスクスという面白いメニュがあったので注文してみた。
出てきたのはスープカレーのようなタジンとクスクスのプレート。クスクスをタジンに入れながら食べていくのであるが、このスパイシーな香りとクスクスの食感がマッチしていてとても美味しい。
エスニックな雰囲気は夏にぴったりなのであるが、寒い中スープのように温まりながら食べるのもまた趣きがあってよい。先週ボジョレーパーティでお邪魔した時とは打って変わって静かな午後のひととき。こんな時間に美味しいランチを食べるのも気持ちよい。飲み物付きで1500円である。
CICADA
東京都港区南麻布5-2-40日興パレス1Ｆ
03-5447-5522
ランチ12：00〜15：00
本日の日経新聞の19面には資産設計について丁寧な解説記事を掲載していただいた。担当された直居記者とは入念にミーティングを繰り返し、資産設計セミナーの資料なども読んでいただいて納得のいく形で掲載してもらうことができた。先週の日曜日の分を合わせてご覧いただければ、資産設計の基本の基本については大まかにつかむことができると思う。
それにしても1年前の状況を思い出すと大きな変化があったなと思う。1年前にはまだ「資産設計塾」を執筆していた時期で書籍になっているものは何も無かった。マネックス証券のセミナーは参加者が増えつつあったがまだ個人投資家が大挙して押し寄せる雰囲気ではなかった。
それから1年でここまで分散投資の考え方が広がってきたかと思うと感無量である。
そんな1年前に既に始まっていたのがマチュアライフ研究所の「資産設計塾」である。本日3回目のシリーズが終了したが、ここのセミナー会場にはいつもポジティブな雰囲気が漂っている。
私が教える資産設計の方法は唯一絶対の方法でも無いし、完全な成功する方法でもない。１つの考え方であり、自分の投資手法を確立するための手助けになるものだと思っている。大切なのは何でも受け入れるのではなく自分の方法に消化していくことだと思う。
マチュアライフ研究所以外にも様々な場所でセミナーをしているが参加者も様々である。あるセミナーではアンケートを取ると、文句ばかりを書いてくる人がいたりした。あるいは質問内容でもネガティブな批判モードで最初から入ってくる人がいる。もちろん誤った内容や説明の仕方に問題があるのなら改善しなければならないが、せっかくセミナーに来て人の批判や間違え探しに熱中するのは勿体無い。自分のためになることを吸収しようという気持ちがなければせっかくのセミナーの価値も半減である。
マチュアライフ研究所の参加者を見ていて思うことは彼女たちのスタンスが前向き、ポジティブ、そして自分を成長させようという一生懸命さに満ちていることである。それを無邪気な人たちと揶揄する人もいるが、何かに愚直に懸命に向かうことからきっと何かが生まれると思う。
日経新聞のようなマスメディアで資産設計の考え方が広がるのもとてもうれしいが、本当に理解してくれる限られた人たちと同じ方向を向いて一緒に走るのも気持ちが良いものである。
開かれた世界と閉じた世界。2つのバランスを取りながらこれからも今までと同じスタンスで活動を続けていきたい。
資産設計塾 実践編の原稿がほぼ完成した。ほぼ、というのはこれから数字の調整などいくつかの作業が残っているから。それ以外の原稿の作成は終了して後は編集の長岡さんにお任せになる。
それにしても週末は辛かった。札幌に原稿を持って行って、セミナーの合間やセミナー終了後に千歳空港のラウンジにこもって書きまくった。お陰で原稿に熱中しすぎて気がついたら飛行機が飛んだ後になってしまった。何とか18時半の全日空に乗ってまた機内でも原稿書き。
羽田から品川経由で自宅に戻ったが、自宅近くのカフェでご飯を食べながらまたそこでもパソコンを使って書きまくった。あとがき、コラム、テクニカル分析についてのコメント、テキストの修正、などなど。
そして今朝は5時に起きてまた原稿チェック。行きの電車でも肩の痛みをこらえつつ何とか仕上げることができた。
発売は12月20日前後になりそうである。
またこのBlogを読んでいる方限定で特典を作りたいと思っている。詳細は12月になったらご案内ということで、是非実践編も読んでください。
＜業務連絡＞
肩の痛みは結局元に戻らず、明日整形外科に行ってみることにしました。アドバイスをいただいた方、本当にありがとうございました。
＜業務連絡＞女性誌ですが、もうすぐ発売の月刊「SAY」12月号に「恋も仕事も光る女は知的投資を忘れない」という6ページの特集に登場しています。クサレ縁のオトコを損切りする方法まで指南しています（笑）。
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早稲田オープンカレッジの「資産設計塾」全5回が終了した。今回は定員60人ということでいつもよりも大所帯であったが5回の講義も無事終了した。
受講生のお一人であるKさんがリーダーとなってメーリングリストの運営や懇親会の企画をやっていただいた。本日は講義終了後希望者で懇親会ということになったが、5名くらいかと思っていたら何と21名も参加いただき盛会であった。
お互いに名前も知らない者同士が20人以上で丸いテーブルに座って酒を飲むのも変な気分であろうと思うがそこは同じ講義の受講生。あっという間に打ち解けて大騒ぎになって楽しく時間は過ぎていった。
最後は書籍にサイン会になって10名くらいの方に書かせてもらった。
今回の受講後のアンケートを見ても満足した方が多かったように思う。講義にいくら払ってもいいですか、という問いで多かったのが3万円という回答であった。受講料よりも高い金額で評価してもらえるのはとてもうれしいことである。
感想の中にはもう少し少ない人数でやって欲しいという希望もあった。やはり60人になると一般の授業のようで何となく親しみにくいというのもあるのだろう。
次回はまた来年の春に予定しているが、もう少しアットホームな人数で開催することも考えたいと思う。
受講生の皆様、一日も早く投資家デビューしてくださいね。
＜業務連絡＞
週刊ダイヤモンドの10/29特大号『株入門』で拙書｢資産設計塾｣が取り上げられています。某ネット証券経済研究所の主任研究員による表紙解説は理解不能ですが、ご覧ください。
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日経マネー12月号では開講！マネー学院ということで新コーナーでエッセイを担当している。澤上さんや野田さんと一緒に1時間目の担当をさせてもらうことになった。実は新コーナーといっても執筆は7月から続いている。今回は誌面リニューアルということで新コーナーとしてまとまったということらしい。
今月のお題は「別れ話の切り出し方」。といってもあくまで投資に関しての話である。
ちなみに今までの連載はこんなタイトルだ（数字は読者支持率順位）。
７月号 雑然とした財布におカネは寄ってこない（連載２２本のうち第５位）
８月号 おカネに感情的になってしまう理由（連載２４本のうち第３位）
９月号 勝負運が弱い人に贈る投資の方法（連載２３本のうち第２位）
10月号 資産運用にかけた時間を時給に換算してみる（連載２３本のうち第２位）
11月号 成功している投資家は「情報のワナ」を知っている（連載２２本のうち第２位）
日経マネーでは読者ランキングで人気を調べているのである。その結果も編集担当の安原さんから送られてきた。今のところ多くの読者の方にハガキをいただいて、ランキングも上昇傾向なのでホッとしている（投票していただいた方本当にありがとうございます）。しかし今後ランキングが下がると連載が打ち切りになってしまうのだろうか？緊張感のある仕事である。
連載の中で常にトップを走っているのが澤上さんのコラムらしい。今の目標は澤上さんに追いつけ追い越せである。１位と２位の間にはまだまだ大きな壁があるらしいが、これからも面白く役に立つコラムを書いてたくさんの方に読んでいただけるようにしたい。
読者の方からいただいたコメントも読ませてもらっている。個人情報は編集部で管理されているのでもちろんわからないが、コメント内容がとても参考になる。
●11月号で目からウロコの記事は内藤忍氏の「情報のワナ」でした。
熟考して株式を買ったにもかかわらず、「認知的不協和音」になる
傾向があります。ノイズに惑わされないことが大切と分かりました
（６５歳）
●これから株式投資を始めたいと思っています。
内藤忍さんの「成功している投資家・・・」は刺激的でした。
（２７歳）
●銀行預金と投資信託をしています。内藤さんの本を読み、
分散投資をしたいと思い、日経マネーを買いました。
（５０歳）
・・・・
今後は読者の方とのインターアクションなども考えてみたい。ネット証券の仕事でもオルタナティブ投資の仕事でも、雑誌の連載でも、一番大切なのはお客さまである。顧客満足度を最大にする努力が連載を続けることにつながると思っている。
＜業務連絡＞
有楽町で20年ぶりの出来事に遭遇。セブンイレブンの夜間クリーニングと親切な個人タクシーのありがたみを感じました。飲みすぎて露店を開いてはいけません。
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本日発売の日経マネー12月号は20周年特大号。質量ともにボリュームたっぷりでお買い得である。私も毎号連載している｢おカネを殖やす前に考えること｣に加え、袋とじ企画で自分の１1勝0敗の投資商品の具体的投資手法を公開している。（裏面のオルタナティブ投資商品｢アジアフォーカス｣の広告もついでにどうぞ）
さらに11月には澤上さんや北浜さんといった方と一緒にこんな学校もあるらしい。締切は月末なので参加したい方は早めに申し込んでください。
また昨日（20日）の日経新聞夕刊15面には9月に丸の内のOAZO（オアゾ）で開催した日経新聞のセミナー｢第5回日経セミナー ライフプランとマネープラン｣の様子が収録されている。これはわずか40分くらいの講演であったが、資産設計の基本がどこにあるのかを簡潔にまとめてもらった内容になっている。眠そうな顔写真と一緒にご覧ください。
日経新聞の夕刊の記事については早速実家の母親からメールが届いた。そこには父親が日経の記事を見て喜んでいると書いてあった。
未だに結婚もせず、孫の顔も見せずに毎日仕事にプライベートに忙しく飛び回り、心配な息子でありつづけている。こんな機会にでも親孝行しておかなければと、今回少しは借りを返した気分であるが、やはり人生の根本的な変化を起こさない限りその借りは返しきれない。
そういえばここ数ヶ月のプライベートで起こっている劇的な変化はどちらの方向に向かっているのか。今はまだわからない。
＜業務連絡＞
グルメ設計塾はお陰さまでたくさんの応募をいただきました。30日に締め切ってから恐らく抽選になると思いますが参加を決定いたします。ワインに造詣の深いプロデューサーが考えるメニュで美味しい鴨が食べられそうです。
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相変わらずの毎日バタバタした生活を続けている。プライベートはすっきりと決断をして落ち着いたと思いきや、なかなか安定できない状態である。そんな中、仕事だけは着々とアポが入り、慌しく日々が過ぎていく。こういう時は逆に毎日考える暇が無いほど忙しい方が良いのかもしれない。
毎週水曜日は早稲田オープンカレッジでこれが来週で最終回。日曜日はほぼ隔週でマチュアライフ研究所のセミナー。さらに今週末はこんなセミナー（案内文はかなり恥ずかしいです）があったり、来週はここで講演会（タイトルは幸せ人生設計塾・・・これも恥ずかしいです）をやったりする（どちらもまだ参加できるようです）。さらに今週末は日曜日は福岡に行って2時間のセミナーを2本。その日は日帰りである（帰宅は日曜日の夜11時くらい）。
この間をぬって「資産設計塾 実践編（仮）」の原稿の仕上げ段階が始まった。さらに別の本が数冊同時進行し、会社の方もさらに忙しくなりそうな気配が出てきた。
こんな時はビジョンとミッションを忘れないようにしないととんでもない人生になりそうだ。毎日見ることで自分が本当にやりたいことを忘れないように気をつけよう。
週末の3連休はほとんど家で「資産設計塾 実践編」の原稿作成に没頭したが、その中で多くの気付きがあったように思う。という訳で早速それを自分の手帳のビジョンとミッションに盛り込んだ。
ビジョンとミッションを書くことによって人生が変わることは自分の経験から断言できる。しかしそんなビジョンやミッションはどんどん変更して進化させればよいということに気が付いている人は意外に少ない。完璧なものを作りそれに固執する人が多いが、人生はそんなに固定された完璧なものではない。変化する方が当たり前でそれを恐れてはいけない。どんどん進化させれば良いのである。
という訳で私も週末にビジョンとミッションの棚卸しを行い、必要のないものは削る作業をした。出来上がりを見ると自分の今の気持ちがすっきりとまとまって気持ちが良かった。
その中でも特に今回はナチュラルというキーワードが追加された。一生懸命も大切なことであるが、自然な気持ちになれることもとても重要だと思う。テンションを必要以上にいつも高くしていて緊張する生活はもういい加減卒業しようと思い始めた。
これからはナチュラルが格好いい。
ここ1ヶ月ナチュラルな生活が続いている。寂しい時もあるが、それよりも自分が自由でそして自然でいられることの方が数十倍うれしいことである。人のことを気にしすぎず、周囲の人たちと良い関係が築ければハッピーなのではないだろうか、との思いである。
そんな新しいビジョンとミッションは「資産設計塾 実践編」で私の実践方法として紹介したいと思っている。
今年の前半に撮影をしたアクトオンBBの続編の収録があった（資産設計の勉強をしたい方、「プロの資産運用術1」から是非ご覧ください）。前回は6回にまとめて動画で資産設計を学ぶという内容であったが、幸いにして評判が良く、制作会社から新シリーズでと依頼されたもの。前回の内容をさらにブラッシュアップして年末から放送開始になるらしい。ケーブルテレビでも流れることになっている。
たった30分の番組を2本収録するだけなのにテレビはやはり時間がかかる。まず収録前にシナリオの打ち合わせ、フリップの作成という作業がある。そして当日は朝の8時半に新橋のスタジオに集合。佐藤まり江さんはメイクさんがしっかりと準備をする。私も最近の激務で目にクマが出来ていると言われ、急遽目のまわりに細工をした。
30分の収録も5つくらいのパートに分けて撮影していく。1回が3分とか6分といった長さになるのであるが、失敗するとやり直しになってまた最初からである。あるいはカメラのカットを変えて途中から撮影ということもあるが。
一本目が終わると衣装交換である。私はシャツを着替えるだけで大したことではないが、女性は大変である。衣装だけではなく髪型まで変えている。そしてまた撮影を淡々とこなしていく。
2本収録が終わるともう13時を回っていた。結局5時間近くかかっていることになる。後3本は次回に収録になったが果たして今回の出来はどうだろうか。楽しみでもあり不安でもある。
最後はいつもお世話になっているスタッフの皆さんも入って記念撮影。スタジオは意外に明るいのである。
本日より始まったマチュアライフ研究所の資産設計塾が少し前に終了した。今回も200人近い希望者があったということで大変ありがたいことであるが、定員を60人から100人に増やして渋谷で開講した。
いつも思うことであるがマチュアライフ研究所の受講生には輝きがある。何かの目標に向かって懸命に努力している姿がきっとそうさせるのではないかと思っている。人間は一生懸命に何かをしているときが一番美しいのである。
とにかく一人でも多くの人に投資成功を成し遂げてもらいたいと思っている。果たして100人の定員でやる資産設計塾が5回終わって受講生からどのような評価を受けるのか楽しみでもあり、怖いことでもある。
早稲田大学オープンカレッジの「資産設計塾」が始まった。もう5年目で13回目の開講となる。今までは40人の定員でやってきたが、前回希望者が多くキャンセル待ちになってしまったので今回は60人の定員となった。しかし結局キャンセル待ちが10名近く出ているようである。基本的に年に2回の開講なので次回は来年の春になりそうである。
それにしても一時は20名程度でこじんまりとやっていたことを思うと隔世の感がある。相場が良いと運用しなければという人が増えるのだろうか。
そして今回驚いたのは投資をまったくやったことが無いという初心者の方が半分以上、また女性の受講生が半分以上であったことだ。またこのBlogで知って申し込んだという人も結構多かった。資産設計が認知され裾野が広がってきたことを実感した。全部で5回のコースであるが、自分で投資ができるようになるレベルまで全員の人に到達して欲しいと思っている。
ライブのセミナーの会場は毎回が真剣勝負である。初回の今日はマイクの準備が遅れたり、PCへの資料のインストールが無かったりと不手際があって、スタートがバタバタした。2時間という決められた時間で最高の品質を提供する、という目標からは悔しかった。それを補おうといつにも増して気合を入れて2時間休みなしで話続けたが、受講生の評判がどうだったのかちょっと気になったりする。
また、メーリングリストで質問をまとめてはどうかという建設的な提案をする受講生の方がいたりして、なかなかに刺激的なコースが期待できる。
終了した時の受講生の満足度を最大化できるように全力で5回の授業を駆け抜けたい。
＜業務連絡＞
明日の12:15からのマネックスラウンジ＠銀座でのミニセミナーですが、テレビカメラはほんの一瞬、インタビューなどはございませんので安心してお越しください。26日のオープニングベル（テレビ東京）のイントロにほんの少し使用する予定らしいです。
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＜業務連絡＞
銀座ソニービルのマネックスラウンジで開催されるミニセミナー「資産設計ここだけの話」（テレビ東京撮影つき）は明後日の12:15〜です。先着順になりますのでお早めにご来場ください。
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出版ラッシュである。
マネックス・ビーンズ証券でもムック本やら何やら企画が盛りだくさんであるし、今週は出版関係の新しい企画のミーティングが２つも入っている（一体何冊書くことになるのだろうか？）。
そんな中、マチュアライフ研究所の渋井真帆さんから「日経新聞読みこなし隊」（日経新聞社）を送っていただいた。早速読んでみると読みやすい文体でサクサク読み進める。経済の勉強をしたいが日経新聞を読むのは苦手、という方に読みこなしのコツを教える本として頭にスッと入っていきそうだ。内容も普通の著者とは一味違い経済が生き生きとした人間同士のドラマである渋井さん独自の視点が面白い。自分の言葉で書いているのが良くわかる文章である。
そしてお約束の渋井ワールドは今回も健在である。
世界経済欲望ドラマ新聞
タテ読み、ヨコ読み
３つのマル
相場３兄弟
日経新聞音読のススメ
・・・・と期待を裏切らない。
一言言わせてもらうと１６４ページの個人の資産運用のところだけはオヤっと思った。これは今度お会いする時にじっくり考え方を聞いてみたい。
人の本を読んでばかりいないで自分も早く本を出さなければならないのであるが、「資産設計塾実践編」の制作（毎日電車で書いています）もようやく進んできた。４章以外はファーストドラフトが完成した。今月中に４章を完成させれば何とか１１月には出版にこぎつけられそうである（編集の長岡さんゴメンナサイ）。
今回は実践編ということで自分が実践している具体的方法をかなり大胆に見せてしまおうと思っている。それによって前作とはきちんと差別化して、今までの本を買っていただいた方にも新しい内容を提供できるようにしたい。
＜業務連絡＞
夢堪能会、参加者は現在６名です。
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今度は今週号のSPA!に｢堅実&楽勝［週1投資ライフ］の極意｣ということで1ページ出させていただいた。
為替保証金でスワップ金利を受け取る投資法、財閥系の企業を安値で買っていく投資法、など様々な人の様々な投資術が紹介されているが、年に4回のチェックで分散投資ということで｢資産設計塾｣をベースにした｢内藤流黄金比率｣が円グラフで表示されている。
SPA！といいAERAといい、一般雑誌がマネーについてこれだけ取り上げるようになったのはやはり相場の堅調とホリエモンの存在が大きい。そして年金問題、増税懸念、低金利、といった底流にある問題が将来への不安をかき立て個人を預金から投資に向かわせている。
最近の投資関連記事ではようやく長期投資でリスクを抑え、じっくり資産を殖やすという方法が理解・評価されてるようになってきた。デイトレで儲ける人ももちろんいるだろうが、それは一握りの才能と時間のある人だけである。誰でも真面目にやれば成功できる投資方法がきちんと伝われば、個人投資家が日本にも増えて、自分の資産を自分で守れるようになる。そんな方法をしつこいくらい繰り返して伝えていきたいと思う。
そう言えば再来週は遂にテレビ東京から出演依頼が来た。せっかくの機会、｢資産設計｣の考え方をできるだけ多くの人に知ってもらいたいと思って今から知恵を絞っている。
マネックス・ビーンズ証券のこのイベントが文京シビックホールであった。会場は1500人のお客さまで満席。
この方の司会で、サイバーエージェントの藤田社長、眞鍋かをりさん、そして松本大の3人によるBlog対談。藤田さんが良い味を出していた。昨日も飲み過ぎで二日酔いということであったが、しっかりとその強烈なキャラクターを観客にインプットしていた。
第2部は私が担当したが、1時間でコンパクトに資産設計についてまとめて話をした。しかし第１部にいたお客さまの10%くらいが会場から出て行ってしまった。恐らく眞鍋さんファンで資産運用にには興味が無い方なのだろう。何だか頭にきたので気合を入れて、思い切りわかり易い内容で説明をやってみた。聴かれた方の感想はどうだっただろうか。
最後まで真剣に聴いていただいた方はもちろんたくさんいらしたし、いずれにしても大盛況であった。会場では書籍の販売とサイン会というのをやらせていただいたが、200人近い方にサイン（署名？）をひたすらした。セミナーの感想やグルメ設計塾の感想を言っていただける方もいて大変であったが、何だか楽しかった。
このイベントをきっかけに一人でも多くの方が一日も早く資産設計を始めてもらえればと思っている。
9月10日発売のAERAに｢カリスマ投資家のマネー術｣ということで紹介されている。
｢旬なテーマ｣もそうであるが、マスコミはすぐにカリスマという言葉を使いたがる。自分のやっていることはただの分散投資であって特別な才能も能力も必要ない。カリスマではなくても出来る極めて普通の方法だと思っている。勝手にタイトルは決められてしまうので諦めるしかないのであるが。
この中に仮名で登場しているのがこの方である。イーウーマン｢資産設計塾｣の受講生で｢投資成功ノート｣にもIさんとして登場している。
知識ゼロからはじめて資産を大きく殖やした彼女の成功体験は多くの個人投資家に自信を与えると思うし、私自身も自分の投資手法で自分以外にも成果を出す人が次々と現れることはとてもうれしいのである。
夜になって早速、実家の母親からメールが入った。親戚からAERAに載っていると電話がかかってきたので明日買いに行くという。｢旬なテーマ｣も2冊買ってくれたらしい。
メディアに出るということはリスクも大きく、不愉快になる機会も増えると最近痛感している。もちろん、仕事をたくさんいただけるのはありがたいことであるが、一方で言いたいことが言いにくくなったり、勝手に憶測で記事を書かれ真意が伝わらなかったりとストレスも増大していくのを感じている。そんな中、両親が喜んでくれるのが心の救いである。
マネーブームは雑誌の世界でヒートアップしているようで、たくさんの雑誌から取材をしていただけるようになった。昔はこちらから会社の売り込みをしても相手にしてもらえなかったのに、流れというのは恐ろしいものである。
今週のCIRCUSという雑誌に、”なぜか「お金が儲かる人」の法則”という特集があり資産設計のエッセンスが4ページ紹介されている。斎藤一人、本田 健、神田昌典といったそうそうたるメンバーに入れていただいて光栄である。ライターの方は資産設計の本質をしっかり理解しているようでわずか4ページに密度の濃い内容が入っている。これは是非読んでもらいたい。
ただ残念なのは男性向けの金と女に強くなる、といったコンセプトの雑誌なのでページを間違えると女性のヌードが出てきてしまったりするのである。
月刊 旬なテーマは新しく創刊されるダ・カーポのような読み物雑誌である。
創刊号の第一特集に｢資産設計｣が40ページ近く取り上げられている。10日発売で完成した中身は見ていないのであるが、雑誌としては最もボリュームのある解説になっている。これは投資成功ノートの縮刷版のような内容で新書半分くらいの価値はある。
これから他にもSPA!（13日発売）、AERA（掲載日未定）、マネージャパン（20日発売）など既に様々な雑誌からの取材が完了した。
雑誌の中身はライターの人のセンスと知識によって大きく変わる。なので中身の濃さにはバラつきがあるが、書籍より気軽に読めるので、本を読んだことの無い人には資産設計を知るきっかけ、もう読んだ人には頭の整理に活用してもらえればと思っている。
個人投資家の多くは投資に成功しているとは言い難い。元本を減らしてしまったり、せっかく株価が上がってもその恩恵を享受できないような商品に投資をしていたりする。
成功する投資家と失敗する投資家の違いはどこにあるのだろうか。私も連載をさせてもらっている｢日経マネー｣の編集部ではそんなことを知りたいと思ったらしい。
そして、このBlogにはたくさんの個人投資家（あるいはこれからそうなりたい人）がアクセスしている。そんな人たちから成功の条件を知りたい、ということで編集の安原さんから依頼があった。
｢内藤さんのブログを読んでらっしゃるような方たちが、日経マネーのアンケートに協力してくれたらと思っております。｣
アンケートの結果は日経マネー１２月号に掲載されるようである。またアンケート協力者の中から抽選で１名に１０万円、１０名に１万円の商品券をプレゼント。さらに一部の協力者の方には直接インタビューすることも考えているようだ。編集部から取材をお願いし、誌面に掲載させていただいた場合は、最高３万円の謝礼ということらしい。
私は何も得るものは無いが、このアンケートの結果には結構興味がある。というのはアンケートの質問作成の過程で質問内容についてアドバイスを求められて、提案した質問が入っているからである。
そんなに時間のかかるものではないので是非協力してあげて欲しい。そして12月号の結果も是非チェックしてみて欲しい。
アンケート回答ページはこちらです。
よろしくお願いいたします。コメントもいただけると幸いです。
こちらのファイナンシャルプランナー（FP）の方の継続研修の講師として横浜でスピーチをした。残暑でうだるような暑さの中、500名の参加者があり、オルタナティブ投資について説明をさせてもらった。
ファイナンシャルプランナーという仕事は今後資産運用をはじめる個人が増えるにつれますますニーズが高まる職業であると思う。しかしそのための前提が１つある。
それは｢ファイナンシャルプランナー自身が自分の資産を殖やしてお金持ちになっていること｣である。
お金の運用方法を相談するのにお金持ちのFPとあまり豊かではないFPがいたらどちらに相談したいと思うだろうか。自分のお金さえしっかり殖やすことができない人にお金の相談をすることはできないと思う。
つまりFPがまず自分自身お金持ちになって、その方法を教えるという形にならなければ誰も信用してもらえないのではないだろうか。自分のお金で運用経験をして成功している人であれば、
●取引の細かいルールなどもちゃんと理解している
●自分の成功体験を話すことになるので迫力・信用力がある
●自分とお客さまが同じことをしていることになる（同じ船に乗ることになる）
ということになる。
そんな｢本物のFP｣の人たちがたくさん増えてくれば郵貯の民営化など行わなくても自然に資金はリスク市場に流れていくことになると思う。
渋井真帆さんと8月21日に開催するセミナーの打ち合わせをしている。定員200名のところに12時間で400名以上が殺到して急遽締め切ったというすごいセミナーであるが、三部構成になっていて一部と二部は私が資産設計についてエッセンスを教えるということになっている。
しかし多くの参加者の目的はそこではなく第三部の渋井さんとの対談にあるのではないかと思っている。キャリア、お金、恋愛といったテーマについて語り合うということで、今から何を話せば満足してもらえるのかを一生懸命考えている。
お金の話ならしっかり教えることはたくさんあるが、それ以外になると果たして何を話したらよいのか良くわからない。
自分の過去の体験談が良いのか、夢や理想を語れば良いのか、それとも渋井さんの引き立て役に徹した方が良いのか・・・・。
そこでマーケットリサーチをしたいと思います。もし、参加者の方でこんな話を聞きたいという希望があったらコメントに自由に書き込んでください。
きっと渋井さんも毎日このページを読んでくれているでしょうから、コメントを読んでくれるはずです。コメントの内容を参考に21日をより楽しく価値のあるものにしたいと思っています。ご協力を！
（ちなみに当日の座席は超満員で１席も空いていないとのこと（スタッフも参加できないようです）。今回申し込めなかった方は次回（好評ならきっと近いうちにまたやるはずです）までお待ちください）
＜業務連絡＞
｢お金持ちになる投資成功ノート｣の特典はメールを送っていただいた方全員に8月3日にメールでお送りします。今週末（8月7日）になっても届かないという場合はメールでお問い合わせください。
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＜業務連絡＞
昨日のＢｌｏｇに関してはＢｌｏｇのコメント、直接のメールを含め20通近いレスをいただきました。１つ１つを噛みしめながら読ませていただきました。ありがとうございます。
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「内藤忍のお金持ちになる投資成功ノート」が恐らく今週末には店頭に並ぶことになると思う。前にも書いた通り、前作の「資産設計塾」よりも経験の少ない初心者の方を対象とし、投資をはじめるきっかけを作ることを目的にした書籍である。別冊の３０ページのノートが付録になっており、これに自分で書き込みをして資産設計を理解できるようにした書籍である。
今回も前著でも行ったアマゾンから購入特典というのを実施したいと思う。特典といっても今回もまたとてもささやかなものであるが、今回は私が実際に行っている資産設計の具体例を紹介したいと思う。2005年6月末現在の私個人の資産の配分状況をお見せするようなシートである。金額まで書いてしまうと資産状況がバレてしまうのでアセットクラス、投資している商品、その比率、がわかるようなものにする。
特典の応募方法は前回と同じように次のとおりです。
＜特典＞
私がやっている資産設計の最新状況を書いたＰＤＦファイルを全員の方にメールでお送りします。
（通常のパソコンであれば問題ありませんが、機種によっては添付ファイルが開封できない可能性がありますがその際はご了承ください）
＜申込方法＞
１．このページの左下にある「AMAZONから注文」にある「内藤忍のお金持ちになる投資成功ノート」の画像を近日中に設定しますのでその画像をクリックしてamazonに入り7月18日中に注文する。
２．注文が完了するとamazonから登録アドレスに注文確認メールが届く（注文するとすぐに返信が返ってきます）
３．返ってきた注文確認メールの返信を押す。ただし宛先のauto-confirm@amazon.co.jpをshinoby@shinoby.netに変えて送信する。これでamazonで書籍の注文をしたことを私が確認し、特典対象者として登録されます。
４．７月末までに該当者全員にメールで特典をお送りします。
＜特典適用期間＞
auto-confirm@amazon.co.jpからの注文確認メール（注文を入れるとAmazon.co.jp ご注文の確認、という件名で届きます）到着時間が、７月18日0：00から７月18日24:00までの方
まだ本の画像を左下には設定していません。今週中には表示するようになりますのでそれまでお待ちください。
久しぶりに大手町でマネックス・ビーンズ証券主催の資産設計勉強会が開催された。東京では3ヶ月ぶりくらいということもあって、400人近い参加者で大ホールが満席になっていた。壇上から大スクリーンを使って話すということで少し勝手が違ったが、2時間一生懸命説明して投資の大切さを理解してもらおうと頑張ってみた。いらした方、いかがでしたか？
終了後に上品な和菓子をプレゼントしてくれた参加者の方もいて、和むことができた。そんなところもいつもとは少し雰囲気の違う勉強会であった。
勉強会には適正な人数というものがあるように思う。経験から言うと200人を超えると勉強会というよりはむしろ講演会といった雰囲気になってしまう。一対一ではなく一対多になってしまうのである。最適な人数は恐らく50人くらいかと思うがそうなると今度は開催頻度が多くなりすぎて物理的に難しい。今回は正直言って少し多すぎる。
さらに言えば人数よりも参加者が同じような投資経験、ライフプランを持っているような場合だと、こちらも話しやすい。焦点を絞ることができるからである。
しかしどんな環境でも参加者全員に満足してもらうのがプロの仕事である。講師をしていて思うことは、こちらがうまく話せたと思うと参加者の満足度も高く、両者の満足度には高い相関があるということだ。終わった後に爽快な気分になれるような満足度の高いセミナーを実現させたいといつも思ってチャレンジしているが、そんなに甘くないようである。本当のプロへの道は遠い。
今日は思い切り宣伝になってしまうが、ご容赦いただきたい。アジアと日本の複数のヘッジファンドに分散投資するファンド「アジア フォーカス」がいよいよ明日から募集開始となる。
7日には記者発表、9日には大阪、10日には東京で説明会を開催する（東京は満席、大阪はまだ余裕あり）。
マネックス・オルタナティブ・インベストメントとしてはじめての本格的な運用商品の提供となる。日本サイドのファンドマネージャーの白木はオルタナティブ投資の経験が長く、澁澤健氏と共に投資先を選定する目利きとして活躍してくれるだろう。アジアサイドはシンガポールの運用会社フルトン社が担当する。優秀な運用担当者がしっかり選定を行う体制が出来ている。
もちろん元本保証商品ではないから絶対ということは無い。自分のお金を運用したいと思う商品を作る、という当初からのテーマは達成されていると思う。後は結果が出るのを見守るだけである。
50万円からの投資ということで誰にでもすすめられる商品ではない。内容をじっくり見て（できれば説明会で運用者の話を聞いて）、納得した上で決断するのが良いと思う（説明会に参加しなくても商品の購入は可能）。
今週は明日から忙しくなりそうだ。
お金を殖やす方法はお金を節約することではなく、お金に働きに出て行ってもらうことだ、とある人から聞いた。
普通の人はお金を殖やそうとする時、まず節約して支出を削る。つまり無理をしてお金を自分の元に置いておこうとするわけである。しかしそんな無理をしてもお金が殖える金額なんてたかが知れているし、それによって失う心の余裕や我慢することによる代償の方が大きい。
しかもそれはお金を「殖やしている」のではなく「減らさないようにしている」だけである。
お金を殖やしたかったら、お金に旅に出てもらうのが良い。自分にとって価値のあることに悔いなく投資をする。そんな時はお金に「いってらっしゃい」とい送り出す気分で気持ちよく使うのである。後から後悔しない使い方で自分に投資をすれば、それはきっといつか自分に帰ってくる。しかも何倍にもなってである。
お金は束縛してはいけない。お金に流れを作ってあげて、どうすればお金が一番役に立つ使い方ができるかを考えて思い切り使えば、それは世の中の役に立ってきっと自分にも帰ってくる。自分の懐だけを減らさないように、という狭い考えでは縮小均衡するだけでつまらない人生だ。
お金と愛には共通点がある。それは縛らない方が良い結果を得られる、ということだ。
２００５年もあっという間に半分が過ぎてしまった。年初に今年やろうと考えていたことの半分も実現できていない。今年はどうなるのかと予想さえしていなかったことがたくさん起こっている。予想や目標の通りに人生はいかないものである。
だからといってビジョンやミッションを持たなくて良いということにはならないと思う。目標を持つことによってそれに近づいていこうとする意思が生まれるからである。
ビジョンを作って、達成できなければまた次のビジョンを作れば良いのである。落ち込む必要はまったくない。
そもそも思ったとおりにうまくいく人生なんて味気ない。理想があってそれに向かって努力する。努力が足りなければ理想は実現できないし、努力しても理想に到達できないときもある。それでも努力しようとする気持ちを持ち続けることが重要なのであって、そこから理想以外の何かを得られるかもしれないのである。
自分が年初に立てたビジョンをたな卸ししてみよう。出来ていないことだらけかもしれない。でもその中に１つでも進歩したな、と思えることがあればそれだけでビジョンの価値はある。
欲張らなくても人生は時間がある。失敗したら何度でもやり直せば良いのである。
ついに「お金持ちになれる投資成功ノート」が脱稿した。7月1日の夕方４校（４回目の直し）がバイク便で夕方会社に届けられ、６時から９時半までかかって読み直してさらに修正をかけた。１０時前にファックスを印刷所にかけて何とか仕上げることができた。
と言っても編集者の渡辺さんはさらにこれから目次を作り最終の確認をするとのこと。今日はもしかしたら印刷所にカンヅメかもしれない。大変な仕事である。
３０のステップはいい感じに収まった。「資産設計塾」を読んだ人にはきっと簡単すぎて物足りないのではないかと思う。しかしこれから投資をはじめようという人には書きながら進めるという方法はきっと何かをつかむきっかけになると思う。
それにしても投資の本を作るのは本当に手間がかかる。数字や統計のデータを入れたり、あるいは図表の確認にとても手間がかかる。わずか２００ページでも本当に気をつかって仕事をしなければならない。
さてこれが終わると今度は「資産設計塾 実践編」の原稿が始まる。一応２章までは完成しているのであるが、まだまだ根本的に手を入れる必要があると思っている。そして後３章は書かなければならない。８月末に休暇で海外に行こうと思っているのでそれまでに何とかドラフトくらいは完成させたいと思っている。
![ph_book[1].gif](http://www.shinoby.net/ph_book[1].gif)
今週号のR25を帰りの電車で読んでいたら、R25的ブックレビューは「お金についてちゃんと考えている？」だった。やっぱりおカネブームだな、と思ってレビューされている書籍を見ると、何と「資産設計塾」がレビューされているではないか。
個人投資家の資産運用において重要なポイントが具体的に整理された実用性の高い本。・・・（以下省略）とお褒めの言葉を頂いた。一緒に並んでいる本にはちょっと？？？であったが、自分の好きな雑誌で紹介されるのはとてもうれしいことである。
次作の出来が気になる時期であるが、処女作があちこちで取り上げられて少なくとも仕事の面では何とか良い流れを続けたいと思っている。
おカネブームが盛り上がりつつあるように思う、というのは自分の専門領域故のポジショントークであろうか。しかし、最近はおカネに関しての取材を受けることが多い。
7月6日から販売するオルタナティブ投資商品に対する関心も高く、説明会の申込も順調に増えているし、マスコミからの取材も毎日のように受けている。
それ以外にも雑誌でおカネの特集をやるので、ということで日経●●●●から取材（というよりはネタの相談）を受けたり、ラジオ（7月9日26：30（深夜）に文化放送の｢四谷2丁目宣伝部｣でオンエアらしいです）の収録もやはりおカネについてであった。
マネックス・ビーンズ証券の資産設計勉強会もお陰さまで集客力が格段に高まり、毎回開催前に満席になるようになった。早稲田オープンカレッジの秋の講座もまだ6月なのに、募集開始1週間で7割近くが埋まった。それも今回は50％定員を増やしたのに、である。
おカネのブームがやっていきていると思っているのは自分だけなのだろうか。
「内藤忍のお金持ちになれる投資成功ノート」が来月の中旬に発売されることが決まった。原稿は今週末には確定して、来週から印刷に入る。今週末までが最後のチェックである。
この本は「資産設計塾」とは対象が異なると思う。投資をやったことが無いような初心者、しかも20代、30代の若者が対象である。これからはじめたいという人に３０のステップでノートを作ってもらいながら階段を上るように学んでもらう本である。
内容も自分を知るというところからかなり丁寧に作成したつもりである。また巻末に切り離しで使える30ページのノートが別冊で付録につく予定である。これを切り離して記入すれば自分だけの投資成功ノートが作れるというのがミソである。
資産設計塾を読みこなせるような人は物足りない本なのかもしれないが、世の中のほとんどはあの本を手にとっても難しいからと途中で挫折している。今回はそんな人にもやさしく取っつきやすいというのを目標にした。
このBlogを読んでいる人だけの特典をまた検討している。決まった期間にアマゾンで購入をした方全員に何か（些細なものではあるが）プレゼントという前回と同じ企画を検討している。こんなものが欲しいというリクエストがあったらコメントに記入して欲しい。
編集者に聞いて驚いたのは今回の初版の部数である。前回の資産設計塾の2倍という強気の数字である。果たして増刷になることはあるのだろうか。出版社が決めることとは言え、何だか心配になってくる。
個人向け金融商品にはひどいものが多い。例えば元本確保型という名の高コスト低リターンの商品が売れ筋であったりする。売る方にも責任があるが、買う方の不勉強さにも問題がある。しかしこのようなビジネスをしていればいずれ顧客は離れていってしまう。
金融業にとって大切なことは自分が欲しい商品を作って販売することではないかと思う。金融はリスクとリターンをいう2つの尺度によって全ての商品を比較することができる。リスクは低い方が、そしてリターンは高い方が良い。そのリスクとリターンの組み合わせが自分にとって良いと思える商品を売ることができれば、結果はともあれ精神的にはとても楽である。人をだますのではなく自分と同じことをしてもらうということだからである。
7月から本格的なヘッジファンド商品を販売することになった。そしてそのファンドのファンド説明会が7月9日に大阪、10日に東京で開催されることになった。2日で4回の強行軍である。
（実は6日にも東京、8日には大阪でマネー運用の勉強会があります。こちらも残席僅少。お早めに・・・）
既に説明会の申込も好調でこのまま行けばほぼ満席になりそうだ。
マネックス・ビーンズとDKA、そしてフルトンが全精力を注ぎ込んで作り上げた「自分も買いたいと思う商品」。説明を直接聞いてから判断したいという人は是非説明会に来て欲しい。
運用商品であるからもちろん結果はわからない。しかし、日本の個人投資家のオルタナティブ投資を変える覚悟で作った商品の可能性を信じている。
人にものを教える仕事の楽しさは教えた人たちの成長の報告を聞くことである。今度出る「内藤忍のお金持ちになる投資成功ノート」にも出てくるＩさんはそんな成長を毎年聞くことができる、私の一番弟子である。そんな彼女からまたうれしいメールが届いた。こんな内容である。
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自分の人生のリバランスをすることにしまして、今勤めている会社を８月いっぱいで退社し、９月より、２年後にＩＰＯを予定しているベンチャー企業（ブライダル業界）で、経営企画担当として働く事に決めました。
きっかけは、投資のセンスを磨くようになってから、お金だけなく、今度は”自分自身”をもっと活かせるようなポートフォリオを決めないものかと思案しはじめたことにさかのぼります。
お金も、環境に応じて、適切なアセットアロケーションを組んであげることで、”生き金”になる。同じことが自分自身にも言えるのではないだろうか？ そう思ったんです。今、大企業にいて、私は自分自身の能力を出し切って、社会に一番よい形で還元できているのだろうか？ 自分自身、”活きた”立場に身を置けているか？ 答えはNoでした。
今の自己責任時代において、またIPOが日本でも花盛りになってきて、社会に対して自ら何かを創り出し提供していける、そんなイノベーションにあふれた世界で自らチャレンジし、社会に関わって行きたいと思うようになったのです。
もちろんリスクはあります。ただ、リスクは自分が背負えるのであれば、コントロールできるのであれば、とっても大丈夫だということを、投資で学びました。人生も同じ。ハイリスクかもしれないけど、ハイリターンを狙える、そんな戦略で人生を生きてみようと思いました。（ダンナさまがいるので、リスク分散できていることも大きいです）
内藤さんに教えて頂いた、投資の基本は、そのまま私のファイナンスセンスや会計センスを成長させるきっかけとなり、資本主義という仕組みを理解する上で、大きな助けとなりました。そして、それは、そのまま自分の人生を考え、どういきていくかという戦略と戦術にも生かされています。
いちエンジニアだった私が、経営に興味を覚え、はてはベンチャー企業に転職して、将来は起業しようかと思うまでに成長したのは、やっぱり、ひとえに内藤さんの資産設計塾が大きかったんです。そんな中で、いろんなチャンスを頂くことができて、本当に感謝しております。ありがとうございます。
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資産設計の根本思想を理解している素晴らしい人生設計である。彼女の将来は成功するのかどうかはわからないがきっと将来の結果がどうであれそれを素直に受け入れられるのではないかと思う。
お金を貯めることはお金が滞留してしまうことを意味する。お金を活かすということが人生を豊かにする最大のポイントになるのだ。
彼女のチャレンジスピリットに大きな拍手を贈りたい。
そしてＭＬＩ、早稲田オープンカレッジ、そしてマネックス・ビーンズ勉強会参加者の方々。Ｉさんに続いて早く運用成果の報告をしてください。待っています。
マチュアライフ研究所主催の資産設計塾（第２期）が無事に終了した。日曜日の午後１３時から１回２時間で全５回。教える方も大変であるが、毎回通う６０名の受講生も大変だったと思う。新潟や京都から通っている人もいたりして、何かを身につけてもらわなければ申し訳無いと思いながら５回の授業はあっという間に終わってしまった。
また秋の講座が予定されているが、最終回ということでアンケートを書いてもらったらその内容に感動した。アンケート用紙にたくさんの人が細かい字でびっしりと感想を書いてくれた。その中にはたくさんのヒントやアドバイスがあり、こちらが教えられた気分になってきた。
向上心のある人たちと一緒にいると自分もエネルギーをもらっていることを実感する。素直に成長しようという意欲のある人たちと、このような関係が持てたことに感謝している。
講座は一期一会である。しかし彼女たちの中から資産設計を実践して結果を出す人が出てくれば、新しい個人投資家を増やすことの貢献できるのではないかと思っている。
とにかくはじめてください、と講義で連呼してみたが果たして６０名の中から何人から数年後、いやもしかしたら１０年後２０年後に結果報告が聞けるのか、楽しみである。
講義が終わると今度は書籍の最終仕上げである。慌しい日々が当分続きそうである。
３月からはじめた自分でやるアクティブ運用の状況を久しぶりにアップデートしてみた。数字は2005年6月17日終値（3月1日寄付から運用開始）である。
プロの運用（１号ファンド） −0.47％
バリュー運用（２号ファンド） ＋19.18％
TOPIX −0.31％ 配当除
日経平均 −1.88％ 配当除
（3月8日スタート ３号ファンド） ＋1.52％
（3月16日スタート ４号ファンド） +2.48％
（3月23日スタート ５号ファンド） +4.34％
（5月9日スタート ６号ファンド） -8.58％
※配当金込み、キャッシュを含めたリターン
全体で評価損益は１２０万円を超えて絶好調である。
日本株の運用で失敗しないための注意はこんなことだろうと思う。
●相場が悪い時にはじめる
●好きな会社ではなく割安な会社に投資する
●短期ではなく少なくとも半年くらいは様子を見る
中長期で割安株投資をすればインデックス運用を補完する運用ができるのではないかと思っている。
これからのセミナーではそんな具体的な銘柄選択方法も紹介していきたい。
自分が投資家啓蒙としてやっている活動の今後の予定をまとめてみた。実はまだ募集をしていないものもいくつかあるので今のうちにスケジュールを合わせておいてもらえるとうれしいです。
＜今後の予定＞
●７月上旬 中経出版から「内藤忍のお金持ちになる投資成功ノート」出版予定
●７月６日 東京大手町でマネックス・ビーンズ勉強会（もうすぐ締切）
●７月９日 大阪で・・・もうすぐお知らせ
●７月１０日 東京で・・・もうすぐお知らせ
●７月３０日 東京でイベント（これももうすぐ・・）
●８月２０日 横浜でヘッジファンドについて講演（横浜のFPの人たちと）
●８月２１日 マチュアライフ研究所の渋井さんと・・・もうすぐお知らせ
●８月〜９月 自由国民社「資産設計塾 実践編」（仮）出版予定（長岡さん、すいません・・・）
●９月末から早稲田とマチュアライフで資産設計塾（全5回）授業開始
●さらに書籍の企画があと２冊
今までやっていることも引き続き活動しますのでこちらもよろしくお願いいたします。
＜定期活動＞
●アクトオンＴＶ
ケーブルテレビのWebコンテンツ
●資産設計への道
ラジオ日経 毎週月曜日 あいはら友子さんと
●雑誌ファイナンシャルジャパン
毎月コラム（２ページ） 確実に財産を殖やす投資戦略
●日経マネー
毎月コラム（１ページ） おカネを殖やす前に考えること
●早稲田大学オープンカレッジ
年２回 資産設計塾（５回シリーズ） 水曜日夜
●マチュアライフ研究所 資産設計塾
年２回 資産設計塾（５回シリーズ） 日曜日午後
色々あります・・・。遊びに来てくださいね。
このBlogを続ける最も大きな原動力は画面上のコメント、トラックバック、そして直接いただくメールを読むことである。Blogのコメントも今はなかなか返信できないが、すべて毎日チェックして読んでいます（管理者画面では新しく書き込まれたコメントを時系列で確認できるようになっているのです。）。
コメントするのが恥ずかしい人は皆さんメールを送ってくれる。励ましあり、希望あり、意見ありと本当に毎日知らない人やご無沙汰している人から教えられている。
そんな中で先週、また一人の初めてメールを送るという男性の方からアドバイスをいただいた。
（ありがとうございます。許可をいただいていないので匿名ということで。）
＝＝＝
”設計塾”に続いて，次の本も待ち望んでます．私はある程度資産関係の本も読んできたので，もう一度見たい単語がある場合でも，「索引」に頼らなくても本の中で大体の場所がわかりますが，内藤さんのブログを読んでいると，結構”新しい人”もいるようですので，その人たちはキット何度も読み返す事が多く
なると思います．．．．是非，先の本のように「索引」は十二分に充実させてくださいな．お願いします．なぜかと言うと，余計なおせっかいですが，．．．
私は今の業務について３年経ちましたが，その分野で”優れた”と感じる専門書を３回読んでも，時折確認したい単語が出てきたときに，その本は索引が充実してなくて適切な場所が探せないときは，本が分厚いだけにイライラして放りたくなります．折角，良い本なのにもったいない限りです．著者にメールをだしたら，改訂時には直すと言ってましたが、．．．
付き合いの長い専門雑誌の編集長が，良い本の条件を３つ挙げていました．�“任鮟鼎佑討い襪海函き∈�引が十分であること，��参考文献が充実していることでした．
＝＝＝
索引と参考文献についてはまったく賛成である。実は前回の書籍では参考文献をリストに掲載するのを忘れてしまったのである。今回はステップアップしてくれるアイテムというコーナーに入れることにしている。
自分が本を買うときの選択基準は、索引がしっかりしている、出典などがきちんと書いてある、はじめにが面白い、活字が読みやすい、そして著者に共感できる、である。
索引や出典、参考文献などは本の制作者の誠意が見える。いい加減な編集の本は索引が無かったりあっても使えなかったりする。
今回の書籍は7月上旬に店頭に並ぶことになりそうだ。前回はアマゾン3位という結果だったので、今回はアマゾン1位を取れるようにまた特典付きの企画を考えたいと思っている。
出版パーティはやらないのですか？という質問も来るのですが、MLIの資産設計塾で聞いてみてもあまり反応が無いようなので今回はどうしようか、と考慮中です。著者が一人で盛り上がっても・・・という気分です。
マチュアライフ研究所のセミナーが日曜日の午後第4回目を迎えた。4回目ということで参加者のレベルもかなり上がってきたように思う。ほぼ全員がマネックス・ビーンズ証券に口座を開設し、実際に10万円からの投資を開始している（と思う）。
商品の知識もすべて伝授し、アセットアロケーションとリバランスの方法も説明した。後は実行あるのみである。
そこまで終わってからもう一度復習の意味を込めて、受講生の何名かに自分のミッションをホワイトボードに書いて発表してもらった。8人の発表者にそれぞれ個性が出ていて興味深かった。
ミッションとは人生の究極の目標、ということであるが、参加者の興味はやはり老後と住宅に集中していた。資産設計をする上で一番の動機としてはやはり老後の金銭面での不安、そして自分の不動産資産を持ちたいという強い願望があることがわかった。
一方でもう少し精神的な目標を挙げている人もいた。例えば家族の幸せとか周囲にいる人との関係などである。
ミッションの内容としては金銭的なものももちろん重要であるが、それ以上に自分がどんな状態にありたいかという精神的なものの方が普遍性があるように思った。老後の資金や住宅も重要であるが、それらを得て、どんな気持ちになりたいのか、を考えるということである。安心感なのか周囲の人とのふれあいなのか、それとも自分の理想のライフスタイルを実現できることによる満足感なのか。
いずれにしても人のミッションを聞いてみることは自分にとってもとても参考になる。今日参加した60名もきっとそれぞれ自分が納得するミッションを考えることができ、それを実現するための資産運用をはじめるのだろうと確信した。数年後の成果がどうなるのか大きな期待をしている。
それにしても、このセミナー会場に行くと教えられることが多い。教えることととは教えられることなのだと改めて気づかされた。
Act On BB（アクトオンビービー）の後半３回分の撮影があった。朝から午後の１時過ぎまで３本を一揆撮りしたのであるが、これで前半部分の３本と合わせて６回分の撮影が終了した。今回の内容の評判が良ければまた続編を作るということになっているが果たしてどうなのだろうか。
プロデューサーの方のお話によると意外に女性の視聴者が多く、年齢も若い人が多いとのこと。やはり向上心があるアクティブな人は女性ということになってしまうのか。
撮影終了後はスタッフの方と一緒に記念撮影。テレビの連続ものに出演するなんてもう機会が無いかもしれないな、と思うと何だか少し寂しい。続編ができることを期待しつつスタジオを後にした。
来月から９月にかけてCATVやスカパーで放映されるし、ネットでも配信される。ご覧になった方の率直な感想を聞かせてもらえるととってもありがたいです。
たくさんの方からご心配のコメント、メール、電話までいただきました。ありがとうございます。まだ完全には回復していませんが、朝７時半からの会議も無事出席できました。
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書籍の準備は着々を進んでいる（ように見える）。週末には初稿が届き、土日で目を通して修正して、来週中にはそれをまた反映した原稿を作成。何とか再来週の頭には完成させる。そして６月中に出版してしまおうという綱渡りのスケジュールである。
私は基本的に平日の仕事中は作業ができないから結局、週末か平日の朝早く起きるか、通勤電車の中でやるしかない。しかしそんな感じで根を詰めるとまた体調を崩してしまう。今回も週末にセミナーと原稿の２つをやりすぎたからではないかと思っている。
慌てて６月にこだわらず７月までゆっくり時間をかけて良いものを、と個人的には思うのであるが、一方でここで一気に気合を入れて、と思ったりもする。
今回の読者対象は今までまったく投資をやったことが無い人である。前著「資産設計塾」のような本が読める人には必要が無い本かもしれない。しかしセミナーをやったりして思うことは、世の中のほとんどの人は投資のやり方も知らずに時間とお金を無駄にしてしまっているのである。そんな人に必要なのは正確な知識ではなく、とにかくはじめるための「きっかけ」である。
自分の現状を知り、投資の方法を証券会社の口座開設、入金といった初歩から説明して誰でも投資を気軽に始められるようになるための本。これが今回の目的である。
お金持ちになる、というタイトルはちょっと下品ではあるが、そんな視点から見ると悪くはないかな、と思えてくる。
どんなものでも最終的な評価はお客さまである。つまり本は最後は読者が決める。書店に並んで購入してもらってから買って損をした、と言われない「Value for money」な本にしたいと思う。Blogやアマゾンのコメントで悲しい評価を読むのが一番嫌なのである。
早稲田のオープンカレッジの授業が本日終了した。全５回で駆け足であったがそれでも１０時間資産運用だけにフォーカスすればかなりの知識が身に付くはずだ。
今回はとにかく自分のお金ではじめられるようにする、を目標にした。投資は自分のお金ではじめないとわからないことがたくさんある。一人でも多くの人にそのことを体感してもらいたかったからである。
２万円近い受講料を払って、結局何もしなければただのお勉強代になってしまう。それはあまりに高い。講義に使ったお金と時間よりも大きなリターンが得られなければこのセミナー受講という投資のリターンはマイナスになってしまう。
最終回ということで恒例の終了時アンケートを取らせてもらった。感想は概ね良好でほっとしたが、今回からこの５回の講義の価値はいくらくらいあると思うかについても書いてもらった。多くの人は受講料並みという評価であったが、中には３万円、５万円という意見や●●万円と書いてきた人もいた。ありがたいことである。
一体４０人の受講生のうち何人がこの受講料以上のリターンを実現できるのだろうか。投資回収できた受講生から将来報告のメールをもらうのがこれからの自分の励みになりそうである。
次回の早稲田での資産設計塾は秋の予定。ここから資料請求できる。既に電話で問い合わせがちらほら入っていると担当者。本当にありがたいことである。その頃には本の続編も完成しているだろう（ねっ、長岡さん？）。
週末に発売になった日経マネー７月号から１ページの連載を担当することになった。お金を殖やす前に考えることを毎回取り上げるというコンセプトである。途中で連載打ち切りにならないように頑張りたい。
銀行、投資顧問、証券会社と金融の仕事をもう20年やっていてお金を殖やすことについては何となくやるべきことはやった様に感じる。もちろんお金が無いとできないことはたくさんあるから殖やす方法についてはこれからも話をしたいと思っているが、それより重要なことがあると最近思うのである。
それはお金をどう使うか、である。
お金は貯めてから使うものではないと最近思う。逆である。お金はいくら必要なのかを考えてから必要な金額だけを作る方法を考えれば効率的。とにかく貯めてから考えるという無計画性が過剰な節約や貯蓄を産み、毎日の生活を味気ないものにしているのではないだろうか。
やることが決まっていて、そのためにいくら必要である、とわかればその必要な金額以上に資産を溜め込む必要はない。それよりも日々の生活を気持ちよく精神的に豊かに過ごせた方が充実した毎日になる。毎日セカセカと節約生活して疲れてしまう必要は無いのである。
どうも日本人には貧乏根性があって、お金を使うのは悪、休みを取るのも悪、と思っている人が意外に多い。お金を活きた使い方で有意義に活用できる人がこれからは尊敬されるのではないだろうか。だから繰り返しになるが、
お金はどう殖やすよりどう使うかを考える方が大切である。
こんな今まで考えて来たこととは少し違った視点で読んでいる人に何かを感じてもらえればと思っている。ちなみに1回目のテーマはお財布である。良かったら読んでみてください（読者ハガキに感想を書いて送っていただければもっとうれしいです ＾＾；）。
＜業務連絡＞
日経マネーで連載をはじめました。FJ同様ご意見ありましたらよろしくお願いいたします。
音声ストリーミングはラジオ日経、画像で学べる資産設計はプロの資産運用術をご覧ください（音が出ますからご注意ください）。
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MLIのセミナーが日曜日の午後にあった。今回で3回目。随分受講生が成長しているように思えるのは教える人間の贔屓目だろうか。でも証券口座を持っていない、預貯金しかしていなかったような人が、自分のお金で分散投資をはじめているというのを目の当たりにすると何だかうれしくなってくる。
とは言えまだ、受講生の半分は投資をはじめていない。口座を開けるのに時間がかかっている人もいる。とにかく全員が最後にちゃんと自分で資産設計できるようになって講座が終了する、というのが今回の私のミッションだと思っている。
一つ気になっているのは欠席者である。MLIは欠席者が少なく本当に熱心な受講生が集まっている。向上心のある人たちなので気持ちが良いのである。いつもは1人か2人しか欠席しないという驚異的な出席率なのだが今日は空席が目立ったように思う。出席状況を確認すると前回・今回と続けて欠席という人が一人いた。どういう理由なのかわからないが、何とか次回は出席してみんなに追いついて欲しいと祈ってしまう。
完璧主義者と言われるかもしれないが、せっかく抽選で参加できるようになった人たちなのだから一人残らず満足度の高い授業をしたいと言う気持ちが強い。受講料が無駄になった、と言われるのが一番悔しいのである。
そんな焦りがあったせいか今日はしゃべりすぎて時間を20分もオーバーしてしまった。この思いが受講生全員に伝わるのか、それとも単なる講師の空回りに終わってしまうのか、全5回の講義、後2回で真剣勝負である。
最近は新会社の立ち上げに関わる仕事が増えてきた。本の執筆もまったく進まなくなっており、少し閉塞した雰囲気の毎日である。そんな中、水曜日は早稲田オープンカレッジの講義ということで夕方5時半には会社を出る。
40人の受講生を前にした講義はいつも少し緊張気味になる。理由はわからないが、原因の一つとして考えられるのは教室の構造ではないか、と思う。演台があって教室が縦に長いのである。60人以上は入るだろうと思う部屋に定員締切が40名である。何だかスカスカしていて自分の声が受講生に入っていかないようなもどかしさを感じるのである。
そんな第4回目の講義であったが、受講生に一つ質問をしてみた。
「講義を聴きはじめてから実際に分散投資をはじめた方はどのくらいいらっしゃいますか」と。
きっとほとんどいないだろう、と正直あまり期待せず挙手してもらうと何と半分くらいの人が手を上げてくれた。何だかその瞬間、受講生との間にコミュニケーションができたような気分になった。いつもは一方通行でしゃべってばかりの講義であるが、質問を聞いてみたり、手を上げてもらったりしているうちに教室の雰囲気が少し変わるのを感じることができた。こんな瞬間がこの仕事をやってよかったと思うときである。
自分が緊張してしまうのは教室の大きさではなく、コミュニケーション不足にあったのかもしれない。
もう来週で終わってしまう講義。いつも思うことであるがやっと少し打ち解けた気分になってくると講義は終了してしまう。そのくらいの距離感が丁度良いのかもしれないが、終わってしまうときはいつも少し寂しい気持ちになる。
うれしいことがあればあるほど、終わりは早い、そして寂しいものである。
この週末もほとんど外に出ることは無くひたすら原稿書きに専念した。かなり辛い週末であったが、我慢のかいあって、何とか第2章まで完成することができた。現在原稿は全部で136ページ。うち約80ページは完成している。200ページに比べたらまだ半分以下であるが、随分先が見えてきた。
前作の2番煎じと言われないためにはオリジナルなテキストをしっかり作成する必要がある。実践編ということで実例をたくさん入れる、また私自身が実際にやっている手法を紹介するといった前作とは違った試みがたくさんある。
出来上がってみないとわからないが、前作の焼き直し程度のものであれば出版時期を遅らせても良いものを制作したいと思っている。
一人でも多くの人が資産設計の重要性に気が付いて行動を起こすきっかけになれば出版の価値はそこに産まれるのだろう。
日曜日と水曜日に資産設計塾を開催している。受講生は全部で丁度100人になる。彼らに毎週授業をして10万円からでもできる分散投資の方法を具体的に教えている。
先週の日曜日は口座開設の手続きを一斉に行って、全員が同じ環境で取引をし、投資が開始できるようになったはずである。といってもきっとまた次回の講義で聞いてみると何人かの受講生は何も進んでいないのかもしれない。
5回の連続講義で自分で投資の判断ができるようになるまで勉強する、という欲張りな講座である。しかし本人のやる気がなければいくら一生懸命教えても何も進歩はない。
日曜日に口座開設された皆さん、その後投資の進捗状況はいかがですか？
少しでも多くの人が実際に投資をはじめてその楽しさ、苦しさを自分のお金で味わって欲しいと思っている。果たして100人のうち何人が実際に投資をしてくれるのだろうか。全員からのうれしい報告をもらうのが私の夢である。
自由国民社の「続・資産設計塾」とは別に昨年の5月（！）から進んでいる出版企画がある。中経出版から本を企画していて、実はこの本の方が先に企画が進んでいたのにまだ出版にこぎつけていないというダラダラ企画である。
ようやく原稿がまとまりつつあり、本のタイトルを決めることになった。といっても本文ができないと話にならないのはわかっているのであるが。出版社の会議で先にタイトルが決まってしまうらしい。
現状のタイトル案は２つある。
■タイトル案（１）
（サブ） お金が増えるしくみと投資成功ノートができる
（メイン）３０歳からはじめる３０段階資産運用法
■タイトル案（２）
（サブ） 自分だけの投資成功ノートでお金を殖やす
（メイン）ゼロからはじめる３０段階資産運用法
この本は超初心者を対象にしている。各節で学んだことを確認のため自分で書き込みながら考えることで自動的に資産ができるというコンセプトである。どちらのタイトルが良いか教えてもらえますか？それからこんなコンセプトの本は果たして売れるのか感想もご自由に。
ちなみにこちらの本もまだ正式な出版日時は決まっていない。
＜業務連絡＞
テラスにパソコンを持ち出して原稿書きをはじめたら信じられないくらいはかどりました。環境のちょっとした変化でここまで変わるとは驚きです。現在８４ページ。明後日までに１００ページが目標と欲張ってみました。
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現在執筆中の「続・資産設計塾」では出来るだけデータを使って理論的、実証的に資産設計の方法を説明するように工夫をする予定です。その時に最も重要なのは過去のマーケットのデータです。日本株式であればTOPIX（東証株価指数）といった市場平均を示すインデックスデータによってアセット・アロケーションの方法を検討することができるのです。
このような指標を使ったデータで説明を見て、読者の方からインデックスの過去データをエクセル形式で送ってもらえますか、という依頼を受けたことがありました。しかしこのインデックスデータというのは作成をしているそれぞれの企業の知的財産であり、コピーするのは音楽や映像と同じ違法行為になってしまうのです。
今回はイボットソン・アソシエイツ社の協力によって過去データの収集加工をすることによって、長期のデータ分析による資産設計の妥当性を考えることができるようになりそうです。イボットソン・アソシエイツ社のディレクターである小松原氏はこの分野のエキスパートですが、彼が行ったきた過去の膨大なデータベース作成プロセスの話を聞いていると、インデックスデータを単なる数字の羅列と思って誰でも簡単に入手できるというのが大きな誤解であることがわかります。過去のデータの集積には膨大な手間と工夫のノウハウが詰まっているのです。
データは毎日の株価であれば大した価値はありませんが、それが過去にさかのぼって時系列でまとまったデータベースになると価値が産まれます。過去のインデックスデータをコピーして渡すことは簡単でもそれは出来ない相談であることがおわかりいただけるでしょうか。ちなみに個人であってもイボットソン・アソシエイツ社からデータの入手は可能です。値段を聞いたらきっと驚くでしょうが。
＜業務連絡＞
ラジオ日経の「資産設計への道」４月頭以降の放送が聴けるようになりました。これから毎週更新されていきますので是非お聴きください。
ここから
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GWの谷間だというのに今日から新しいオフィスが立ち上がった。マネックス・オルタナティブ・インベストメント（MAI）が独立したオフィスで新しい仲間と共に活動を開始したのである。
まだ会議室の１室を借りているような小さな会社であるが、夢は大きい。それは個人投資家に本物のオルタナティブ投資商品を提供したいという夢である。
考えてみればマネックス証券の歴史は個人投資家に大口の機関投資家と同じサービスを提供したいという理念の実現の過程であった。１９９９年１０月の株式売買委託手数料の引き下げ、株価情報などの投資ツールの提供、ゲームファンドときめきメモリアルでコンテンツの証券化商品の小口提供、IPOの挑戦による公平な配分、機関投資家しか参加できなかった貸し株市場へのアクセスの提供・・・。
そして個人投資家に提供できる最後の投資分野がオルタナティブ投資である。ヘッジファンド、プライベートエクイティといった上場していて誰でも買える商品ではなく、自分たちが目利きをして優れた商品と思うものを提供していく、難しいが意義のあるビジネスと思っている。
資産設計とオルタナティブ投資。この２つをどう結びつけるのか。その先に個人投資家の運用の理想形が見えてくる予感がしている。
苦しみながらも続編のプロローグと第一章のドラフトを連休に何とか仕上げることができた。まだ荒削りでこれからかなり手を入れないとダメだと思うが、一通り出来上がると気が楽になるものでちょっとホッとしたというのが今の心境である。
１章は資産設計の戦略ということで次のような構成にした。
ポイント1 なぜ資産設計が必要なのか
ポイント2 守る資産設計
ポイント3 攻める資産設計
ポイント4 夢・目標を設定する
ポイント5 夢・目標から「いつまでにいくら」必要かを決める
まとめ
この章で夢や目標の設定の方法、そしてそれを資産設計の具体的な数値に落とし込めるように３０ページくらいで説明をするようにした。できるだけわかりやすく、そして自分の実際にやっている具体例も入れて書いてみた。
またたくさんの成功本を読んで色々な成功者の人が夢を実現するためにやっている方法も参考になりそうなものをまとめてみた。きっと役に立つ内容だと思う。
ここまでで全部の原稿を入れて約６６ページが完成となった。２００ページの本として３分の１がやっと終わった計算になる。これから忙しくなる５月に果たしてどこまで進めることができるのだろうか。
３連休後半もほとんどが書きものに時間を割くことになりそうである。
週末のマネックスメールコラム「資産設計への道」に書いたのは自分の夢・目標を見つけるための７つの手法であった。
＜方法1＞ 明日死ぬとしたらどうするか考えてみる
＜方法2＞ １０年後の自分の一日を想像する
＜方法3＞ もう一度生まれ変わるとしたらどんな人生を送りたいか考える
＜方法4＞ 自分の一番失いたくないものを考えてみる
＜方法5＞ 一日の行動を記録してみる
＜方法6＞ やりたくないことをリストアップする
＜方法7＞ タイムトライアル
７つの方法のくわしい説明はメルマガを見て欲しいが、週末の日経新聞に今度はマンダラートという方法が紹介されていた。マンダラートとは「考具」の著者加藤さんが紹介する曼荼羅の形にヒントを得て作られたアイディアを膨らませていく方法。
3x3で9つのマスを作りその中心にテーマを設定。それに関連して思いつく言葉を埋めていく。1枚目が埋まったらその関連した言葉を次の紙の真ん中に置いて更に展開していく。
例えば最初の表の真ん中に「人生の夢・目標」と書きいれる。そしてそこから浮かんでくるアイディアを残りの8つのマスに書き込んでいきます。例えば、愛のある生活、選択の自由、他人への思いやり、社会への貢献、健康の維持・向上・・・といった具合。全部が埋まったら今度はその周りに記入した言葉から一つを選ぶ。
例えば健康の維持・向上を真ん中にして周りの8つのマスに体重を65kgにする、禁酒日を週に3日設定する、毎日30品目食べる・・・・というようにまた展開をしていく。
こうやって出てきたアイディアをまとめあげてアイディアを出していくという方法だ。やってみるとこれが意外に面白い。8つのアイディアというのが丁度数が良くやる気になる量なのである。
マンダラートは人生の夢・目標でなくても使うことはできる。企画のネタ不足に悩んでいる人がいたら使ってみたらどうだろうか。
＜業務連絡＞
2005年4月20日終値（3月1日寄付から運用開始）
プロの運用（１号ファンド） −４．０２％
バリュー運用（２号ファンド） ＋１３．２６％
TOPIX −３．７８％ 配当除
日経平均 −５．５０％ 配当除
（3月8日スタート ３号ファンド） ＋３．３３％
（3月16日スタート ４号ファンド） −０．０６％
（3月23日スタート ５号ファンド） −２．５０％
※配当金込み、キャッシュを含めたリターンで表示しています。
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多分これを読んでいる人の中には今日から始まった早稲田オープンカレッジの資産設計塾の受講生も10人くらいはいるのではないだろうか。初回アンケートの回答を見ると、Shinoby'sで見て申し込んだという人が意外にたくさんいるので驚いた。
本日の講義でしゃべっていて一番興味があったのは人生の夢や目標を一体どの位の人が持っているのだろうかということだ。誰でも夢や希望はあるが、それを具体的な形として認識している人がいるのかという疑問である。
そして、そのような漠然とした将来しか描けない人にどのようにしたら人生の夢・目標を設定する方法を教えられるのか、ここは難しいポイントだろうと思う。
紙に書いてみる、友達と話してみる、歩いているとき・風呂に入っているとき思いつく、10分間トライアルでできるだけアイディアを出してみる、やりたくないことを逆に考えてみる、人生について書かれた本を読む・・・・手段は色々あるが、アウトプットは得られるのだろうか。
資産設計で一番重要なのは人生の夢・目標を立ててそれを具体的な「いつまでにいくら」という数字に落とし込むことである。そこまでできれば後は運用の方法を考える具体論に入ることができるのである。
夢や目標を具体化する方法について良いやり方を知っている人がいたら是非コメントに書き込んでください。もちろん早稲田の受講生でなくても構いません。
そうそう、同時期に始まったマチュアライフ研究所の受講生も負けないように頑張ってくださいね。
＜業務連絡＞
2005年4月18日終値（3月1日寄付から運用開始）
プロの運用（１号ファンド） −７．８７％
バリュー運用（２号ファンド） ＋１０．０１％
TOPIX −５．６５％ 配当除
日経平均 −６．７８％ 配当除
（3月8日スタート ３号ファンド） ＋１．８３％
（3月16日スタート ４号ファンド） −０．９３％
（3月23日スタート ５号ファンド） −３．９５％
※配当金込み、キャッシュを含めたリターンで表示しています。
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株式市場が暴落している。そんな中で自分の投資したポートフォリオを見るのは正直辛い。そうは言ってもこういうときにこそ手金で投資した者でしか味わえない貴重な機会があるのだ。今日の大引けで計算した投資開始以降のリターンは上記の通りになっている。トータルの損益で遂にマイナスになってしまった。
しかしこれを見るとバリュー投資にはかなり下げに強い要素があるように思う。自分で銘柄を選んだ２号ファンド以降の４本のファンドはインデックスよりは良いリターンになっている。一番調子の良い２号ファンドになると未だに１０％以上のリターンがある。３号、４号と高値で設定したものも意外に下げないで頑張っている。
バリュー投資には価値があるとした場合、次の問題は下げた時に損切りをどのタイミングで行うか、という方法論である。もともと割安だと思って投資した銘柄がさらにそこから例えば１０％下げたら一旦は売却、といった判断が正しいように思う。一方でそんな株は買ったときよりさらに割安になっている訳であるから恐らくスクリーニングしたらまた割安投資リストに出てきてしまうだろう。その時その株はまた買うのだろうか？
割安な株が値下がりしてさらに割安になったらどうするのか？バリュー投資をこれからも続けながら考えていくべきテーマの一つである。
続・資産設計塾は現在５４ページになりました。週末は花粉症になやまされながら頑張って日曜日の朝６時から書き進めました。ティッシュの山と格闘しながら苦しみながらの大台乗せです。今週は６０ページに迫ります。
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＜業務連絡＞
4月20日からの早稲田大学オープンカレッジはお陰様で満員御礼、キャンセル待ち15名となっているみたいです。ありがたいことです。
こちらはまだ募集しています。ただし女性限定、投資初心者限定です。くわしくはこちらから。
（このサイトからの参加者数を知りたいので、入力フォームの「質問したい内容・関心の高い点」に「内藤」と入力してください。）先着順ですのでお早めに。
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仕事の関係でかつてイーウーマンで「資産設計塾」をはじめてやった時に1年間通ってくれた受講生に再会した。セミナーがあったのが2003年8月から2004年7月であったと思う。もう1年近く前のことになるが彼女の資産設計はセミナー終了後も発展を続けていた。
セミナー受講前は会社の財形などが８０％、預貯金が２０％という伝統的な日本の資産保有者だったが、セミナー受講と共に、投信を1万円買ったのを皮切りに、投信10万円、株式、為替、IPOとほとんど全ての商品を体験、資産の構成も日本株３０％、日本債券１０％、外国株式１０％、外国債券２０％、その他３０％とほぼ理想の分散投資を実現している。
その結果昨年1年だけで90万円近い運用益をあげることができたと言う。
それよりも素晴らしいと思ったのは、資産設計でリスクを取ってリターンを狙うという考え方を学んだ結果、それが人生観にポジティブな影響を与えていることだった。やってみなければわからない、という考え方が全てに浸透し、遂にはスカイダイビングまで挑戦するようになったという。チャレンジする喜びを知ってしまったのである。
そして資産設計するようになって、お金が出て行くことに抵抗を感じなくなり、むしろ入ってくるようにするために積極的に活きたお金の使い方をするようになったという。預金にお金を置いておくことはお金を寝かしてしまって無駄にしている、と言い切るのを聞きながら、わずか2年前に預金者であった女性が個人投資家として成長したのを見て、何だか清々しい気分になった。
続編の執筆は少しづつではあるが進んでいる。週末も朝７時頃に起きてパソコンに向かいながらワードに３３字ｘ３０行でページを増やしていく。週末時点で３８ページになった。
悩んでいることはたくさんある。各章の構成をどのようにするか、多色刷りにするのは良い案なのか、具体例はどこまで入れられるのか、前作を買った人にも買ってもらえるようにするにはどうしたら良いか・・・。
タイトルも悩んでいる。「資産設計塾 ●●編」という方法が一般的だろうが、まったく別のタイトルにする方法もある。「資産設計バイブル」のようなちょっとひねった方法もあるだろうし、最近流行りのタイトルにするなら「資産設計の技術」もありえなくはない。
そんなことを考える前に早く筆を進めるのが実は一番大切なのであるが・・・・。
４月中に１００ページ。ゴールデンウィークで１５０ページくらいまでにならないとスケジュール通りの出版はできないだろう。
このＢｌｏｇを書き終わればまたワードの世界に戻る。好きでなければできない仕事である。
＜業務連絡＞
2005年4月8日終値（3月1日寄付から運用開始）
プロの運用（１号ファンド） ＋２．６２％
バリュー運用（２号ファンド） ＋１６．４３％
TOPIX ＋２．１６％ 配当除
日経平均 ＋１．２０％ 配当除
（3月8日スタート ３号ファンド） ＋６．２０％
（3月16日スタート ４号ファンド） ＋０．１８％
（3月23日スタート ５号ファンド） −１．７７％
※配当金込み、キャッシュを含めたリターンで表示しています。
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バリュー投資ポートフォリオは現在5本のファンドで運用を行っている。1本はプロの運用、残り4本は私が銘柄を選択して投資をしているものである。
3月1日に運用を開始したバリュー投資1号、2号は4月4日にに銘柄の入替を実施した。自分でやっているポートフォリオは1銘柄だけ70％以上値上がりして売却した。その後の値動きを換算するとリターンは直近で16％と依然好調である。その他のポートフォリオも23日にスタートした5号ファンドがマイナスになっている以外は全般にまずまずの成果となっている。
バリュー投資は長い目で見る必要があると思うと同時に投資のタイミングによっても成果が随分変わることが良くわかった。3月下旬の日本株の高値圏で投資を開始するとなかなかリターンが得にくいというわけだ。
つまりバリュー投資には個別の銘柄の割安という判断に加え、相場全体の過熱感からタイミングを見るということも重要ではないのだろうかという疑問がわく。
投資のタイミングは果たしてわかるのだろうかという疑問の一方で統計的な分析によってそのようなタイミングを見つけられる確率が高まれば、バリュー投資と合わせてさらに確度の高い投資ができるようになるかもしれない。
いずれにしてもこの5本のポートフォリオを使って様々な実験をしてアクティブ運用の可能性について考えてみたい。
忙しくてなかなかレスできないでいるが、このBlogを続ける原動力の一つがコメントに書かれた読者の方のレスポンスである。参考にさせてもらったり、感謝の気持ちで一杯になったり、エネルギーを分けていただいたり、と自分のとってはとても有難いことだと思っている。そんな中、一人の方からこんなメールをいただいた。
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さて、3月20日に「お金の亡者」のエントリーで書かれていた、財布のことに関して、お話を伺いたいことがありメールを差し上げている次第です。
内藤さんはどのようなお財布をお使いでしょうか? お金を大事にする延長で、財布を大事にするということは、具体的にはどのようなことなのでしょうか?
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今回はこれを考えてみたい。私が使っている財布はDunhillの極めてシンプルなものである。プレゼントにもらったものなのでとても大切にしているが、財布とはお金の洋服なのではないかと思うことがある。
例えばあなたにとても大切な人がいたとする。その人にどんな洋服を着てもらいたいだろうか。きっとその人も気に入ってくれて自分も満足できるようなもとを身に着けて欲しいと思うはずだろう。
お金を大切にする人ならお金の洋服である財布はきっと自分が気に入っている一番良いものに包みたいと思うのが通常だと思う。ではあなたの使っている財布はどうだろうか。
□ いらないコンビニのレシートなんかがごちゃごちゃ入っていない
□ お札は1万円5千円千円の順に同じ向きで入っている
□ ジーンズの後ろポケットに入れたりしないで大事に使う
このような人はお金を心底大切にしている人で、きっといつかお金が寄ってくる人だと思う。財布がよければお金が貯まるということではない。そのくらいの心がけをしている人はお金で失敗するはずが無いという理屈である。
お金は卑しいものでも隠すものでもない。人生の夢を実現する手段の一つである。手段としてお金を大切にし、仲良くすることはお金との関係を変えるきっかけになるかもしれない。
いずれにしても財布がやばいと思った人はすぐに自分が一番気に入っている財布を思い切って買ってこの4月から人生の新しいステージに立つのが良いと思う。
休日出勤が続き、今日は代休ということで一日お休みした。といっても朝6時前に起きてパソコンに向かう生活がはじまった。そう、「資産設計塾」の続編の執筆を本格的に開始したのである。午前中はずっと机の前のパソコンに向かい、昼は近所の「七つ海堂」のそばを食べ、午後はプールで１ｋｍ泳いでから夕方ご飯を炊いて、なめこのお味噌汁を作るという何ともストイックでヘルシーな生活をした。
プロローグを書き始めたのであるが、色々と悩んでいることがある。
それは前作とどこに違いを作るか、である。前作は自分が持っているすべての知識を駆使してできるだけ完璧なものを作ろうとした。結果としては満足ではあるが、読み手から見ると何だか辞書のようである、とかクールな感じで淡々として冷たい、という意見があったのも事実である。
今回は、人生の夢・目標から資産配分まで実践的な内容、読んだらとにかく誰でも10万円で資産設計がはじめられる、というのをポイントにしようと思っているがどうだろうか。つまり前作に比べ知識・教養的な内容を落とし、その分実践に必要な細かい取引方法などを説明したいと思っている。
図表も今までよりもう少し多めにわかりやすくしたい、データも最新のものを使いたい、さらにオルタナティブ投資やインド株などの新しい投資対象もしっかり説明したい。
という訳で本日は恐る恐るプロローグを書いてみた。電車の中で書いていた校正をベースに書いてみたが、結局大幅に修正という事態になってしまった。
どうせまた内容は変わるのであろうが、取り敢えずプロローグが図も入れて完成、そして本文のネタだしも随分進んだ。30ページ完了、ということで15％くらいは進んだつもりでいる（200ページくらいの本になりそうなので）。
随時「続・資産設計塾」 作成日記を掲載します。ご意見ご要望ありましたらコメント欄にご遠慮なく書き込んでください（レスできないことが多いですが、すべて読ませて頂いています。いつもありがとうございます。）
＜業務連絡＞
2005年3月30日終値（3月1日寄付から運用開始）
プロの運用（１号ファンド） −１．６０％
バリュー運用（２号ファンド） ＋１２．７２％
TOPIX −０．５８％
日経平均 −１．４３％
（3月8日スタート ３号ファンド） ＋２．２２％
（3月16日スタート ４号ファンド） −０．９７％
（3月23日スタート ５号ファンド） −３．０７％
※配当金込み、キャッシュを含めたリターンで表示しています。
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バリュー投資をはじめて明日で丁度1ヶ月になる。3月1日にはじめた2つのポートフォリオはプロの運用は最近の相場下落でついにマイナスになってしまった。自分でやったバリュー投資は偶然なのか、手法が時流に合っていたのか下がったとは言え、1ヶ月で10％以上と好調である。
投資はタイミング毎に対象銘柄を変えて数銘柄に分散投資しているが、現在5つのポートフォリオで40銘柄以上に投資をしているので管理が結構面倒である。Yahooファイナンスの銘柄登録機能を使ってグループ別に管理していたが、3月決算銘柄の配当落ち（配当支払日の翌日に株価が下落すること）が発生した後の評価方法がややこしくてどうしようか悩んでいた。
誰に聞いても良く知らないので思い切って、この人にメールを出して相談してみた。すると1時間も立たないうちに、MSNにYahooより優れたサービスがあることを教えてくれた。マネーのポートフォリオ機能を使えば無料で投資先の管理が簡単にまとめてできる。早速使ってみるとこれが本当に役に立ちそうである。
MSNのポートフォリオ機能の特長
（１） 取得単価に、手数料を考慮できる。
（２） 取得日を設定できますので、期間パフォーマンスを測定できる。
（３） 分割、および配当金を設定できる。
（３）−１ 分割について
銘柄登録後、左側メニューの
「その他の作業」＞「特殊なできごとの入力」＞「株式の分割を入力する」
（３）−２ 配当金の再投資について
個別銘柄の「＋」を選び、「取引の編集」を選ぶ。
「配当金」と「配当金の再投資」がある。
「配当金」は現金として受け取り、貯蓄口座に入金する場合に使用。
（貯蓄口座の登録が必要です）
「配当金の再投資」は、同一銘柄を買い増す際に使用。
どこにも書いていないがとっても重要な情報というのは意外に多い。そんな時に助けてくれるのが同じ個人投資家の人たちである。私はまだ自分のお金での投資ははじめたばかりであるが、個人投資家の中にはそんなネットワークを広げて投資に活かしている人もいる。
そこで思うことは、本当に自分でやっている人は強いということ、そして情報を得るためには自分も人に与えられる何かが無いとネットワークが成り立たないということだ。
自分で考え自分で行動する人たちがネットを使ってネットワーク化する。彼らがプロの投資家と言われる機関投資家に勝つことはそれほど難しくないことなのかもしれない。
それにしても束田さんのフットワークの軽さには頭が下がる。彼はまだ20代。私くらいの歳になったときどうなっているかを考えると末恐ろしい人になりそうである。
＜業務連絡＞
「Big Tomorrow」5月号「いまもっともリスクが少なく大きく儲かる投資法研究」P.10〜で分散投資について説明しています。よろしければご覧ください。
2005年3月25日終値（3月1日寄付から運用開始）
プロの運用（１号ファンド） ＋１．８８％
バリュー運用（２号ファンド） ＋１４．３８％
TOPIX ＋１．５２％
日経平均 ＋０．２３％
（3月8日スタート ３号ファンド） ＋７．６３％
（3月16日スタート ４号ファンド） ＋１．３２％
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「土地の値段はこう決まる」の著者井上明義さんにお会いした。不動産鑑定の第一人者であるが、このBlogで著書を紹介させていただいたことがきっかけでお目にかかることができた。不動産に関してはこれから5年で半分に値下がりするという持論をお持ちであるが、株に関してはまったく手を出さないとおっしゃっていた。
彼の意見でユニークだったのはタバコも株も危険でリスクがあるのにタバコにしかリスクの説明が書いていないという指摘である。
喫煙ならパッケージにこう書いてある。
「あなたにとって肺がんの原因の一つとなります。疫学的な推計によると、喫煙者は肺がんにより死亡する危険性が非喫煙者に比べて約２倍から４倍高くなります。」といったメッセージの記載が義務付けられている。
例えば証券会社から送られる封筒にもこんなことが書いてあるべきだと言うがいかがであろうか。
「株式投資は特定の銘柄に資金を集中すると資産を減らす原因の１つとなります。過去のデータからの推計によれば、株式投資によるリターンは最高の年で●●％、最低の年で●●％となり、債券に比べリターンは●●倍ですがリスクも●●倍となります」
タバコと株は根本的に比較することができないものであるが、株のリスクについてタバコの表示と同様の注意が必要では、という指摘はある意味正しい。リターンだけではなくリスクの開示もしっかり行うことによって株式投資に対する信頼感が逆に高まるのではないかと思っている。
この方が講師のクラビス主催の勉強会に出かけてきた。祝日だというのに10時半から昼食をはさんで4時過ぎまで。200人近くが集まり満席のキャンセル待ち。本当に熱心な個人投資家が集まった。
角山さんのお話はわかりやすくテンポが良い。テキストも周到に準備されたいたようでしっかり作られている。この内容で6千円は安すぎだろう。
●優良銘柄は優良株式ではない
●日経新聞は内容が理解されるまで読む、わかるようになったら情報源としては読まない
●人気のあるものは割高、人気の無いものは割安
●アナリストレポートは車のカタログのようなもの（証券会社の販促物）
●預貯金１００％で運用するのは物価が上がらないことに賭けている危険な行為
●機関投資家に人気の銘柄には手を出さない
●バーチャル投資はやめる。元本が半分になったときの気持ちはバーチャルでは体験できない
車の運転と同じで経験が役に立つ
●株を売却することはキャッシュポジションを増やすこと。入替しないということはマーケットタイミングを取ってしまう
●複数回に分けて買う場合、2回目は1回目より「高い株価で」買うのが望ましい
●買値をケチらない、1円をケチって数百円を失わないように
会場の第2部で私も3月から投資をはじめた自分のポートフォリオを壇上で参加者にお見せする機会をいただいた。今日の話を聞いてバリュー株投資は早くやらないと安く放置されている銘柄がどんどん買いあがられてしまうという危機感を持った。少なくとも今日のセミナーに参加した200名の大多数が明日からバリュー投資市場に参入するのである。
今日のセミナーでピックアップされた銘柄をこの会社のサービスで割安分析してみた。するとほとんどは既に上昇してしまい現時点では割安とは言えない銘柄であった。今日聞いた銘柄をそのまま角山ポートとして運用しても残念ながらうまくはいかないようだ。やはり自分で努力しないでリターンを得ることはできないのである。
金融の世界に20年近くいて、資産設計の本を書いている人、というときっと世の中カネがすべて、という考え方の人ではないか、と思われるかもしれない。
確かにお金は大切なものである。お金がないと実現できないこともあるし、そもそも資本主義の世の中では生きていくこともできない。恐らく世の中の平均よりはお金を重要なものと考えているのは事実だろう。
しかし、お金だけではできないこともあるのも理解しているつもりである。そしてお金は手段であって目的ではない。お金儲け自体を目指すようになってしまったらそれは何かが間違えているのである。こんな当たり前のことも気がつなかいうちにわからなくなってしまうのがお金の怖さである。
そんな私から見ていると、日本人のお金に対する考え方は歪んでいると思う。お金を卑下する、お金のことを語ると卑しいと思う、こういった考え方をする人が多いがこれは極端だ。お金が無ければできないことがあるという現実を考えればお金が大切で重要な人生のパートナーであることを理解できるだろう。
拝金主義になるのも極端、お金を卑下するのも極端、その間のお金を大切にして仲良く付き合うというスタンスに自然になれないものだろうか。
最近お会いする人に良く聞くことは「お財布を見せてください」である。お金を大切にして仲良くしようとするなら、それを入れておくものもきれいに気を遣うのが当たり前ではないだろうか。大切な人の前に行くときに身だしなみに気を遣うのと同じである。
自分の財布を大切にし、人前で「お金は大好きです」と素直に言える人はきっとお金からも好かれる人になるだろう。それはお金の亡者ではなく、お金との付き合い方の上手な人生の達人への近道である。
＜業務連絡＞
2005年3月11日終値（3月1日寄付から運用開始）
プロの運用 ＋２．５７％
バリュー運用 ＋６．５０％
TOPIX ＋２．０５％
日経平均 ＋１．６２％
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マネックス・ビーンズのオルタナティブ投資セミナーが昨日あった。当日は高輪プリンスの北辰の間に１８００名以上の個人投資家が集まりすごい熱気であった。第三部ではパネルディスカッションのモデレーターをやらせてもらったが、さすがに１８００人の前で話すのは初めての経験。３０分という短い時間でどこまで伝えられたか、少し心配でもある。
全体に密度の濃い、充実したセミナーであったと思うが、その中でも切れ味が一番良かったのはM&Aコンサルティングの村上氏であった。
彼の会社が買収の対象としているのは、現取締役ではそれなりの株主価値しか実現できず、新しい経営者が入れば、企業価値をあげることが期待できる企業であるという。つまり経営陣が保有している経営資源を有効に活用できていない会社ということになる。
個人投資家の立場から言えば、これから投資すべきは有能な経営者のいる会社ではなく無能な経営者のいる会社ということになる。その方が買収されて企業価値が上がる可能性があるからだ。
無能な経営者がそのまま会社をつぶしてしまったら投資としては失敗であるが、優秀な従業員、高い技術力、ブランド、土地・有価証券などの有形資産、を持つにもかかわらず企業価値が低い会社であれば、いずれ買収の対象になることが考えられる。
今回M&Aコンサルティングがニッポン放送の株を購入したのはまさに上記の考え方からである。単体で利益がほとんど上がらず、企業価値の向上の能力がない経営者は、勝手に株主を決めようとする前にまずは株主に対して「申し訳ございません、私が悪うございました」と反省すべき、という村上氏の意見にはまったく同感であった。
第２、第３のニッポン放送はどこかにまだ存在するのである。無能な社長が経営する、経営資源を豊富に持った会社、規制産業にまだあるように思いますが、どうでしょうか。
＜業務連絡＞
2005年3月10日終値（3月1日寄付から運用開始）
プロの運用 ＋１．９４％
バリュー運用 ＋５，８４％
TOPIX ＋１．６６％
日経平均 ＋１．１１％
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資産運用に対する関心は株高もあり高まってきているのをひしひしと感じる。
早稲田オープンカレッジ（｢マネー｣で検索してください）で４月に開講する資産設計塾はすでに７割がうまってしまった。残席１０席強である。いつもよりかなり早いペースで、来週には満席になりそうだ。
２１日には角山さんのセミナーがある。角山さんが私の本を紹介してくれるということでご挨拶を兼ねて出かけようと思っている。３月からはじめたバリュー投資は角山さんの書籍に触発されて始めたと言っても過言ではない。
これだけのボリュームでこの価格は良心的である。これもきっともうすぐ定員になるだろう。
それから渋井真帆さんが主宰するマネーリテラシー研究所でも４月からセミナーを担当する。こちらは男子禁制、しかもWebでの募集は一切行わない。磨かれた女性だけが参加するセミナーである。今回が２回目になるが前回は初回にもかかわらず競争率が４倍以上だったと記憶している。今回も抽選になることは間違えないだろう。
そういえば明日も大宮でマネックス証券の勉強会、土曜日はマネックス証券と日興ビーンズ証券のオルタナティブ投資のすべてでこちらは２０００人近い入場が予想されている。
煽られて焦る必要はないが、そろそろ預貯金中心主義でやっている人は考え始めた方が良い。まずはセミナーに参加してみる。行動することからすべては始まるのである。
＜業務連絡＞
｢内藤忍の資産設計塾｣が有楽町三省堂では、先週（２月２７日〜３月５日）のビジネスベスト１０に１０
位で返り咲きになりました。お買い上げありがとうございます。
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３月１日にはじめたバリュー投資に加え、昨日からもう一つのバリューポートフォリオを作り実際に運用をはじめた。名づけて｢大証割安ポート｣。これはPER、PBR、配当利回りで割安と判断された銘柄が１００以上のリストになっているので、その中から大阪証券取引所に上場している銘柄だけを取り出し業種分散させながらポートフォリオを作ってみたものである。
まだ１日しか経っていないが、こちらもインデックスのTOPIX ＋０．４４％、日経平均 ＋０．６７％に対して、｢大証割安ポート｣＋１．２９％と幸先の良いスタートになった。
大証の銘柄を取引する場合、問題は流動性が低いことである。事実８つの銘柄を拾い出して購入しようとしたが、実際に買えたのは７銘柄。しかも買えた銘柄も買いと売りの板が離れており、板情報を見ながら慎重に指値で注文を入れていった。東証なら成行で寄付きに一気に買うことができるが、流動性が低い場合は思わぬ価格で約定してしまうので注意が必要である。
ともあれ３つの運用が今後どうなっていくか引き続き見守っていきたい。
＜業務連絡＞
2005年3月7日終値（3月1日寄付から運用開始）
プロの運用 ＋２．１７％
バリュー運用 ＋３．４５％
TOPIX ＋２．０３％
日経平均 ＋１．６３％
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バリュー運用は快調にリターンをあげている。相場自体が8連騰というタイミングの良さもあり、絶対リターンではプラスになって当然かもしれないが、注目しているのはインデックス、特にTOPIXと比べての相対リターンである。もちろん短期で見ても意味があまり無い。それに11銘柄のうちの一つである東証2部上場の某会社の株価が急騰し、投資4営業日目で既に66％も値上がりしてしまった。それを除けばリターンはTOPIXとそれほど変わらない。いずれにせよまだまだこれからの長期戦である。
問題は下げ局面でどのような違いが出るかである。下げ局面でこそバリュー株の真価が発揮されると思っているが、果たしてどうだろうか。
スクリーニングでPERやPBRを調べてみると、PBRが1倍割れている会社やPERが10倍以下の会社はたくさんある。PBRが0.5以下の会社にも関わらずまともに利益を出している会社もある。利益を出しているにも関わらず解散した方が価値が高くなる会社とは市場はどういう判断をしているのだろうか。資産価値の評価方法に疑念を持っているということなのだろうか。
名前も知らないし、何をやっているのかさえ知らない会社でPBRが1倍以下の会社を集め、さらにその中からPERが比較的低い会社を選んだら100社のリストができた。もしこの１００社を等金額買うのとTOPIX連動のETFを買うのを比較した場合、どちらが安心だろうか。私には前者に思えて仕方ない（等金額買うことは出来ないが）。
名前が知られていないということは買い手が少ないということ、またマイナーな市場のマイナーな会社はプロのアナリストも目が届いていない可能性がある。つまり非効率な市場である可能性が高いのである。
今度はこの100銘柄から東証1部、2部以外の銘柄を抽出して3つ目のポートフォリオ作ってみることにした。会社の名前も聞いた事の無い会社を8社集めたポートフォリオである。明日から運用開始しようと思っているが、こちらもインデックスとの競争が楽しみである。
果たして日本の株式市場は非効率なのだろうか。そしてその非効率性からリターンはあげられるのだろうか。
まだ先のことになりそうであるが、｢資産設計塾 実践編｣という書籍を作成することが決定した。構想をはじめた段階であり、これから新しい内容も盛り込んで費用対効果の高い本にしたいと思っている。
｢資産設計塾｣シリーズのクオリティを維持・向上させるため今回はこのＢｌｏｇを読んでいただいている方や前著｢内藤忍の資産設計塾｣をお買い上げいただいた方とのコラボレーションが必要ではないかと最近考えた。
というのもライブドアの堀江社長が言うまでもなく、テレビやラジオは既にメディアとしてはコモディティ化してしまった。つまり情報がタダで誰でも簡単に入手出来、情報自体に価値がないのである。一方でＢｌｏｇのような新しいメディアは参加している人のレベルが高く、プロを超えた知識を持っている素人がたくさんいる。情報として価値があるのである。
最近の出版を見ていても、Ｂｌｏｇで素人が始めたものが人気なって出版に至るという例が多い。テレビやラジオは堀江さんの言うように無くなることは残念ながら無いと思うが、ネットから得られる情報の価値が高まるのは間違えない。
そこで次回作はそんなＢｌｏｇの力、ネットの力、を活用して一番良いものができないかと目論んでいる。このネット上で意見やアドバイスをもらった方にも企画に参加してもらおうという考えである。もちろん最終の責任は私にあるし、あくまで協力という形である。
まず、現在考えている続編の構成はこんな感じである。
●プロローグ
この本の目的
資産設計では戦略と戦術をしっかり立てることが重要
戦略を間違えて失敗する資産運用
つまり最初にやるべきことは銘柄選びではない（投資をはじめる前にやるべきこと）
戦略が定まれば戦術を決める
行動しなければ意味がない
資産設計の時間配分
この本でできるようになること
第１章 資産設計の戦略
（１）投資の２つの目的
（２）夢・目標を設定する
（３）コストを下げる
（４）複利効果を活用する
第２章 資産設計の戦術
分散投資の出番
分散投資に使うツール 完璧な運用商品は存在しない
（１）夢・目標実現のための戦術
（２）投資のリターンをどこから得るのか
（３）リスクから考える
（４）３つの運用
（５）具体的戦術
第３章 勉強すれば誰でもできる資産設計
（１）投資金額とアセットクラスから決める
（２）投資信託を極める
（３）その他の分散投資ツールを極める
（４）リバランスを行う
第４章 実践！資産設計
（１）資産設計塾での実績
（２）証券口座を開く
（３）運用金額別資産配分例
第５章 次のステップに向けて
（１）いつになったら株式投資をはじめるか
（２）エマージングマーケットを勉強しよう
（３）オルタナティブ投資で差別化を
（４）投資は勉強しないと儲からない
どうだろうか？この構成案にご意見ご要望のある方は是非コメントあるいはメールで送って欲しい。そんな中から何人かのかたと更に意見交換をさせていただき制作できれば、と夢のようなことを考えている。
参加してくださる方のインセンティブは金銭的なものなのか、あるいは非金銭的なものなのか、それもやり取りの中で考えたいと思う。
そんなに堅苦しいものではなく何となく思ったことでも匿名でコメントに気軽に書いていただければとてもありがたい。
この方にお会いしたとき、絶賛していた超特価バリュー株「福袋銘柄で儲ける週末投資術を読んでみた。
最近バリュー株投資の本が何冊か出されている。謎のトレーダー「しん」の株バリュー投資法―3年間で20倍!!という本も昨年セミナーでお会いしたしんさんが書かれた本であるが、彼の資産はついに1億円を突破した。
かくいう私も3月からバリュー株投資を実際にはじめて本当にリターンを得られるのか検証してみようと思っている。Blogの＜業務連絡＞に書いているのが実際のリターンである。バリュー運用というのが自分でPER、PBR、配当利回りから選んだ11銘柄ではじめた500万円のポートフォリオである。プロの運用というのはバリューサーチ投資顧問が選んだ銘柄である。こちらも500万円で1日寄付きから投資を開始している。まだ数日であるが、既に2％の値上がりと順調に進んでいる。TOPIXとのリターンの違いを観察してみたいと思っている。
角山さんというサラリーマンが書いた本はわかりやすく初心者の方にもすぐに読める良い本である。私のようなものにとって一番価値があると思ったのは世界のバリュー投資家のURLの紹介である。彼らの選んだ銘柄を自分の銘柄選択ルールでどのような評価になるか調べてみるのは面白いと思った。
この本が勿体無いと思うのは、タイトルのセンスの悪さである。福袋銘柄というようないかがわしい投資手法ではなく、しっかりとしたバリュー投資の指南本である。ちまたに多数あるような「誰でも」「簡単に」「1億円」といった安易な書籍と同じカテゴリーに入れられてしまうネーミングだけは考え直した方が良いと思った。
これから株を買いたいという人におすすめしたい。
今日はお詫びのBlogである。
「内藤忍の資産設計塾」はお陰さまで1ヶ月で5刷と絶好調であるが、読者の方から様々な誤植の指摘をいただいている。完璧に直したつもりでも版を重ねる毎に少しずつ発見され、それを次の増刷で修正するという繰り返しになってしまった。
すでにお買い上げいただいた方には大変申し訳ありませんが、下記の修正履歴をご覧頂き訂正をしていただければ幸いです。
☆☆修正履歴☆☆
＜２刷で修正＞
P.96 表２−９の項目名 「商品名社」 → 「商品名」
P.236 「相対取引マーケット 100」 → 「相対取引マーケット 106」
＜３刷で修正＞
P.47 表１−５ 「日本電産ｺﾊﾞﾙ」 → 「日本電産ｺﾊﾟﾙ」
P.96 上から６行目「債券発行会社がしない限り」 → 「債券発行会社が破綻しない限り」
P.219 「例１の場合の計算式」 式の分母 「5-4」 → 「5-1」
「例２の場合の計算式」
・Ａの場合 式の分母 「3-2」 → 「3-1」
答え 「55.68％」 → 「39.37％」
・Ｂの場合 式の分母 「3-2」 → 「3-1」
答え 「32.86％」 → 「23.24％」
P.220「玉石混淆」 → 「玉石混交」
＜４刷 修正なし＞
＜５刷で修正＞
P.123 図２−２３の陽線（左側）の文字
上から「高値、始値、終値、安値」 → 上から「高値、終値、始値、安値」
P.172 商品選択例の表中の米ドルＭＭＦの金額 「１３万円」 → 「３万円」
ということになります。
今後も間違えが発見されたら迅速に修正します。
＜業務連絡＞
富山の書店明文堂さんのビジネス書ランキングで６位になりました（２００５年２/１３〜２００５年２/１９）。富山の皆様のお買い上げありがとうございます。
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土地の値段はこう決まるを読んだ。著者の井上明義さんという方は昔から業界の革命児ではないかと密かに注目してきた方である。というのは自分が不動産業界にいるにも関わらず、不動産の価格は下がる、といい続けてきた方であるからだ。ポジショントークという自分に都合の良い話をする人がいるがこの著者はそんな人ではない。
そしてもう一つはその優れた先見性である。不動産鑑定の世界に新しい近代化の波を持ち込んだ業績は評価されるべきことではないだろうか。
また今後の日本の不動産市場についても興味深いことを言っている。
●平成１７年からの不動産不況は品川、汐留、六本木などの都心マンション密集区からはじまる。
●都心、郊外、田舎は都心と田舎に２極化する。
●中古の商業ビルはこれから大変なことになる。
●地価はこれから更に半値になる。
不動産に興味がある人、これから不動産を買おうと思っている人はまず６２ページまでを読んでみて欲しい。わずか１１００円の書籍であるが、筆者の真摯な不動産に対するスタンスが感じられる良書と言える。機会があればお会いしてJ-REITについて話を聞いてみたいと思う。
＜業務連絡＞
1月29日の人探しは30人以上の方からメールをいただきました。ありがとうございます。今週中に詳しい内容をメールを送っていただいた方全員に送りますのでよろしくお願いします。
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「内藤忍の資産設計塾」はお陰さまで好評をいただいている。20日に発売開始で25日に増刷決定、さらに本日3刷が決定した。なかなかのハイペースである。アマゾンのレビューも8件に増えたがすべての評価で☆☆☆☆☆を頂き、これはとてもうれしいことである。
八重洲ブックセンターは２階のランキングが８位。これは「法・経済・経営・政治・社会・ビジネス・資格試験・就職・政府刊行物」全部でのランクなので価値がある（編集の長岡さん談）。
また紀伊国屋経済書週間売上げでも4位にランクイン。こんな感じである。
1 「株」で３０００万円儲けた私の方法
2「国家破産」以後の世界
3 「２００５年」大出世株
4内藤忍の資産設計塾
5２００８年破綻する家計生き残る家計
6カリスマ主婦トレ−ダ−山本有花の「株」のオ−トメ−ショントレ−ドで儲ける本
さらに投資本のメッカとして有名な茅場町千代田書店では今週の売れ行き良好書の１０位（１９日〜２５日）に入っていた。
お買い上げいただいた皆様、本当に感謝いたします。
さてこうなってくると編集の長岡さんと話すことは第2弾の出版である。「資産設計塾」株式編、入門編、為替編・・・といったシリーズを作っていく夢なども膨らんでくる。
しかし、クオリティを落としてせっかくの信頼感を失いたくない。したがって慎重に準備を行い、また私が自分ですべての原稿を書くことになる。かなりの時間がかかりそうである。問題は何を次に作るかである。読者の意見としては難しいという声が多い。であれば入門編としてさらに噛み砕いた内容にしたいと思っているが、一方で株式編の要望も強い。どちも一度に作成は無理であるから次に何をするかを決めなければならない。
続編があるとしたらどんなものが良いですか？ご意見ください。
本日（24日）は今年初めてのマネックス証券の勉強会だった。大手町のサンケイビルに160名近くの方に集まっていただき、資産設計の基本と2時間で講義。リスクの話からアセットアロケーション、ファンダメンタルズ分析、テクニカル分析、投信、ＥＴＦ、ＲＥＩＴ、債券、最後に10万円で始める、と実に盛り沢山な内容で2時間ではちょっと時間が足りない。
しかし参加してくれる人は仕事後の貴重な時間を割いて来ているわけで、少しでも多くのことを学んでもらおうと詰め込み気味になってしまう。
もう少し資料の枚数と内容を減らしてゆっくり易しく話して欲しい、という要望がある一方でこの位のテンポの良い内容が良い、という意見もあってなかなか全員の満足を得るのは難しい。
今回書籍が発売になって初めての勉強会だったが、書籍との連動をもっと工夫すればよりわかりやすい授業ができるようなアイディアも浮かんできた。
次回の勉強会は2月になる。ここから予定を見ることができるが、個人投資家の投資意欲は盛り上がってきているようで勉強会も満席になって締め切るケースが増えている。
次回は
●今回と同じ詰め込み型
●今回より易しく、ゆっくりのんびり型
●書籍と連動させた、ハイブリッド型
と３つのパターンを考えているが、どれが良いのか悩ましい。そこで本日の勉強会に出席された方がもしこのページを見ていたら、コメントにどんな形式が良いか意見を掲載してもらえるととても有り難い。
私が勉強会でいつも持っている目標は参加者全員がアンケートでとても満足した、にマルとつけてもらうことである。少しでも改善して良いものにしていきたい。
出版の話ばかりで恐縮であるが、宣伝用のビラが完成した。ちょっと大げさなコピーであるが編集担当の長岡さん（22日に挨拶があります。とてもユニークな方なのでお楽しみに！）が一生懸命考えてくれたものである。
現在サンプル版で何冊か手元に本が送られてきているが、やはり実物を見ると何だか感動する。自分の子供（いませんが・・・）のような大切にしたい気持ちになる。
せっかく産まれた子供であるから、編集の長岡さんのためにも少しでも多くの方に読んでいただきたいと思った次第である。
パーティに参加する方（今朝参加者全員にメールしました）は当日割引で販売しますので送ったメールをよく読んでください。またこのBlogをお読みの方はアマゾンからの申込で特典付きというのを考えていますので今しばらくお待ちください。
8月の入院以来作成にかかったことを書き留めた「資産設計塾制作日記」というのをお送りしようかと考え始めました。
「内藤忍の資産設計塾」よろしくお願いします。
1月22日のパーティにはたくさんの方からお申込をいただきました。ありがとうございます。100名近い方からのお申込を短期間にいただき感激しています。
ご参加いただける方には16日の朝、詳細を記載したメールをお送りしました。メールが届いていない方でどうしても参加されたい方はご連絡ください。会場に制限がありますが、人数調整が可能であればご連絡をいたします。
参加者の顔ぶれを見ると、マネックス証券社員は意外に少なく、今までお会いしたことの無い方がいちばんたくさんいるという不思議な人員構成です。またマネーリテラシー研究所やイーウーマン、早稲田大学の受講生の方もたくさんお越しいただけるようで、再会できるのが楽しみです。
他にも中学時代の友人、出版社の方、など様々なバックグラウンドの方が一堂に会する機会ですので、楽しみにしていてください。
参加される方は名刺を大量に持参することをおすすめいたします。
年末になって通勤電車もガラガラに空いてきた。もう今年は仕事納めという方も多いと思う。これから仕事はじめまでの数日間は来年のことをゆっくり考えることのできる貴重な時間である。
３０分でいいから自分が来年やりたいこと、自分の究極の目標・夢を正直に紙に書いてみることをおすすめしたい。そして書き上げた紙は壁に貼るか、恥ずかしければ小さくコピーして手帳にはさんでおこう。
それを時間がある時にいつも眺められるようにしておくのである。
来年になって実現したビジョンには線を入れて消していく。そして残りのビジョンを意識し続ける。
たったこれだけのことであれば効果があるか半信半疑の人でもやって損はない。来年１年で実験をしてみれば結果がわかる。この１週間にやらなければ次回はまた１年後になってしまう。人生はそんなに長くない。
もしもう決まっているならあなたのミッションを教えてください。
出版パーティの件はコメントだけではなく直接のメールも頂き、たくさんの反応にとても喜んでいる。詳細を出来るだけ早く決めて（先着順で平等になるように）このページでお知らせしようと思っている。とは言え、会場のキャパシティもあり、全員が入れるのか・・・。
最近頂くメールも本の内容に関するものが多く、期待が高まれば高まるほど、プレッシャーがかかる。と同時に自分の中に最近出てきた”ある矛盾”を考えるようになる。
「資産設計」の考え方が支持されている一番の理由は、証券会社の立場ではなく個人投資家の立場で投資の情報を具体的に提供しているからだと思っている。しかし自分が給料をもらっているのは個人投資家ではなく会社である。
個人投資家と証券会社は一義的には利害が一致しない。手数料を下げれば個人投資家は喜ぶが証券会社は儲からない。証券会社社員という立場にありながら、個人投資家の利害を考えて行動することは矛盾していないか、という疑念がある。
かと言って会社を辞めれば良いという単純な話ではない。具体的な商品の情報などは現場にいないとわからないことも多い。また個人投資家のニーズが勉強会などでダイレクトに伝わってくる。さらに今までやってきたような投資商品の選定やこれから本格的にはじめようとしている運用商品の開発などは会社の外にいてはできないことである。
社内でやってきたことも結果として個人投資家に選択の幅を広げる貢献ができたと考えている。未だにバンガードはマネックス証券でしか販売していないし、チャイナやインドなどへの投資、あるいはゲームファンドときめきメモリアルのような証券化商品など商品開発ではネット証券のフロントランナーを自負している。
現状では個人投資家のスタンスに立った情報提供を続けることが会社にとってもクレディビリティという形で利益になると判断される良い状態が続いている。これは経営トップの理解があってであるが、状況が変わればどうなるかわからない。
その時が来たら自分はどうするのだろうか。現実を取って「会社の犬」になるのか、沈黙する金融マンに終わるのか、それともギター侍のように外部から金融機関を斬りまくるのか。
見たくもないし現時点では想像できないことであるが、マネックスという会社がそんな普通の金融機関に成り下った時、そこに自分の存在価値が無くなっていることだけは間違えない。
出版作業は週末も続いている。２１日にいよいよ最終原稿となり、後はできるのを待つだけになった。ようやく最後の一周を走っているマラソンランナーの心境になった。
そんな中金曜日はこんな会合で１時間ほどお話をする機会があったが、熱心な会員の方が５０名近く集まって、個人投資家の啓蒙について一緒に考えることができた。
FPという専門家集団であっても知識のレベルには大きなギャップがある。金融商品に実際に触れる機会の無い方にとっては例えば投資信託の抱き合わせ販売や外貨預金の高金利商法といった合法的な詐欺のカラクリも新鮮に映ったようである。
少人数でこのように話をする機会も非常に重要である。しかしやはり限られた時間で限られた人員では限界がある。書籍のような自分のペースで理解できるものを幅広い人に読んでいただき、様々な資産設計の考え方や情報を学んで欲しい。
と言っても自分もすべてを完全に知っているわけではない。これからも多くの人と接点を持って貪欲に知識を吸収し、それをわかりやすい形でフィードバックしていきたいと思う。
日本の個人投資家の行動はまだ始まっていない。来年こそはそんな元年になればとの思いを勉強会の後の懇親会で強く感じた。
ちなみに懇親会で書籍の装丁サンプルを見ていただき感想をもらったが、帯に掲載する写真の顔が善人すぎるという意見があった。良い人に見えてしまいお金儲け出来なさそうだと言うのである。お金を儲ける人は悪人という偏見がそこにはあるように感じた。普通の人が普通に資産を運用してお金持ちになれると皆が感じるのはいつの日なのだろうか。
渋井真帆さんとマネックス証券のセミナーがあった。対象は全員女性。天気の良い土曜日の午後だというのに250名近いお客様が集まって4時間近いセミナーに集中していただいた。
講師の渋井さんに終了後にアンケートを取りますから、というと彼女は「私のセミナーのアンケート結果はいつも賛否両論なのです」という。彼女によれば講義がとても役に立ったという大満足の人とあまり役に立たなかったという不満気味の人に大きく割れるのが通例で今日もきっとそういう結果ではないか、というのである。
しかし彼女はこうも言った「私は元々、全員に満足を与える講義をするつもりはありませんから」。これは外見からは意外な発言であったが結果としては実は良く考えられたマーケティングになっていることに気が付いた。
彼女は全員に80点の満足を得てもらうのが目的ではなく、彼女の講義を必要としている人だけに120％満足して欲しいと思ってセミナーを開催している。つまりマーケットを自ら絞り込んでいる。その代わりそのニッチなマーケットでは圧倒的な地位を確立する。
私がマネックスのセミナーで心がけているのは八方美人、つまり全員の最低限の満足である。不満を持つ人が一人でも出ないようにという気配りで一生懸命やっている。しかしこれでは他社との差別化が甘くなる。特定の人から熱狂的な支持を受ける彼女のやり方の方が高いロイヤリティを実現しているからである。
マネックスのやり方がトヨタだとすれば渋井さんのアプローチはポルシェといったら良いだろうか。あるいはマイクロソフトとアップルと言っても良いかもしれない。
資産設計セミナーでは運用だけではなくマーケティングも学ぶことができるのである。
今週は月火水と３日間とも夜は勉強会があった。水曜日は初心者向けに投資をどうやって始めるかについての２時間のセミナーであった。
今まで投資をしてこなかった人に投資をしようと思ってもらうためには、ナゼ投資しないといけないのかの論理的な理由と実際に始める気になってもらえるような具体的な方法を提示することが重要である、と最近知った。これは勉強会講師を数十回やってようやく受講生から教えられたことである。
理論的に正しい、と言われていることであっても実践できなければ意味がない。例えば、投資信託の手数料は割高だからネット証券を使って株式の銘柄を１０程度選び分散投資した方が良い、と説いている有名な資産運用「評論家」の方がいたりする。
確かに手数料は安いのかもしれないが、ではこれから投資を始める人がどうやって１０銘柄を選ぶことができるのだろうか。しかもその１０銘柄の投資に一体いくらのコストがかかるのであろうか。やろうとおもっても恐らく初心者には手が出ないであろう。現場感覚の欠如と言うしかない。
預貯金中心で資産を保有して来た人には株式リスク取ること自体に恐怖感があるのである。そこで例えば１０万円の資金で分散投資を体験してもらい、アセットアロケーションの重要性を知ってから徐々に本格的な資産設計をしていく、というのが現実的ではないだろうか。
１０万円で株、債券、外貨といった資産に分散できるのは投資信託を中心としたポートフォリオしかない。資産の３割が日本株として３万円で個別銘柄を買えるわけが無いのである。
価値があるのに誰もやっていないことには大きな可能性がある。この個人の資産運用という分野、自称専門家はたくさんいるが本当に価値のある情報を提供している人はほとんどいないようである。つまりまだ誰もやっていないのである。
自分が存在価値を見出すことができるエリアであるとの確信が日増しに強くなっている。
イーウーマン資産設計塾が終了した。今回はジュニアクラスということで４０名近い受講者が４回の授業で資産設計応用編に挑戦した。
受講生の質問で気が付いたが、個人投資家がまともに勉強できる機会というのは本当に少ない。これからどうやって勉強したら良いのですか？と質問されて答えに窮してしまった。これからさらにこのような個人投資家からの情報に対するニーズは高まると思うが、供給サイドが追いついていない。
ビデオ・DVDも発売しているが、やはりライブで受講する方がやる気になるようである。
マネーリテラシー研究所の資産設計塾も終わり、早稲田オープンカレッジのマネー運用講座も春学期は仕事が忙しいので１クールお休みにさせてもらった。
次回は恐らく４月以降になるだろう。またバージョンアップして顧客満足度を高める内容にしていきたい。
京橋のランチのお店をいくつか紹介したが、その中にこのインド料理店を入れるのを忘れていた。会社の近くにあって南インド料理が食べられる一風変わった雰囲気のレストランである。
マネックス証券のインド株ファンド勉強会が今日の夜、このレストランを貸し切って行われた。恐らくインド料理店で投資の勉強会を証券会社が主催するのは日本初ではないだろうか。
レストランということで人数に限界があり、抽選倍率8倍以上という高い競争率の勉強会になってしまった。参加したマネックス証券のお客様も料理と投資の勉強の２つが味わえるこの勉強会を楽しまれていたようで好評であったように思う。
少人数でアルコールの入ったお客様もあり、リラックスしたムードだったからか質問もたくさん出て、活発なやり取りがまた有意義であった。帰り際、このページを読んでいますよ、と声をかけられ、アットホームな雰囲気でやってよかったな、と思った。
中国の次はインドである、というのは正しくない。インドも中国と一緒に投資する、が正解ではないかと思う。どちらも過去変動の大きなマーケットであったが、長期資金の一部を置いておくべき対象ということはできるであろう。
ただしインドであれば何でも良いわけではない。投資スタイルと運用を誰にやってもらうか、の２つで同じ投資対象でも大きな格差が発生することには注意が必要である。
中国工商銀行の東京支店に問い合わせると意外に親切に色々教えてくれた。
上海で人民元の預金口座を開設したことを話すと、その口座に送金する手続きは東京支店で出来る、とのことだった。気になる手数料であるが、為替の手数料も入れて３００万円まで６千円とのこと。為替の手数料が入っているということは３００万円なら０．２％だから1ドルで換算すれば２０銭と同じである。これは安いのではないだろうか。
上海にある中国工商銀行の支店なら６０００円のみでOK、上海以外の支店は１０元プラス、他行は2０元プラスとのことであった。
もし送金がスムーズに出来るのであればもう成田で両替をする必要が無くなる。上海の中国工商銀行の支店は郵便局のようにたくさんあるのでATMで下ろせればとても便利である。
人民元の切り上げを待ちながら日本より高い金利で（上海に行けば）流動性のある預金として使える。
これは面白い使いかたができそうだ。しかし手元にあるのは子供銀行のような通帳が一冊だけ。印鑑も必要なく、出金はこの通帳と6桁の暗証番号だけで出来る。セキュリティがどの程度のものなのか、そこだけが少し不安である。
ファイナンシャル・ジャパンの第２号が発売されている。今回は確実に財産を殖やす投資戦略の中で｢投資のリスクを取らないのがリスク｣という話を書いている。ちなみに第１回の原稿は株式投資で失敗する３つの理由ということでマネックスメールや執筆中の書籍の内容を濃縮した内容を掲載したが、読者からの反応はあまり無かったようである。
恐らくこの本の読者層の中心は５０代以上の自営業者ではないかと思われる。また多くの人が指摘していることであるが、この雑誌登場する人物も年齢層はかなり高い。写真をパラパラめくっても６０代、７０代、といった世代が中心。こんな世代に長期で資産を殖やす戦略を説いても、運用期間が自分の余命より長くなってしまうから聞く耳をもたないであろう。
この世代にはむしろ、お金をどうやってきれいに使うのか、といった話を伝授した方が喜ばれるような気がする。
自分の両親を見ていて思うが、この世代はお金の貯め方、節約の仕方は良く知っているのにお金の使い方を知らない。高度経済成長で一生懸命働いて豊かさを手に入れたのだからそれを心から楽しめるような生き方をすれば良いのにやり方がわからないのである。またそもそも年金や退職金もしっかりもらった勝ち組であるから自己責任による資産設計など勉強する必要もないのである。
つまりこの世代には蓄財を説く必要はない。もっと遊んで我々の世代のためにお金をもっと使って資金を還流して欲しいものである。
上海滞在中に人民元預金をすべく、口座開設をやってみた。メジャーな銀行と言えば、中国銀行は中国工商銀行であるが、店舗数が圧倒的な後者の支店に行って手続きをした。
支店に入って驚いたのは受付をする人がカウンターにおらず、モニターを通してやり取りをするということである。テレビ電話で会話をするような感じで手続きが進む。お金や通帳のやり取りをするときは、引き出しが開きその中にモノを入れる方法である。これなら銀行強盗に入っても何も盗ることはできない。
パスポートを見せて書類に記入（多分中国語がわからないければ無理）をすると外国人でも口座開設の手続きはあっけなく完了した。１０元を入金して通帳をもらう。赤い表紙で献血手帳のような薄く小さなデザインである。
中国工商銀行は東京の丸の内に支店があるが、ホームページを見ると人民元の取り扱いは行っていないようである。この上海で作った通帳に人民元を入金することは東京ではできないのであろうか。電話で聞いたらきっと出来ないといわれそうなので、時間がある時に実際に東京支店まで行って、確かめてみたいと思っている。
ちなみに人民元の普通預金金利は０．７２％だった。定期預金は２年から５年くらいなら３％前後。思ったほど高くはない。
HSBCのコラムによれば上海では不動産投資がブームになっているらしいが、現地に来るとこれはもう日本のバブルの頃に良く似た状況であることがわかる。
上海人の間では市内のマンションや土地は｢絶対に｣値下がりしないということになっているらしい。マンションの値段を聞くと東京とそれほど大きな差が無いので驚いたりする。明らかに不動産は割高であると思うが、地元の人が言うように政府がコントロールすることができるのだろうか。
一方で相変わらずうれしいのは物価の安さである。タクシーは相変わらず初乗り１０元（１４０円くらい）。レストランもグランドハイアットのような外国人プライスの場所にいかなければ、美味しい中華を腹いっぱい食べて３千円程度。上海蟹も食べたが１匹１千円そこそこと日本の４分の１くらいの値段である。
不動産はわからないが、物価はいずれ日本に近づく。５分の１の物価を世界水準に移行していく方法は通貨調整しかない。つまり人民元の切り上げである。
中国株投資も良いが、人民元定期預金のようなものはどのくらいの金利なのだろうか。人民元建債券が買えないのであれば中国の銀行に口座を開き人民元預金をはじめてみたいと思う。
今回の滞在中に機会があればトライしたい。
銀行時代の後輩に7年ぶりに会った。彼は私より一足先に銀行を辞め外資系の投資顧問会社に転職した。その後また別の会社に移り現在は米系の年金運用を主に行う会社の駐日代表というポジションである。
日本株のリサーチをしている彼から話を聞いて思ったのは株式の銘柄選択の難しさである。基本的に一日のほとんどの時間を銘柄の調査に割いている彼曰く「株式の銘柄選択は本当に難しい」「個人で仕事をしながら株式投資をしてインデックスに勝てる人は本当にすごい」。
株価は相場の心理が一番大きな変動要因だという。PER、PBR、会社の財務諸表などを徹底的に分析しても人気が出なければ株価は上がらない。だから企業分析をしてもそれが結果としてのリターンに反映しにくい。
アナリストが自分の職業を否定するような話であるが、自分の思ったことを正直に言わないと気がすまない彼の話は株式アナリストといわれる人たちが多かれ少なかれ感じていることのように思った。
本の執筆は続いている。原稿は取り敢えず一通り書き上げたので、執筆というより修正の作業が多くなっている。データの調査、脚注の作成、税金などのチェック。こんなことを毎日朝3時や5時に起きて繰り返していると、つくづく著述業というのは大変な商売だなと思う。
今回は少しでもわかりやすく役に立つ内容にしたいと思い、納得がいくまでクオリティを高めたいと思っている。セミナーの参加者の有志にドラフト原稿のモニターをお願いしたことを書いたが、何と60名の受講者のうち15名の協力申込があった。
このモニターは純粋なボランティアで、
・ラフな原稿を先に読むことができる（セミナーの内容と重なるので講座の復習にもなる）
・自分の意見を本に反映させることができるかもしれない
・このような機会はなかなか得られないという希少性
くらいしかメリットはない。にも関わらず思いがけずたくさんの方からの申し出をいただき、かなり感動してしまった。
できるだけたくさんのフィードバックを反映させて納得できる書籍にしたいという思いが強い。このモニターの皆さんだけではなく、資産設計の専門家の方々にもアドバイスをお願いする予定である。
それにしても時間が無い。
出版の準備は遅れながらも少しずつ進んでいる。今週は５時半に起きて一時間半程度原稿をワードに打ち込み。家を出る前にメールで会社に送る。通勤のバスと電車の中で印刷した内容に赤ボールペンを入れて、会社では家から届いたメールを通勤添削でさらにブラッシュアップという作業を繰り返した。
３章は文章がかなり進み、約４０ページの原稿が８割方出来上がった。しかし編集の長岡さんのメールを見てびっくりした。
１１月１３〜１４日（土〜日） ３章脱稿
１１月１６日（火） ２章後半・プロローグ初校戻し
１１月１８日（木） ４章初校戻し
１１月１９〜２２日（金〜月） 残りすべてのコラム・まとめ・付録のシート脱稿その他、３章初校、１章〜４章の再校戻し、プロローグの再校戻しを順次。
１１月２９日（月） すべての再校戻し終了
これははっきり言って不可能に近い。
さらに、このセミナーの参加者の有志にドラフト原稿のモニターをお願いしたところ早くも数名の方からボランティアの申し出があった。ありがたいことである。しかしこれもやればやるほどクオリティは上がるが、一方で時間がかかる。
納得したものを自分で書きたいという願望とタイトな日程との間で後１ヶ月は苦しみそうである。
そしてもう一つの問題は装丁である。これについても色々考えることがあるのだが、機会があれば書いてみようと思う。
本の執筆は仕事に忙殺され、進んでいない。4章構成の予定なのだが、前書きと１章、２章が80％完成、3章はまだ骨格のみ、4章が60％といった完成度である。
これから3章の肉付けをして、1章、2章、4章の仕上げをし、さらに前書きからあとがきまでの流れの調整、グラフや表の数字を入れて、計算ミスが無いかチェックしたり、さらに誤植や表現の修正など仕事は残っている。自分で書くのはやはり大変である。
そんな中、編集者の長岡さんからそろそろ宣伝を開始したいとの申し出があった。まだタイトルも決まっていないし、内容もできるかどうか不安なのに先手を打ってのプロモーションの開始である。大丈夫なのだろうか。これからファンドの立ち上げ、セミナー、FJの原稿、ラジオのネタ探し、と毎日慌しい中、原稿が進むのか、とても心配である。完成したらしたで、今度は売れるか心配になるのだろうが・・・。
そう言えば渋井真帆さんのこの本も発売された。
買う立場ではなく書く立場になると本を出版することの大変さが実感できる。そしてそんな本を1冊でも買ってくれる人のありがたさもよく理解できる。
週末に紀伊国屋で買うことにしよう。何故紀伊国屋なのか？それは編集者の人に聞いたら教えてくれた秘密である。
女性限定のセミナーが１1月15日に東証で開催されます。まだ間に合いますので是非いらしてください。
ラジオ日経といってもピンとこない人が多いと思うが昔の「ラジオ短波」といえば聴いたことあるという人もいるかもしれない。
毎週月曜日のファイナンシャルボックスに来年4月までレギュラーで出演することになった。レギュラーといっても出演するのはわずか10分。CMを除くと正味7分だけである。パーソナリティのあいはら友子さんと「内藤忍、あいはら友子の資産設計への道」というコーナーを担当する。
コンセプトは株式の銘柄選びに時間を割いている方に資産設計の視点からの情報提供を行う、ということである。この番組を聴いている人はおそらく個別銘柄の投資情報が目的であろうと思う。そんな中、個別情報は一切触れず、株式投資を勉強しないで始めると失敗しますよ、という話を半年間延々と続ける訳である。果たしてリスナーの方に受け入れられるのだろうか。
11月1日に第一回目の放送があったが、あいはらさんに加え、株式評論家の植木靖男さん、そしてアシスタントの小澤京子さんも加わり、「株式投資に失敗する３つの理由」という投資家には暗い内容を明るく楽しく盛り上がる雰囲気で話すことができた。
インターネットでもここから聴けるらしい。時間は毎週月曜日の16時半過ぎから45分くらいまでの間。1時間番組の後半部分である。もし聴いてみたという方がいらしたら是非感想を聞かせて欲しい。
話はいつものように投資に関することになって何とまた3時間も話し込んでしまった。そんな中で社長さんが言っていた不動産と株式投資の違い、が印象に残った。株は決まった値段の決まったものを選択して買うだけである。しかし不動産は個別性が強いのでどんな物件を買うのか、いくらの借り入れをするのか借り入れするのはどの銀行にするか、というオーダーメード感覚があるという。つまり自分でリスクとリターンをコントロールできるのである。
最近こんな仕事をやるようになってプライベートエクイティの仕事に関わると不動産とプライベートエクイティは似ているのではないかと思う。プライベートエクイティとは企業価値の低い株式を購入して企業価値を高め、売却することによってリターンを狙う方法である。購入する株式は非上場であれば取引は相対である。
不動産もプライベートエクイティもリターンを上げる最大のポイントは、いかに安く仕入れるかにかかっている。買値が低ければ成功の可能性が圧倒的に高まるのである。つまり買い手の目利きと交渉力にかかっているビジネスという点で共通する。
どちらも自分でやったことがないので、目利きに必要な資質が何かはわからない。2人に不動産投資を積極的に進められたが、どうやって安く買えるのかを聞いてみたいと思う。
こちらのページからサーベイにご協力を！10秒でできます
資産運用を始める人は最近確実に増えている。書店に行けば株式投資の本だらけであるし（そのほとんどはチャートの説明と銘柄が書いてあるだけの無責任な内容であるが。）、勉強会に参加する人も昔とは比べ物にならない。この会社で販売しているマネックス証券の勉強会ビデオ・DVDも５０００本近い売り上げである。
勉強する人は多いし、投資を実際にやっている人も多いのだが、勉強して投資をしている人は意外に少ないし、投資をしているのに勉強していない人は意外に多い。つまり勉強しないで投資をして失敗している「マーケットのカモ」が世の中に増えているということである。
せっかく真面目に勉強しているのに投資をなかなか始められない人もいる。そんな人こそ早く学んだ知識を活かすべきである。
とは言ってもちょっと勇気が無い、という人もいるだろう。そんな人に10万円で投資をはじめてみることを勧めたい。なぜ10万円かというと1万円で投資できる投資信託を10本まで組み入れられるからだ。これでポートフォリオを作って運用を始めるのである。
分散投資で日本株、日本債券、外国株式、外国債券、その他に何％づつ振り向けるかを配分し、決まったらそれに対応する投資信託を組み入れる。うまく分散すれば1年で5％、10％といった投資リターンは可能である。
10万円であれば1年で2割資産が減っても2万円の損失である。その程度の最悪の事態なら何とか我慢できるであろう。そんなやり方で自信がついてきたら投資する資本を増やしていく。
最初からホームランを狙って三振するのではなく、まずは10万円の分散投資で確実にヒットを狙う。そんな方法をこの勉強会で提案しているが、実際に始める人はどの位いるのであろうか。
勉強してやったつもりになっているのと、たとえ1万円でも実際に投資を始めた人。同じように見えるが、川のこちら側と向こう側と同じくらいの違いがある。一旦川を渡れば新しい世界が広がってくるのがわかるであろう。
「フィナンシャル ジャパン」に連載を始めたコラムのタイトルである。第一回はいきなり株式投資しても失敗する３つの理由、ということで２ページのコンパクトな内容である。
こんな書き出しになっている。
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「自己責任時代の資産運用」といったマスコミの煽りに浮足立ち慌てて株式投資をはじめ、せっかくの財産を減らしてしまう・・・こんな失敗はしたくない。投資の知識を持たず運用をはじめるのは、戦場で素手で戦うようなもので、極めて無謀な行為。これから投資を真面目にはじめたいというみなさまに、資産運用で成功するための武器を今後にわたって提供いたします。
さて、第一回は株式投資をする人の多くが結果的に資産を減らしてしまう理由を説明しましょう。わたしは資産運用の仕事に一五年以上携わる中で、数多くの株式投資の失敗例を見てきましたが、その原因として大きく三つの理由が存在するのではないかと考えています。
理由１ 感情に流される
人間は感情的な動物です。株式取引で熱くなった時はことさら感情的になります。そんな時に限ってたいていは値上がりした銘柄をすぐに売ってしまい、値下がりした銘柄だけが塩漬け株として損をしたまま残る。このように利食いが早く、損切りが遅くなる取引をやってしまう理由は、行動心理学で説明されています。投資戦略を持たずに取引を繰り返すと、知らない間にこの心理的なワナに陥ってしまうのです。
・・・・・・（以下３つの理由とその対策）
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赤い表紙にFJと書かれた派手な雑誌です。書店でご覧いただき感想などいただけると大変光栄です。
第２回は「リスクを取らないのがリスク」という内容で作成中。今月中には校了し、来月の２０日頃に店頭に並ぶ予定。連載はいつまで続けられるのか・・・・。
バタバタする一日であった。今度はオルタナティブ投資の企画・運営の会社がはじまることになった。
夜はその新しい会社のキックオフということで会社の上司（社長）と２人でステーキハウスとバーへ。新しい会社について色々語る。
銀座にあるステーキハウスはここでしか食べられない最上級の肉とそれに合ったワインが飲める他には無い上質なお店。そして２軒目のバーも１００年もののアルマニャックを飲ませるような、これまたここだけにしかないものをウリにしている。どちらも満席であった。
決して安くはないこれらのお店が繁盛しているのは、ここにしか無いものを置いているからであろう。「Only One」であるからわざわざお店にやってくるし、強気の価格設定にもかかわらず顧客は喜んで良いものにお金を払う（私は払わなかったが・・・）。
投資の世界も同じではないか、と思うようになった。他社には提供できない「Only One」の投資機会を個人投資家に提供できれば、個人投資家は喜んで良いものに投資しようとする。金融における良いものとは、リスクリターンの関係が良好であるもの（リスクの割にリターンが良いもの）である。
今回のオルタナティブ投資会社は「あすか」という世界最高水準の運用ノウハウと実績を持つパートナーと出会うことができた。彼らの提供するノウハウによって他のネット証券には提供できない商品が産み出せると信じている。
そう言えば、本日発売になったフィナンシャル ジャパンとR２５にようやく「確実に財産を殖やす投資戦略」と取材された記事
25歳から始める「株式投資」入門が掲載された。週末はマネーリテラシー研究所のセミナーと忙しい日々がさらに忙しくなりそうだ。
第６回日経フォーラム「世界経営者会議」の記事を読んでいて日本電産の永守さんという経営者は他の経営者とは会社を見る視点がまったく違うと思った。2004年3月10日にも書いたが、名経営者で居続けることは難しい。そんな中、経営者の最前線を走りつづける、永守氏の特徴は完全なエリートではなく現場での苦労や経験から学んだことを理論とうまく結びつけていることではないかと思う。これはもう一人の尊敬する経営者であるセブンイレブンの鈴木会長にも共通している。
永守氏は言う「企業再生には漢方療法と西洋療法がある。病は気からというが、企業もおかしくなるのは社員の心や経営者の心情からだ。まず、心を治さないと会社は良くならない。従業員数を減らす方法はとらない。事業をやめれば社員の士気が落ちる。リストラを伴う西洋療法には副作用がある。」
このような考え方からも彼は一流病院の外科医ではなく、漢方の薬を長年調合して患者に合わせて調整することができるような東洋医学のプロであることがわかる。東洋医学の方が術後の経過は良かったりするのである。
社員の心が病んでいると企業も病んでしまい赤字になる。社員の心が病むのは経営者の人心掌握力と実行力が欠如しているからだ、と言い切るのは自信の表れであり、すごいことである。
社員の心を写すのは遅刻や欠勤だという。次に整理、整頓、清潔、清掃、作法、しつけの６Ｓが悪化して職場が汚れていく。６Ｓは良い社員、良い会社、良い製品の３Ｑにつながり、社員の士気はこの６Sと３Qに収れんするという。
社員の心が重要なのは能力にはせいぜい５倍位しか差が無い。しかしやる気には１００倍の差があるからである、という考えからである。
永守氏が買収している企業は23社すべてが再生に成功している。
個人投資家としては彼が買収する会社に投資をすれば良いではないかと思うかもしれない。実際２００３年末までの東証１部の株式の上昇率トップ１０には永守氏の経営する会社が２社入っている。
＜１９９３年末から２００３年末までの日本株上昇率トップ１０＞
１位 ヤマダ電機（１，４００％）
２位 有沢製作所（７２５％）
３位 日本電産（５９１％）
４位 ＮＯＫ（５８７％）
５位 千代田インテグレ（５４５％）
６位 富士ソフトＡＢＣ（５０６％）
７位 ディスコ（４６９％）
８位 ＨＯＹＡ（４５０％）
９位 ＪＳＲ（４４６％）
１０位 日本電産コパル（４２６％）
（フィデリティ投信の調査結果）
しかし今や永守氏が経営する会社には「永守プレミアム」がついている可能性がある。永守銘柄を買うと割高な株を買ってしまう可能性が出てくるわけである。永守氏が優れた経営者であるとしても、永守氏が経営する会社を買えば儲かるとは限らないところに投資の難しさがある。
Ｒ２５の今週木曜日発行分に続きこんど創刊されるこの雑誌で資産運用の連載をやることになった。Blogで有名なこの人が責任編集で、私の古くからの友人であるこの方が編集長である。
編集長によれば、連載の評判が悪いとすぐに打ち切りになるらしい。やる気にさせるために脅しているのか、どこまで本気で言っているのかよくわからないが、今までのこんなところやこんなメルマガ原稿を集大成して書いてみようと思っている。
読者層は恐らくこのBlogを読んでいる方より20歳くらい上ではないかと思っている。そんな世代に株の銘柄選びより分散投資が重要と説いて果たしてどれだけの支持が集まるのかわからないが、反応が楽しみでもある（悪い評判なら聞きたくないが。。）。
一緒に連載を始めるベストセラー作家のこの方に負けないように一生懸命書きますので皆様読んでくださいね。そして編集部の岡もっち編集長に賞賛のメールを送ってください。（半分冗談で半分本気です。）
本日発行のこの雑誌に資産運用に関してのインタビューが掲載されているようです。ここで無料で入手できます。よろしかったらご覧ください。
＜追加情報＞
どうやら掲載は来週の発売分みたいです。
メールで問い合わせが多かったので、ちょっとだけ内容を書くと「25歳からはじめる株式投資入門講座」というタイトルで4ページの特集に私を含め3人の人が出ています。コラムの周りに小さな写真でコメントが少し入っているだけなので、取材してもらった内容からすれば何だか消化不良の内容ではあります。
来週はもう一つの雑誌にもコラムが連載されることになったし、投資関連の書籍の企画も増えてきました。投資に興味を持つ人が増えてきたからでしょうね。
この会社に行く機会があった。会社の創立者でありグループの代表である堀さんは留学時代の同期（１９９１年卒）である。同期といっても同じ学校ではなくボストンのチャールズ川をはさんで向かい側の関係にあって、一緒にパシフィック･リンクというグループを作って活動していた。
帰国後の１９９０年代前半に彼が勤務先の大手商社を辞めて、日本で初めてのビジネススクールをゼロから立ち上げる、と聞いたとき正直言って絶対に失敗する、と思った。渋谷の道玄坂にある貸会議室ではじまった会社が今では年間１万人近くが受講する日本を代表する教育機関になった。私にはまったく見る目がなかった訳である。
そんな堀さんの創業時のオフィスに今から１０年近く前、遊びに行く機会があった。そこに大手銀行を辞めて中目黒で会社を立ち上げた人がいた。三木谷さんというこの会社のCEOであった。当時まだインターネットは普及しておらず、私もホームページを立ち上げていなかったと思う。名刺交換をして、名刺に赤字で書いてある楽天市場という東洋的なネーミングを見て「面白い名前の会社ですね、何をしている会社なんですか？」と聞いた記憶がある。返ってきた答えを聞いても当時は彼がやろうとしているビジネスの内容を理解することができなかった。
私は幸運にも新しいマーケットの創造者たちにスタート時に出会うことができた。しかし不幸にも彼らがやろうとしていたビジネスの価値を、当時理解することができなかった。将来を見通す先見性がなかったこともあるだろうが、何よりビジネスは人である、ということを理解していなかったからだと思う。
人がもう始めていることの２番煎じをしても価値は生まれない。人がやらないことをやる、そしてこれが社会に受け入れられることが、社会に対して価値を提供する本当の起業ではないかと思っている。
私が今勤務している会社はそんな価値を持ち続けられるのだろうか。
台風の真っ只中、9日の午後1時半から渋井真帆さんがやっているマネーリテラシー研究所のセミナーに講師として行ってきました。大雨だというのに教室は50名以上の女性で華やかな雰囲気。台風直撃ということで半分くらいしか来られないのかと思ったのにすごい熱気にまずはびっくり。
渋井さんの挨拶に続いて講義を開始。かなりのハイペースで難しい内容を盛り込んだ授業にもかかわらず、皆さんしっかり理解しているようで一安心。
講義終了後、希望者にマネックス証券の社員3名と共に、受講生の口座開設手続きを一気に。投資の勉強をしても実際に自分のお金を動かさないと何もならないから勿体ない。今回の受講生には講義終了までに本当の投資家になって欲しいとの気持ちからです。40名以上の方が口座開設手続き完了。
これは楽しみです。これからあと4回。終了する頃には新しい個人投資家がまた60人デビュー。投資は早く始めれば失敗もできるし、資産の増える可能性も高まる。今回抽選で選ばれた60人に良い結果が出るようしっかり授業をしたいと思いました。
それにしても渋井さんのカリスマ性には改めて驚きました。「マネーの王子様」は果たしてどこまで教祖様に迫れるでしょうか。
![09session16_01[1].jpg](http://www.shinoby.net/09session16_01[1].jpg)
このページからのアクセスが最近随分増えている。実は「女のたしなみ資産設計塾」講座の募集を９月１７日から開始したからである。セミナーを開催するマネーリテラシー研究所の代表の渋井真帆さんとは７月に開催された第９回国際女性ビジネス会議でパネルをご一緒させていただいた（写真は会議のサイトからの転用）。それがご縁で今回セミナー開催のお誘いを受けたのである。
しかし渋井さんの人気というか集客力はすごい。大した宣伝もしないで受講者が集まるのかと心配していたが、帰国すると講座のマネジメントを担当していただく森山さんからこんなメールを受け取った。
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資産設計塾は昨日、募集を締め切りました。
定員６０名に対し、お申込み人数は約１７０名！！
申込み期間がもっと長ければ、まだ増えそうな勢いでした。
泣く泣く抽選にて６０名に絞込み、本日「ご当選メール」を発送したところです。
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渋井さんはマスコミでは「渋井教の教祖様」（それくらい熱狂的なファンがいるということ）とも言われている。実際にお会いしてお話しても華やかな外見としっかりとしたコミュニケーション能力を備えた大人の女性である。またこのセミナー参加者たちのコミットメントには凄いパワーを感じてしまい、宗教的と言われてしまうのもわからないではない。しかし宗教は信じているものにとってはとても気持ちの良いものであるのも事実である。きっと参加者はセミナー受講が楽しくて仕方ないに違いない。
来週の土曜日から始まる５回の講義。早稲田オープンカレッジともイーウーマンとも違う新しい雰囲気に触れることができそうである。何だか楽しみで、でも何だかちょっと怖い。
木戸次郎氏と話をする機会があった。知らない人に少し説明しておくと「修羅場のマネー哲学」「株はあと２年でやめなさい」といった株式本で有名な株式評論家である。
「修羅場のマネー哲学」によれば１億５千万円の借金を株式投資で返済し現在は港区で投資顧問業を営みながら評論活動もしている方である。
その経歴と風貌からかなりいかがわしい仕手株投機家のような人物かと思っていたら、極めて真っ当な投資に対する考え方を持っている魅力的な投資家であった。研究しなければ儲からない、という投資に対する考え方が明快であるのと、憎めないキャラクターで人を惹き付ける不思議な魅力がある。
彼が言ったことの中で印象に残ったのは、
「株式セミナーなどで銘柄に関する質問をすると即座に回答する株式評論家がいるが、彼らはいい加減だ。数千銘柄ある株式の中の１つについて質問されて、その会社の財務状況やニュースがすべて頭に入っているわけがないからである。誠実な人であれば、そのような質問には回答しないか、後からきちんと銘柄を調べて回答をする。」
ということだった。
わかりやすさを求めて、占い師のような株式評論家やチャートだけで銘柄診断を行う、といった人たちが人気のようであるが、株は占いでも、勘でも成功しない。
バブル期に株で大損した人が株式評論家として、自分の失敗談を面白おかしく語り、個人投資家が銘柄診断に群がる。明らかに何かが間違っている。
日経新聞の「大機小機」にしっぽが犬を振り回す、というコラムが掲載されていた。先物というしっぽが現物市場を振り回す、あるいは株式市場で、長期投資家が凋落し、銀行などの持ち合いが無くなり流動性が高まったところに、ネットを使ったデイトレーダーが登場し、投機資金が押し寄せ存在感を強めている、といった内容である。
厚みのある投資家層が存在しないことによって株価が大きく振れるようになって不安定になっているということである。
長期の投資家、短期の投機家、あるいは個人、機関投資家、といった様々な参加者が市場に存在すれば株式の流動性は増し、結果として株価は本来の水準に向けて安定した動きになる。投機によって大きく売られれば、バリュー投資家が割安になったところで買ってくる。期待だけで成長株が急上昇すればプロの投資家が割高だと判断するから売りが出る。といったバランスの取れた投資家層の存在である。
日本の株式市場がこの筆者の言うように投資家層の厚みがなく行き過ぎた動きをすることがある、とすればそこには大きな収益機会があることになる。価格に歪みが発生するということだからである。
市場が悲観的になって大きく売られたとき、買い手になる投資家が現れず行き過ぎた下落が起こるならその時買い手に回ることによって将来の修正過程で利益を得ることができる。
自分が逆張りの投資家になって市場に流動性を供給してリターンが期待できるという訳である。多くの投資家が画一的な行動をするのが日本の株式市場の特色だとすればこの非効率性から得られるものは意外に大きい。
マネー運用講座が定員に達し、キャンセル待ちになった（ヤッター！）。４年前に始めた頃に比べると参加者の雰囲気も相場の雰囲気も随分変わったように思う。イーウーマンの資産設計塾も昨日から始まったが、３８人の参加ということで教室は補助テーブルを準備する状態。こちらも中級コースにも関わらず順調に集まっている。投資学習の必要性が認識されてきたようで、ようやくここまできたかとの思いである。
株式投資は必要であるが株だけやっていても勝ち目は無い。また勉強もしないでいきなり投資をはじめても長期で勝つことはできない。
そんなことも理解しないでマーケットに参加して大損してしまい、「株は怖い」「投資は儲からない」といっている人がたくさんいる。逆に言えばちょっと勉強するだけですぐに何も知らない人より圧倒的に有利な投資がはじめられるようになるのである。
残念ながら日本には投資をきちんと教える教育が無かった。投資＝不労所得、と思われ額に汗して働いて稼いだ金でなければアブク銭と思われていたからである。
しかし投資をしてリターンを上げることは自分の資金を成長する分野に投資をしてその結果がうまくいったことに対する市場からのご褒美であることを理解する人が増えてきた。
あと、数年もすれば勉強して投資をするのが当たり前になってくる。そうなれば人に勝つことはだんだん難しくなる。はじめるなら早くやった方が良い。
